배터리, 에너지 저장 또는 재생 에너지에 노출 된 대부분의 주식이 올해 하락했습니다. 이것은 부분적으로는 산업의 기본적 요인 때문입니다. 전기 운송은 미친 듯이 성장하고 있습니다.하지만 Tesla (TSLA) 효과. 테슬라처럼 보이는 모든 주식은 빨리 부자가 되려는 희망을 가진 소매 투자자가되었습니다.
즉, 매력적인 기회로 남아 있지만 아직 미래 성장에 대한 가격이 책정되지 않은 일부 회사가 있습니다. Eos Energy Enterprises (EOSE)는 이러한 회사 중 하나입니다. SPAC 출시에서 이미 35 % 상승한 주당 $ 13.50이지만 단기적으로는 $ 15-20까지 매력적입니다. 거래 된 영장 (NASDAQ :EOSEW) 위험 노출 증가를 통해 수익을 높일 수있는 기회를 제공합니다.
Eos는 최근 SPAC 인수를 통해 공개되었습니다. B. Riley Principal Merger Corp. II (BMRG)는 EOS를 176 억 500 만 달러에 인수했으며 시가 총액은 약 1 억 달러에 이릅니다. BMRG의 각 단위는 새로 형성된 회사의 XNUMX 주와 각각 EOSE와 EOSEW로 거래되는 영장의 절반을 나타냅니다.
회사 소개
Eos Energy Enterprises는 배터리 제조업체입니다. 잘 알려져 있고 널리 사용되는 리튬 이온 배터리에 대한 대체 화학을 개발했습니다. 리튬 이온 배터리는 많은 장점을 가지고 있기 때문에 휴대폰과 노트북에서 전기 자동차에 이르기까지 모든 곳에서 벗어났습니다. 상업적으로 실행 가능한 옵션 중 리튬 이온 배터리는 현재 가장 에너지 밀도가 높으며 kWh / kg 또는 kWh / m 단위로 측정됩니다.3, 특히 이식성이 최우선 인 모든 애플리케이션에 적합합니다. 운송에 있어서는 이길 수 없습니다. 실제로 Tesla의 자본 투자의 대부분은 성장하는 차량을 지원하기 위해 리튬 이온 배터리 용량을 늘리는 데있었습니다.
Znyth 배터리 셀
출처 : Eos Energy 웹 사이트.
다행히 Eos에게는 리튬 이온 배터리를 교체하려는 것이 아니라 함께 공존합니다. Znyth라는 브랜드의 아연 할로겐화 음극 배터리는 리튬 이온보다 크고 무겁지만 저렴하고 유연합니다. Eos가 전기 자동차를 목표로했다면 회사는 실패 할 운명 이었지만 고정식 에너지 저장 및 백업 전력 애플리케이션의 경우 성능이 뛰어납니다. 대규모 고정형 에너지 저장을 위해 기존 기술보다 아연 하이브리드를 선택하는 주요 이점은 다음과 같습니다.
- 비용 효율적입니다. Znyth 배터리는 현재 리튬 이온보다 kWh 당 설치 비용이 낮습니다.
- 더 많은 온도 내성. 리튬 이온 배터리는 안전 및 효율성을 위해 작동 온도를 유지하기 위해 HVAC 시스템이 필요합니다. 이러한 공장 균형 요구 사항을 제거하면 주로 총 비용이 절감됩니다.
- 전체 방전 깊이. 즉, 리튬 이온 배터리의 경우 ~ 100 %가 아니라 저장된 에너지의 80 %를 각 사이클에 사용할 수 있습니다.
- 장기적인 내구성. 리튬 이온 배터리보다 15 년 또는 50 % 더 오래 지속되도록 설계되었습니다.
- 안전. Eos의 할로겐화 아연 배터리는 리튬 이온에 비해 화재 및 치명적인 고장이 적습니다. 이것은 밀집된 도시 지역이나 산업 공장 근처를 포함하여 시설을 지을 수있는 위치를 극적으로 증가시킵니다.
- 전기 자동차와 경쟁이 없습니다. 현재 리튬 이온 배터리의 64 %가 전기 자동차에 사용되고 있으며 McKinsey는 이것이 80 년까지 2030 %까지 증가 할 것으로 예상합니다. 전기 자동차 및 소비자 애플리케이션은 그리드 기반 에너지 저장 장치보다 가격에 덜 민감하며 항상 위험이 있습니다. 이러한 시장은 사용 가능한 리튬 이온 배터리 용량을 능가합니다. 출처 : EOS S-1, 54 페이지.
이러한 모든 차별화 요소로 인해 Eos가 고정형 에너지 저장 시장에 빠르게 진입 할 것으로 기대합니다.
에너지 저장 장치는 빠르게 성장하고 있습니다
BloombergNEF는 에너지 저장 용량이 20 년 2GWh에서 50 년 2020GWh로 향후 2,850 년 동안 매년 2030 % 씩 증가 할 것으로 예측하고 있습니다. 다시 말해, 50 년 내에 설치 기반이 500 배 더 커지고 XNUMX 천억 달러 이상의 투자가 필요할 것입니다. 우리를 거기로 데려 가기 위해
출처 : Eos Energy S-1, 페이지 53.
이러한 성장은 지난 XNUMX 년간 배터리 비용의 극적인 감소뿐만 아니라 재생 가능 에너지의 성장에 의해 주도되었습니다. 그리드에서 재생 가능한 전력의 증가하는 비율을 수용하려면 유연성이 향상되어야합니다. 유연성은 전통적으로 천연 가스 피커 플랜트에서 충족되었지만 이제는 배터리 스토리지를 통해 점점 더 많이 제공되고 있습니다. 온실 가스 배출을 줄이는 것 외에도 배터리는 거의 즉각적인 응답 시간을 허용하고 그리드 안정성을 향상시킬 수 있습니다.
마찬가지로 데이터 센터와 기타 에너지 집약적 인 상업 및 산업 고객은 향상된 전력 안정성을 찾고 있습니다. 캘리포니아의 산불 또는 동부 해안의 허리케인으로 인한 정전으로 인해 비즈니스가 점점 더 자주 중단됩니다. 현장 배터리 백업을 추가하면 비즈니스 연속성과 중복성이 가능합니다.
정치적 뒷바람
캘리포니아는 재생 가능 에너지 표준 및 에너지 저장 의무로 길을 선도했습니다. 최신 캘리포니아 공공 유틸리티위원회 (California Public Utilities Commission)는 9 년까지 2030GW의 에너지 저장을 추가 할 것으로 예상하고 있습니다. Eos는 이미이 시장에서 이익을 얻었으며 실제 응용 분야에서 기술을 검증하는 데 도움을 준 캘리포니아 에너지위원회의 두 가지 보조금에 참여했습니다.
마지막으로,이 시장은 들어오는 Biden 행정부와 함께 상당한 성장을 기대할 수 있습니다. Biden 캠페인은 100 년까지 2050 % 청정 에너지 계획을 발표했으며이 목표를 지원하기 위해 1.7 조 XNUMX 천억 달러를 투자 할 계획입니다 (Biden은 '기후 행정'으로 빠르게 움직일 계획입니다. 방법은 다음과 같습니다.). 막대한 자본 투입은 풍력 및 태양열과 같은 재생 가능 에너지 프로젝트를 거의 확실히 지원할 것입니다. 배터리 저장 장치 추가로 가장 많은 혜택을받는 동일한 프로젝트입니다.
투자 추천
Eos Energy Enterprises는 Enphase의 상업적 실적이없는 회사입니다. (NASDAQ :엔프), 놀라운 성장 기회가 위험보다 훨씬 큽니다. 나는 향후 17-20 개월 동안 주당 3-4 달러의 주가가 예상되는데, 이는 현재 가치에서 20-40 %의 상승을 의미합니다. 성공적인 상업적 규모 생산을 달성하면 Eos는 주당 $ 25-30으로 쉽게 평가 될 수 있습니다.
하지만 위험 보상 관점에서 보면 영장이 주식보다 훨씬 더 매력적이라고 생각합니다. 영장은 행사 가격이 $ 11.5이고 합병이 완료된 후 5 년이 지난 16 월 XNUMX 일에 만료됩니다. 영장은 사실상 장기 콜 옵션이며 훨씬 더 변동성이 있지만 훨씬 더 큰 보상을받을 가능성이 있습니다.
위의 주가 기대치를 감안할 때 이는 6 달러에서 8 달러의 보증 가치 또는 단기적으로 80-120 %의 상승을 의미합니다. 마찬가지로 성공적인 상용화는 모든 투자에 대해 5 ~ 6 배의 배수를 제공합니다.
두 가격 예측 모두에 대한 시장 선례가 있습니다.
단기 SPAC 성능
나는 전통적으로 단기 주가 예측을하는 것이 패자의 게임이라는 견해를 가지고 있지만, 어떤 식 으로든 재생 가능 에너지에 노출 된 SPAC는 올해 비합리적인 활기를 보여주었습니다. 여기에는 많은 동인이 있지만 가장 분명한 것은 (1) 제로 금리 환경과 연준의 유동성, (2) 대유행 기간 동안의 성장 기회 탐색, (3) 소매 투자자가 보는 "테슬라 효과"입니다. 이러한 주식은 부자가 될 수있는 기회입니다.
아래 차트는 2020 년에 출시 된 대부분의 재생 가능 에너지 SPAC, 거래 발표 전 가격, 사업 결합 가격, 3 개월 후 가격을 보여줍니다. Nikola (NKLA) 및 Fisker (FSR), 나는 그 회사의 성과가 대표적이라고 생각하지 않습니다.
초기 SPAC 가격에 대한 평균 프리미엄은 거래 발표 후 41 %였으며 오늘은 116 % 프리미엄으로 더욱 높아졌습니다. EOSE는 분명히이 그룹에서 뒤처져 있으며, 시장은 회사가 비슷하게 높은 평가를받을 자격이 있다고 식별 할 것으로 예상합니다.
| 기업 정보 | 증권 시세 표시기 | SPAC NAV 가격 | 발표일 | 3 거래일 후 마감 | NAV를 통해 반환 | 사업 결합 일 | 사업 결합 후 거래 마감 | 11 년 23 월 20 일 마감 | NAV를 통해 반환 | |
| 하일리온 | 하일른 | $10.00 | 6/18/2020 | $17.40 | 74% | 10/1/2020 | $39.50 | $27.00 | 170% | |
| 벨로 다인 라이더 | VLDR | $10.00 | 7/2/2020 | $17.07 | 71% | 9/30/2020 | $18.69 | $16.74 | 67% | |
| 로드타운 모터스 | RIDE | $10.00 | 8/3/2020 | $12.30 | 23% | 10/23/2020 | $18.21 | $28.60 | 186% | |
| 카누 홀딩스 | 씨누 | $10.00 | 8/18/2020 | $10.43 | 4% | N / A | N / A | N / A | N / A | |
| Luminar 기술 | 레이저 | $10.00 | 8/24/2020 | $10.95 | 9% | N / A | N / A | N / A | N / A | |
| QuantumScape | QS | $10.00 | 9/3/2020 | $20.13 | 101% | N / A | N / A | N / A | N / A | |
| EOS 에너지 기업 | EOSE | $10.00 | 9/8/2020 | $10.40 | 4% | 11/16/2020 | $10.68 | $13.95 | 40% | |
| 평균 | 41% | 평균 | 116% |
Enphase Energy – 장기 평가를위한 유용한 비교
Enphase Energy는 성공적인 Eos가 어떤 모습 일지에 대한 유용한 비교가 될 수 있습니다. Enphase는 또한 재생 가능 에너지 시장에 노출되어 있지만 태양열 패널이나 풍력 터빈을 직접 만들지는 않습니다. 주요 제품은 태양 전지의 DC 전력을 우리가 매일 사용하는 AC 전력으로 변환하는 마이크로 인버터입니다.
Enphase는 현재 시가 총액 20 억 달러, 연간 매출 16 억 720 만 달러로 XNUMX 배의 매출을 거래하고 있습니다. Enphase는 재생 가능 에너지 산업에 노출 된 모든 회사가 지금 당장 기대할 수있는 대규모 가치 평가의 좋은 예입니다.
요약하면, Eos Energy Enterprises는 열광적 인 에너지 저장 부문에서 새로 완성 된 SPAC입니다. 이들 회사에 대한 현재 시장의 열정은 차별화 된 기술의 혜택을받을 수있는 장기적인 기회뿐만 아니라 매력적인 단기 모멘텀 플레이를 제공합니다. 게다가, 보증의 가용성은 더 많은 위험을 감수하는 투자자가 수익을 높일 수 있도록합니다.
