요즘에는 80만~100만 달러 이상의 가치로 돈을 모으면, 과 초과 가입되어 있으며, 가장 더 큰 실리콘 밸리 VC 회사는 설립자 유동성을 제공하기 위해 제안할 것입니다. 2021년의 고고 시대만큼 많이 또는 자주는 아니지만, 여전히, 그 단계에 도달하고 합리적으로 "뜨거운" 경우 다소 일반적입니다.

그들의 선한 마음에서 나온 것이 아닙니다. 그것은 그들이 더 많이 살 수 있도록 하기 위해서입니다. 더 큰 펀드는 가능한 한 많이 소유하기를 원하며, 그렇지 않은 경우보다 2%-3% 더 많이 얻을 수 있다면 XNUMX차 유동성이 이를 얻는 방법입니다.

그러나 여기에 몇 가지 조언이 있습니다.

• XNUMX차 유동성을 확보하고 있는 설립자들 절감 가치 평가는 신호 위험, 특히 CEO를 생성합니다.. 만약 설립자가 $30m에 주식을 팔 의향이 있다면… 아니 나는 당신이 1억 달러 이상의 회사를 건설하려고 한다고 생각합니다. 당신은 방법을 너무 저렴하게 판매하고 있습니다.
• 물어보는 것이 훨씬, 훨씬, 훨씬 낫습니다.. 설립자가 정말로 거의 모든 가격에 판매하기를 원한다면 그것은 깃발입니다. 그러나 VC가 먼저 제안하고 설립자가 "마지못해" 동의한다면 그것은 부정적인 신호가 아닙니다.
• %로 너무 많이 판매할 수 없거나 적어도 해서는 안 됩니다.. 설립자가 최소한 백분율 기준으로 중요하지 않은 지분만 판매하는 것이 중요합니다. 주식의 5% 이상을 팔지 마십시오. 너무 많으면 올인이 아니라는 신호를 보냅니다. 그러나 1주 중 1,000,000%를 판매하는 것은 분명히 중요하지 않습니다.
• 전부는 아니지만 일부 투자자는 절대 $$$가 너무 많으면 긴장할 것입니다.. 주택 계약금을 위해 일부 주식을 100억 달러에 매각하시겠습니까? 불안을 일으키지 않습니다. 핫딜로 5만 달러 현금화? 누가 <걱정하지 않겠습니까?>
• 강제하지 마라.. 그것이 일어난다면 그것은 유기적으로 일어날 것입니다. 억지로 하면 안 됩니다. 적어도 아주 드물게.
• 비 설립자를 위한 더 적은 규칙. 전직 직원은 시장이 있고 회사에서 허용하는 경우 모든 가격에 모든 것을 팔 수 있습니다. 예를 들어 15만 달러 사전에 라운드를 하고 있고 전 직원이 500달러의 주식을 팔고 싶어 하는 경우(그녀가 떠났기 때문에 그녀의 모든 지분)은 저에게 아주 좋습니다. 나는 그것을 모두 살 것이고, 신호 위험이나 문제는 전혀 없습니다. 그녀는 더 이상 창업자도 아니고 직원도 아닙니다.
• 슈퍼 핫딜에서는 아무도 신경 쓰지 않을 것입니다. 당분간. 슈퍼 핫 딜에서 VC는 자신의 규칙을 어길 것입니다. 그들은 당신에게 XNUMX 차 돈을 던질 것입니다. 그러나 그것이 너무 많다고 해서 그들이 당신을 원망하거나 나중에 당신을 판단하지 않을 것이라는 의미는 아닙니다. 그들은 할 것이다. 당신이 매우 섹시하기 때문에 "규칙을 어긴다"면 이것을 인식하십시오.
• 멋지다.. 회사에서 하는 일을 먼저 하세요. 그러면 모든 것이 해결될 것입니다. XNUMX차 유동성이 XNUMX차 우선순위로 느껴지지 않으면 모두가 긴장할 것입니다.

그리고 중요한 것은 이러한 핵심 지침은 창립자를 위한 것입니다. 설립자들은 알고 있습니다. 그들은 수많은 법적 내부 정보를 가지고 있습니다.

전 직원은 그런 내부 정보가 없습니다. 업데이트를 받지 못하는 작은 엔젤 투자자는 내부 정보가 없습니다. 그리고 그들은 또한 어떤 일이 일어날지 통제할 수 없습니다.

따라서 내부 정보가 줄어들고 다시 매도할 기회가 없을 경우 더 많은 불안을 갖게 됩니다.

(참고 : 업데이트 된 SaaStr Classic 게시물)