SPAC는 최근 Biden 행정부와 긴밀한 관계를 맺고있는 SPAC 인 Pine Island Acquisition Corp.로 인해 주목을 받고 있습니다.
제안 된 노예 거래 회사의 주식의 급격한 상승과 붕괴로 인해 영국에서 오랫동안 잊혀진 주식 시장 열풍 인 1720 년 남해 금융 버블에서 외경적인 회사가있을 가능성이 있습니다. 회사는 왼쪽과 오른쪽으로 만들어졌고 하나를 포함하여 많은 목적이 불명확했습니다. 벤처 기업: "큰 우위를 차지하지만 그것이 무엇인지 아무도 알지 못합니다."
이것은 특수 목적 인수 회사 또는 "백지 수표"회사가 무엇인지에 대한 좋은 요약입니다. 투자자는 자금을 조달 할 좋은 비즈니스 벤처를 찾기 위해 경영진을 신뢰해야합니다. SPAC는 증권법의 허점으로 인해 기존의 초기 공모보다 SPAC를 통해 주식 시장에 회사를 쉽게 출범시킬 수 있으며, 향후 실적에 대한 주장을 할 여지가 훨씬 더 많습니다.
SPAC는 최근 방산 업체와의 합병을 모색하는 Biden 행정부와 긴밀한 관계를 맺고있는 SPAC 인 Pine Island Acquisition Corp.로 인해 주목을 받고 있습니다. 국무 장관 후보자 Antony Blinken은 회사의 "고문"입니다. 국방 장관 후보자 로이드 오스틴과 미첼 플로르 노이와 함께 국방 장관으로도 고려되고있다. 파인 아일랜드와 밀접한 관련이있는 Blinken이 주도하는 컨설팅 회사 인 Westexec Advisors에 의해 국가 정보 책임자로 지정된 Avril Haines가 근무하고 있습니다. Pine Island는 Blinken의 후보가 발표되기 XNUMX 일 전에 공개되었습니다.
SPAC 시장은 40 년 전체 초기 공모 시장의 2020 % 이상을 차지하면서 빠르게 성장했습니다. 2019 년에 SPAC IPO는 59 개에 불과했으며 총 13.6 억 달러를 모금했습니다. 2020 년까지 248 건이 83 억 달러의 자본을 조달했으며, 이는 단 600 년 만에 2020 % 이상 성장했습니다. 이러한 급속한 성장으로 인해 문제가 발생했습니다. XNUMX 년 가장 자랑스러운 SPAC 중 하나가 전기 트럭 제조업체 인 Nikola Corp를 출시했습니다. 그러나 회사는 익숙한 홍보 자료에있는 비 기능적 프로토 타입 및 재고 상자.
Social Capital의 창립자이자 CEO 인 Chamath Palihapitiya는 8 년 2018 월 XNUMX 일 뉴욕에서 열린 Bloomberg Business of Equality 컨퍼런스에서 경청합니다.
사진 : 게티 이미지를 통한 Mark Kauzlarich / Bloomberg
재무 공개 문서를 검토 한 결과 Blinken도 이 지난 몇 년간 그의 회사 Social Capital과 XNUMX 개의 SPAC를 후원 한 Chamath Palihapitiya와의 비즈니스 관계를 통해이 분야에서 가장 활발한 참여자가되었습니다. Blinken은 Social Capital의 일반 파트너십에 대한 지분을 가지고 있습니다.
경제 및 정책 연구 센터의 Revolving Door Project 공동 책임자 인 Jeff Hauser는 Blinken이 Social + Capital GP 지분에 대한 실제 가치보다 더 많이 지급 될 가능성을 제기했습니다. Hauser는“투자의 비유동 성과 불투명성은 제 XNUMX자가 초과 지불을 증명하기가 매우 어렵다는 것을 의미합니다. 그 결과 Blinken은“부유하고 활동적인 투자자에 의해 추가 포착의 대상이 될 수 있습니다.”라고 말했습니다.
“Blinken은 공식적인 재무 배경이 없습니다. 왜 그와 같은 사람이 SPAC 발급자의 일반 파트너 수준에 관여합니까? "
조 바이든 당선자 전환 팀 대변인은 인터셉트의 논평 요청에서 블 링켄이“이 캘리포니아에 본사를 둔이 회사에 암 치료 및 우주 탐사와 같은 어려운 문제를 해결하는 데 초점을 맞춘 장기 투자에 대한 광범위한 지정 학적 조언을 제공했습니다. 그는 회사의 일상적인 운영, 자금 조달 또는 투자 결정에 참여하지 않았습니다.” 대변인은 또한 Blinken은 회사에 자신의 돈을 투자하지 않았으며 확인되면 전체이자를 매각 할 것이라고 말했습니다.
옹호자들은 Blinken의 이해 관계 (더 광범위하게는 SPAC)가 면밀한 조사가 필요하다고 말합니다.
“SPAC는 본질적으로 투자자가이를 생성 한 사람들의 통찰력과 연결에 대한 맹목적인 믿음을 가질 것을 요구합니다. 특히 일반적으로 투자자에 대한 제안을 잃는 것으로 입증 되었기 때문에 더 많은 규제 조사를받을 자격이 있습니다.”라고 Biden 전환에 대한 책임을 옹호 해 온 Demand Progress의 전무 이사 인 David Segal이 말했습니다.
“Biden의 궤도와 SPAC의 최고 선수들 사이의 다양한 연관성은 그들이 심각한 조사를받지 않을 것이라는 우려를 제기합니다. Pine Island SPAC는 자체 인정으로 볼 때 회전문 수치와의 연결이 가치 제안의 원동력이며, 많은 교장들이 Biden 행정직의 최고 경쟁자로 간주되어 수억 달러를 모금했기 때문에 특히 우려됩니다. .”
Nikola 사건 외에도 다른 연구에 따르면 SPAC는 투자자에게 나쁜 거래였습니다.
월스트리트 리서치 회사 르네상스 캐피탈의 XNUMX 월 보고서 발견 대부분의 SPAC는 회사와 합병하여 다시 상장하는 최종 단계에 도달하지 못했지만 89 개 회사는 "평균 18.8 %의 손실과 -36.1 %의 중간 수익률을 기록했습니다. 이는 37.2 년 이후 2015 %의 기존 IPO에서 얻은 평균 애프터 마켓 수익과 비교됩니다. " 이 수익률은 해당 기간 동안 500 %를 반환 한 S & P 76.3보다 훨씬 낮습니다.
SPAC에는 복잡한 설정이 있지만 Americans for Financial Reform의 수석 정책 분석가 인 Andrew Park는 모델에 핵심적인 문제가 있다고 주장합니다. “첫 번째 문제는 이러한 SPAC 발행시 인센티브입니다. “SPAC 후원자는 20 %를 얻습니다. 무슨 일이 있어도 무료로받을 수 있습니다.”Shaquille O'Neal을 비롯한 유명인과 정부 관계자들이이 공간으로 끌어들이는 모습을 설명하는 데 도움이됩니다. 즉, "모든 사람은 가능한 한 많은 거래를하도록 인센티브를받습니다."
인센티브 불일치로 인해“이제 SPAC 후원자가 실사를 얼마나 잘하고 있는지에 대해 걱정하고 있습니다. 그들은 돈을 모으면 자동으로 20 %를 얻습니다. "그들은 이러한 사기업을 쫓을 것이고 높은 평가를 받고 있기 때문에 과다 지불 할 좋은 기회가 될 것입니다." 마지막으로,“최종 투자자는 정교하지 않습니다.”많은 소규모 개인 투자자가 주변의 과대 광고로 인해 SPAC 공간에 끌리게됩니다. 부분적으로는 SPAC가 기존 IPO를 거치는 회사가 그렇지 않은 미래 성과에 대해 주장 할 수 있기 때문입니다. 할 수있어.
뉴욕 대학교 법학 교수 인 마이클 올로 게 (Michael Ohlrogge)는 인터셉트에 헤지 펀드가 공개되기 전에 SPAC 주식을 대폭 할인 된 가격에 매입 할 것이며, 이는 사업 계획이 건전한 지 여부에 관계없이 수익을 창출한다는 것을 의미한다고 말했습니다.
Biden 전환 팀은 SPAC에 대한 추가 규제 조사를 지원할지 여부에 대한 언급을 거부했습니다. Blinken과 함께 일하는 SPAC 후원자 인 Palahipitiya는 1 년에 민주당위원회와 슈퍼 PAC에 백만 달러 이상을 기부했습니다.
출처 : The Intercept – Biden Administration, Tony Blinken을 둘러싸고있는 투기적인 "Blank Check"회사
