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Clover Health가 상장을 위해 IPO가 아닌 SPAC를 선택한 이유

게재

1 달 전

18 년 2021 월 XNUMX 일

기업 공개가 회사의 궁극적 인 목표라면 그렇게하는 방법이 가장 중요한 요소는 아닙니다.

고려 클로버 건강 투자, 57,000 명의 가입자에게 Medicare Advantage 건강 플랜을 제공합니다. 대변인에 따르면 XNUMX 년 된이 신생 기업은 두 가지 시나리오를 준비하면서 여름에 상장하는 과정을 시작했다. 즉, 전통적인 기업 공개와 백지 수표 회사와의 합병이다.

클로버의 공동 설립자이자 사장 겸 최고 기술 책임자 인 앤드류 토이에 따르면, XNUMX 월에 클로버는 전통적인 IPO를 통해 증권 거래위원회에 여러 건의 서류를 제출했습니다. Insurtech 결합하기로 선택 + 사회 자본론 벤처 캐피탈리스트 Chamath Palihapitiya가 지원하는 특수 목적 인수 회사 인 Holdings Corp III가 3.7 억 달러의 합병에 참여했습니다. Clover Health (티커 : CLOV)는 8 월 XNUMX 일에 거래를 시작했습니다.

이 특정 SPAC와 합병 한 주된 이유는 전직 Palihapitiya였습니다. 페이스북 (FB) 임원. Palihapitiya는 백지 수표 회사를 사용하여 여러 회사를 인수했습니다. 그의 첫 번째 SPAC, Social Capital Hedosophia, Virgin Galactic과 합병 (SPCE) 2019 년. 그의 두 번째, 사회 자본 헤도 소피아 II (IPOB), Opendoor와 4.8 억 달러의 합병에 동의부동산 스타트 업인, XNUMX 월. Palihapitiya의 다섯 번째 SPAC, Social Capital Hedosophia Holdings V, Scooped up SoF나는 이번 달 초 8.65 억 XNUMX 천만 달러의 거래를했다.

“그는 훌륭한 투자자입니다.”라고 Toy가 말했습니다.

Clover Health는 공모에 대한 다양한 경로를 고려했습니다. 전통적인 IPO, 직접 상장 또는 SPAC와 같은 각 방법에는 장점과 단점이 있다고 그는 말했다. "인생의 어떤 선택처럼"Toy가 말했다.

전통적인 IPO는 상장을위한 잘 정의 된 길이지만 기업이 상장을 시도하면 문제를 일으킬 수 있습니다. 주식 시장이 급락 할 때. 전통적인 IPO를위한 로드쇼는 관리팀이 분석가에게 자신을 소개하는 데 많은 시간 (일반적으로 한 시간)을 제공하지 않기 때문에 젊은 기업에게는 적합하지 않다고 클로버 경영진은 말했습니다. 많은 신생 기업이 수년간의 재무 정보를 제공하지 못한다고 그들은 말했다.

직접 목록 — 어디 기존 주식을 팔다 인수자의 도움 없이는 기업이 전통적인 IPO의 가격에 불만족했기 때문에 발생했다고 Toy는 말했습니다.

그러나 직접 상장은 일반적으로 기업이 대차 대조표에 자본을 넣는 것을 허용하지 않는다고 그는 말했다. (XNUMX 월 SEC NYSE 규칙 변경 승인 이 문제를 해결하여 기업이 직접 바닥 목록을 사용하여 자본을 조달 할 수 있습니다.)

"SPAC는 그 사이에 무언가를 제공하고 결국 거래 가능한 회사가됩니다."라고 Toy가 말했습니다.

백지 수표 회사의 주요 이점 중 하나는 투자자가 회사에 무엇을 구매할 것인지에 대한 확실성을 제공 할뿐만 아니라 자금을 얼마나 조달 할 것인지에 대한 확신을 제공한다는 것입니다.

예를 들어, Clover Health와 Social Capital Hedosophia Holdings Corp III의 합병으로 총 수익금은 1.2 억 달러에 달했습니다. 여기에는 Fidelity Management & Research Co와 같은 투자자의 사모 펀드 (PIPE)에 대한 400 억 달러의 공공 투자가 포함되었습니다. 제 니슨, Sen. Investment Group LP, Casdin 및 Perceptive Advisors.

Clover Health가 기존 IPO를 유지했다면 회사는 오퍼링 XNUMX 주 전에 시장 상황의 영향을 받았을 것이라고 Clover Health CEO이자 공동 설립자 인 Vivek Garipalli는 말했습니다. 이는 조달 된 자본의 양이 부분적으로 경제에 대한 일반적인 정서에 의존했음을 의미합니다.

보험업자들은 클로버가 상장되기 전날 밤 투자자를 선택했을 것이라고 Garipalli는 말했다. Clover Health는 Social Capital Hedosophia Holdings Corp III에 매각 할 때 거래를 발표하기 전날 밤 PIPE 투자자를 선정했다고 대변인이 밝혔다.

400 억 달러 규모의 PIPE 외에도 Clover는 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. III의 신탁 계좌에 보유한 최대 828 억 XNUMX 만 달러의 현금을 받았습니다. SPAC가 궁극적으로 합병 한 회사에 대한 투자를 목적으로하는이 자금은 Social Capital III의 XNUMX 월 IPO.

SPAC는 일반적으로 공개 될 때 S-4 규제 파일링을 사용하는 반면 기존 IPO는 S-1을 사용합니다. 공개 요건은 동일하기 때문에 Clover Health는 S-1에 대해 제공 한 정보를 가져와 S-4에 넣을 수 있었다고 Garipalli는 말했습니다.

클로버는 또한 S-4에 포함 할 수있는 것보다 S-1에 전망을 포함한 전망에 대한 더 많은 정보를 넣을 수 있었다고 그는 말했다. “더 열린 대화를 나눌 수있었습니다. 존경받는 기관은 미래 지향적 인지도를 소화 할 수있는 능력을 가지고 있습니다.”라고 Garipalli는 말했습니다.

출처 : https://spacfeed.com/why-clover-health-chose-a-spac-not-an-ipo-to-go-public?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=why-clover-health-chose-a- 공개되지 않은 공간

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SPAC Frenzy, 벤처 펀딩을 포기하는 실리콘 밸리 스타트 업 대담 : 보고서

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1 일 전

February 26, 2021

Plato에 의해 재발행

캘리포니아 항공 우주 스타트 업 Archer Aviation Inc.는 자율 전기 헬리콥터와 유사한 차량. 수익이나 승객을위한 차량이 준비되어 있지는 않지만 XNUMX 년된 회사를 둔화 시키지는 않았습니다.

아처는 스타트 업이 조형기를 보내는 전통적인 방식 인 적은 예산으로 모호하게 노력하는 대신 SPAC 열광적 인 월스트리트의 일원이되었습니다. 이번 달에는 특수 목적 인수 회사와 합병하여 1.1 억 달러를 모금하고 2.7 억 달러의 가치를 올리는 계약을 발표했습니다.

Archer의 공동 창립자이자 공동 CEO 인 Adam Goldstein은“SPAC 시장은 실제로 한 번에 많은 자본을 조달 할 수있는 정말 좋은 장소였습니다. 이 회사는 몇 달 안에 뉴욕 증권 거래소에서 거래를 시작할 예정입니다.

SPAC는 초기 단계의 스타트 업을위한 수십 년 간의 개발 모델에 대한 스크립트를 뒤집어 수익이 거의 또는 전혀없는 신생 기업이 공개 시장을 더 빨리 활용할 수 있도록했습니다. 이러한 변화로 인해 스타트 업 자산 창출에서 오랫동안 배제 된 아마추어 투자자는 파괴적인 비즈니스의 XNUMX 층에 진입 할 수 있습니다. ㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ 이는 엄청난 수익으로 이어질 수 있지만 젊은 기업이 배가 오르는 데 훨씬 더 취약하기 때문에 큰 위험을 수반하는 역학입니다.

작년 초부터 투자자들은 130 억 달러 이상을 SPAC에 쏟아 부었고,“백지 수표 회사”는이를 상장하기 위해 민간 기업과 합병하는 것을 목표로 거래소에서 거래되었습니다. 아마추어 주식 거래자와 헤지 펀드가 모두 쌓여 고성장 기업을 찾고 있습니다.

출처 : 월스트리트 저널 – SPAC Frenzy, 벤처 펀딩을 포기하는 실리콘 밸리 스타트 업 대담 : 보고서

출처 : https://spacfeed.com/spac-frenzy-emboldens-silicon-valley-startups-to-forgo-venture-funding-report?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=spac-frenzy-emboldens-silicon-valley-startups- 포고-벤처-펀딩-리포트 (to-forgo-venture-funding-report)

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Markforged, 하나의 SPAC와의 합병을 통해 공개 상장

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1 일 전

February 26, 2021

Plato에 의해 재발행

표식통합 금속 및 탄소 섬유 적층 제조 플랫폼 인 Digital Forge의 창시자 인는 오늘 합병에 동의했다고 발표했습니다. 한, 후원하는 특수 목적 인수 회사 A- 스타. 거래가 완료되면 결합 된 회사는 Markforged 이름을 유지하고 뉴욕 증권 거래소 종목 기호 아래“MKFG. "

“우리의 사명과 비전은 연결된 소프트웨어의 힘과 민첩성을 산업 제조 분야에 도입하여 제조를 재창조하는 것입니다. 오늘은 우리가 그 비전을 현실로 만들기 위해 진행하는 중추적 인 이정표입니다. " 샤이 테렘, Markforged의 사장 겸 CEO. “우리는 적층 제조 산업의 최전선에 있었으며, 이번 거래를 통해 놀라운 추진력을 구축하고 브랜드를 성장시키고 제품 혁신을 가속화하며 주요 업종 전반에 걸쳐 고객의 채택을 확대 할 수있는 자본과 유연성을 제공 할 수 있습니다. 우리는 앞으로의 엄청난 기회를 활용하여 제조를 더욱 개선하는 데 초점을 맞추고 있으며 Kevin Hartz 및 전체 팀과의 새로운 장기 파트너십을 통해이 중요한 도약을 이루고 있습니다. 한, 비교할 수없는 경험을 가진 노련한 설립자 및 운영자 그룹입니다. 그들의 전문 지식과 지침은 우리가 오늘날 제조를 계속해서 혁신하고 있기 때문에 우리 고객은 내일 상상하는 모든 것을 만들 수 있습니다.”

씨티 그룹 글로벌 마켓 Markforged의 수석 재무 고문 및 자본 시장 고문으로 활동하고 있습니다. 윌리엄 블레어 또한 Markforged의 재무 고문 및 자본 시장 고문으로 활동하고 있습니다. Goodwin Procter LLP 변호사로 일하고 있습니다. Goldman Sachs & Co. LLC 전속 재정 고문으로 일하고 있습니다 한 와 Cadwalader, Wickersham & Taft LLP 변호사로 일하고 있습니다. Citigroup Global Markets Inc.와 Goldman Sachs & Co. LLC는 PIPE에서 공동 배치 대리인 역할을하고 있습니다.

출처 : 합병 및 인수 – Markforged, 하나의 SPAC와의 합병을 통해 공개 상장

출처 : https://spacfeed.com/markforged-to-become-publicly-listed-through-merger-with-one-spac?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=markforged-to-become-publicly-listed-through-merger- 한 간격으로

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근본적으로 다른 종류의 SPAC

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2 일 전

February 25, 2021

Plato에 의해 재발행

SPAC (Special Purpose Acquisition Company) IPO는 최근 많은 소문을 불러 일으켰으며 그 이유는 다음과 같습니다. SPAC 242 개 2020 년에만 출시되었습니다. SPAC은 새로운 것이 아닙니다. 그들은 적어도 90 년대부터 주변에있었습니다. 버거 킹이 2012 년 SPAC 합병을 통해 공개 시장에 재 도입되었다는 사실을 기억하실 수도 있습니다.

그렇다면 갑작스런 관심이 폭발하는 이유는 무엇입니까? 상대적으로 신비한 금융 상품 보관소가 어떻게 대중의 상상력을 최우선으로 삼고 2020 년 공모를 통해 모금 된 모든 자금의 거의 절반을 차지할 수 있을까요? 밝혀진 바와 같이 몇 가지 이유가 있지만 SPAC 환경을 다시 집중하고 혁신 한 진정한 패러다임 전환 변수는 품질이라는 한 단어로 요약됩니다.

궁극적으로 벤처 지원 기업은 유동성 이벤트를 통해 투자자에게 실제 수익을 창출 할 것으로 예상됩니다. SPAC 붐 이전에는 인수, 사모 펀드 매입 또는 IPO를 통해 대부분 달성되었습니다.

2010 년대 중반, 산업을 혼란에 빠뜨리는 (또는 자체 개발 한) 기술 기업의 새로운 집단이 기업 라이프 사이클에서 전통적인 IPO가 가능해진 단계에 도달했습니다. 그러나 현 상태를 무너 뜨리며 전문적인 경력을 쌓은 경영진은 직접 상장과 같은 대안을 모색했습니다.

이것은 더 넓은 깨달음을 촉발 시켰습니다. 갑자기 우리의 눈은 유동성에 대한보다 다양한 경로에 열렸습니다. 이전에는 고려하지 않았을 높은 수준의 벤처 지원 기업이 SPAC 합병을 모색하기 시작했습니다. 이 새로운 비옥 한 땅을 거두기 위해 새로운 세대의 SPAC가 등장했습니다.

유동성을위한 수단으로서 SPAC 합병은 IPO의 매력적인 대안입니다. 경영진은 IPO 프로세스의 복잡성에 굴복하지 않고 예상되는 성장에 대한 크레딧을 제공하는 평가로 비즈니스 계획에 자금을 완전히 조달하는 데 필요한 자본을받습니다. SPAC 관리자와 투자자가 미래의 성과를 설명하기 때문에 IPO 준비 상태에서 6 ~ 18 개월이 지난 회사는 후기 자금 조달 라운드의 대안으로 SPAC 합병을 모색하기 시작했습니다.

우리는 또한 IPO를 계획했거나 프로세스를 시작한 기업이 SPAC의 상대적인 이점과 효율성을 검토하기 위해 일시 중지하는 것을보기 시작했습니다. 여기서 팀은 가치 평가 및 투자자 기반에 대해 더 많은 가시성과 통제력을 갖게됩니다. 동기가 무엇이든, SPAC 합병은 그들이 가장 잘하는 일, 즉 실행에 집중하는 데 필요한 자본을 제공합니다.

잠재적 인 표적의 세계는 진화했지만 대부분의 SPAC 구조는 그렇지 않습니다. 관리 팀과 이사회는 대부분 동 질적이며 스폰서는 일반적으로 자본 이상의 가치를 목표에 가져올 수없는 투자 펀드입니다.

Queen 's Gambit Growth Capital 근본적으로 다른 종류의 SPAC입니다., 다양성과 파트너십의 원칙을 기반으로합니다. 100 % 여성이 주도하는 경영진과 이사회는 노련한 고위 경영진, 사고 리더 및 운영자입니다. 우리의 후원자 인 Agility Logistics는 상업적 기회를 제공하고 우리의 목표에 운영 자원을 빌려주기 위해 최선을 다하고 있습니다.

사실 :

경영진, 이사회 및 자문의 모든 구성원이 팀의 일원으로 완전히 참여하는 것으로 간주 할 수 있습니다. 그들은 단지 보여주기위한 것이 아닙니다.
우리는 회사를 만들고, 운영하고, 이끌었던 운영자입니다. 우리는 탁월한 실행을 가능하게하는 충분한 프로세스를 추가하여 기업 문화를 손상시키지 않고 성장을 가속화하는 방법을 이해합니다.
우리는 주요 기업 파트너, 우량 투자자 및 우리의 목표를 위해 그 사이의 모든 것에 문을 열어 줄 잠재 고객, 투자자, 기업가 및 비즈니스 리더의 탁월한 네트워크를 제공합니다.
우리 팀에는 비공개에서 공개로의 전환을 탐색하고 공개 회사를 통제하는 엄격함뿐만 아니라 진정한 시장 준비 상태에 대한 철저한 이해를 통해 육성 한 두 명의 공개 회사 CFO가 포함되어 있습니다.
Agility Logistics와의 파트너십은 고유 한 분석 관점뿐만 아니라 궁극적 인 목표에 대한 상당한 상업적 및 운영상의 이점을 약속합니다.
우리는 기존 관리 팀을 지원하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

우리의 투자 가능한 우주는 광범위한 ESG 테마에 특히 초점을 맞춘 의료, 핀 테크, 프론티어 기술 및 물류에 걸쳐 있습니다. 이상적인 목표는 이미 기술적 위험을 없애고 수익성에 대한 명확한 경로를 가지고 있으며 폭발적인 성장을 촉진하기 위해 상당한 자본 투입을 즉시 활용할 준비가되어 있고 공개 시장을 준비하고 뛰어난 경영진을 보유하게 될 것입니다. 이 마지막 요점은 우리가 주도적이고 조율되고 야심 찬 기존 그룹과 파트너 관계를 맺고 자하므로 특히 중요합니다. 우리는 Queen 's Gambit과의 파트너십을 통해 탄력적이고 지속 가능한 공기업이 창출되도록함으로써 우리의 성공을 측정 할 것입니다.

우리의 다양한 관점과 광범위한 네트워크를 자산 및 촉진제로서 활용함으로써, 우리의 목표 회사는 Queen 's Gambit 이사회와 고문이 수익 창출 파트너십을 촉진하고 우량한 장기 자본에 대한 접근을 제공 할 것으로 기대할 수 있습니다. 상장 기업 이사로 수십 년간 축적 된 경험을 가진 경험이 풍부한 비즈니스 리더로서 주주와 대상 회사는 대상 회사의 과거 재무 성과, 전략적 사고 능력, 위험 관리 능력을 철저히 수행 할 수있는 능력에 대한 확신을 가질 수 있습니다. 건전한 감사, 보상 및 거버넌스 감독을 확립하려는 우리의 약속.

우리의 가치 제안은 차별화 된만큼 매력적이라고 믿습니다. 우리는 오늘날 가장 유망한 기업과 협력하게되어 매우 기쁩니다.

추신 : 우리의 이름은 체스 이동 후 그녀의 자금을 명명 한 CEO의 역사와 일치하며 다양성에 대한 우리의 의무를 나타냅니다. 특정 Netflix 쇼에 대한 암시는 순전히 우연의 일치로 간주되어야합니다.

저자에 관하여 :

빅토리아 그레이스 의 CEO입니다 Queen 's Gambit Growth Capital 설립 파트너 Colle Capital Partners LP, 기회 주의적 초기 단계 기술 벤처 펀드. 그녀는 이전에 Wall Street Technology Partners LP의 파트너이자 Dresdner Kleinwort Wasserstein Private Equity Group의 이사로 재직했습니다. 그녀는 Work It, Mom!을 공동 창립했습니다! 합병까지 XNUMX 년 동안 회사를 공동 경영했습니다. Victoria는 스웨덴에 진출한 투자 회사 인 Vostok New Ventures의 이사입니다.

베시 앳킨스 Queen 's Gambit Advisory Board의 회원이자 Baja Corporation의 CEO / 소유자입니다. 그녀는 34 개가 넘는 공개 이사회에서 일했으며 현재 Volvo Cars, Wynn Resorts의 이사회에서 활동하고 있으며 Google Cloud 자문 이사회의 의장을 맡고있는 세계적으로 인정받는 기업 거버넌스 사고 리더입니다.

여기에 표시된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반영하지는 않습니다.

출처 : Google SPAC 피드 – 근본적으로 다른 종류의 SPAC

출처 : https://spacfeed.com/a-fundamentally-different-kind-of-spac?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=a-fundamentally-different-kind-of-spac

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