유럽의 블록체인 스타트업 Defactor Labs는 아시아의 공인 투자자를 탈중앙화 금융(DeFi)의 세계로 끌어들이기 위해 100억 달러의 채권 제안을 마케팅하고 있습니다.

어떤 면에서 이것은 운전 자본이 필요한 대출자와 수익 및 다각화를 찾는 투자자를 연결하는 또 다른 핀테크 플랫폼입니다. 싱가포르의 Validus에서 홍콩의 Velotrade에 이르기까지 아시아에는 같은 일을 하는 회사가 많이 있습니다.

이 기존의 핀테크 모델에서 차용인은 현금의 확실성을 원하는 기업입니다. 이는 종종 공급망에 관여하는 소규모 기업에게 어려운 일입니다.

그들은 송장, 미수금 및 재고 자금 조달을 포함하여 다양한 단기 채권을 플랫폼으로 가져올 것입니다. SME는 머리를 자르는 대가로 플랫폼 운영자에게 이러한 청구에 대한 권리를 판매합니다. 예를 들어 10%입니다.

그런 다음 플랫폼 운영자는 이 단기 부채를 투자자에게 판매하는 펀드, 트랜치 또는 개별 부채와 같은 투자 가능한 형식으로 패키지화합니다. 이 플랫폼은 투자자를 위한 실행 가능한 소득 흐름을 유지하기 위해 지속적으로 더 많은 차용자(SME)를 소싱하고 있습니다. 이러한 투자자는 대차 대조표를 배포하려는 은행일 수 있지만 헤지 펀드, 패밀리 오피스 또는 수익을 원하는 모든 사람일 수도 있습니다.

이제 DeFi로 해보세요

유사점은 거기서 끝납니다. Defactor의 아이디어는 이 핀테크 플랫폼을 가져와 스마트 계약을 기반으로 하고 실제 자산으로 뒷받침되는 토큰화 수단으로 구성하는 것입니다.

기관 투자자를 유치하기 위해 Defactor는 규정 준수가 많은 규제 환경에 프로세스를 적용하고 있습니다. 독일 금융 규제 기관인 BaFin의 허가를 받은 브로커-딜러와 파트너 관계를 맺었으며 룩셈부르크(유럽 연합 전역에서 판매될 수 있는 금융 상품의 공통 관할 구역)에 거주하는 투자자에게 채권을 발행하고 있습니다.

Defactor Labs의 더블린 소재 CCO인 Maurice Tracey는 "우리는 전통적인 금융에 접근하는 문제를 해결하고 그 돈을 온체인으로 가져오고 싶습니다."라고 말했습니다.

하지만 왜?

Fintech-trade 금융을 DeFi로 끌어들이려고 애쓰는 이유는 무엇입니까? DeFi는 규제 불확실성을 의미하며 유동성 부족을 의미합니다. 전체 DeFi 공간은 약 50억 달러에 불과하며 Lido, Aave 및 Uniswap과 같은 프로토콜의 총 잠금 가치로 측정됩니다. DeFi는 작년에 TVL의 약 250억 달러에 도달하는 거품을 겪었지만 FTX 전멸의 여파로 전반적인 붕괴와 함께 붕괴되었습니다.

유동성 확보에 굶주린 중소기업과 신뢰할 수 있는 자산 클래스에서 신뢰할 수 있는 수익을 찾는 투자자에게 암호화 각도는 어려운 영역처럼 보입니다.

그러나 Defactor의 팀은 규제를 준수하는 메커니즘을 만들어 DeFi에 돈을 가져올 수 있다고 믿습니다. 즉, 자본이 SME에 도달할 수 있는 새로운 채널을 만드는 것을 의미합니다. 은행과 같은 전통적인 대출 기관은 규정 준수 및 자본 준비금 요구 사항 증가로 인해 해당 부문에서 철수했습니다. 따라서 DeFi는 전통적인 SME 운전 자본을 대체하는 것이 아니라 보완하는 것입니다.

블록체인 기반 구조는 투자자에게도 이점을 제공합니다. 채권은 토큰화된 상품이기 때문에 투자자는 단위를 XNUMX차 시장으로 거래할 수 있습니다. Defactor 팀은 이 첫 번째 채권을 매출채권을 넘어 확장될 수 있는 실제 자산을 토큰화하려는 움직임의 일부로 보고 있습니다.

실제 자산 소싱

방정식은 차용자 또는 Defactor의 용어로 자산 발생자로 시작됩니다. 약 100억 달러의 결합된 자금 조달을 찾고 있는 전 세계 XNUMX개 핀테크의 초기 풀이 있습니다. 일부는 블록체인 회사이지만 전부는 아니지만 금융 문제에 대한 혁신적인 솔루션을 시도하려는 핀테크 정신을 공유하고 있다고 Tracey는 말합니다.

그들 모두는 인보이스, 미수금, 무역 금융과 같은 일반적인 운전 자본 계약을 가지고 있으며 당연히 수행합니다. 그들은 Defactor가 그 수요를 충족시키기 위해 투자자 자본을 모을 수 있는 범위까지 Defactor에 이들을 판매하기로 합의했습니다.

디팩터는 현재 단체 페이퍼를 기반으로 100개월마다 지급되는 10% 수익률의 XNUMX억 달러짜리 XNUMX년 채권인 알파 본드를 준비하고 있습니다. 채권은 롤오버되도록 설계되어 사실상 자산 발행자를 위한 영구 자본을 창출합니다.

Defactor의 업무 중 하나는 자산 발행자를 조사하고 AML 및 KYC 확인을 통해 온보딩하고 핀테크가 의무를 이행할 수 있는 대차대조표를 가지고 있는지 판단하는 것입니다.

그러나 이것이 투자자들이 감수하는 유일한 위험은 아닙니다. 스마트 계약은 불이행이 발생할 경우 테스트되지 않은 메커니즘으로 남아 있습니다. 그러나 채권은 룩셈부르크 법에 따라 규제되므로 모든 분쟁을 관리할 수 있는 알려진 법적 시스템이 있습니다.

Tracey는 "수익률은 미국의 고수익 채권과 같습니다."라고 말했습니다. “하지만 위험이 낮습니다. 기초는 60일 종이고 현금 흐름은 눈에 띕니다.” 불일치는 Defactor가 사업을 시작하는 데 필요한 투자자를 찾도록 보장하는 프리미엄입니다.

인센티브 추가: DAO 토큰

유혹은 이뿐만이 아니다. Defactor Labs 이전에 Defactor DAO(탈중앙화 자율 조직)가 있었습니다. 이 DAO는 XNUMX년 전에 시작되었으며 사업 자금 조달 수단으로 거버넌스 토큰을 발행했습니다. 스마트 계약 작성을 포함하여 Defactor Labs의 비즈니스를 뒷받침하는 기술을 구축했습니다.

Alpha Bond의 최소 투자액은 $100,000이지만 팀은 투자자가 최소 $1만 수표를 발행하는 것을 선호합니다. 이를 장려하기 위해 그들은 더 큰 투자자들에게 Defactor DAO 거버넌스 토큰을 선물하고 있습니다.

팀은 이러한 토큰을 '유틸리티' 토큰으로 간주합니다. Defactor 수익에 대한 소유권이나 청구권을 부여하지 않습니다. 그러나 그들은 DAO 비즈니스의 성공에 따라 가치가 결정되는 암호화폐 시장에서 거래하며 Defactor Labs가 첫 번째(현재로서는 유일한)입니다. Defactor Labs가 히트하면 해당 토큰의 가치가 상승해야 합니다. 따라서 채권 보유자는 매력적인 수익률과 잠재적인 주식과 같은 상승 여력을 모두 얻습니다.

(미국에서는 증권거래위원회가 유틸리티 토큰을 인정하지 않고 유가증권으로 간주합니다. 미국에 기반을 둔 핀테크가 자산 발행자 역할을 하고 있지만, 디팩터랩스는 미국 투자자들에게 알파본드를 마케팅하지 않습니다.)

틀에 얽매이지 않는 관습

채권은 기존 구조를 가지고 있지만 토큰화되고 블록체인 레일에서 발행되며 USDC(Circle의 미국 달러 스테이블 코인)로 표시됩니다. 투자자들은 이러한 측면을 무시하고 전통적인 채권 단위를 달러로 지불할 수 있습니다.

또는 보유 자산을 토큰으로 거래하려는 경우 Defactor Labs는 중개 파트너(Black Manta Capital Partners)를 통해 이를 용이하게 합니다. 투자자는 암호화폐로 채권 단위를 구매할 수도 있습니다.

장기적으로 Defactor 팀은 개인 투자자도 참여할 수 있기를 희망하지만 현재로서는 공인 투자자에게만 채권을 판매하고 있습니다.

또한 이 모델을 다른 자산 클래스에 적용하기를 희망합니다. 그것은 고급 와인 및 미술 컬렉션과 관련된 개념 증명에 참여했습니다. Tracey는 “모든 자산을 토큰화할 수 있습니다. “DeFi는 TradFi 세계에서 거래할 수 없는 자산의 가치를 공개합니다.”

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• 출처: https://www.digfingroup.com/defactor-defi/