전직 판사의 기각 결정 증권 거래위원회 이사 윌리엄 힌만 SEC와 SEC의 경우 Ripple Labs는 암호화폐 업계에 대해 이야기하고 있으므로 이제 Hinman의 의견을 다시 살펴보는 것이 좋습니다.
Hinman은 샌프란시스코에서 열린 Yahoo Finance All Markets Summit에서 다음과 같이 말했습니다. 전체 텍스트를 찾을 수 있습니다 여기에서 지금 확인해 보세요..
그는 원래 증권 상품으로 제시된 디지털 자산이 나중에 판매되지만 증권으로는 판매되지 않는지 묻는 것으로 연설을 시작했습니다. 디지털 자산이 보유자에게 기업에 대한 재정적 이익을 제공하는 일련의 권리를 나타내는 경우 사례가 없을 가능성이 높습니다. 그러나 디지털 자산을 판매하여 나중에 이를 생성한 네트워크를 통해 상품이나 서비스를 구매하는 데 사용하는 경우 보안으로 간주될 수 없다고 Hinman은 말했습니다.
Hinman은 정보를 공유하고 가치를 전송하며 거래를 기록하는 분산 원장 기술의 능력에 대해 낙관적이었습니다.
그는 2018년에 "불변의 공개 기록을 사용하고 신뢰할 수 있는 제XNUMX자가 거래를 확인할 필요 없이 전자적으로 액세스하고 실행할 수 있는 애플리케이션을 만드는 데 진정한 가치가 있습니다."라고 말했습니다.
당시 제공되는 많은 토큰은 기존 증권 제공과 정확히 동일했다고 Hinman은 말했습니다. 사람들은 시스템이 개발되고 더 많은 효용이 추가됨에 따라 현금화를 희망하면서 초기에 구매했습니다. 그러한 경우에는 Howey 테스트를 적용하는 것이 쉬웠다고 그는 오렌지 과수원 계획의 기원을 설명하기 전에 말했습니다. Howey의 경우와 마찬가지로 토큰은 폐쇄된 생태계에서 실제로 사용할 가능성이 없는 투자자에게 판매되었습니다.
Hinman은 “일부 업계 참가자들이 어떤 상황에서는 보다 전통적인 방식으로 블록체인 기반 기업을 시작하는 것이 더 쉬울 수 있다는 사실을 깨닫기 시작했다고 생각합니다.”라고 말했습니다. “즉, 등록되거나 면제된 주식 또는 채권 제공을 통해 초기 자금 조달을 수행하고, 네트워크가 가동되면 네트워크와 디지털 자산이 제공하는 기능이 필요한 참가자에게 블록체인 기반 토큰 또는 코인을 배포하거나 제공합니다. .
“이를 통해 구매자가 기업 발전에 투자하지 않는다는 것이 분명한 방식으로 토큰이나 코인을 구성하고 제공할 수 있습니다.”
Hinman은 또한 다음과 같은 몇 가지 흥미로운 질문을 했습니다.
디지털 자산의 생성 및 판매를 후원하거나 홍보하는 개인 또는 그룹이 있습니까? 이들의 노력은 자산의 개발 및 유지 관리와 자산의 잠재적 가치 증가에 중요한 역할을 합니까?
이 개인 또는 그룹이 디지털 자산의 가치를 높이기 위해 노력을 기울이도록 동기를 부여할 만큼 디지털 자산에 대한 지분이나 기타 이해관계를 유지하고 있습니까? 구매자는 그러한 노력이 이루어지고 디지털 자산에 대한 투자 수익을 얻을 수 있다고 합리적으로 믿을 수 있습니까?
발기인이 기능적 네트워크를 구축하는 데 필요한 금액을 초과하여 자금을 모금했습니까? 그렇다면 해당 자금을 토큰 가치를 지원하거나 기업 가치를 높이는 데 사용할 수 있는 방법을 명시했습니까? ? 기획자는 토큰이 운영되는 시스템의 기능 및/또는 가치를 향상시키기 위해 수익금이나 운영 자금을 계속해서 지출합니까?
구매자는 수익을 추구하는 "투자"를 하고 있습니까? 그런 점에서 해당 상품은 네트워크의 상품이나 서비스의 시장 가치와 합리적으로 상관되는 가격으로 네트워크의 잠재적 사용자가 아닌 일반 대중에게 판매되고 있습니까?
토큰 생성이 사용자의 요구를 충족시키는 데에 상응합니까, 아니면 오히려 투기 공급에 상응합니까?
독립적인 행위자가 가격을 설정하고 있습니까? 아니면 발기인이 자산의 XNUMX차 시장을 지원하거나 달리 거래에 영향을 미치고 있습니까?
Hinman은 “지금은 매우 흥미로운 법적 시기이며 이 신기술의 옹호자와 그들의 변호인이 연방 증권법을 탐색하고 준수하는 데 도움을 줄 수 있는 프로세스에 참여하게 된 것을 기쁘게 생각합니다.”라고 결론지었습니다.
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