투자를 선택할 때 투자자는 XNUMX차 또는 XNUMX차 오퍼링을 접할 수 있습니다. 이 둘의 주요 차이점은 XNUMX차 시장은 증권이 생성되는 반면 XNUMX차 시장은 직원, 전직 직원 또는 XNUMX차 오퍼링을 소유한 개인이 증권 거래를 시도할 수 있는 곳이라는 것입니다.

민간 시장에 대한 XNUMX차 투자는 발행자 또는 자금 조달을 원하는 회사가 제공합니다. 증권은 일반적으로 사전 시드, 시드 또는 시리즈 A와 같은 명명된 펀딩 라운드의 형태로 투자 자본과 교환하여 생성 및 판매됩니다. 주식은 라운드 종료 시 회사에서 투자자로 이전됩니다. 주식은 회사에서 직접 나오므로 기본 투자로 간주됩니다.

XNUMX차 투자는 일반적으로 초기 자금 조달을 원하는 초기 단계 회사와 관련이 있지만 후기 단계 회사에 XNUMX차 투자를 하는 것도 가능합니다. 시리즈 A, B 및 C와 같이 이전에 명명된 라운드는 전통적으로 초기 단계 투자로 간주됩니다. 회사는 지정된 자금 조달 라운드 수에 제한이 없기 때문에 발행인은 시리즈 D, E, F 및 그 이후에 걸쳐 증권을 판매할 수 있습니다. 이러한 후기 단계 회사는 여전히 주요 투자 기회를 통해 자본을 조달할 수 있지만 나중에 명명된 자금 조달 라운드 중 일부는 헤지 펀드 또는 연기금과 같은 기관 투자자에게만 공개될 수 있습니다.

민간 시장에 대한 XNUMX차 투자는 발행인이 아닌 주주가 제공합니다. XNUMX 차 주식은 회사의 기존 주주로부터 나올 수 있지만 직원, 전직 직원 또는 XNUMX 차 시장에서 구매 한 개인과 같은 투자자로부터 가장 일반적으로 소싱됩니다. 예를 들어, 투자자가 회사 A에 XNUMX차 투자를 했을 수 있습니다. 아마도 몇 년 후, 그들은 XNUMX차 투자를 매각하고 회사 A에서 포지션을 종료하려고 할 수 있습니다. 투자자는 회사 A를 XNUMX차 시장에 XNUMX차로 상장할 수 있습니다. 헌금. A 회사의 주식을 구매하려는 다른 투자자가 있으면 해당 주식은 투자자 간에 이전됩니다.

XNUMX차 투자는 일반적으로 후기 단계 회사와 관련이 있지만 후기 단계 회사에만 국한되지는 않습니다. 일부 초기 단계 회사에는 투자 위치를 종료하려는 투자자가 있을 수 있으므로 XNUMX차 시장에서 거래될 수 있습니다. 투자자가 투자 포지션을 종료하려고 시도하는 시점에 따라 XNUMX차 투자 기회가 초기 단계 회사에 있는지 후기 단계 회사에 있는지가 결정됩니다.

그렇다면 투자자는 투자 결정을 내릴 때 어떤 유형의 투자 기회를 모색해야 할까요? 그것은 전적으로 투자자의 개인적인 상황, 위험 허용 범위 및 투자 목표에 달려 있습니다. XNUMX차 투자 기회는 XNUMX차 투자보다 더 위험할 수 있습니다. 후기 단계 회사와 동일한 사용자 견인 및 성과를 얻지 못할 수 있는 초기 단계 회사와 더 일반적으로 연관되기 때문입니다. 그러나 XNUMX차 투자는 위험이 면제되지 않으며 총 자본 손실을 포함하여 다른 모든 유형의 투자와 마찬가지로 여전히 위험이 있습니다. 또한 XNUMX차 시장에서 귀하의 XNUMX차 주식에 대한 구매자를 찾는 것이 불가능할 수도 있습니다.

기술적으로 회사의 주식은 XNUMX차 시장과 XNUMX차 시장 모두에 동시에 상장될 수 있지만 XNUMX차 투자 기회는 XNUMX차 투자 기회와 다른 조건으로 제공될 가능성이 높습니다. 예를 들어 회사는 주요 투자 기회에서 시리즈 C 라운드를 올릴 수 있습니다. 이 라운드 동안 이전 시리즈 B 라운드의 투자자는 회사에서 자신의 위치를 ​​종료하고 XNUMX차 시장에 주식을 상장하기를 원할 수 있습니다. 이러한 XNUMX차 및 XNUMX차 주식은 동시에 상장될 수 있지만, 서로 다른 펀딩 라운드는 종종 주당 가격, 평가/평가 한도 및 전환 조항과 관련하여 다른 조건을 갖습니다. 또한 투자자는 원래 투자를 했을 때와 동일한 기본 투자 조건을 받지 못할 수도 있습니다. XNUMX차 주식은 일반적으로 XNUMX차 구매자에게 더 매력적으로 보이도록 원래 조건에서 할인됩니다.

XNUMX차 투자와 XNUMX차 투자 사이를 결정할 때 희석 및 기타 요인을 고려하는 것이 중요합니다. 후속 펀딩 라운드가 기존 투자에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보려면 최근 블로그를 확인하십시오. 후속 자금 조달 라운드.

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여기에 제시된 정보는 일반적인 정보 제공 목적으로 만 사용되며, 보안, 투자, 세금 또는 법적 조언, 권장 사항 또는 판매 제안 또는 모든 회사에서 직간접 적으로 구매 제안, 관심사. 초기 단계 및 후기 단계 회사 모두에 대한 투자는 높은 위험을 수반합니다. 투자자의 전체 투자 손실이 가능하며 이익을 실현할 수 없습니다. 투자자는 이러한 유형의 투자는 비유 동적이며 출구가 발생할 때까지 보유를 예상해야합니다.

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