규제 라이선스를 사용하여 평판을 높이는 디지털 자산 대출 기관인 싱가포르에 본사를 둔 Hodlnaut는 8월 XNUMX일 고객 인출을 차단하고 있다고 고객에게 말했습니다.

회사는 "최근 시장 상황"을 비난하고 이러한 움직임이 유동성을 안정시키고 여기서 중요한 용어인 "자산"을 보존하기 위한 것이라고 말했습니다.

회사는 문제가 있는 시장 상황을 지정하지 않았지만 비트코인은 올해 가파르게 하락했지만 문제에는 Terra라고도 알려진 알고리즘 스테이블 코인인 UST의 붕괴가 포함될 수 있습니다.

또한 싱가포르 통화청(MAS)에 대한 규제 대상 디지털 지불 토큰 서비스 제공업체로의 신청을 중단한다고 밝혔습니다. 이것으로 회사가 MAS 픽시 먼지로 덮인 것을 즐기는 것처럼 보였던 짧지만 영광스러운 순간이 끝납니다.

무모한 사업, 면밀한 조사가 필요한 용어, MAS의 은총 하에 운영되는 Hodlnaut의 조합은 해로운 결과를 초래하고 업계를 위한 더 나은 방법을 제시합니다.

MAS 라이센스

XNUMX월에 MAS는 Hodlanut에게 싱가포르 지불 서비스법에 따라 현지 고객에게 서비스를 제공하는 라이선스를 "원칙적으로" 승인했습니다. 암호 회사의 경우 이것은 엄청난 지지입니다(잠정적인 방법은 신경 쓰지 마십시오). Hodlnaut의 고객 유입은 이후 급증했습니다.

불행히도 이 승인은 회사가 고객 자금을 위험한 내기에 쏟아 부었다고 주장하는 동안에 이루어졌으며, 이는 불과 두 달 후에 터질 것입니다. 그러나 고객에게는 그러한 입장이 없다고 부인했습니다.

Hodlnaut의 사업은 고객 자금을 다른 기관에 대출하여 높은 수익을 창출하는 것이었습니다. 웹 사이트는 다른 날짜에 연환산 수익률을 5%에서 14%로 약속했습니다.

테라가 무너진다

MAS 승인을 받은 지 한 달 후인 14월, UST에 대한 첫 번째 노출을 시작하여 Terra에 배치된 180일 고정 예금에 대해 연간 XNUMX%의 수익을 제공했습니다. 이것은 안정적이어야 하는 자산에 대한 엄청난 수익입니다.

테라가 20월 비트코인 ​​가격의 폭락과 동시에 하락했을 때 앵커라고 불리는 자체 수익 생성 프로토콜에 노출된 다른 암호화 엔티티 사이에서 위기를 촉발했습니다. Anchor는 최대 XNUMX%의 연간 수익을 약속하여 다른 암호화폐 대부업체인 Blockfi 및 셀시우스, 헤지펀드 Digital Voyager 및 Three Arrows로부터 UST를 통해 막대한 자금을 유치했습니다.

이 모든 것이 무너져 고객 자산 동결과 시장 혼란의 연쇄 반응을 일으켰습니다.

FTX가 Blockfi를 엄청난 가격에 구제한 Sam Bankman-Fried의 개입으로 어느 정도 평온이 회복되었습니다. Bankman-Fried의 또 다른 사업 자금을 소유하고 있는 Digital Voyager는 유사한 제안을 거부했고 Bankman-Fried는 책을 보고 섭씨 구제를 거부했습니다.

돈은 어디에 있었나요?

그 이후로 비트코인 ​​가격이 안정되면서 최악의 "암호화폐 겨울"이 끝날 것 같았습니다. 그러나 홀드넛 위기는 차갑게 불고 있다.

해동의 또 다른 이유는 공동 창립자 Juntao Zhu가 이끄는 Hodlnaut 팀이 시장에 Anchor나 UST에 대한 노출이 없다고 밝혔기 때문입니다. 그러나 토큰 스왑 프로그램을 사용하는 고객은 그렇게 했습니다.

그러나 최근 언론 보도에 따르면 Hodlnaut는 프로토콜이 붕괴되었을 때 Anchor에 최대 157억 XNUMX만 달러의 고객 자금이 고착되었다고 합니다. 이 회사는 Anchor에 돈을 쏟아 부어 고객에게 높은 수익을 제공했습니다. Anchor의 (더 높은) 약속된 수익은 Ponzi 사기의 자질을 가지고 있는 것처럼 보입니다.

그러나 회사의 Discord 사이트에서 FatMan 핸들을 사용하는 사용자가 캡처한 스크린샷에 따르면 회사는 노출을 완전히 부인했습니다. 팻맨의 결론 Hodlnaut는 고객의 돈을 어디에 투자했고 수익의 출처에 대해 반복적으로 거짓말을 했습니다.

자산 대 대출

Hodlnaut와 같은 회사에 대한 신뢰의 문제 중 일부는 회사에서 500억 달러의 "관리 중인 고객 자산"이 있다고 믿어지는 것처럼 고객 자금을 "자산"이라고 하는 방법입니다. 그들의 디지털 자산"이라고 Zhu는 2021년 보고서에서 밝혔습니다. 회견 크립토 웹사이트 Staking Rewards와 함께.

그러나 셀시우스와 블록파이의 경우처럼 자산은 없고 부채만 있다. 500억 달러라는 숫자는 회사의 서비스 약관을 무담보 대출로 정의하는 고객 예금을 나타냅니다. 고객은 특별한 수단이 없습니다. 회사 원장의 자산 측면에 남아 있는 것이 무엇이든 너무 낮아서 회사는 현재 고객의 자금 반환을 거부하고 있습니다. (참고: SBF는 얼마나 많은 나쁜 회사를 구제할 수 있습니까?)

그러나 회사 웹 사이트에 사용된 언어는 "암호화 자산"이 반환을 위해 관리되고 있음을 나타냅니다. 106월에 회사는 현지 감사관인 Crowe Singapore가 XNUMX억 XNUMX백만 달러 상당의 암호화 자산에 대한 회사의 소유권을 확인했다고 밝혔습니다.

웹사이트에서 Zhu는 "이 독립적인 검증을 통해 관리 중인 자산의 투명성을 사용자에게 정기적으로 제공하기를 희망합니다."라고 말했습니다. 그는 이 공개가 MAS에 따른 PSA의 요구 사항의 일부라고 말했습니다.

명확하지 않은 것은 이러한 "관리 중인 자산"이 Holdnaut 또는 그 고객에 속하는지 여부입니다. 사용자는 예금이 관리 자산으로 취급되고 있다고 믿는 것에 대해 용서받을 수 있습니다.

낙진

이러한 명확성 부족은 고객 자금 처리 및 수익 출처를 잘못 표현했다는 주장과 함께 첫째로 Holdnaut 사용자에게 재앙입니다.

MAS의 두 번째 문제입니다. Holdnaut는 기본 라이선스를 활용하면서 고객 돈과 관련된 중요한 사실에 대해 불명확하고 심지어 거짓말을 하는 것으로 의심됩니다. 규제 기관은 이 중 어느 정도가 규제 위반일 수 있으며 규칙의 허점을 얼마나 반영하는지 결정해야 합니다.

긍정적인 측면에서 이는 규제 기관과 업계 참가자가 분산 금융 세계에서 조작되고 있는 전통적인 금융 비즈니스 모델을 재고해야 한다는 점입니다.

더 많은 디파이?

그것은 두 가지 방법 중 하나로 갈 수 있습니다. 첫 번째는 DeFi 원칙에 더 가까운 모델을 위한 것입니다. 이것은 사람들이 매우 비현실적인 수익 약속을 하기 전에 다시 한 번 생각하게 하는 방법을 찾는 것을 의미합니다. 암호화 옹호자에게 이는 자산의 자체 관리, 수익률 소스 및 포트폴리오 위험의 투명성 향상, 투자자가 DeFi 프로토콜을 분석할 수 있는 도구 구축을 의미합니다.

개인이나 투자 데스크가 제XNUMX자 중개인, 관리자 또는 보관인 없이 운영하기 쉬운 공간을 만들기 위한 것입니다. 중개자는 거래에 DeFi 프로토콜을 채택하고 그 위에 자체 금융 상품을 구축하여 신뢰성을 입증해야 합니다. 이는 Ponzi이거나 고객에게 거짓말을 하는 높은 활용도의 빠른 부자 계획을 의미합니다.

또는 Juntao Zhu가 Staking Rewards에 말했듯이 “DeFi는 11년 전에 시작된 비트코인 ​​혁명의 연속성입니다. 전통적인 금융이 가지고 있는 고풍스러운 규정 없이 편리함과 탈중앙화를 약속합니다.”

오늘날 우리는 규제(구식 또는 기타) 없이 암호화폐를 위해 월스트리트를 재창조했습니다. 즉, 가드레일, 공개, 집행이 없습니다. 일부 내부자에게는 매우 수익성이 있었지만 분명히 지속 가능하지 않으며 매우 비윤리적입니다.

DeFi가 방법이라면 진정한 DeFi여야 합니다. 즉, 소수의 사람들을 억만장자로 만드는 관문을 제거해야 합니다.

별로 현실적이지 않게 들리네요. 대부분의 사람들은 부자가 되기 위해 암호화폐를 사용합니다.

대안은 규제다.

디지털 자산 규제

Hodlnaut와 그 형제들은 그림자 은행으로 고객의 돈을 무담보 대출로 받아 그 자금으로 원하는 일을 합니다. 이러한 부자가 되는 폰지 사기의 지속 불가능한 특성으로 인해 이러한 플레이어는 비현실적인 수익을 약속한 다음 고객에게 자신의 돈이 어떻게 취급되고 있는지에 대해 잘못된 정보를 제공합니다.

그러나 DeFi 지지자들에게 정당한 권리를 주기 위해서는 많은 규정 준수가 비생산적인 것이 사실입니다. DeFi 기술은 투명성을 제공하고 탈중앙화는 네트워크 수준에서 보안을 제공합니다. DeFi 부스터는 이것이 계약상의 법률 기반 계약(“코드는 법률”)을 제거하기에 충분하다고 말합니다. 이것은 분명히 사실이 아니지만 규제를 강화할 수 있습니다.

암호화폐는 금융 재해가 발생하는 유일한 장소가 아닙니다. 작년에 뉴욕의 가족 사무실인 Archegos의 붕괴를 생각해 보십시오.

Hodlnaut, Anchor 및 기타 실패는 기본적으로 Archegos를 블록체인 기반 금융으로 전환한 것입니다.

차이점은 규정 준수 담당자로 구성된 번거로운 팀을 만들지 않고도 이러한 위험을 완화할 수 있는 도구가 DeFi에 있다는 것입니다. 개인 정보 암호화 및 스마트 계약을 포함한 소프트웨어가 도움이 될 수 있습니다. DeFi 지지자들은 탈중앙화가 탐욕스러운 TradFi보다 낫다고 주장합니다. 아마도 그럴 수도 있습니다! 사실, 암호화폐 거래가 연중무휴로 이루어지므로 기술을 사용하여 필요한 감시를 강화하는 것이 필수적입니다. 적극적인 규제 없이는 불가능합니다.

증권 규제의 원칙은 건전하지만 XNUMX세기 기술로 구현되면 효과적이지 않습니다. MAS는 부주의하게 나쁜 회사가 좋은 회사처럼 보이도록 도왔습니다. 도구는 시장 참가자가 실제 자신과 더 비슷하게 보이도록 하기 위해 존재합니다.