De onderzoeksafdeling van de Amerikaanse Federal Reserve publiceerde vorige week een paar papers over gedecentraliseerde financiën en de gevolgen van digitale activa voor financiële stabiliteit.

De Fed en haar leiders hebben aangedrongen op meer toezicht van de crypto-industrie, met name in de context van zijn banden met de bredere financiële sector. Het document over financiële stabiliteit ging over regelgeving, waarbij de auteurs een strenger toezicht suggereerden voor bedrijven die geld van klanten verwerken.

"Oversight, uitgebreide openbaarmakingen en kapitaal- en liquiditeitsvereisten, waar van toepassing, kunnen de veerkracht van entiteiten binnen het ecosysteem van digitale activa verbeteren", aldus de krant. "Gecentraliseerde crypto-entiteiten die optreden als tegenpartijen voor retailgebruikers in het ecosysteem van digitale activa zijn bijvoorbeeld over het algemeen niet onderworpen aan kapitaal-, liquiditeits- of uitgebreide openbaarmakingsvereisten."

Het stabiliteitsdocument concludeerde dat het crypto-ecosysteem "gevoelig is voor de opbouw van financiële kwetsbaarheden", maar voegde er later aan toe dat "de financiële stabiliteitsrisico's niet groot zijn omdat het digitale activa-ecosysteem geen significante financiële diensten biedt en de onderlinge verbindingen met het traditionele financiële systeem zijn beperkt."

Toch kunnen dergelijke risico's in de toekomst toenemen, merkten de auteurs op.

"Als het digitale financiële systeem meer verweven raakt met het traditionele systeem of de financiële dienstverlening uitbreidt, kunnen de financiële stabiliteitsrisico's snel materieel worden", schreven ze.

DeFi in beeld

De paper "Decentralized Finance (DeFi): Transformative Potential & Associated Risks" geeft een breed overzicht van het DeFi-ecosysteem. Het neemt nota van de aanzienlijke groei van de cryptosector en benadrukt tegelijkertijd het potentieel voor stabiliteitsrisico's op de lange termijn. 

"De levering van financiële diensten op openbare, toestemmingsloze blockchains heeft een lange weg afgelegd sinds de oprichting van bitcoin, maar DeFi heeft nog niet het punt bereikt dat het systeemrelevant wordt", schreven de auteurs. "Desalniettemin suggereert de snelle groei in de rol van dergelijke blockchains dat beleidsmakers serieus moeten gaan nadenken over een volledige reeks financiële stabiliteitsproblemen die zich zouden kunnen voordoen als dergelijke activiteiten systeemrelevant worden."

De auteurs concluderen:

“Terwijl beleidsmakers beslissen welke activa (bijvoorbeeld dollars en effecten op naam) worden toegestaan ​​op openbare, onbevoegde blockchains, wijst het bewijs erop dat DeFi snel alle winstgevende kansen zal benutten, ongeacht de zorgen van de toezichthouder. Bovendien kunnen toezichthoudende autoriteiten (inclusief de Federal Reserve) in het scenario waarin openbare blockchains evolueren om een ​​volledig scala aan diensten uitgedrukt in cryptocurrencies te bieden, niet over de nodige instrumenten beschikken om de naleving van wet- en regelgeving te waarborgen. Beleid dat ruim van tevoren en doordacht is overwogen, kan de omvang van de onvermijdelijke verstoringen van de financiële stabiliteit als gevolg van DeFi verkleinen.”

De publicatie van zowel papieren bouwt voort op het onderzoek dat het onderzoeksteam van de Fed tot nu toe openbaar heeft gemaakt. Eerdere onderwerpen omvatten de potentiële risico's en voordelen van bredere stablecoin gebruik en Amerikaanse ingezetenen cryptocurrency-gewoonten.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.