ടാഗ്: എസ്ക്രോ
ബ്രേക്കിംഗ് ന്യൂസ്
GO2 ആളുകൾ
GO2, 10 മുതൽ 12 ദശലക്ഷം വരെ സമാഹരിക്കുന്ന ഒരു WA അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ലേബർ ഹയർ കമ്പനിയാണ്, ഒരു പോസ്റ്റ് ലിസ്റ്റിംഗ് സൂചിക വിപണി മൂലധനം 23 മുതൽ 25 ദശലക്ഷം വരെയാണ്. ഓഫർ ഈ വെള്ളിയാഴ്ച അവസാനിക്കും.
G02 IPO നോക്കുമ്പോൾ ഞാൻ ആദ്യം ചിന്തിച്ചത് നിക്ഷേപകർക്ക് വലിയ ഡീൽ ലഭിക്കുമെന്നതാണ്. GO2 ATO-യ്ക്ക് 3.8 ദശലക്ഷം കടപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, സ്വീകാര്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിൽ പ്രവർത്തന മൂലധന പ്രശ്‌നങ്ങളുണ്ട്, കൂടാതെ FY17-ന് നഷ്ടം വരുത്താൻ സജ്ജീകരിച്ചിരിക്കുന്നു. ഐപിഒ മുന്നോട്ട് പോകുന്നില്ലെങ്കിൽ, കുറച്ച് മാസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ കമ്പനിക്ക് ബിസിനസ്സ് ഇല്ലാതാകാനുള്ള ഒരു യഥാർത്ഥ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് തോന്നുന്നു. അത് മനസ്സിൽ വെച്ചുകൊണ്ട്, ഓഫർ വീഴുന്നില്ലെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ ഐപിഒയ്ക്ക് കുറഞ്ഞ വിലയായിരിക്കുമെന്ന് നിങ്ങൾ കരുതും. നിർഭാഗ്യവശാൽ നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഇത് അങ്ങനെയല്ലെന്ന് തോന്നുന്നു.
കമ്പനി വീക്ഷണം
കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വർഷങ്ങളായി G02-ന്റെ വരുമാനം ഒരു റോളർ കോസ്റ്ററിലാണ്. 20 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ 2015 ദശലക്ഷം വരുമാനത്തിന് ശേഷം, കമ്പനിയുടെ വരുമാനം 26.5 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ 16 ദശലക്ഷമായി ഉയർന്നു. പ്രോസ്‌പെക്‌റ്റസിലെ ലാഭനഷ്‌ട പട്ടികയിൽ മന്ദഗതിയിൽ ലേബൽ ചെയ്‌തിരിക്കുന്നതിനാൽ കമ്പനിയുടെ വരുമാന നമ്പരുകളെക്കുറിച്ച് നിങ്ങളുടെ തല കണ്ടെത്തുന്നത് ബുദ്ധിമുട്ടാണ്. താഴെയുള്ള പട്ടികയിൽ, ലാഭം (നഷ്ടം) ലേബൽ "വർഷത്തേക്കുള്ള" ആണെങ്കിലും, ഡിസംബർ 15, 16 നിരകൾ അർദ്ധവർഷ കണക്കുകളാണ്. പ്രോസ്‌പെക്‌റ്റസിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ടേബിളാണിത് എന്നതിനാൽ, ആരെങ്കിലും ഈ കാര്യങ്ങൾ രണ്ടുതവണ പരിശോധിക്കുമെന്ന് നിങ്ങൾ കരുതും.
ഈ പട്ടിക നൽകുന്നതിലും കൂടുതൽ വ്യക്തമായ ചിത്രം ലഭിക്കുന്നതിന്, കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷമായി ഞാൻ ആറ് മാസത്തെ ബ്ലോക്കുകളായി താഴെയുള്ള വരുമാനം ഗ്രാഫ് ചെയ്തു. ഏപ്രിൽ 2017-ലെ കണക്കുകളിൽ നിന്ന് 30 ജൂലൈയിലെ സംഖ്യകൾ അധികരിച്ചിരിക്കുന്നു.
വിപണിയിലെ മാന്ദ്യവും ഐപിഒയ്ക്ക് തയ്യാറെടുക്കുന്നതിലുള്ള ആകുലതയുമാണ് മാന്ദ്യത്തിന് കാരണമായതെന്ന് GO2 കുറ്റപ്പെടുത്തുന്നു. അവരുടെ വരുമാനത്തിന്റെ പകുതി നഷ്ടപ്പെടാൻ അവർ ശ്രദ്ധ തിരിക്കുമെന്നത് മാനേജ്‌മെന്റിന്റെ വലിയ പ്രതിഫലനമായി തോന്നുന്നില്ല, എന്നാൽ പിന്നെയും എനിക്കെന്തറിയാം?
മൂല്യനിർണ്ണയം
ഐപിഒ വിലയെക്കുറിച്ച് ഞാൻ എന്താണ് ചിന്തിച്ചതെന്ന് മനസിലാക്കാൻ ഞാൻ വളരെക്കാലം കഷ്ടപ്പെട്ടു. ഐപിഒ മുന്നോട്ട് പോകുകയാണെങ്കിൽ GO2 ന് 10 മുതൽ 12 ദശലക്ഷം വരെ ഗണ്യമായ ക്യാഷ് ഇഞ്ചക്ഷൻ ലഭിക്കാൻ പോകുന്നു, ഇത് കമ്പനിയുടെ മൊത്തം ഇക്വിറ്റി വെറും അര ദശലക്ഷത്തിൽ നിന്ന് 10 ദശലക്ഷമായി വർദ്ധിപ്പിക്കും. ഇത് കമ്പനിയുടെ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ കാര്യമായ സ്വാധീനം ചെലുത്തും, അതായത് കമ്പനിയെ വിലമതിക്കാൻ അവരുടെ പ്രീ-ഐപിഒ വരുമാനം ഉപയോഗിക്കുന്നത് അന്യായമാണെന്ന് തോന്നുന്നു.
ഐ‌പി‌ഒയുടെ ക്യാഷ് ഇഞ്ചക്ഷന് മുമ്പ് കമ്പനിക്ക് നൽകിയ മൂല്യം നോക്കുക എന്നതാണ് ഇത് നോക്കാനുള്ള ഒരു മാർഗം. 25.6 മില്യൺ ഡോളർ ഐപിഒ ഉപയോഗിച്ച് കമ്പനിയുടെ മൂല്യം 12 മില്യൺ ആയതിനാൽ, പ്രീ-ഐപിഒ കമ്പനിക്ക് 25.6-12 = 13.6 മില്യൺ മൂല്യം നൽകപ്പെടുന്നു എന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം. കഴിഞ്ഞ സാമ്പത്തിക വർഷം ടാക്‌സിന് ശേഷമുള്ള 1.229 മില്യൺ ലാഭം നേടിയ ഒരു കമ്പനിക്ക്, എന്നാൽ ഏറ്റവും പുതിയ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യാവുന്ന 421,696 മാസ കാലയളവിൽ $12 നഷ്ടം ഉണ്ടായപ്പോൾ, ഇത് വലിയ കാര്യമായി തോന്നുന്നില്ല. സമീപകാല മാന്ദ്യം നമ്മൾ അവഗണിക്കുകയും FY16 നമ്പറുകൾ ഉപയോഗിക്കുകയും ചെയ്താൽ പോലും, നമുക്ക് P/E അനുപാതം 13.6/1.229 = 11.065 ലഭിക്കും. താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, NAB ഷെയറുകൾ നിലവിൽ 13.85 എന്ന P/E അനുപാതത്തിൽ നേരിയ തോതിൽ ഉയർന്ന് മാത്രമേ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നുള്ളൂ, NAB-യുടെ വരുമാനത്തിൽ 41% ഇടിവ് ഏതാണ്ട് അചിന്തനീയമായിരിക്കും. GO2 പോലുള്ള ഒരു കമ്പനിയുടെ തലകീഴായി മാറാനുള്ള സാധ്യത വളരെ കൂടുതലാണെന്ന് നിങ്ങൾക്ക് വാദിക്കാം, പക്ഷേ പ്രകടനത്തിലെ പ്രകടമായ ഇടിവ് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, GO2 ന്റെ നിലവിലെ പ്രവർത്തനത്തിൽ സ്ഥാപിച്ചിട്ടുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയം അൽപ്പം ഉയർന്നതാണെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു.
ഇതുവരെയുള്ള വരുമാനത്തിന്റെ 95% റിക്രൂട്ട്‌മെന്റ് ബിസിനസിൽ നിന്നാണ് വരുന്നതെങ്കിൽ, ചിലവും ATO കടം കുറയ്ക്കലും കഴിഞ്ഞ് IPO-യിൽ നിന്ന് സമാഹരിക്കുന്ന പണത്തിന്റെ 72% ബിസിനസിന്റെ നിർമ്മാണ ഭാഗത്തായിരിക്കും നിക്ഷേപിക്കുക. GO2 ന്റെ സ്ഥാപകനായ ബില്ലി ഫെരേരയ്ക്ക് നിർമ്മാണത്തിൽ ഒരു പശ്ചാത്തലമുണ്ട്, കൂടാതെ അവരുടെ ലേബർ ഹയർ ബിസിനസ്സിലൂടെ അവർക്ക് ഇതിനകം തന്നെ ഒരു തൊഴിൽ ശക്തിയിലേക്ക് ആക്‌സസ് ഉണ്ടെന്ന് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, ഈ മേഖലയിൽ വിജയിക്കാൻ അവർക്ക് മികച്ച സ്ഥാനമുണ്ടെന്ന് പ്രോസ്പെക്ടസ് വാദിക്കുന്നു. പ്രോസ്‌പെക്‌റ്റസിന്റെ ഈ ഘടകമാണ് IPO വില വളരെ കൂടുതലാണെന്ന എന്റെ അഭിപ്രായം രണ്ടാമത് ഊഹിക്കാൻ എന്നെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നത്. പ്രോപ്പർട്ടി നിക്ഷേപകരുമായി കമ്പനിക്ക് ധാരണാപത്രം ഒപ്പിട്ടിട്ടുണ്ട്, മാത്രമല്ല ബിസിനസിന്റെ ഈ വശം വളരെ വേഗത്തിൽ വളർത്തിയെടുക്കാനും സാധ്യതയുണ്ട്.
എസ്ക്രോ
ഈ ഐ‌പി‌ഒയുടെ ഒരു നല്ല കാര്യം, അടിസ്ഥാനപരമായി ഐ‌പി‌ഒയിൽ വാങ്ങിയവ ഒഴികെയുള്ള എല്ലാ ഷെയറുകളും എസ്‌ക്രോയിൽ സൂക്ഷിക്കും എന്നതാണ്. ഇതിനർത്ഥം പ്രീ-ഐപിഒ നിക്ഷേപകർ അവരുടെ ഷെയറുകൾ ഓഫ്‌ലോഡ് ചെയ്യുന്നതിനും ഓഹരി വിലയെ ബാധിക്കുന്നതിനും ഹ്രസ്വകാല റിസ്ക് ഇല്ല. നിങ്ങളൊരു ഹ്രസ്വകാല നിക്ഷേപകനാണെങ്കിൽ, ഇത് നിങ്ങൾക്ക് പ്രാധാന്യമുള്ളതായിരിക്കാം, എന്നാൽ ഈ ബ്ലോഗിന്റെ ലക്ഷ്യം എല്ലായ്പ്പോഴും ദീർഘകാല അവസരങ്ങൾ തിരിച്ചറിയുക എന്നതായതിനാൽ ഞാൻ ഈ വിഷയത്തിൽ വളരെയധികം പ്രാധാന്യം നൽകുന്നില്ല.
ചുരുക്കം
ഒരുപക്ഷേ ഞാൻ ഏറ്റവും അനിശ്ചിതത്വത്തിലായ IPO ഇതാണ്. GO2 ന് വളരെ വേഗത്തിൽ വളരാൻ കഴിഞ്ഞു, വളർച്ചയ്‌ക്കുള്ള അവരുടെ പ്രധാന തടസ്സങ്ങളിലൊന്ന് അവരുടെ പ്രവർത്തന മൂലധനം കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതായി തോന്നുന്നു, ഇത് ഐപിഒ ഫണ്ടിംഗിന് നന്ദി പറയണം. മറുവശത്ത്, കമ്പനിയുടെ പ്രക്ഷുബ്ധമായ സ്വഭാവം നിക്ഷേപകർക്ക് നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് അൽപ്പം മെച്ചപ്പെട്ട വില നൽകണമെന്നാണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത് എന്ന് എനിക്ക് ചിന്തിക്കാതിരിക്കാൻ കഴിയില്ല. അപ്പോൾ മനസ്സില്ലാമനസ്സോടെ ഞാൻ ഈ ഐപിഒ നഷ്ടപ്പെടുത്തും.
ഏറ്റവും പുതിയ ഇന്റലിജൻസ്
