De Decrypting DeFi-verzending van vorige week gaf een algemeen ruw overzicht van wat er met Curve en de zogenaamde "Curve Wars" gebeurt. Als je het nog niet hebt gelezen, bekijk het dan hier.
Om samen te vatten: DeFi-projecten worstelen om meer Curve-tokens (CRV) te bemachtigen door eerst stemvergrendelde Curve-tokens (veCRV) te bemachtigen.
Met deze stemvergrendelde tokens kunnen projecten vervolgens stemmen om meer CRV-tokens te distribueren naar de liquiditeitspool van hun keuze. En omdat het aanbod van CRV geplafonneerd is, zullen het er maar zo veel zijn (3.3 miljard in totaal om precies te zijn).
Met een eindige voorraad is het dus in wezen een accumulatierace met extra stappen: verwerf CRV, sluit het op in ruil voor veCRV, stem vervolgens om CRV-tokens te distribueren naar een specifieke pool en verdien meer CRV. Afspoelen en herhalen.
Temidden van dit alles ontstaat een andere markt: steekpenningen.
Tegenwoordig maken verschillende secundaire platforms allemaal steekpenningen in een of andere vorm mogelijk. Laten we eerst eens kijken hoe het mechanisme in het algemeen werkt.
Laten we zeggen dat u een grote liquiditeitsverschaffer bent op Curve Finance en dat u het aantal CRV-beloningen dat de pool verdient terwijl u rondhangt, wilt verhogen en, nou ja, liquiditeit wilt bieden. Maar je hebt maar zoveel CRV (en dus maar zoveel op veCRV gebaseerde sway in deze gemeenschap).
Dus je besluit een soort van steekpenning te regelen.
Je zegt in wezen: "Hé, als je je veCRV-bezit gebruikt om op mijn pool te stemmen om meer beloningen te ontvangen, zal ik je in ruil daarvoor een ander token geven." Als gebruikers denken dat dit andere token waardevoller is, dan is het een goede deal.
U kunt dit ook uitbreiden naar het protocolniveau.
Stel dat een project de liquiditeit voor zijn native token wil vergroten. Natuurlijk is de gemakkelijkste manier om dat te doen, de aantrekkelijkste beloningen aan te bieden aan potentiële LP's a la opbrengst landbouw. Als u ze een hoge APY kunt bieden voor het toevoegen van liquiditeit aan uw nieuw gelanceerde cryptocurrency, dan kunt u veel nieuw geld aantrekken en uw nieuwe crypto zeer snel zeer liquide maken.
Andre Cronje, de maker van Yearn Finance en een heleboel andere DeFi-projecten, heeft een platform gebouwd om precies dit soort omkoping uit te voeren. Genaamd "omkopen.crv.financiën”, is de website in wezen een portaal voor alles wat met CRV-steekpenningen te maken heeft. Hiermee kunnen omkopers aanbiedingen maken en kunnen steekpenningen aanbiedingen claimen.
Maar aangezien dit idee al bekend is (de Curve Wars deden) technisch aftrap lang geleden in 2020), zijn er al meerdere DeFi-omkoopplatforms.
En misschien wel de meest succesvolle van deze platforms is Convex.
Vandaag de dag, het bezit meer dan 53% van alle CRV-tokens die momenteel in omloop zijn, en is speciaal gebouwd om zoveel mogelijk CRV te verwerven door gebruikers de hoogste beloningen te bieden.
Zo werkt het: wanneer gebruikers hun CRV-tokens (of zelfs LP-tokens van Curve) op Convex vergrendelen, ontvangen ze een ander token genaamd cvxCRV als een soort ontvangstbewijs voor hun storting. Het bezit van dit token geeft gebruikers recht op (1) handelsvergoedingen van Curve (onthoud dat elke transactie op Curve 0.04% aan vergoedingen genereert), (2) Convex' native token genaamd CVX, en (3) de maximaal mogelijke beloning voor een specifieke Curve-pool.
Wat betreft het derde punt, als je terugkijkt op die afbeelding hierboven, die een variabele APY in CRV laat zien, is de reden dat het variabel is omdat niet iedereen van het volledige bereik kan genieten zonder op een functie op Curve te tikken met de naam "Het stimuleren van.” Om dit te doen, heb je echter een hoop veCRV nodig, en het is niet echt haalbaar voor kleine houders.
Hoe dan ook, omdat Convex al deze CRV (en veCRV) via aantrekkelijke bonussen heeft samengevoegd en weer aan het werk heeft gezet, hebben ze de mogelijkheid om in wezen alle beloningen voor elke Convex-gebruiker maximaal te verhogen.
En dat is een beetje een vliegwiel creëren in nog meer CRV-opbouw. Nu is er zelfs haast om CVX te verwerven, zodat houders volmachtcontrole over Curve hebben.
De volgende keer dat u de term "governance extraheerbare waarde” wordt rondgegooid op Twitter, dit is zo ongeveer waar ze naar verwijzen: enorme hoeveelheden van het native governance-token van een project verwerven om het over te nemen.
We wilden gedemocratiseerde financiën, in plaats daarvan kregen we drie lagen met steekpenningsprotocollen die uiteindelijk de plutocratische protocolbeheersystemen controleerden.
Kleur me sceptisch, dit is de eindstatus van DeFi.
- Ryan Watkins (@RyanWatkins_) 11 januari 2022
Of de verontrustende groei van DeFi-steekpenningen echt de "eindtoestand van DeFi" is of gewoon het volgende hoofdstuk, is aan de markt om te beslissen. Of de toezichthouders?
Het decoderen van DeFi is onze wekelijkse DeFi-nieuwsbrief, altijd geleid door dit essay. Abonnees op onze e-mails krijgen het essay eerst te lezen, de dag voordat het op onze site komt. Meld je hier aan.
