Initial Public Offerings (IPO's) genereren enorm veel aandacht van zowel investeerders als media, vooral voor nieuwe en snelgroeiende bedrijven in de technologiesector.

Op het eerste gezicht is de aandacht gerechtvaardigd. Enkele van de meest bekende technologiebedrijven hebben hun profiel opgebouwd door openbaar te worden, waaronder Facebook door te verhogen $ 16 miljard in 2012.

Maar als u de hype wegneemt en het rendement van investeerders op technische IPO's nader bekijkt, kan de realiteit veel te wensen overlaten.

De hype in cijfers

Als het gaat om de beursintroducties van bedrijven die aandelen beginnen te verkopen op openbare beurzen, zijn technologieaanbiedingen synoniem geworden met lanceringen van miljarden dollars.

Gezien de enorme omvang van IPO's in de technologiesector, is het gemakkelijk te begrijpen waarom. Wereldwijd heeft de technologiesector regelmatig de meeste IPO's en de hoogste opbrengsten gegenereerd, zoals blijkt uit een recent verslag door Ernst & Young.

Alleen al in 2019 zagen de openbare markten van de wereld 263 IPO's in de technologiesector met een totale opbrengst van $ 62.8 miljard. Dat is ver voor op de gezondheidszorg op de tweede plaats, waar 174 IPO's opbrengsten van genereerden $ 22.5 miljard.

De discrepantie is duidelijker in de VS, volgens gegevens van Renaissance Capital. In feite heeft de technische sector de afgelopen vijf jaar goed voor haar rekening genomen 23% van de totale IPO's in de VS. en 34% van de opbrengst gegenereerd door Amerikaanse IPO's.

De prevalentie van technologie komt nog duidelijker naar voren bij het onderzoeken van de grootste beursgangen in de geschiedenis. Van de 25 grootste IPO's in de geschiedenis van de VS, 60% komen uit de sectoren technologie en communicatiediensten.

Die lijst bevat de goed gepubliceerde IPO's van vorig jaar voor Uber ($ 8.1 miljard) en Lyft ($ 2.3 miljard), evenals een directe openbare aanbieding van Slack ($ 7.4 miljard). Binnenkort zou Airbnb op de lijst kunnen staan, die plannen om te vermelden binnen de communicatiedienstensector in plaats van tech.

De realiteit in retouren

Maar het bewijs zit, zoals ze zeggen, in de pudding.

Uber en Lyft waren twee van de grootste Amerikaanse IPO's van 2019, maar ze behaalden ook enkele van de slechtste rendementen. Uber viel 33.4% van de IPO-prijs aan het einde van het jaar, terwijl Lyft daalde 35.7%.

En het waren verre van geïsoleerde incidenten. Tech IPO's hadden gemiddeld een rendement van -4.6% vorig jaar ver achter bij de topsectoren consumentengoederen (aangevoerd door Beyond Meat) en gezondheidszorg.

Hoewel vorig jaar de eerste keer was dat beursintroducties van technologie gemiddeld een negatief rendement in vier jaar hebben behaald, bevestigt analyse van de afgelopen 10 jaar dat beursintroducties van technologie het afgelopen decennium ondermaats hebben gepresteerd.

Een tien jaar durende analyse van een beleggingsonderneming Janus Henderson toonde aan dat Amerikaanse tech IPO's ondermaats presteren in vergelijking met de brede tech-sector over 5-6 maand na de lancering.

Deze dip komt waarschijnlijk overeen met het verstrijken van een IPO lock-up periode—De tijd dat de pre-IPO-investeerders van een bedrijf hun aandelen kunnen verkopen. Door te profiteren van sterke vroege prestaties, overspoelen beleggers de markt en drukken ze de aandelenkoersen omlaag.

Interessant is dat de meeste winsten voor deze IPO's meestal binnen de eerste handelsdag plaatsvinden. De mediane prestatie op de eerste dag voor technische IPO's was a 21% stijging over de biedprijs. Daarom is het mediane rendement in het eerste jaar voor een technische IPO, exclusief de eerste handelsdag, -19% in vergelijking met de bredere technische sector.

Hoe u geld kunt verdienen met technische IPO's

Betekent dit dan dat investeerders technische IPO's moeten vermijden? Niet noodzakelijk.

Analyse op langere termijn van de Universiteit van Florida Warrington College of Business laat zien dat Amerikaanse tech IPO's betere rendementen bieden dan andere sectoren, zolang investeerders tegen de biedprijs instappen.

US Tech IPO Returns from Offer Price

Zelfs als we werden gecorrigeerd voor de bredere marktprestaties, waren technische IPO's solide in vergelijking met de biedprijs.

De uitdaging is dat als beleggers aandelen kopen na die marktstoot op de eerste dag, ze mogelijk al zinvolle winsten hebben gemist:

US Tech IPO keert terug vanaf de eerste slotkoers

Moeten investeerders dus terugdeinzen voor technische IPO's, tenzij ze vroeg kunnen instappen?

Over het algemeen stelt de analyse dat nieuwe technologiebedrijven presteren relatief goed, maar niet beter dan de bredere markt als ze eenmaal zijn begonnen met handelen.

In een wereld van eenhoorns van miljarden dollars zijn er echter altijd uitzonderingen op de regel. Uit het onderzoek van de University of Florida bleek dat technologiebedrijven met een basis van meer dan $ 100 miljoen aan verkopen voordat hij naar de beurs ging, was er een marktgecorrigeerd driejaarsrendement van 24.4% vanaf de eerste slotkoers.

Als je door de hype heen kunt kijken en de juiste technische IPO kunt analyseren om te ondersteunen, kan de realiteit lonend zijn.

Bron: https://www.visualcapitalist.com/most-popular-websites-since-1993/