Elke instorting van een bank kan kriebels veroorzaken in een economie of industrie, maar Silicon Valley Bank's dramatische val in slechts een handvol dagen zal waarschijnlijk een blijvende impact hebben op het tech- en startup-ecosysteem dat het zo hard probeerde te koesteren.

SVB was de dominante bank voor tech-startups en venture-schulden in de VS, en cultiveerde een reputatie voor hechte relaties met de machtige makelaars van venture en nam risico's op jonge startups waar de meeste banken geen tijd voor zouden hebben.

De bank is in 1983 opgericht door Bill Biggerstaff en Robert Medearis met het oog op het ondersteunen van door VC gesteunde bedrijven - destijds een nog relatief nieuw fenomeen. Van daaruit groeide het en overleefde zelfs de vastgoedcrash in Californië begin jaren negentig. Het leverde bankdiensten aan opkomende technologiebedrijven zoals Cisco Systems en Bay-netwerken.

Nu, na 40 jaar, zullen startups ergens anders moeten zoeken voor hun financiële behoeften - als zo'n plek bestaat.

Waar deals worden gesloten

SVB was niet alleen een bank voor VC-gesteunde startups - het was "de" bank voor dergelijke bedrijven. Het had relaties met meer dan 50% van alle door durfkapitaal gesteunde bedrijven in de VS en met talloze VC-bedrijven.

Die relaties bevorderen een gevoel van saamhorigheid in wat een zeer krappe technische industrie werd.

"Iedereen wil praten over durfkapitaal als het om SVB gaat", zei een VC wiens portefeuillebedrijven bankieren bij SVB en vanaf maandag toegang had tot hun rekeningen. “Het gat dat overblijft is veel groter dan alleen durfkapitaal. Het grootste gat is waar ze echt probeerden een gemeenschapsgevoel in technologie te bevorderen.

SVB had een grote divisie voor particulier vermogensbeheer die aanzienlijke synergieën had met haar commerciële bankactiviteiten - dezelfde VC's en ondernemers hielpen met hypotheken en persoonlijke leningen nadat het net hun startup had geholpen bij het afsluiten van een grote financieringsronde.

"Het verbond echt LP's en huisartsen en startups allemaal met elkaar", zei de VC, eraan toevoegend dat SVB specifiek een grote aanwezigheid had in zowel Sonoma als Napa, aangezien VC's en oprichters op zoek waren naar persoonlijke ontsnappingen van hun doordeweekse banen in Silicon Valley.

"Ik denk dat je eerlijk kunt zeggen dat SVB een integraal onderdeel was van het sluiten van enkele van de grootste deals in de Valley", vervolgde hij. “Het was verbazingwekkend hoeveel ze begrepen. Soms draait het allemaal om relaties.”

Venture schuld

Dat alles wil niet zeggen dat durfkapitaal geen grote rol speelde bij SVB. Een van de redenen waarom SVB de voorkeursbank werd, was de praktijk van risicoleningen. De bank had ongeveer $ 74 miljard aan leningen in de boeken inclusief de risicoschuld.

Venture-schuld is een soort schuld die door VC-gesteunde bedrijven wordt verhoogd om hun cashbanen te verlengen en verdunning te verminderen - meestal samen met het aantrekken van eigen vermogen.

De schuld is echter vaak minder gestructureerd en vereist minder financiële convenanten dan andere vormen van schuld.

Dit werd waar SVB bekend om stond onder startups, en de relaties van de bank met VC's waren cruciaal in die risicodragende schulden. SVB deed zaken met een who's who van geld in de vallei, oa Sequoia Capital, Kleiner Perkins en Accel. 

Het waren die relaties die de bank in staat stelden risico's te nemen met jonge startups - wetende dat de bedrijven waarmee ze samenwerkte het weer goed zouden maken als er iets misging, zei een VC.

Wie stapt op?

Nu is de vraag wie SVB gaat vervangen in het venture debt-ecosysteem.

Zak Ellison, Oprichter van Toegepaste echte intelligentie's Venture Debt Opportunity Fund, zei dat hij verwacht dat niet-bancaire kredietverstrekkers in het algemeen de kredietruimte zullen betreden - wat gebeurde na de financiële crisis van 2008 met bedrijven als Apollo Beheer en Blackstone.

Andere banken, zoals JPMorgan, Citi or Wells Fargo, hebben steeds meer interesse getoond in durfkapitaal en mezzanineschuld, maar kunnen het niet op dezelfde manier doen als SVB vanwege hun omvang.

SVB waagde een kans om leningen te verstrekken aan zeer jonge seed- en Series A-startups, iets wat de Bureau van de controleur van de valuta, een banktoezichthouder die toezicht houdt op grote banken in de VS, keurt het niet goed aangezien die bedrijven niet binnen een jaar winstgevend zijn, aldus een bron.

Andere kleinere banken zouden ook kunnen proberen de leemte op te vullen, maar regionale banken hebben het hard te verduren gekregen na de val van de SVB. First Republic Bank heeft een groeiend ondernemingskredietbedrijf, maar heeft ook harde klappen gekregen. Het heeft onlangs nieuwe financiering binnengehaald van de Federal Reserve en JPMorgan om zijn liquiditeit te vergroten.

Andere bedrijven houden van orrick en Hercules zouden ook opties kunnen zijn voor startups die op zoek zijn naar schulden, maar degenen in de branche zeggen hoe dan ook dat die vorm van financiering na de val van de SVB zal afnemen.

"Ik denk dat je risicoschulden een tijdje bevroren zult zien", zei een VC. "Vooral als je kijkt naar waar de rentetarieven nu zijn - denk dat er een vertraging zal zijn."

omgaan

Terwijl er vragen blijven over wie in de schoenen van SVB mag stappen - als iemand - startups blijven omgaan met de gevolgen van de afgelopen dagen en wat dit betekent voor hun bedrijf.

Door zaden gefinancierde startup in de gezondheidszorg Koppel team heeft vier jaar bij SVB gebankierd en was een van de vele startups die na de val van de bank achterbleven. Onder meer de investeerders van het bedrijf NTT VC, 8VC 1 en Kleiner Perkins.

Zoals de meeste startups, was het grootste risico na de val van SVB het voldoen aan de salarisadministratie voor de 43 teamleden.

“We zijn geen technische elite of de technologen met salarissen die hoger zijn dan de volledige loonlijst van Pair Team; we zijn alleenstaande moeders, grootouders, studenten, enige kostwinners voor hun gezin. Zelfs een dag zonder salaris is verwoestend, 'zei Cassie Choi, mede-oprichter en COO van Pair Team, via e-mail aan Crunchbase News.

Pair Team heeft sindsdien twee nieuwe bankrekeningen geopend en moet nieuwe bankgegevens verstrekken aan al zijn leveranciers en klanten om betalingen te verzekeren.

"Het falen van SVB zou een waarschuwing moeten zijn voor andere banken, politici, investeerders, bedrijven en zelfs consumenten om de financiële levensvatbaarheid te begrijpen van een systeem waar we allemaal op vertrouwen", zei Choi. "Toen SVB donderdag begon te crashen, had dat een aanzienlijke impact op de startup-/tech-industrie als geheel, maar aan de andere kant van bankafschriften zijn er echte mensen", zei ze.

Gerelateerde lezen:

Senior gegevenseditor van Crunchbase In verlegenheid gebracht Teare heeft bijgedragen aan dit rapport. 

Illustratie: Dom Guzman