A 신고 유럽중앙은행(ECB)은 XNUMX가지 국경 간 지불 방식이 즉각적이고 저렴하며 보편적이며 안전한 결제 수단으로 결제되는 기준을 충족할 수 있는지 평가했습니다.

ECB는 "이러한 솔루션을 찾는 것은 국제 상거래만큼이나 오래되었고 묵시적으로 지불해야 할 필요가 있다"고 말합니다. 

이 논문은 다음 XNUMX년 이내에 궁극적으로 이 성배를 찾는 방법에 대한 현재의 비전을 설명합니다.

1. 현대화된 특파원 뱅킹.
2. 떠오르는 국경을 초월한 핀테크 솔루션.
3. 비트 코인.
4. 글로벌 스테이블코인.
5. FX 변환 레이어와 연결된 즉시 지불 시스템.
6. FX 변환 레이어와 연결된 CBDC.

각 결제 메커니즘이 어떻게 작동하는지 설명하고 국경을 초월한 결제의 성배라고 할 수 있는지에 대한 평가가 이루어집니다. 

몰리 엘모어, 화폐, 디지털 자산, 블록체인 및 지정학의 미래에 초점을 맞춘 분석가는 다음과 같이 말했습니다. 나는 그들의 논지에 동의한다. 한 국가에서 다른 국가로 송금하는 현재 시스템은 느리고 비싸며 구식입니다.”

배경

G20은 2020년에 국경 간 지불 개선이 최우선 과제가 될 것이라고 결정했습니다. XNUMX단계 프로세스는 지불 및 시장 인프라 위원회(CPMI) 및 기타 표준 설정과 협력하여 금융안정위원회(FSB)에 의해 조정되었습니다. 국가간 지불을 강화하기 위한 기관. 결론은 다음과 같은 몇 가지 고려 사항에서 비롯되었습니다.

•  세계화와 이에 따른 국가 간 지불 규모는 계속해서 증가할 것으로 예상됩니다(실제로 예상됨).
• 디지털화로 인해 즉각적인 국경 간 통신이 거의 비용이 들지 않았지만 국경 간 지불 실행과 관련된 비용이 크게 감소하지는 않았습니다.

두 가지 솔루션 접근 방식

ECB는 경쟁력 있는 FX 변환 레이어를 사용하여 상호 연결된 CBDC와 즉시 지불 시스템이 더 큰 국경 간 지불 통로를 위한 성배를 제공하는 열쇠일 수 있다고 지적합니다. 다음과 같이 결합됩니다.

1. 기술적 타당성.
2. 아키텍처의 상대적 단순성.
3. 경쟁적이고 개방적인 상태를 유지하는 시장의 능력은 궁극적으로 시장 지배력을 이용하려는 한 명 또는 제한된 수의 시장 참가자의 지배를 피함으로써 유지됩니다. 

비트코인

이 논문에서 그들은 성배를 달성하기 위한 다양한 비전을 검토하고 비트코인이 가장 신뢰할 수 없다고 제안합니다. 스테이블코인, 전통적인 통신 뱅킹 및 국경 간 핀테크가 중개자 역할을 하지만 모두 다음 몇 년 동안 개선에 기여할 수 있습니다. 

Elmore는 변동성과 환경 문제에 중점을 두고 이 점을 추가합니다. “비트코인은 가격이 변동하기 때문에 이 역할을 수행하는 데 어려움이 있습니다. 즉, 거래를 처리하는 동안 변경될 수 있고 많은 에너지를 사용합니다. 비트코인의 검증 방법(작업 증명)은 환경 문제를 제기하지만 높은 에너지 사용도 세금과 같은 기능을 합니다. 기업은 자연스럽게 더 낮은 수수료로 솔루션을 찾게 될 것이며 비트코인의 에너지 비용은 많은 상황, 특히 소액 거래에서 비현실적입니다.” 

관련 :

Stablecoins 

이 문서에 따르면 비트코인과 비교하여 스테이블코인은 기본 통화 또는 자산 측면에서 다양한 가능한 사양을 가지고 있기 때문에 덜 혁신적이지만 더 나은 솔루션입니다. 및 기술(예: 단일 원장, 분산 원장, 블록체인 등). ECB는 다음과 같은 이유로 스테이블코인 사용을 지적합니다.

• 효율적인 글로벌 결제 수단에 대한 비이데올로기적 탐색인 스테이블코인은 다음과 같은 몇 가지 이유로 효율적인 국경 간 결제 수단을 제공할 가능성이 있습니다. 
• 잠재적으로 높은 기술 효율성. 스테이블코인은 그 자체로 기술에 구애받지 않기 때문에 상대적으로 효율적일 수 있습니다. 즉, 가장 효율적이고 현대적인 기술을 선택할 수 있습니다. 
• 규모의 경제. 예를 들어 소셜 네트워크의 기존 멤버십이 사용자를 온보딩하는 기반으로 사용되는 경우와 같이 규모 덕분에 낮은 비용도 달성할 수 있습니다. 실제로 수십억 명의 고객을 보유한 Facebook과 같은 BigTech는 특히 국제적 맥락에서 불법 지불 및 자금 세탁을 방지하기 위해 지불 기능에 추가 KYC가 필요하더라도 잠재적인 스테이블 코인 고객에게 효율적으로 접근할 수 있습니다. 
• 가치 안정성. 가치를 기존 명목 화폐나 SDR과 같은 의미 있는 바스켓에 묶음으로써 지불 수단에 필요한 가치 안정성을 달성할 수 있습니다.

Elmore는 “CBDC를 사용하는 것이 좋은 솔루션입니다. 각 지역에는 주권 통화와 해당 CBDC(유로, 위안, 미국 달러, 엔)가 있습니다. A 국가에 있는 사람이 A 은행을 통해 B 국가에 있는 사람에게 거래를 시작하면 해당 거래가 이루어지도록 브리지 통화를 사용합니다." 

“이는 수조 달러의 준비금을 보유하고 있는 환거래 은행 계좌의 필요성을 없애고(은행이 그 돈을 다른 용도로 사용하기를 좋아할 것이라고 확신합니다) 환거래 은행 관련 비용(수수료)을 제거합니다. 이러한 CBDC의 사용은 고통스럽고 값비싼 문제를 해결하므로 은행과 시민에게 이익이 됩니다. " 

그러나 스테이블코인의 몇 가지 잠재적인 단점은 다음과 같습니다. 

• 시장지배력과 네트워크 효과. 보편적 범위의 측면에서 잘 수행되는 번창하는 글로벌 스테이블 코인은 국경을 넘어 상당한 시장 지배력을 갖게 될 것이며, 아마도 결국 이 시장 지배력을 어떤 식으로든 활용할 수 있는 여지를 줄 것입니다. BigTech는 또한 지불 데이터를 저장, 사용 및 판매하여 개인 정보 보호 문제를 제기할 수 있습니다. 
• 재정 안정성 문제. 국제 규제 기관 및 표준 설정자는 글로벌 스테이블 코인의 대규모 대차 대조표 및 유동성 자산 보유와 관련하여 상당한 잠재적인 금융 안정성 및 시장 무결성 문제를 확인했습니다. 
• 통화 주권에 대한 위협. 주권 국가는 성공적인 글로벌 스테이블 코인을 통화 주권을 위협하는 것으로 인식할 것입니다. 통화 대체 문제 외에도 스테이블 코인 발행자에 대한 글로벌 크로스보더 결제 정보의 가용성 및 상업적 목적을 위한 사용 또는 외세에 의한 액세스, 정치적 압력에 대한 스테이블 코인 발행자의 가능한 취약성( 예를 들어, 특정 관할 구역에 서비스를 제공하는 것을 갑자기 금지하는 제재), 국민 국가와 그 시민들에게 취약성을 생성합니다. 
• 스테이블코인과 같이 상호 운용이 불가능한 폐쇄 루프 결제 솔루션이 단편화를 만드는 단편화. 상호 운용성이 해결책이 될 수 있지만 잠재적으로 성공적인 스테이블 코인 제공업체는 이를 피하고 싶어할 수 있습니다. 

Elmore는 이러한 우려에 동의합니다. “중앙 은행이 모든 시민에게 디지털 지갑을 제공하고 시민들에게 직접 블록체인 통화를 보낼 소매 CBDC 주변 시민들에게 상당한 우려가 있습니다.

이것은 "프로그래밍 가능한" 화폐이며 통화 발행자(중앙 은행)에게 허용되는 비용(예: 음식 또는 가스만, 비행기 표 또는 콘서트 표 없음)을 결정할 수 있는 능력을 제공합니다."

논문의 섹션

이 논문의 저자들은 1,000년 이상의 검색 끝에 국경을 초월한 지불의 성배가 향후 10년 이내에 발견될 수 있다고 주장합니다. 

이를 위해 이 문서의 섹션 2에서는 효율적인 국가 간 지불 검색과 관련된 몇 가지 역사적 요소를 간략하게 회상하고 시간이 지남에 따라 몇 가지 보편적인 문제를 식별합니다. 이 백서는 일련의 금융 계정을 통해 성배에 도달하기 위해 국경 간 지불을 향상시키는 몇 가지 옵션을 검토합니다. 

섹션 3에서는 현재 구현 및 현대화된 버전의 통신환 은행을 다룹니다. 

섹션 4에서는 특정 통화 및 사용 사례에 대해 그 어느 때보다 저렴한 국경 간 지불을 제공한다는 측면에서 이미 제공한 새로운 핀테크 솔루션을 검토합니다. 

섹션 5에서는 법정 화폐와 연결되지 않은 완전히 다른 결제 자산에 의존하기 때문에 대안과 구별되는 비트코인에 대해 설명합니다. 

섹션 6에서는 Facebook(Libra/Diem)이 처음에 구상한 것과 같은 글로벌 스테이블 코인에 대해 설명합니다. 7장에서는 크로스 시스템과 FX 변환 레이어를 통해 국내 결제 시스템을 연동하는 사례를 살펴본다. 

마지막으로 섹션 8에서는 FX 변환 계층을 통해 국경을 다시 연결한 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)의 경우를 분석합니다. 섹션 3에서 8에서 다루는 각 계약은 실제 또는 잠재적 효율성, 건축적 절약성, 경쟁력 및 이와 관련하여 통화 주권의 보존 측면에서 평가됩니다. 

섹션 9에서는 국내 결제 시스템의 상호 연결과 CBDC의 미래 상호 운용성이 가장 유망한 방법이라고 결론지지만, 대부분의 교차 결제에 대한 직접 처리(STP)를 보장하기 위해 AML/CFT 준수 측면에서 확실한 진전이 있어야 합니다. -국경 지불.