FIA Boca - een van de grootste institutionele derivatenbijeenkomsten - voelde dit jaar heel anders aan.
Niet alleen omdat het het eerste jaar was sinds het begin van de pandemie dat deelnemers uit de hele handels- en uitwisselingswereld naar Boca afdaalden voor de meer dan 40 jaar oude industriële bijeenkomst in Boca Raton, Florida. Het is ook niet omdat de locatie - het sierlijke, uitgestrekte Boca Raton-resort - in aanbouw was (hoewel dat voor de meeste gasten een schokkende ervaring was).
Het waren eerder de leden van de crypto-industrie die rondrenden tussen de meer dan duizend vertegenwoordigers van de crème-de-la-crème van institutionele derivaten die de meeste wenkbrauwen deden fronsen. En vragen rond een specifiek voorstel van FTX vormden een microkosmos van die botsing.
"Deze jongens rennen rond in T-shirts", zei een directeur van een groot traditioneel handelsbedrijf, verwijzend naar de toegenomen aanwezigheid van cryptovaluta op het evenement van dit jaar. De FIA, die de conferenties leidt, stelde voor de eerste dag van de conferentie in een waarschuwing zakelijke casual kleding voor.
De directeur vervolgde: "Het doet me denken aan de dotcom-bubbel toen internetjongens conferenties overnamen."
De aanwezigheid van cryptobedrijven was niet alleen duidelijk in hun meer informele gewoonten, maar ook in het feit dat de platinasponsors van dit jaar voor het eerst in de geschiedenis van het evenement uit een aantal cryptobedrijven bestonden. Pyth, Jump Crypto, Coinbase en FTX behoorden tot de topsponsors van het evenement. De laatste twee bedrijven sponsorden de twee late night-evenementen van het evenement.
In tegenstelling tot voorgaande jaren - waarin topmanagers stroomden om te luisteren naar Jeff Sprecher van Intercontinental Exchange of Adena Friedman van Nasdaq die poëtisch over de marktstructuur was - stonden pakken en stropdassen in de rij om te spreken met FTX's miljardair Sam Bankman-Fried, die het evenement afsloot met een een-op -een gesprek met honkballegende Alex Rodriguez.
"Dit is eigenlijk een cryptoconferentie", klaagde een oude deelnemer. Coinbase, van zijn kant, onthuld de rebrand van het derivatenplatform FairX naar Coinbase Derivatives, evenals de bredere strategie op dit front. Bedrijven zoals Jump evangeliseerden hun eigen cryptoprojecten zoals Pyth, het op Solana gebaseerde dataproject.
Anderen suggereerden dat de verschuivende demografie niet bepaald nieuw is voor een brancheconferentie als deze.
"De sponsors en aanwezigen zijn door de jaren heen altijd veranderd", zegt Jump Trading CIO Dave Olsen. "Jaren geleden zeiden de op de toekomst gerichte aanwezigen: 'Ik kan niet geloven dat al deze derivatenmensen hier zijn'... de opkomst van cryptobedrijven dit jaar weerspiegelt dit."
FTX in beeld
Terwijl de flash-met-cash-benadering van voormalige cryptobedrijven hen tot een onderwerp op zichzelf maakte bij Boca, leek één specifiek crypto-onderwerp het gesprek te domineren: FTX's voorstel om crypto-derivaten in de VS te lanceren.
Voor de meeste crypto-native marktdeelnemers is het inside baseball van de plannen van FTX om futures stateside te lanceren een van de minst opwindende ontwikkelingen in de sector. Maar bij Boca was het een van de meest controversiële.
Zoals eerder gemeld door The Block, wil FTX met derivaten rechtstreeks naar zijn gebruikers gaan, waardoor de traditionele manieren waarop derivatenbeurzen met eindklanten omgaan, worden opgeheven. Doorgaans moet een handelaar een derivatencontract afsluiten via een makelaar of een handelaar in futures-commissies. Het plan van FTX, dat moet worden goedgekeurd door de Commodities Futures Trading Commission, zou handelaren in staat stellen de cryptofutures van FTX op hun platform te verhandelen in plaats van via een externe beursvennootschap.
Op het eerste gezicht zou die aanpak kunnen worden gezien als een bedreiging voor de bedrijven die tussen makelaars en beurzen zitten.
"Voor sommigen zorgt het besef dat crypto de derivatenindustrie kan transformeren voor ongelooflijke opwinding", merkte Chris Perkins op, een voormalig executive bij Citigroup, die de conferentie bijwoonde voor CoinFund, zijn huidige bedrijf. "Voor anderen zie je de angst in hun ogen als het besef doordringt dat ze hun legacy-systemen moeten herzien om te kunnen concurreren."
Volgens Perkins zou het geen verrassing moeten zijn dat FCM's gezien de geschiedenis nerveus zijn. Handelaars in futures-commissies staan onder druk van extra regelgevende kosten sinds de goedkeuring van de Dodd-Frank-wet voor financiële regelgeving in 2010 en consolidatie van de sector in wat een bedrijf met lage marges is.
"Technologie maakt nu een levensvatbaar model voor directe toegang mogelijk", zei hij. "Een correct geïmplementeerd model voor directe toegang kan ook een rol spelen om systeemrisico's te verminderen."
Toch wil FTX iedereen aan boord krijgen met zijn plannen, ook de FCM's en CME Group, de spreekwoordelijke olifant in de kamer.
Marktdeelnemers merkten op dat CME Group tegen de plannen van FTX zou kunnen zijn, omdat het het bedrijf in staat zou stellen een bredere activiteit uit te oefenen dan CME als beurs, clearinghouse en makelaar. Dat opent FTX voor meer inkomsten en betekenis in de markt in vergelijking met bestaande majors.
Zoals Dave Olsen van Jump opmerkt: "Als de toepassing van FTX succesvol is en DCO's hun directe toegang tot de detailhandel kunnen benutten, verwachten we dat de waarderingen van de beurs drastisch zullen stijgen."
Tim McCourt, een executive bij CME, vertelde The Block dat het bedrijf het plan van FTX aan het verwerken was en mogelijk een opmerking zou kunnen indienen bij de CFTC.
Om zeker te zijn, zou een directer model ook de deur kunnen openen voor CME Group die een soortgelijke stap zet. Toch kan de de-nadruk van FCM's beangstigend voor hen zijn. Maar er is een keerzijde: ze kunnen bepaalde klanten een hoge aanraakwaarde toevoegen en toch een rol spelen in het model van FTX.
"Ik zou zeggen dat we ons uitgenodigd voelen om de dialoog met hen gaande te houden (en we maakten een duidelijk onderscheid tussen het doen van het FTX-model voor cryptoproducten versus het doen voor alle basisproducten)", merkte Ryne Miller van FTX op in een bericht aan The Blok.
Wat FCM's betreft, benadrukte Brett Harrison van FTX in een gesprek tijdens de conferentie dat ze een rol zouden spelen in het model en klanten naar zijn nieuwe producten zouden kunnen leiden.
"Op dit moment wachten we op meer reacties en blijven we meer gesprekken voeren met brancheleden (handelsfirma's, FCM's, enz.) Om meer in detail over ons voorstel te praten," zei Harrison.
© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.
- Coinsmart. Europa's beste Bitcoin- en crypto-uitwisseling.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. GRATIS TOEGANG.
- CryptoHawk. Altcoin-radar. Gratis proefversie.
- Bron: https://www.theblockcrypto.com/post/138622/ftx-takes-center-stage-at-long-running-futures-conference-in-boca-raton?utm_source=rss&utm_medium=rss
