Zephyrnet-logo

Beveiligingstokens: wat ze zijn en hoe te investeren (in 2022)

Datum:

Wat ze zijn en hoe te investeren?

Wat is een beveiligingstoken?

In eenvoudige taal is een beveiligingstoken een op blockchain gebaseerd "aandeel" van een onderliggende waarde, zoals een bedrijf, onroerend goed of goud. Een bruikbare analogie is het kopen van een aandeel Apple-aandelen, waardoor je de eigenaar wordt van een klein stukje Apple. Een beveiligingstoken is vergelijkbaar met dat aandeel Apple-aandelen, maar kan veel meer. (Zie het als een slimme voorraad.)

Toen bedrijven de Initial Coin Offering als bedrijfsmodel lanceerden, creëerden ze verschillende tokens en zagen ze vervolgens, hopelijk, hun waarde stijgen op basis van de kracht en populariteit van het onderliggende platform. Die stijgende waarde maakte handel en investeringen mogelijk, waardoor de oprichters startkapitaal kregen en ze in de toekomst geld konden inzamelen door tokens voor contant geld te verkopen.

Het is dit investeringsmechanisme, een bijna kopie van het Initial Public Offering (IPO)-model, dat de aandacht trok van regelgevers.

Welke tokens zijn beveiligingstokens?

De meeste tokens in omloop zijn security tokens. Zoals voormalig SEC-voorzitter Jay Clayton uitlegde tijdens zijn getuigenis voor het Congres, is vrijwel elk token dat wordt vrijgegeven als onderdeel van een ICO een beveiligingstoken. Dat de bedrijven ze "utility tokens" noemden, doet er niet toe. Ze voldoen aan de SEC-test voor een gereguleerd effectenproduct, dus ze zijn (juridisch) niet anders dan de markt overspoelen met aandelen.

De SEC heeft altijd een losse, evoluerende definitie van securitisatie gehad, in zekere zin ontleend aan de houding van het Hooggerechtshof ten opzichte van pornografie. (“Ik weet het als ik het zie.”)

  • Er zijn gevallen waarin een actief duidelijk is gesecuritiseerd, zoals een aandeel in aandelen.
  • Er zijn gevallen waarin een actief duidelijk niet is gesecuritiseerd, zoals een brood. Dit worden goederen genoemd.
  • Dan is er nog het grote grijze gebied daar tussenin.

Wat is een beveiliging eigenlijk? De Howey-test

De Securities Exchange Act van 1934 somt verschillende voorbeelden op van effecten in actie, maar de duidelijkste definitie komt uit de zaak SEC vs. Howey. Een actief geldt als een zekerheid als het gaat om:

  • consumenteninvesteringen,
  • In een gemeenschappelijke onderneming
  • Met de verwachting van winst voornamelijk afgeleid van het werk van anderen.

Simpel gezegd, een beveiliging is een investering in de inspanning van iemand anders. Dit is de reden waarom een ​​aandeel in aandelen een zekerheid is, omdat u er geld in stopt en winst maakt op het harde werk van het bedrijf. Dit is hoe de meeste beleggers blockchain-tokens zien: ze kopen een project in waarvan ze hopen dat het in waarde zal stijgen, zoals een aandeel.

De SEC heeft duidelijk gemaakt dat tokens nergens eigendom van hoeven te zijn om aan de Howey-test te voldoen. Het enige dat telt, is dat beleggers de tokens kopen in de verwachting dat ze dan profiteren van de prestaties van het onderliggende bedrijf. Eigendom is optioneel.

De waarheid is dat elk blockchainbedrijf dit al weet. Het ICO-bedrijfsmodel is gebaseerd op het aantrekken van investeerders die goed geld betalen in de hoop dat ze dit token met winst kunnen verkopen. Ze hebben geld geïnvesteerd in het bedrijf en zijn platform. Dat is een beveiliging.

Opkomst van de STO

Op traditionele markten bieden bedrijven hun aandelen aan in ruil voor kapitaal via Initial Public Offerings of IPO's. De cryptocurrency-wereld heeft echter zijn alternatief, de Initial Coin Offering of ICO (ook bekend als een IDO of Initial DEX Offering). Een ICO of IDO is een crowdsourced fondsenwervingsevenement dat door blockchain-ontwikkelaars wordt gebruikt om nieuwe tokens en diensten te lanceren.

In tegenstelling tot IPO's krijgen investeerders in een ICO of IDO geen eigendomsaandeel in de entiteit die het product aanbiedt. In plaats daarvan krijgen ze het eigendom van tokens waarvan de waarde uitsluitend wordt bepaald door het niveau van de vraag op de markt.

Het is een speculatieve belegging met een hoog risico waarbij kopers wedden dat de waarde van de token/munt in de toekomst zal stijgen. En ICO's/IDO's hebben ook last van slechte regelgeving en hebben een geschiedenis van aanzienlijke oplichting. Dit is waar Security Token Offerings (STO's) een enorm verschil kunnen maken.

Net als de andere twee zijn STO's evenementen waarbij beleggers een beveiligingstoken/cryptocurrency krijgen. Het proces vindt plaats op cryptocurrency-uitwisselingen en de procedure wordt vastgelegd op een openbare blockchain.

Een STO is als een hybride van IPO's en ICO's - waarbij de beste aspecten van beide worden gecombineerd om een ​​superieur product te leveren. IPO's delen bijvoorbeeld de geruststelling van een beveiligingscontract en goede regelgeving. Aan de andere kant delen ze hetzelfde blockchain-DNA als ICO's, wat het voordeel biedt van snelheid, transparantie en veiligheid van de gedistribueerde grootboektechnologie.

Samen met de SEC hebben regelgevers in grote markten zoals het VK en Zwitserland richtlijnen vrijgegeven die duidelijkheid verschaffen over de regelgeving met betrekking tot de kwestie van STO's. In al deze markten zijn STO's enorm populair geworden onder beleggers vanwege de extra veiligheid en bescherming die de financiële regelgeving biedt.

Beveiligingstokenaanbieding versus initiële muntaanbieding

ICO's en STO's delen dezelfde blockchain-technologie en basisproces. Maar daar houden de overeenkomsten op. Er zijn aanzienlijke verschillen tussen ICO's en STO's, van het type token dat wordt uitgegeven tot het nalevingsniveau, het gemak van lancering en de doelgroep.

Voordat we dieper ingaan, is hier een handige tabel die enkele van de belangrijkste verschillen illustreert:

Kenmerken ICO STO
Type aangeboden token Utility-token Door activa ondersteunde beveiligingstoken
Gereglementeerde Nee Ja
Nalevingsvereisten Laag/nul Heel hoog
Doelgroep Algemeen publiek Geaccrediteerde investeerders
Risiconiveau voor belegger Heel hoog Laag

De oorsprong van de meeste verschillen tussen ICO's en STO's is de aangeboden munt/token. Een nutsmunt wordt niet geprojecteerd als een investeringsproduct - de vermeende rol is om toegang te bieden tot blockchain-apps en andere native services. Om deze reden zijn er geen strikte financiële voorschriften van toepassing op ICO-lanceringen.

Blockchain-projecten en bedrijven kunnen relatief gemakkelijk een ICO lanceren. Het enige dat ze hoeven te doen, is interesse wekken bij potentiële investeerders via online- en socialemediacampagnes. En ze zijn vrij om investeringen aan te trekken van iedereen: institutionele beleggers, vermogende particulieren en het grote publiek.

Maar een STO heeft deze luxe niet. Aangezien het aangeboden product een door activa gedekte beveiliging is, valt het onder de werkingssfeer van de SEC-regelgeving. Als gevolg hiervan is de naleving streng en tijdrovend voor STO's. Verder kunnen de makers van tokens het alleen verkopen aan geaccrediteerde beleggers en andere door de SEC goedgekeurde beleggingsondernemingen.

Hoewel blockchainbedrijven het ongetwijfeld veel gemakkelijker zullen vinden om een ​​ICO te lanceren, zouden ze dan enkele van de belangrijkste voordelen van STO's mislopen. Een ICO-token is een investering met een hoog risico - het verschaft de eigenaar geen eigendom van iets van tastbare waarde. Het is dan ook geen aantrekkelijke optie voor serieuze beleggers.

In schril contrast hiermee is een STO een beleggingsoptie met een relatief laag risico die wordt ondersteund door SEC-regelgeving. Eigendom van het beveiligingstoken verleent eigendom over een bepaald effect/activum in de echte wereld - iets dat een intrinsieke waarde heeft, in tegenstelling tot een pas gelanceerde utility-token. Voor institutionele beleggers is een STO veel aantrekkelijker dan een ICO.

De toekomst van de STO

2021 was misschien wel het jaar van de Non-Fungible Token (NFT). Talloze ondernemingen, artiesten, makers van inhoud en sportteams toonden grote interesse om via NFT's de cryptocurrency-ruimte te betreden om waarde te genereren. De trend geeft duidelijk aan dat de reguliere belangstelling voor de cryptocurrency-ruimte toeneemt.

Aangezien de aanhoudende volatiliteit van populaire crypto's nieuwe investeerders aantrekt, beginnen regelgevers over de hele wereld hardhandig optreden. China heeft alle cryptohandel en mijnbouw verboden, terwijl buurland India soortgelijke maatregelen overweegt tegen utility-tokens.

In de VS hebben de Biden-administratie en de SEC ook verschillende maatregelen genomen die gericht zijn op crypto's, met name stablecoins. Aangezien deze maatregelen een afkoeling in gang zetten op ICO's en traditionele crypto's, kunnen beveiligingstokens de duidelijke winnaars worden in het blockchain-investeringslandschap.

Naarmate meer regelgevers zich actief bezighouden met de cryptocurrency-markt, zullen beveiligingstokens naar voren komen als de grote winnaars, omdat ze het beste van beide werelden combineren. Verder is er een leegte in de cryptomarkt voor producten die gericht zijn op minder "avontuurlijke" investeerders die stabiliteit en verhoogde veiligheid eisen.

Bedrijven die op innovatieve wijze kapitaal willen aantrekken, zouden zich ook meer op STO's kunnen richten. Als gevolg van al deze factoren wordt verwacht dat beveiligingstokens tegen 167 zullen uitgroeien tot een markt van $ 2030 biljoen.

groep aan het discussiëren

Hoe beveiligingstokens de markten zullen veranderen

Beveiligingstokens hebben het potentieel om traditionele effectenmarkten te transformeren. Zelfs in dit digitale tijdperk hebben beurzen tot twee dagen nodig om de verkoop van aandelen te verwerken. Net zoals e-mail en instant messaging postbrieven vervangen, kunnen beveiligingstokens traditionele aandelen vervangen. Met blockchain-technologie kunnen beurzen transacties binnen enkele minuten verwerken.

Afgezien van dit snelheidsvoordeel, zijn er talloze manieren waarop beveiligingstokens traditionele financiële markten kunnen opschudden:

Liquiditeit verbeteren

Langzamere transacties kunnen de partijen die bij een verkoop betrokken zijn, met name verkopers, drastisch beïnvloeden. De vastgoedmarkt is bijvoorbeeld zeer volatiel - een vertraagde verkoop kan de prijs mogelijk verlagen, waardoor de eigenaar van het onroerend goed een soort liquiditeitsboete krijgt. Met vastgoedbeveiligingstokens zouden we vlottere, snellere verkopen kunnen hebben en liquiditeit kunnen ontsluiten als nooit tevoren.

Ontgrendel kapitaal

Met de juiste soort naleving kunnen bedrijven in de toekomst mogelijk wereldwijde STO's lanceren, waardoor investeerders van over de hele wereld worden aangetrokken. Toegegeven, de regels die bij een dergelijke onderneming betrokken zijn, kunnen enigszins gecompliceerd worden, maar de potentiële voordelen kunnen enorm zijn en de moeite zeker waard. Bedrijven zouden kapitaal kunnen aantrekken uit tot nu toe onaangeboorde bronnen.

24/7 beveiligingsmarkten

Traditionele markten volgen een strikt kantoorschema en sluiten 's avonds en in het weekend. Dit belemmert het vermogen van beleggers om tijdig in te grijpen om in te spelen op veranderingen in de markt. Bovendien is het een zeer inefficiënt systeem. Met blockchain-technologie kunnen toekomstige markten voor beveiligingstokens 24/7 open blijven.

Een verenigd platform

Beveiligingstokens zijn ongelooflijk flexibel - ze kunnen worden geprogrammeerd om elk activum te koppelen. Dit opent de mogelijkheid voor beleggers om verschillende activaklassen op één digitaal platform aan te houden. Ze kunnen bijvoorbeeld beveiligingstokens voor aandelen, commercieel onroerend goed, obligaties en residentiële activa bezitten en beheren, allemaal op dezelfde blockchain-portemonnee.

Fractioneel eigendom

Traditioneel vinden markten voor bepaalde hoogwaardige activa zeer weinig deelnemers vanwege de hoge instapkosten. Commercieel vastgoed en kunst zijn beide uitstekende voorbeelden van dergelijke restrictieve markten. Met de tokenisatie van deze activa kunnen meer investeerders naar de markten worden aangetrokken, waardoor hun algehele diepte en activiteitsniveau verbeteren.

Beveiligingstokens en belastingen

Als u blockchain-tokens verhandelt, moet u voldoen aan de effectenregelgeving. Die tokens zijn waarschijnlijk beleggingsproducten en uw winsten en verliezen uit het verhandelen van beveiligingstokens zullen waarschijnlijk worden belast als beleggingsinkomsten, en u moet ze als zodanig benaderen. Overleg zeker met een accountant hoe u dit in uw belastingaangifte moet verwerken.

Beveiligingstokens versus hulpprogrammatokens

De SEC heeft altijd de legitimiteit van utility-tokens in twijfel getrokken.

Overweeg utility-tokens zoals het kopen van die kleine munten in de speelhal. Ze laten je het spel spelen, werken alleen binnen die arcade en hebben geen betekenisvolle wederverkoopwaarde in de buitenwereld. Het zijn platformspecifieke tokens, wat in een notendop het utility-token is. Het geeft toegang tot de diensten die een ecosysteem levert. De waarde van het token is (of zou moeten zijn) volledig gebaseerd op de waarde van die services.

Het probleem met dit businessmodel is dat het niet helemaal bruikbaar is. Een pure utility token, die geen beleggingsproduct is maar alleen toegang geeft tot het platform, is weinig meer dan een coupon. Er is zelden een reden waarom consumenten toegang niet gewoon rechtstreeks kunnen kopen.

In plaats daarvan is de waarde van een utility-token externe wederverkoop. Door investeerders en platformdeelnemers het token op een open markt te laten verkopen, kan het platform zijn waarde, de winst van zijn gebruikers en de winst van zijn investeerders verhogen. Voor utility-tokenplatforms is de mogelijkheid om tokens met winst te verkopen het hele punt van het bedrijfsmodel.

Regelgevers hebben de mogelijkheid van een niet-gesecuritiseerde utility-token opengehouden, waarbij William Hinman, het hoofd van Corporation Finance, zei dat het bureau "zich zeker een token kan voorstellen waarbij de houder het koopt voor zijn nut en niet als een investering." Toch heeft de SEC nog geen ICO-release gezien die het als een handelsartikel beschouwt. Dus het utility-token is hypothetisch, en dat was het voor nu.

Beveiligingstokens versus aandelentokens

Equity tokens zijn een klasse van security tokens. Het bepalende kenmerk van een aandelentoken is dat het houders een aandeel in eigendom (of eigen vermogen) in het onderliggende bedrijf geeft. (Lees hier meer over Equity Tokens.)

Aandelentokens zijn functioneel hetzelfde als aandelen. Elk vertegenwoordigt een percentage van het eigendom in het bedrijf dat het heeft verkocht. Bovendien zal de onderliggende onderneming doorgaans dividenden uitkeren aan de houders. Dit, samen met de waarde van het bedrijf, bepaalt de prijs van het token.

Dit eigendomsbelang definieert een equity-token, maar, zoals we eerder vermeldden, is het niet nodig voor een security-token. Dit zijn gewoon een subset van een grotere klasse.

Beveiligingstokens versus cryptovaluta

SEC-voorzitter Jay Clayton heeft duidelijk gezegd dat bitcoin, Ethereum en andere cryptocurrencies geen effecten zijn. Het zijn grondstoffen, hetzelfde als gewone valutahandel, om twee redenen.

De eerste is het doel van het actief. Zo wordt cryptocurrency vrijgegeven als ruilmiddel. Hoewel veel beleggers valuta's zoals bitcoin verhandelen voor winst, is dit nog steeds het primaire doel. Per Clayton, wanneer een product functioneert "als een vervanging voor valuta, is door de meeste mensen vastgesteld dat het geen waardepapier is".

Zoals Hinman duidelijk heeft gemaakt, is de tweede de gedecentraliseerde aard van cryptocurrency-projecten. Deze activa vertegenwoordigen niet het werk van een coherent project met winstoogmerk zoals een bedrijf. In plaats daarvan maakt hun decentralisatie ze veel meer als pure marktgestuurde goederen.

In wezen beschouwt de SEC geld niet als een gesecuritiseerd actief. Het denkt dat cryptocurrency dicht genoeg bij traditioneel geld ligt om regulering te vermijden.

handelaar zittend aan een bureau

Voor- en nadelen van beveiligingstokens

Investeerders en ontwikkelaars hebben twee belangrijke punten van kritiek op beveiligingstokens.

De eerste is dat dit de ontwikkeling van blockchain zal vertragen. Een van de belangrijkste redenen waarom de bedrijfsmodellen van ICO en IDO zo succesvol zijn gebleken, is hun wendbaarheid. Ontwikkelaars kunnen binnen enkele weken, soms zelfs dagen, na de formele aankondiging van hun project geld inzamelen. Er was weinig of geen wrijving tussen potentiële investeerders en nieuwe blockchain-bedrijven.

De effectenwet brengt daar verandering in. Helaas zal het naleven van het uit meerdere stappen bestaande regelgevingsproces van de SEC het lanceren van een nieuw token duurder en relatief tijdrovend maken. Het plaatsen van hindernissen tussen ondernemers en hun geld zal deze snelgroeiende industrie alleen maar hinderen.

Het tweede punt van kritiek is dat blockchain te internationaal is om effectief te reguleren. Critici van beveiligingstokens beweren dat dit de Amerikanen zal schaden door hen te dwingen zich aan langdurige processen te houden. Als reactie daarop zullen bedrijven en investeerders hun ontwikkeling gewoon ergens anders heen verplaatsen. Als gevolg hiervan zullen bedrijven buiten de Verenigde Staten floreren, en dit land zal er alleen maar armer door worden. Het internationale karakter van blockchain-ontwikkeling betekent dat deze industrie te snel en efficiënt beweegt om effectief te reguleren in slechts één rechtsgebied.

Topbeveiligingstokens en hoe te investeren

De markt voor beveiligingstokens breidt zich elke maand uit. Op dit moment zijn er meer dan 100 security tokens met een marktkapitalisatie variërend van een paar duizend dollar onderaan de stapel tot meer dan $200 miljoen bovenaan. En met de verwachte lancering van nieuwe STO's, zal deze lijst alleen maar groeien. De volgende security tokens staan ​​bovenaan qua marktkapitalisatie:

INX-token (INX)

INX, een grote naam in cryptohandelskringen, exploiteert meerdere platforms die zijn gericht op cryptocurrencies en andere digitale activa. Hun beleggingsproducten zijn gericht op zowel institutionele als particuliere beleggers. Het INX-token is het meest waardevolle beveiligingstoken vanaf Q1 2022, met een marktkapitalisatie van bijna $ 240 miljoen. Het biedt houders een jaarlijks dividend van 40% op positieve netto operationele kasstromen op het INX-platform.

Overstock-token - OSTKO)

Overstock is een grote online meubelverkoper in de buurt van Salt Lake City, Utah. Het beveiligingstoken van het bedrijf werd gelanceerd op zijn tZERO blockchain-netwerk en heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $ 174 miljoen. Beleggers die de Overstock-aandelen houden, krijgen het OSTKO-token als dividenduitkering. De tokens werden toegekend in een verhouding van 1 per 10 aandelen in bezit.

Blockchain Capital (BCAP)

Blockchain Capital, opgericht in 2013, is een VC-bedrijf dat zich richt op de crypto-industrie. Het bedrijf is gevestigd in San Francisco. BCAP is 's werelds eerste beveiligingstoken, gelanceerd in 2017. Vanaf 2022 is het het op twee na grootste beveiligingstoken met een marktkapitalisatie van $ 80 miljoen. De tokenportefeuille, die handelt op het INX-effectenplatform, heeft een mix van crypto-activa, traditionele aandelen, bitcoin en netwerkaandelen.

tNUL (TZEROP)

De tZERO-blockchain werd in 2017 gelanceerd door e-commercebedrijf Overstock met een ICO voor het native tZEROP-token. In de loop van de tijd is het token geëvolueerd en werkt het momenteel als een beveiligingstoken, waarbij bedrijfsdividenden worden uitgekeerd aan eigenaren. Het keert elk kwartaal 10% gecorrigeerde bruto-inkomsten van Overstock uit en staat open voor internationaal erkende investeerders. De marktkapitalisatie van 2022 van de

token is ongeveer $ 60 miljoen.

Uittocht (EXOD)

Exodus Movement Inc is een bekende exploitant van het veilige Exodus cryptocurrency wallet/platform. Het bedrijf is gevestigd in Nebraska en heeft zijn beveiligingstoken op de Algorand-blockchain. Het EXOD-token wordt verhandeld op het Securitize-platform en heeft een marktkapitalisatie van bijna $ 48 miljoen. Houders van tokens krijgen eigendom van Klasse A-aandelen van Exodus.

Topbeveiligingstokenplatforms

De meeste beveiligingstokens staan ​​open voor geaccrediteerde institutionele beleggers en belangrijke individuele beleggers. Deze tokens worden verhandeld op speciale handelsplatforms voor digitale beveiliging, ook wel bekend als Security Token Exchanges. Vanaf 2022 hebben Noord-Amerikaanse investeerders toegang tot vier grote live security token exchanges, allemaal gevestigd in de Verenigde Staten.


ODtnulTzero

Het tZERO blockchain-platform begon als een dochteronderneming van de eCommerce-gigant Overstock. Het ondersteunt 15 grote cryptocurrencies en heeft momenteel vier beveiligingstokens op het handelsplatform: TZROP, OSTKO, EXOD en ASPD. Het handelsplatform voor effecten staat open voor zowel particuliere als geaccrediteerde beleggers in de VS, evenals voor wereldwijd geaccrediteerde beleggers.


inx-logoINX

Het handelsplatform voor beveiligingstokens is eigendom van de in Gibraltar gevestigde INX-groep en staat open voor wereldwijd erkende investeerders. Afgezien van het native beveiligingstoken INX, zijn er momenteel vijf andere beschikbaar op INX - SPiCE VC, BCAP, Protos, Science Blockchain en 22x Fund.


addx-logoTOEVOEGEN

ISTOX was een in Singapore gevestigde particuliere kapitaalfirma die zichzelf in 2021 omdoopte tot ADDX. Het platform biedt investeerders toegang tot tientallen nieuwe en groeiende beveiligingstokens, variërend van digitale activafondsen tot particuliere kredietfondsen, bedrijfsaandelen en meer.


nx-logoNxveranderen

Nxchange is een Nederlands handelsplatform voor security tokens met een focus op diversiteit. Het platform biedt beleggers de vrijheid om effecten te kiezen op basis van verschillende 'thema's', zoals opkomende technologieën, impactbeleggen en onroerend goed. Vanaf 2022 biedt het ongeveer vier investeringsopties: Forest Living, Startup Bootcamp Sustainability, The Share Council, NPRM Groep.


Wil je meer weten over onze top crypto-keuzes, voordat de markt dat doet? Abonneer u op onze dagelijkse Bitcoin Market Journal-nieuwsbrief.

Bron: https://www.bitcoinmarketjournal.com/security-tokens/

spot_img

Laatste intelligentie

spot_img