Finance Bridge: 에디션 #1 - 플라톤 데이터 인텔리전스

데이터 및 연구를 기반으로 성공적인 암호화폐 투자를 위한 관문

살펴보기

시장 모멘텀: 지표는 시장이 바닥 형성 단계를 넘어섰을 가능성이 높으며 간헐적인 가격 변동에도 불구하고 회복이 잘 진행되고 있음을 강조합니다. 특히, 작년 말 주요 시장 이벤트 이후 비트코인 보유자들 사이의 변화하는 역학은 새로운 진입자들이 앞으로 잠재적인 기회를 찾을 수 있음을 시사합니다.
위험 벡터: 다가오는 Mt. Gox 비트코인 분배와 미국 정부 보유 비트코인의 움직임은 시장 변동성의 중요한 촉매제로 나타날 수 있습니다. Glassnode의 전용 차트 – Mt. Gox 수탁자 BTC 잔액 과 미국 정부 BTC 잔액 – 위험 완화 및 전략적 포지셔닝을 위한 실시간 추적을 제공합니다.
온체인 기초: 페이로드는 비트코인 네트워크에서 이동되는 트랜잭션의 실제 가치를 의미합니다. 이 지표를 추적하면 투자자는 비트코인의 실제 채택 및 사용을 측정할 수 있습니다. 다음과 같은 Glassnode의 대시보드 지출 역학, 실현 손익및 체인 활동 정보에 입각한 투자 결정을 위해 페이로드를 이해하고 활용하는 데 도움이 될 수 있습니다.

Glassnode에서는 블록체인의 모든 데이터 포인트가 개인의 선택에 대한 이야기를 들려준다고 믿습니다. 이러한 선택의 복잡한 내러티브를 해독하는 것은 암호화폐 생태계만큼 역동적인 시장에서 알파를 주도하는 데 중요합니다.

Glassnode의 다양한 분석 제품군은 원시 데이터를 거래, 투자, 위험 관리 등에 대한 실행 가능한 통찰력으로 변환하는 데 도움이 됩니다. Finance Bridge 뉴스레터의 이번 창간호에서는 시의적절한 세 가지 암호화폐 주제를 분석하여 기관 독자에게 향후 몇 주 동안 시장 전략을 알릴 수 있는 명확한 데이터 중심 관점을 제공합니다.

뉴스레터의 XNUMX개 섹션은 각각 암호화 환경의 한 가지 뚜렷한 측면에 초점을 맞추어 독자들이 특정 관심 영역을 탐색할 수 있도록 합니다. 이러한 주제를 자세히 살펴보고 Glassnode가 복잡한 시장 시나리오를 이해하기 위한 명확한 렌즈를 제공할 수 있는 방법을 살펴보겠습니다.

연초부터 비트코인은 경제적 불확실성 속에서도 탄력성을 입증했으며 연초 대비 65%의 인상적인 성장을 기록했습니다. 이 상당한 상승 추세는 암호화폐 시장에 대한 광범위한 관심을 다시 불러일으켰습니다.

그러나 XNUMX분기 초부터 우리는 더 복잡한 패턴을 관찰했습니다. 명확한 상승 추세는 횡보하고 더 우유부단한 가격 행동으로 이어졌습니다. 이러한 변화는 우리가 더 깊이 조사하도록 촉구합니다. 비트코인의 이익은 지속 가능합니까? 우리는 일시적인 약세장 랠리의 한가운데에 있습니까, 아니면 더 강력한 회복과 잠재적으로 새로운 강세장의 초기 단계입니까?

이러한 중요한 질문에 대한 답을 찾으려면 시장 역학에 기여하는 기본 요소를 고려해야 합니다. 우리의 조사는 세 가지 주요 영역에 초점을 맞출 것입니다.

시장 바닥을 나타내는 스팟 신호,
비트코인 보유자 프로필의 변화하는 환경, 그리고
Glassnode의 복구 지표에서 핵심 테이크 아웃.

바닥의 징후

지난해 마지막 달에는 특히 XNUMX월 FTX 시장 폭락 이후 비트코인의 온체인 데이터 환경에 상당한 변화가 있었습니다. 이 기간은 광범위한 항복 사건을 암시하는 극적인 손실 실현을 보았습니다. 그만큼 조정된 MVRV 비율활성 시장의 미실현 손실 척도인 은 역사적 저점으로 급락하여 2018년 2015월과 XNUMX년 XNUMX월의 이전 시장 저점과 비교할 수 있을 뿐입니다.

또한 전체 시가총액 대비 총손실을 평가하는 상대미실현손실(Relative Unrealized Loss)은 56%로 정점을 찍었다. 이 값은 이전 약세장 저점에서 관찰된 값과 유사합니다. 이 모든 온체인 지표는 지난 XNUMX월 FTX 폭락이 시장 바닥을 표시했을 가능성이 있음을 시사합니다.

이동하는 홀더 프로필

이러한 결론은 다양한 보유자 코호트의 변화하는 프로필을 살펴봄으로써 도달할 수도 있습니다. 장기 및 단기 Bitcoin 보유자의 역학은 시장 주기의 단계를 반영하고 투자 심리의 상당한 변화를 나타냅니다. 155일 이상 코인을 보유하고 있는 것으로 정의되는 장기 보유자는 종종 강세장에서 신념이 강한 투자자로 여겨지지만, 이 집단은 약세 주기 동안 다른 프로필을 취합니다. 강세 단계에서 이러한 "스마트 머니" 투자자는 자산 가치가 증가함에 따라 이익을 실현할 가능성이 높습니다. 반면 단기 보유자는 일반적으로 비트코인의 가격을 면밀히 추적하는 트레이더와 투기꾼을 대표합니다.

시장이 절정에 다다르면 장기 보유자가 코인을 새로운 투자자에게 분배하는 손의 변화를 목격합니다. 시장이 고점 이후 하락하면 이 새로운 투자자들은 종종 코인을 보유하고 새로운 장기 보유자가 됩니다. 확신이 아니라 가격 반등을 기대합니다.

그러나 이러한 수중 투자자들이 감당할 수 있는 재정적 스트레스는 너무 많습니다. 어느 시점에서 이러한 새로운 장기 보유자는 "고통 임계값"에 도달합니다. 이것은 시장 손실이 참을 수 없게 되어 보유 자산을 매각하게 만드는 시점입니다. 이 임계값에 도달하면 시장의 상당 부분이 항복하고 자산을 빠르게 매각하기 시작합니다.

경험 많은 투자자 또는 트레이더인 '스마트 머니'가 개입하는 순간입니다. 그들은 매력적이고 저렴한 가격으로 자산을 취득할 수 있는 기회를 포착하여 새로운 단기 보유자가 됩니다. 이러한 대규모 자산 이전은 일반적으로 역사적으로 시장 바닥을 나타내는 시장 전체의 항복 이벤트를 표시합니다.

이러한 이벤트의 여파로 장기 보유자와 단기 보유자의 비용 기준 또는 코인을 취득한 평균 가격이 수렴되기 시작합니다. 이러한 수렴은 동질적 시장의 형성을 시사하며, 두 가지 보유자 유형이 비슷한 가격대로 진입하고 있으며, 새로운 높은 확신을 가진 투자자들이 공간에 진입하면서 시장이 재설정됨을 의미합니다. 이러한 보유자 프로필의 변화는 비용 기준의 수렴과 함께 다음 시장 주기를 위한 강력한 기반을 제공합니다.

이는 작년 XNUMX월 FTX 폭락 이후 우리가 관찰해 온 역학 관계입니다. 수중 장기 보유자와 Bitcoin에 대한 강한 확신을 가진 새로운 구매자 사이의 손이 바뀌는 시장 전체 항복의 순간이었습니다. 위의 차트에서 그 역학은 상승하는 비용과 단기 및 장기 보유자(STH & LTH) 실현 가격의 궁극적인 수렴으로 표시됩니다.

보유자 행동의 이러한 변화는 순 미실현 손익의 상당한 변화와 일치합니다(누플). 코인 공급 전반에 걸쳐 투자자가 보유한 손익 수준을 측정하는 데 사용되는 도구인 NUPL은 XNUMX월 항복 이벤트 이후 비트코인 보유의 전반적인 수익성이 크게 증가한 것을 보여주었습니다. 이것은 시장 전반에 걸쳐 손실을 입고 항복하고 판매한 코인이 가격이 반등함에 따라 코인이 이익 영역으로 이동하는 것을 보고 있는 새로운 시장 진입자에게 이전되는 것을 제안했습니다.

Long/Short-Term Holders Cost Basis 및 NUPL이라는 이 두 지표를 통해 우리는 이 글을 쓰는 시점에서 우리가 주기의 시장 바닥을 지나 회복 초기 단계에 있다는 징후를 보고 있다는 결론을 내릴 수 있습니다. 이것은 기회의 시간을 암시할 수 있습니다. 시장에 새로 진입한 기업은 이제 다음 잠재적인 상승 추세에서 이익을 얻을 수 있는 위치에 있을 수 있습니다. 시장 바닥을 다시 테스트할 수 있지만 Glassnode의 가격 도구는 비트코인 시장의 회복에 대한 논제를 더욱 확증하는 데 도움이 될 수 있습니다.

복구 사례

아래에서 Glassnode의 복잡한 차트를 볼 수 있습니다. Bitcoin Bear에서 복구 계기반. 보유자 역학 및 손실 실현 지표는 잠재적인 시장 바닥을 식별하는 데 도움이 될 수 있지만 대시보드는 시장 전환이 진행 중인지 여부를 측정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 네 가지 주요 온체인 데이터 범주를 검토함으로써 이 정교한 도구는 FTX 충돌 이후 비트코인의 시장 회복에 대한 필수적인 통찰력을 제공할 수 있습니다.

범주 200에는 실현 가격 및 XNUMX일 평균과 같은 주요 가격 책정 모델을 초과하는 현물 가격이 포함됩니다. 대시보드에 녹색으로 표시된 이 수준 이상에서 거래하면 잠재적으로 강세 추세를 나타냅니다.

둘째, 대시보드는 네트워크 사용률을 모니터링하여 사용자 기반 성장 및 거래량을 평가하며 노란색으로 표시됩니다. 활용도가 높아지는 것은 번창하는 비트코인 생태계를 나타냅니다.

셋째, 대시보드는 시장 수익성을 추적하며 수익이 나타나기 시작하면 파란색으로 표시됩니다. 이 지표는 개선된 시장 정서와 약세 단계의 종료 가능성을 나타냅니다.

마지막으로 이 도구는 빨간색으로 강조 표시된 장기 보유자 또는 'HODLer'의 부 축적을 모니터링합니다. 약세장 저점에서 수익성으로의 전환은 헌신적인 투자자들이 인내심을 갖고 성과를 거두고 있음을 의미합니다.

대시보드는 이 네 가지 범주에서 XNUMX개의 지표를 추적합니다. XNUMX가지 기준 중 XNUMX가지가 충족되면 연한 파란색으로 바뀌어 상당한 회복을 의미합니다. 현재 XNUMX가지 지표가 모두 발동되어 가격 변동성에도 불구하고 견조한 회복세를 보이고 있어 시장이 회복 궤도에 진입하고 있다는 강력한 증거가 됩니다.

주요 요점

최근 몇 주 동안 비트코인 시장은 이익과 손실 사이를 오가는 더 결정적인 단계에 진입했습니다. 이 과도기 단계는 우리가 처음 제기했던 긴급한 질문을 다시 검토하도록 유도합니다. 비트코인의 이익은 지속 가능한가? 우리는 일시적인 약세장 랠리의 한가운데에 있습니까, 아니면 더 강력한 회복과 잠재적으로 새로운 강세장의 초기 단계입니까?

온체인 데이터 분석은 강력한 응답을 제공합니다. 비트코인 보유자의 변화하는 프로필, 비용 기준 조정, 순 미실현 손익의 전반적인 증가는 시장이 더 탄력적이라는 신호입니다. 강력한 네트워크 활용도와 장기 보유자에게 기울어지는 부의 균형은 Bitcoin Bear에서 복구 대시보드, 일시적인 급증보다는 지속 가능한 이익을 나타냅니다.

이러한 점에서 최근의 횡보 가격 움직임은 또 다른 약세장의 전조라기보다는 더 넓은 회복 내러티브에서 통합 단계에 더 가까운 것으로 보입니다. 장기 보유자와 신규 진입자의 수익성 축적 패턴은 현재 시장이 보다 지속적인 상승 추세를 위한 토대를 마련하고 있음을 시사합니다.

온체인 데이터에서 파생된 이러한 통찰력은 특정 미래를 보장하지 않지만 시장 이해를 위한 데이터 기반 기반을 제공합니다. 우리가 암호 화폐 환경의 복잡성을 탐색함에 따라 이러한 지표는 시장 패턴을 식별하고 정보에 입각한 예측을 하는 데 계속해서 중요한 역할을 할 것입니다.

변동성이 큰 암호화폐 투자 환경에서 선제적으로 위험을 관리하는 것은 기존 시장보다 훨씬 더 중요합니다. 강력한 분석 제품군을 통해 Glassnode는 투자자가 이러한 위험 벡터에 대한 실시간 펄스를 유지할 수 있도록 지원합니다. 이번 달, 우리는 곧 다음 분기에 비트코인 시장 역학에 영향을 미칠 수 있는 두 가지 중요한 요소인 다가오는 Mt.

Mt. Gox 상황 이해

한때 지배적이었던 비트코인 거래소인 Mt. Gox는 2014년 엄청난 해킹으로 약 650,000~850,000개의 비트코인이 손실되면서 악명을 떨쳤습니다. 그 여파로 2021년 회생계획 합의로 마무리된 장기간의 법적 다툼이 벌어졌다. 이 계획은 Mt. Gox가 소유하고 있는 141,686 BTC를 관리하는 수탁자 Nobuaki Kobayashi에게 맡겼습니다.

이러한 자산은 이제 올해 후반에 클레임 보유자에게 분배될 예정이지만 이러한 분배의 세부 사항은 여전히 불확실성으로 인해 흐려 있습니다. 이 비트코인이 어디로 보내질 것인지, 채권자들이 서둘러 청산할 것인지 등의 질문이 많습니다.

이러한 불안정한 상황을 파악하려면 사후 대응 전략 이상의 것이 필요합니다. 이를 위해서는 사전 예방적 계획이 필요합니다. Glassnode는 다음을 통해 이를 용이하게 합니다. Mt. Gox 수탁자 잔액 차트 Nobuaki Kobayashi가 관리하는 주소에서 보유하고 있는 BTC를 추적합니다. 매 10분마다 업데이트되는 이 차트를 통해 투자자들은 Mt. Gox의 비트코인 움직임을 거의 실시간으로 추적할 수 있습니다.

투자자는 분배가 시작되었다는 잠재적인 신호인 Mt. 또한 Glassnode는 이러한 차트에 대한 API 액세스를 제공하여 이 데이터를 자동화된 거래 및 위험 관리 전략에 통합할 수 있습니다.

미국 정부 Bitcoin에 대한 면밀한 관찰

비트코인 보유에 대한 미국 정부의 개입은 다양한 범죄 활동으로 인한 압수 결과입니다. 이러한 압수 중 일부에는 2016 Bitfinex Hack과 2012 Silk Road Hack의 자금이 포함됩니다. 현재 정부는 상당한 양의 205K 비트코인을 보유하고 있으며 이는 현재 유동성 공급량의 약 6%에 해당합니다. 최근 약 9,800 BTC가 코인베이스로 이전되어 다가오는 경매에 대한 추측을 불러일으켰습니다.

미국 정부에 의한 이러한 비트코인 재분배는 이러한 비트코인이 일부 투자자에 의해 '규제 준수'로 간주되어 시장 수요에 영향을 미칠 수 있기 때문에 주목할 만합니다. 또한 이러한 대량의 갑작스러운 움직임은 단기 시장 변동성을 유발할 수 있습니다. 예를 들어, 이러한 코인의 움직임에 대한 최근의 잘못된 경보로 인해 시장에서 상당한 변동이 발생하여 이러한 잠재적 분포에 대한 시장 민감도가 강조되었습니다.

이러한 위험을 완화하고 최신 정보를 유지하기 위해 Glassnode의 미국 정부 균형 차트 수단이 될 수 있습니다. 미국 당국이 관리하는 주소에 보관된 BTC를 거의 실시간으로 추적합니다. 이 메트릭은 공개적으로 사용 가능한 정보를 기반으로 지속적으로 업데이트되며 Glassnode의 API를 통해 액세스할 수 있으므로 자동 거래 및 위험 관리 전략에 쉽게 통합할 수 있습니다.

투자자에게 유용한 전략은 현재 수준인 205,514 BTC 아래로 감소하는 경우 미국 정부 균형을 추적하도록 경고를 설정하는 것입니다. 이것은 이 기업의 유통 증가에 대한 가능한 조기 징후로 작용하여 투자자가 후속 시장 변화에 대비할 수 있도록 합니다.

시장 반응에 대비하기

투자자는 이러한 위험 벡터와 시장에 영향을 미칠 가능성을 인식해야 합니다. 지난 달 허위 경보 사건에서 강조된 바와 같이 소문조차도 상당한 시장 반응을 유발할 수 있습니다. 이어지는 단기 매도 압력과 시장 청산은 신뢰할 수 있는 최신 데이터 소스를 기반으로 투자 및 위험 관리 전략을 수립하는 것이 얼마나 중요한지를 보여줍니다.

정의

비트코인 블록체인의 맥락에서 "페이로드"는 비트코인 네트워크에서 이동되는 트랜잭션의 실제 값을 의미합니다. 이 개념은 트랜잭션 수(온체인 활동을 나타냄)와 이러한 트랜잭션이 나타내는 값(페이로드) 간의 차이를 강조하는 데 사용됩니다.

장점

페이로드 개념은 다음과 같은 이유로 필수적입니다.

네트워크 가치 평가: 페이로드는 비트코인 네트워크를 통해 전송되는 실제 값을 결정하는 데 도움이 됩니다. 높은 트랜잭션 수는 항상 높은 가치 이동과 일치하지 않을 수 있습니다. 예를 들어 많은 트랜잭션이 발생할 수 있지만 모두 낮은 값을 나타내면 전체 페이로드가 상대적으로 작을 수 있습니다.
네트워크 활동 식별: 트랜잭션 수가 급증했지만 페이로드가 낮은 경우 UTXO(Unspent Transaction Outputs) 또는 기타 활동을 통합하는 교환과 같은 비부가가치 트랜잭션의 빈도가 높을 수 있습니다. 페이로드는 네트워크에서 발생하는 다양한 유형의 활동을 구별하는 데 도움이 될 수 있습니다.
네트워크 채택 이해: 높은 트랜잭션 수는 채택 증가를 시사할 수 있지만 낮은 페이로드는 이러한 트랜잭션이 교환되는 코인의 양이 많지 않음을 나타낼 수 있습니다. 따라서 페이로드를 통해 비트코인 네트워크의 실제 채택 및 사용을 측정할 수 있습니다.
경제 활동 모니터링: 페이로드는 비트코인 네트워크에서 보다 정확한 경제 활동을 나타내는 역할을 할 수 있습니다. 탑재량의 증가는 경제 활동의 증가를 의미할 수 있는 반면 감소는 그 반대를 의미할 수 있습니다.

고객 사례

페이로드의 개념을 이해하는 것은 비트코인의 네트워크 상태, 경제 및 채택 추세에 대한 귀중한 통찰력을 제공하므로 온체인 분석에서 매우 중요합니다. 페이로드 분석을 시장 평가 전략에 통합하는 것은 투자자와 분석가에게 적극 권장됩니다.

페이로드 변동은 종종 비트코인 시장의 상당한 변화를 나타냅니다. 탑재량의 지속적인 증가는 경제 활동이 성장하고 있음을 의미하며 잠재적인 투자 기회를 제공합니다. 반대로 페이로드가 크게 감소하면 가치 이전이 감소하여 잠재적 위험이 강조됩니다. 따라서 페이로드 추세를 모니터링하는 것은 투자자 전략의 필수적인 부분이어야 합니다.

Glassnode의 포괄적인 분석 제품군은 이 메트릭을 이해하고 실제 시나리오에서 사용하는 데 도움이 될 수 있습니다. 단순한 활동과 실제 가치 이전을 구별하기 위한 관련 Glassnode 도구에는 다음과 같은 독점 대시보드가 포함됩니다.

보시다시피 페이로드의 개념은 온체인 분석의 세계에 많은 뉘앙스를 도입합니다. 페이로드를 정확하게 추적할 수 있다는 것은 비트코인 채택 추세를 식별하는 데 없어서는 안 되며, 이는 결국 투자 결정 지표에 중요한 영향을 미칩니다.

개인화된 인사이트 얻기

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면책 조항: 이 보고서는 투자 조언을 제공하지 않습니다. 모든 데이터는 정보 및 교육 목적으로만 제공됩니다. 어떠한 투자 결정도 여기에 제공된 정보를 기반으로 할 수 없으며 귀하는 전적으로 귀하의 투자 결정에 대한 책임이 있습니다.

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출처: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-edition-1/

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파이낸스 브리지: 에디션 #1