로펌 Freshfields의 SPAC에 대한 2020 년 데이터 분석에 따르면 특수 목적 인수 회사의 붐으로 인해 비상장 기업이 판매자와의 우위를 점하고 있으며, 스폰서가 지분을 포기하고, 거래가 기록적인 비율로 마감되고 있습니다.
작년에 약 240 개의 SPAC가 공개되었습니다. Freshfields는 64 년에 마감 된 2020 개의 SPAC 비즈니스 조합 (또는 이러한 백지 수표 회사의 기업 매입)을 모두 검토했습니다.
회사의 금융 및 자본 시장에 중점을 둔 파트너 인 Michael Levitt는“데이터는 SPAC간에 회사를 구매하기 위해 많은 경쟁이 있음을 알려줍니다. “SPAC-off라는 것이 있는데 그것은 진짜입니다. 학기 시트를 준비하여 SPAC에 보내서 이것이 우리가 원하는 용어라고 말할 것입니다. 당신은 회사로서 당신에게 가장 좋은 거래라고 생각하는 것을 정말로 선택할 수 있습니다.”
회사는 열광적으로 스폰서가 거래를 성사시키기 위해 지분의 일부를 포기해야한다는 사실을 발견했습니다.
"SPAC 스폰서는 자신의 자산에 베스 팅 일정을 적용해야 할 수도 있습니다."라고 Levitt는 덧붙였습니다. "요즘에는 판매자의 해지 수수료가 거의없고 구매 가격 조정도 거의 없습니다."
Freshfields의 분석에 따르면 2020 년 거래의 일환으로 거래의 59 %에 주식을 가득 채우거나 포기하는 등 후원자의 자기 자본 한도가 포함되었습니다.
소위 SPAC-off 기간 동안 기업이 우위를 점했습니다. Freshfields의 분석에 따르면 작년 거래의 28 %만이 마감 후 가격을 변경하는 프로세스를 포함했습니다. 거래의 30 %만이 거래가 성사되면 판매자가 구매자에게 수수료를 지불하는 해지 수수료를 포함했습니다.
SPAC의 붐으로 거래가 빠르게 마감되고 있습니다. 로펌은 거래에 동의하고 증권 거래위원회에 서류를 제출하는 당사자 간의 중간 시간이 21 일이라는 사실을 발견했습니다. 모두가 합의에 도달 한 후 XNUMX 일 이내에 XNUMX 건의 거래가 접수되었습니다.
“은행가들이 전화를 걸어 XNUMX 주일 안에 서명하고 싶다고 말하고 XNUMX 주 안에 SEC에 신고하기를 원합니다. 작년에 그들이 서명 한 날 SEC에 제출 한 거래가 하나있었습니다. 전례가없는 일입니다.”라고 Levitt는 말했습니다.
글로벌 자본 시장 공동 책임자이자이 회사의 파트너 인 Valerie Ford Jacob은 SPAC가 투자해야하는 50 억 달러에 의해 민간 기업의 세계가 변화하고 있다고 덧붙였습니다. 젊은 신흥 성장 기업 및 IPO가 미래에 잘 맞을 것이라고 생각했을 수있는 다른 기업들은 이제 SPAC가 더 많은 거래를 고려함에 따라 해당 시간표를 재고하고 있습니다.
“예상했던 것보다 일찍이 시장 기회를 활용하고자하는 비상장 기업들이 스스로 준비하고 있습니다.”라고 그녀는 말했습니다. “그들은 적절한 내부 통제, 유명 회계사, 적절한 자원을 가지고 있는지 확인하고 있습니다. 따라서 SPAC 기회가 현장에 등장하면 준비가 될 것입니다.”
Levitt는 치열한 경쟁으로 인해 신흥 성장 기업이 준비를 위해 투자자 관계, 컨트롤러 및 기타 인프라를 추가하고 있다는 데 동의했습니다.
SPAC에 거품이 있는지 여부에 대해 Levitt는“SPAC은 벤처 캐피탈이나 다른 펀드에 자금을 투자하는 것과 다르지 않습니다.”라고 말했습니다.
그러나 그는“SPAC가있는 모든 것은 공개됩니다. 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 빛을 비추는 능력이 있습니다. 이것은 사적인 거래가 아닙니다.”
출처 : 기관 투자자 – SPAC의 붐과 함께 민간 기업이 성공을 거두고 있습니다.
