Het is een gemengde sessie in heel Europa geworden, waarbij indices aanvankelijk eerdere winsten opgeven voordat ze opnieuw van koers veranderen om water tetrappelen naarmate we de opening op Wall Street naderen.
Het leek erop dat we op weg waren naar een tweede opeenvolgende positieve sessie toen Europa vanmorgen van start ging, iets wat we dit jaar tot nu toe niet veel hebben behandeld. Maar het duurde niet lang voordat we weer in het rood stonden; een verder teken van de angst op de markten die momenteel moeilijk van zich af te schudden is. Misschien is er nog hoop, maar gezien wat we hebben gezien, is dat geen reden tot optimisme.
De daling van de Nasdaq in het correctiegebied zal de stemming niet helpen verbeteren, en dat zal weer somberder worden als het voor het eerst sinds april 200 onder het 2020-daags voortschrijdend gemiddelde komt, toen de ongelooflijke technische rally begon. Het zou ook voor het eerst sinds midden oktober onder de 15,000 komen. Geen geweldig signaal voor de markten, net nu Netflix het winstseizoen voor grote technologie begint.
De keerzijde daarvan is dat inkomsten de technologie kunnen helpen om weer een bepaalde vorm te vinden. Er zal ongetwijfeld enige interesse zijn rond deze niveaus en we zien nu al dat futures meer dan een half procentpunt hoger wijzen dan de opening. Een sterk rapport van Netflix zou kunnen zien dat dip-kopers weer binnenstromen.
De belangrijkste vraag bij beleggers is echter of de technische vlucht al achter ons ligt na een daling van 10%. Dat zal afhangen van meer dan alleen een paar geweldige winstrapporten. Het belangrijkste zal zijn of we een pauze in de marktrenteverwachtingen zien na weken van agressieve prijsstelling voor meer verhogingen en balansverkorting.
Hoewel er dit jaar wordt gepleit voor meer dan vier verhogingen, en zelfs voor het eerst in meer dan 50 jaar een kickstart van 20 basispunten door de Fed in maart, zal dat zo vroeg worden ingeprijsd? Of zouden we een periode van opluchting kunnen zien die de aandelenmarkten ten goede zou kunnen komen als het winstseizoen ten goede komt? We zullen snel zien dat big tech de komende week domineert op de winstkalender.
ECB blijft tijdelijk in kamp
Christine Lagarde lanceerde donderdag een krachtige verdediging van het antwoord van de ECB op de hogere inflatie, waarbij ze waarschuwde dat markten geen vergelijkbare benadering als de Fed zouden mogen verwachten, aangezien de situatie dit niet rechtvaardigt. Lagarde wees op een lagere inflatie, die vandaag werd bevestigd op 5% in december, en een zwakker herstel. Hoewel dat waar kan zijn, hebben de markten de mogelijkheid ingeprijsd voor een soortgelijke ommekeer als die we hebben gezien in de VS en het VK, met een verwachte stijging van 10 basispunten in oktober.
De notulen weerspiegelden de opmerkingen van Lagarde, zoals we zouden verwachten, maar dat zal de beleggers waarschijnlijk niet van gedachten doen veranderen. Centrale banken hebben de afgelopen zes maanden herhaaldelijk tegen de marktverwachtingen in geduwd voordat ze zich uiteindelijk bij hen aansloten. Nu de Duitse 10-jarige woensdag voor het eerst sinds medio 2019 positief terrein betreedt, lijkt het erop dat zich een bekend patroon aan het ontvouwen is.
Nieuw jaar, nieuwe CBRT?
De CBRT lijkt in 2022 een nieuwe weg in te slaan nadat ze voor de vijfde opeenvolgende vergadering weerstand bood aan de drang om de rente te verlagen. De centrale bank heeft in die tijd de rente verlaagd van 19% naar 14%, wat grote kosten met zich meebracht in termen van valuta, reserves en inflatie. Maar het lijkt erop dat de versoepelingscyclus voorlopig zijn beloop heeft.
Dat gezegd hebbende, biedt de verklaring voor de huidige hoge inflatieniveaus en de veronachtzaming ervan, en in feite de impact ervan op huishoudens en bedrijven, niet veel zekerheid dat de CBRT op een gegeven moment niet terug zal vallen op de schadelijke benadering van de recente maanden. Maar het kan wachten tot de inflatie weer afneemt, na vorige maand 36% te hebben bereikt.
Komt er een grote stap in bitcoin?
Bitcoin blijft donderdag in consolidatie, waarbij de marges krapper worden terwijl de cryptocurrency worstelt om welke richting dan ook op te gaan. Het voelt niet alsof we lang moeten wachten op een agressieve uitbraak op de een of andere manier, maar op dit moment is het moeilijk te zeggen in welke richting dat zal komen. Als de rentetarieven zijn kryptoniet zijn, kan het nog steeds een zware rit krijgen, aangezien de bezorgdheid over de monetaire verkrapping toeneemt. Maar ik ben er niet van overtuigd dat dit zo zal blijven en het kan zijn dat de cryptocurrency zijn tijd afwacht. Ik weet zeker dat we snel zullen zien welke kant dat uit zal komen, maar als het eenmaal uit dat krappe bereik komt, kan de verhuizing behoorlijk substantieel zijn.
Bekijk onze economische kalender voor een overzicht van alle economische gebeurtenissen van vandaag: www.marketpulse.com/economische-events/
Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.
Laatste berichten door Craig Erlam (bekijk alle)
Bron: https://www.marketpulse.com/20220120/mixed-day-earnings-season-continues/
