Het Britse deel van het fusieproces tussen Microsoft en ActivisionBlizzard staat op een kruispunt (klik op de afbeelding om te vergroten):

Er is de afgelopen dagen nieuws geweest over elk van de drie manieren om vooruit te komen:

• De voorzitter van het Competition Appeal Tribunal (CATribunal of kortweg CAT) van het Verenigd Koninkrijk, de heer Justice Marcus Smith, dinsdag een eerste casemanagementconferentie gehouden.

• De mogelijkheid dat Microsoft en Activision Blizzard de deal sluiten vanwege het bezwaar van de Competition & Market Authority was al aanwezig vorige maand aanbevolen door Macquarie, een van 's werelds grootste investeringsbanken. Op donderdag meldde MLex dat Microsoft een extern juridisch team (of een team van teams) heeft die strategieën analyseert om de transactie ondanks de CMA-blokkade te voltooien. De korte termijn voor die optie is "closing over [the CMA]".

• Op vrijdag kreeg Bloomberg ook de bevestiging dat een "afsluiting" wordt overwogen, maar wat belangrijker is, de president van Microsoft zal volgende week een ontmoeting hebben met de Britse minister van Financiën en CMA-functionarissen:

  Microsoft-president Brad Smith ontmoet volgende week de Britse kanselier Jeremy Hunt om zijn frustratie te luchten over het Britse vetorecht over de overname van Activision voor $69 miljard https://t.co/X5cHqct0y6

  — Bloomberg VK (@BloombergUK) 2 June 2023

  In een CNN-interview op woensdag, zei de heer Smith dat Microsoft "vastbesloten" was om de overname te laten slagen, en zich concentreerde op het vinden van oplossingen. Voor mij betekent dat dat de deal doorgaat, maar op de meest positieve basis.

De huidige fusieovereenkomst loopt af op 18 juli. Dat is nog maar een kleine zes weken vanaf nu. De partijen lijken niet meer toegewijd aan deze transactie, maar op een gegeven moment moet er een afsluiting komen. Als procesbewaker zou ik graag zien dat de partijen de afslag naar links nemen (CAT) of "afsluiten" (wat - zoals Bloomberg ook opmerkt - bijna onvermijdelijk aanleiding zou geven tot nog meer en langdurigere rechtszaken). Door het onderwerp "ABK" (voor Activision Blizzard King) is mijn Twitter-volgersbestand in slechts een paar maanden tijd gegroeid van 13 naar 23, en de groei is onlangs zelfs versneld. Maar als app-maker en als consument houd ik mijn vingers gekruist voor de gesprekken op hoog niveau in Londen die hopelijk een goed resultaat zullen opleveren voor iedereen, behalve degenen die om concurrentiebeperkende redenen tegen de deal zijn.

Laten we de drie opties en relevante nieuwe ontwikkelingen snel bekijken:

• Minnelijke oplossing

  De twee belangrijkste voordelen van een schikking van het lopende beroep zijn (a) dat er onmiddellijk middelen worden vrijgemaakt voor andere zaken en (b) dat er geen winnaar en verliezer is. De enige vraag zou zijn hoe alle belanghebbenden - inclusief (maar niet beperkt tot) consumenten, cloudstreamingbedrijven en app-ontwikkelaars - zouden hiervan profiteren.

  Als er een positief resultaat werd bereikt, wie zou er dan nog iets om geven of de CMA of de Europese Commissie of wie dan ook gelijk had over de marktdefinitie en de marktaandelen van verschillende bedrijven? Al die vragen zouden louter academisch worden.

  Wat ik op Twitter heb gezien, is dat de EC nu erg populair is onder gamers. Toen ik zei dat de deal een pleidooi was voor onvoorwaardelijke goedkeuring en dat ik de voorkeur gaf aan de Braziliaanse en Chileense beslissingen, antwoordde iemand:

  ik vind de EC met remedies de beste voor gamers

  De minderheid van consumenten die het CMA-blok hebben gevierd, doet dat niet werkelijk vrees dat de overname zou leiden tot minder concurrentie. Het zijn 'consolestrijders' die graag willen dat de Xbox van Microsoft verdwijnt zonder zelfs maar na te denken over hoe het wegnemen van die concurrentiedruk de prijs- en productbeslissingen van Sony zou beïnvloeden.

  De mededingingsbezwaren van de CMA zijn beperkt. Het gaat er vooral om hoe Microsoft de games van ABK zou kunnen benutten Call of Duty, om zijn cloudgamingservice (xCloud) te versterken. In die enige overgebleven theorie van schade importeerde de CMA de eerder ingetrokken theorieën (een conglomeraattheorie waarbij Azure, Windows en de Xbox betrokken zijn, evenals zijn console-gamingservices ToH door te stellen dat sommige cloud-gaming-bedrijfsmodellen mogelijk niet compatibel zijn met een Bring Your Own Game-benadering).

  Ik zie gewoon niet in waarom het niet mogelijk zou zijn voor de CMA en Microsoft – vooral nu de machtigste minister van de huidige Britse regering de gesprekken modereert – om een ​​win-win-win-win-win te vinden voor het bureau, de fuserende partijen, gamers, cloudstreamingbedrijven en gamemakers.

  De EU-remedies zijn een natuurlijk uitgangspunt. Hoewel ik van mening ben dat deze al verder gaan dan wat redelijkerwijs kan worden verwacht en van mening zijn dat het resultaat van de EU er niet schromelijk suboptimaal uit mag zien, kunnen de CMA en Microsoft iets bedenken dat hen aanvult en de belanghebbenden ten goede komt. Dat deel is duidelijk in het oog van de toeschouwer. Als je het mij als app-maker vraagt, zou ik Microsoft om een ​​vaste toezegging vragen om zo snel mogelijk een universele mobiele app-winkel te creëren in een relevante jurisdictie (hier, het VK, waar een wet op de digitale markten met de naam DMCC Bill grotendeels is opgesteld door de huidige CEO van de CMA - kan op korte termijn in wet worden omgezet). Ik was niet alleen teleurgesteld dat het definitieve Microsoft-ABK-rapport van de CMA het concurrentiebevorderende potentieel van zo'n app store buiten beschouwing liet, maar ik was zelfs verbijsterd, gezien het feit dat de CMA - zelfs op dezelfde dag - een document publiceerde dat de DMCC-wet koppelde aan de fusie-uitspraak . Als er is elke verbinding, het is die specifieke concurrentiebevorderende rechtvaardiging.

  Dat is slechts één voorbeeld. Het is echt aan de partijen om het uit te werken. Een constructieve oplossing zal ook een grote bijdrage leveren aan het geruststellen van beleggers dat het VK geen jurisdictie is waar overdaad aan regelgeving zaken in de weg staat. Op vrijdag bv. SharePrices.com publiceerde een Alliance News-artikel over analisten die het VK omschrijven als "minder meegaand" voor grote bedrijven, en de negatieve impact die perceptie heeft op de waarderingen van Britse bedrijven. Maandag an opiniestuk in de Financial Times waarschuwde dat de CMA "de zakelijke dynamiek dreigt te ondermijnen" en voerde aan dat het tijd was voor een onafhankelijke herziening van de richting waarin de CMA in de loop van de tijd is afgedreven.

• Beroepsprocedures

  Mr Justice Smith blijft doorgaan. Sinds de zitting van dinsdag heeft de rechtbank de tijd (zoals daar besproken) voor interventies verkort (PDF). Als gevolg hiervan worden alleen verzoeken om tussenkomst die op vrijdag vóór sluitingstijd zijn ingediend, in behandeling genomen. En het paneel is nu compleet, met Professor Anthony Neuberger en de voorzitter van de rechtbank Ben Tidswell toetreden tot de heer Justice Smith. I reageerde op de toevoeging van die twee spraakmakende leden op Twitter.

  De volgende casemanagementconferentie vindt plaats op maandag 12 juni. Ik was niet blij met de poging van de CMA om de procedure te vertragen, wat zelfs indruist tegen de strategische sturing van de huidige Britse regering die er bij de CMA op aandringt om de zaken zo snel mogelijk op te lossen. belang van de economie. Ik hoop dat ze het op 12 juni beter zullen doen. De externe raadsman van de CMA, Rob Williams KC, vond het buitengewoon moeilijk om excuses te bedenken voor vertraging. Daardoor stotterde hij veel. Ik noemde dat feit in mijn live Twitter-verslaggeving omdat ik wil dat mijn publiek daar niet alleen in strikt formele termen hoort wat er gebeurt, maar ook wat "kleur" krijgt. Dat was natuurlijk niet bedoeld om hem als persoon te denigreren, en wanneer de focus verschuift van casemanagement naar de werkelijke problemen, presteert hij misschien een stuk beter. Ik onderschat hem liever niet, maar ik zie niet in hoe de CMA realistisch gezien zou kunnen voorkomen dat haar besluit wordt vernietigd, behalve als de zaak nooit tot een oordeel komt.

• Afsluiten

  Volgens het MLex-verhaal dat ik noemde, dat werd bevestigd door Bloomberg, omvatten de opties die worden overwogen om de deal te sluiten ondanks de situatie in het VK, onder meer, maar zijn mogelijk niet beperkt tot, de deal toch sluiten en verdedigen voor de rechtbank, in welk geval Microsoft zou aanvoeren dat de CMA-beslissing onwettig was om mee te beginnen (wat ook mijn mening is), en een alternatieve benadering waarbij Activision Blizzard zich zou terugtrekken uit de Britse markt om de jurisdictie van de CMA te omzeilen en de deur te openen naar de voltooiing van de transactie . Activision zou de markt nog steeds kunnen bedienen via Britse distributeurs, maar zou niet aanwezig zijn of rechtstreeks aan Britse klanten verkopen.

  In een recente post Ik heb mijn bezorgdheid geuit over het feit dat het negeren van de wettelijke grenzen van fusiecontrole door sommige toezichthouders kan leiden tot meer beroepsprocedures en tot meer Illumina-Grail-achtige zaken waarin deals worden gesloten zonder zelfs maar te wachten op de uitkomst van een fusiebeoordeling.

  De inzet zou hoog zijn voor de CMA, aangezien het onvermogen om te voorkomen dat deze deal wordt gesloten, haar zou verzwakken in de ogen van toekomstige overnemers van bedrijven. En in het slechtste geval zou de CMA het beroep verliezen.

  Ook Britse gamers zouden nadelig worden beïnvloed. Sommige keuzes die beschikbaar zijn voor consumenten in andere rechtsgebieden bestaan ​​mogelijk niet in het VK, of de prijzen kunnen hoger zijn als gevolg van tussenpersonen die hun marges maximaliseren. Talloze gamers zouden bij parlementsleden kunnen klagen over de CMA als dat zou gebeuren.

  Deze overname is veel belangrijker voor Microsoft dan Giphy voor Meta was - en hoewel de Meta-Giphy-beslissing ook discutabel was, was het veel gemakkelijker te verdedigen dan het Microsoft-ABK-blok.

  Tot ongeveer acht dagen geleden was ik helemaal voor sluiting geweest. Op dit moment heb ik liever dat de CAT regeert, aangezien ik zeer optimistisch ben dat de beslissing een bloedbad zal zijn waarvan de CMA niet zou kunnen herstellen - niet in dit geval, en niet met betrekking tot andere zaken in de komende jaren. Het is niet alleen de uitspraak in hoger beroep: de hoorzitting zelf kan een nachtmerrie worden voor de CMA en haar leiders. De bewering dat Microsoft een marktaandeel van 70% heeft in cloudgaming is zo ongelooflijk onverdedigbaar dat de CMA er heel slecht uit zal zien als die hoorzitting in hoger beroep doorgaat.

  De CMA moet redelijker worden, maar een over het algemeen verzwakte CMA zou niet eens in mijn belang zijn als app-maker. Ik zou graag willen dat ze de DMCC-wet (eens aangenomen) krachtig en meedogenloos implementeren. Maar ze moeten nu de geloofwaardigheid van het bureau behouden en hun autoriteit op een constructieve manier laten gelden.

In ander Microsoft-ActivisionBlizzard-nieuws hebben de door Sony ondersteunde class action-advocaten achter de privé-rechtszaak in San Francisco kennis gegeven van een beroep bij het Amerikaanse Hof van Beroep voor het Ninth Circuit tegen de afwijzing van hun verzoek om een ​​voorlopig bevel. ik heb reageerde daarop in een tweet. De korte versie is dat het beroep hoogstwaarschijnlijk niet eens door de rechtbank zal worden behandeld (laat staan ​​beslist) voordat de deal is gesloten (of, in een hypothetisch alternatief, wordt opgegeven).

De Federal Trade Commission (FTC) lijkt erg bang om haar interne zaak over de fusie tussen Microsoft en ABK te verliezen. Het proces begint over minder dan twee maanden. De commissarissen hadden al (en in de Illumina-Grail-zaak uitgeoefend) de mogelijkheid om de Administratieve Rechter (ALJ) van het agentschap terzijde te schuiven, en nu willen ze dat het een routineprocedure wordt die de commissarissen beslissen, waarbij de ALJ-uitspraak wordt gedegradeerd tot een "aanbevolen" in tegenstelling tot de "oorspronkelijke" beslissing. I reageerde daar ook op op Twitter. In het licht van de Hoge Raad axon besluit lijkt de FTC bijna letterlijk te smeken om meer ongrondwettelijkheidsuitdagingen.

Volg @FOSSpatents op Twitter

Volg FOSS Patents op LinkedIn

LinkedIn is het aanbevolen platform als je je liever richt op patentonderwerpen, terwijl @FOSSpatents steeds vaker tweets over antitrust.

Deel met andere professionals via LinkedIn:

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoAiStream. Web3 gegevensintelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• De toekomst slaan met Adryenn Ashley. Toegang hier.
• Koop en verkoop aandelen in PRE-IPO-bedrijven met PREIPO®. Toegang hier.
• Bron: http://www.fosspatents.com/2023/06/make-games-not-war-protecting.html