DAI 절대로 죽으라고 말하지 않습니다.

일부에서는 DAI의 과도한 담보 설계 자본이 비효율적이라고 불렀지만 그 중 하나는 MakerDAO의 프로토콜 엔지니어는 이것이 DAI가 가장 크고 가장 오래 운영되는 분산형이 된 이유라고 말합니다. stablecoin 시장에. 

지난 달 뉴욕에서 열린 Messari의 메인넷 회의에서 Sam MacPherson은 “전체 시스템 설계의 첫 번째 원칙부터 우리는 탄력성과 안전성을 추구했습니다. 

2017년에 시작된 이 과잉 담보 설계는 유통 중인 DAI의 각 $1이 다른 암호화폐의 $1 이상으로 뒷받침됨을 의미합니다. 특정 비율은 주조에 사용하는 암호화폐에 따라 달라질 수 있으며, 변동성이 크거나 덜 확립된 암호화폐는 훨씬 더 높은 비율을 요구합니다. 

DAI가 유통하는 것보다 더 많은 담보물을 보유하면 암호화폐 시장이 급락하고 급락할 경우 시스템이 붕괴되는 것을 방지할 수 있습니다(최근에 알려진 것처럼).

이 디자인은 기존의 디자인과 상당히 다릅니다. Tether의 USDT 및 Circle의 USDC. 

MacPherson은 시가 총액 기준으로 두 개의 가장 큰 스테이블 코인에 대해 "이들은 중앙에서 담보된 오프체인"이라고 말했습니다. “사람들은 Circle과 같은 관리인에게 미국 달러를 제공하고 이에 대해 USDC를 발행할 것입니다. 이 IOU는 나중에 원래 예치한 미국 달러로 상환될 수 있습니다.”

이러한 중앙 집중식 스테이블 코인도 전하는 바에 의하면 뒷받침 된 자산보다는 재무부 어음 및 실제 달러와 같은 보다 전통적인 금융 수단에 의해 이더리움 (ETH) 또는 래핑 된 비트 코인 (WBTC). 

Maker의 디자인은 또한 연기가 나는 스테이블 코인 실험과 극적으로 다릅니다. 테라의 UST. 

지난 18.6월 당시 시가총액 XNUMX억 달러, 네 번째로 큰 스테이블 코인 시장에서 내파되어 전 세계적으로 투자자들을 휩쓸고 있습니다. 

Tether 및 Maker의 DAI와 달리 UST는 Terra의 거버넌스 토큰 LUNA와 연결된 고유한 소각 메커니즘으로 뒷받침되는 "알고리즘 스테이블 코인"이었습니다. 1 UST를 발행하려면 사용자는 먼저 LUNA를 구입한 다음 1달러 가치의 토큰을 교환해야 했으며, 이를 효과적으로 "소각"하고 유통에서 제거해야 했습니다.

그들은 반대 방향으로도 움직일 수 있어 1달러 상당의 LUNA에 1 UST를 태울 수 있습니다. 

이 메커니즘은 투기자들에게 차익 거래 기회를 제공했습니다. 예를 들어 UST가 1달러 아래로 떨어질 때마다 사용자는 할인된 스테이블 코인을 예를 들어 0.98달러에 구매하고 LUNA 1달러와 교환한 다음(프로토콜 설계에 따라) 1달러를 판매하여 0.02달러를 사용할 수 있습니다. 분명히, 그것은 단지 페니이지만 대규모 보유자는 이 메커니즘을 대규모로 활용하여 상당한 이익을 얻을 수 있습니다.

비트코인이 동시에 하락하는 가운데 동일한 대형 보유자 중 다수가 생태계를 떠나기 시작했을 때 바닥이 떨어졌습니다. 1위 암호화폐가 비참한 39,700일 동안 28,900달러에서 1달러로 하락한 것처럼 UST의 시가 총액은 XNUMX억 달러를 조금 넘는 수준으로 무너졌습니다. 

오늘날 UST는 0.03달러에 거래되고 시가총액은 304억 XNUMX만 달러가 조금 넘습니다. 

투자자를 난파시키는 것 외에도 Terra의 파괴는 전체 암호화 공간에 대한 새로운 조사를 가져왔고 일부 주류 서클에서는 "스테이블 코인"의 개념을 펀치 라인으로 만들었습니다. (뻔한 농담처럼 "매우 안정적이지 않습니다.")

MakerDAO를 위한 두 가지 경로

MakerDAO의 설립자인 Rune Christensen은 최근 펜 프로젝트를 위한 두 가지 경로를 제시한 대규모 제안. 다음으로 완전히 규제되는 네오뱅크가 되거나 완전한 고블린 모드가 되어 "다른 것으로 취급"될 수 있습니다.

이 게시물은 특히 DAI에 미치는 영향으로 업계 전반에 걸쳐 주목을 받았습니다. 그러나 Macpherson은 Maker의 미래가 그리 단순하지 않다고 설명했습니다. 

그는 “규제 은행이 되어야 할 정도로 극단적이라고 생각하지 않는다”고 말했다. "DAI가 항상 유지해 온 이 중간 지점이 있습니다. 여기에서 우리가 규제되는 회사인 실제 자산에 적극적으로 투자하고 있는 모든 세계에서 최고를 얻을 수 있습니다."

다양한 분산형 암호화폐와 함께 DAI의 일부는 화물 운송 송장 및 육류 분야의 실제 회사의 매출채권과 같은 자산으로 뒷받침됩니다. 최근 메이커 파트너 MacPherson은 Huntington Valley Bank와 함께 은행에 100억 달러의 대출을 제공하여 사실상 "도매 신용 한도"가 되었다고 말했습니다.

이러한 종류의 담보를 RWA(실제 자산)라고 합니다.

따라서 엔지니어의 중간 지점은 "핵심에" 권한이 없고 분산된 프로토콜을 유지하면서 더 많은 비즈니스를 암호화폐에 계속 온보딩할 것입니다.

그리고 더 광범위한 규제 단속 속에서 그는 "우주의 많은 선의의 프로젝트에 해를 끼치는 거대한 도끼"로 휩쓸기 보다는 테라와 같은 사건을 방지하는 규제를 보기를 희망합니다.

규제 기관이 프로젝트에 대한 MacPherson의 믿음을 공유할지 여부는 두고 봐야 합니다.