Pershing Square Holdings is in 7.2 met 2020 procent gestegen.

Het vlaggenschip hedgefonds van Bill Ackman sloot het eerste kwartaal af met een winst van 7.2 procent, na een toevoeging van 0.60 procentprocent in maart.

De grootste winnaar voor Ackman's Pershing Square Tot dusverre bestonden de beleggingen in 2021 uit weddenschappen op stijgende rentetarieven in de vorm van een derivaat dat bekend staat als renteswaption. Renteswaptions hadden op 3.8 maart 23 procentpunten aan de portefeuille toegevoegd, volgens een brief aan de aandeelhouders in het jaarverslag van het fonds, dat eerder deze week werd gepubliceerd.

Vorig jaar kwam ruim een ​​derde van de buitensporige winsten van Pershing Square voort uit shorts op credit CDS's. Terwijl het deze shortposities in maart sloot, kocht het hedgefonds later in het jaar enkele extra CDS's toen de spreads kleiner werden. Maar de grote winst dit jaar is afkomstig van “zeer grote notionele afdekkingen in de vorm van renteswaptions” die in december tot en met februari zijn gekocht, schreef Ackman.

De renteafdekking begon als een klein percentage van de portefeuille, zei hij. “Voor een bedrag van 157 miljoen dollar vertegenwoordigde het 1.4 procent van de toenmalige activa.” Maar, zo vervolgde hij, “het is in waarde meer dan verdrievoudigd en vertegenwoordigt nu 4.2 procent van de portefeuille met een marktwaarde van $493 miljoen.”

Volgens het jaarverslag zijn de swaptions gebaseerd op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties.

Zoals in het jaarverslag wordt uitgelegd, is het contract een derivaat van een derivaat. “Een renteswaption is een optie om een ​​renteswap aan te gaan”, aldus het rapport. “In ruil voor premies krijgt de koper het recht, maar niet de verplichting, om op een bepaalde toekomstige datum een ​​specifieke swapovereenkomst met de emittent aan te gaan.”

Als de rente stijgt en Pershing Square besluit de swap uit te voeren, betaalt Pershing Square het lagere tarief dat bij zijn swaptions hoort en ontvangt het een hogere rente.

De meeste aandacht voor Ackman de afgelopen maanden was er De SPAC van Pershing Square, of een bedrijf voor speciale acquisities, dat hij afgelopen juli lanceerde en $ 4 miljard ophaalde bij een beursintroductie. De SPAC, Pershing Square Tontine Holdingsof PSTH, steeg eerder dit jaar enorm in afwachting van de aankondiging van een deal in het eerste kwartaal, zoals Ackman eerder zei te hopen dat dit zou gebeuren. Maar in de laatste brief zei Ackman dat er niet zo snel een deal zou worden gesloten.

Hij zei ook dat Pershing Square “waarschijnlijk” een tweede SPAC zou lanceren nadat de deal van de eerste SPAC was gesloten.

As Institutionele investeerder Eerder gemeld werd het papierwerk voor een tweede SPAC, die werd ingediend in Delaware, voor het eerst bekendgemaakt op Reddit, waar een sub/Reddit-groep van 11,600 leden berichten plaatst over PSTH.

In zijn brief bevestigde Ackman ook een toezegging die hij op Twitter had gedaan nadat het bestaan ​​van een potentiële tweede SPAC bekend werd. Destijds zei hij dat investeerders in Pershing Square Tontine voorrang zouden krijgen in de tweede.

“Wij zijn van mening dat het passend is dat het recht om in PSTH2 te investeren eigendom wordt van onze huidige PSTH-aandeelhouders, waaronder PSH en de particuliere fondsen van Pershing Square. We houden van het idee om investeerders die ons in PSTH hebben gesteund de mogelijkheid te bieden om in PSTH2 te investeren zonder een premie te betalen ten opzichte van de cash-in-trust-waarde”, schreef Ackman in de recente brief. “We hebben er altijd in geloofd om bestaande investeerders het recht te geven om deel te nemen aan nieuwe kansen op Pershing Square, en we zijn van plan deze traditie met PSTH voort te zetten.”

De SPAC-manie die de prijzen van SPAC's opdreef (en maakte van Ackman een Reddit-beroemdheid) is sindsdien verdwenen, en Tontine heeft eronder geleden. Op 23 maart had het het hedgefonds tot nu toe in 1.8 met 2021 procentpunt gepikt.

Afgezien van de renteweddenschap zijn Lowe's Companies, die 2.4 procentpunt toevoegde, en Howard Hughes, die 1.5 procentpunt toevoegde, andere grote winnaars dit jaar.

Bron: institutionele belegger - Een weddenschap op stijgende rentetarieven zorgt voor winst in het eerste kwartaal van Ackman

Verwant

Coinsmart. Beste Bitcoin-beurs in Europa
Bron: https://spacfeed.com/a-bet-on-rising-rates-drives-ackmans-first-quarter-gains?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=a-bet-on-rising-rates-drives-ackmans- winsten in het eerste kwartaal