나는 몇 가지 이름을 말할 수 있습니다. 그러나 이는 주로 소규모 작업에서 사용됩니다.

• 소규모 인수에서는 투자자에게 1배, 2배 또는 메모에 명시된 대로 지불하지 않음. 또는 그 변형. 컨버터블 노트는 많은 경우 소규모 M&A에서 큰 돈이 됩니다. 선의로 창업자에게 위험을 감수한 투자자는 최소한 돈을 돌려받을 수 있었음에도 불구하고 아무것도 지불받지 못합니다. 예, 인수자는 투자자보다 직원에게 돈이 더 많이 전달되기를 원합니다. 하지만 적어도 투자자에게 돈을 갚지 않는 것은 쿨하지 않습니다.
• 초기 투자자에 대한 약속을 지키지 않음.   메모 조건을 준수하지 않습니다. 비례적 권리를 존중하지 않습니다. 어음보유자 또는 대부분의 어음보유자의 동의 없이 부정적인 방법으로 어음을 수정하는 행위. 초기 투자자에게 알리지 않고 비례 배분 권리를 제거합니다. Net net, 초기 투자자의 권리를 많이 제거할 수 있습니다. 적어도 그들에게 말하십시오.
• 자체적으로 매우 큰 지분 부여를 발행하여 높은 비합의 희석을 생성합니다.. 이는 공개되고 올바른 방식으로 수행되면 괜찮을 수 있습니다(예: 3-4년 후 추가 보조금). 그러나 합의된 캡 테이블을 다시 작업하기 위해 완료되면 너무 탐욕스럽습니다.
• 공개 또는 동의 없이 회사에서 현금을 빼돌리는 행위.  이것은 드문 일이 아닙니다. 한숨을 쉬다. 부트스트랩되면 원하는 대로 하십시오. 그러나 일단 투자자들이 외부 자본을 위탁하도록 하면 돼지 저금통이 아닙니다.
• 다음 투자자와 조건 및 가치 평가.  궁극적으로 New Investor와 Founders는 여러 가지 방법으로 VC 용어를 사용하여 마지막 사람들에게 불리할 수 있습니다. 옵션 풀을 취소하고 거래가 종료된 직후 다시 발행할 수 있습니다. 예상치 못한 방식으로 초기 주식을 종속시킬 수 있습니다. 새로운 투자자는 이 모든 것을 할 수 있고 창업자에게 뇌물을 줄 수 있습니다. 이것은 어느 정도 견인력을 갖고 있고 무언가를 가지고 있지만 어려움을 겪고 있는 회사에서 흔히 볼 수 있습니다.
• XNUMX차 유동성에 대해 완전히 정직하지 않음. 창업자들은 때때로 자신들을 위해 돈의 일부를 가져가고 있다는 사실을 숨깁니다. 때때로 그들은 그것을 완전히 숨깁니다. 다른 경우에는 이를 공개하지만 투자자가 송금을 하려고 하거나 이미 송금한 마지막 순간에만 공개합니다. 다시 말하지만, 2차 유동성이 제대로 이루어지면 좋을 수 있습니다. 하지만 이는 투자자를 속이는 방식으로도 이루어질 수 있습니다.
• 재정을 조작하여 라운드를 마감합니다.  이것은 생각보다 일반적입니다. 정크 수익 예약. 가속화해서는 안 되는 수익 가속화. 닫히지 않은 거래가 ... 완전히 닫혔다고 말합니다. 등등. 특히 시리즈 A 라운드까지 이런 일이 너무 많이 발생합니다.
• 높은 밸류에이션으로 레이즈할 때 (충분히) 신경 쓰지 않음. 보세요, 모든 벤처 거래가 성공하는 것은 아닙니다. 하지만 일단 높은 밸류에이션에 올리면 실제로 체크아웃할 수 없습니다. 1억 달러 이상의 결과를 만들거나 최소한 시도할 수 있는 모든 것을 하겠다고 말하는 것입니다. 큰 라운드 후 체크 아웃하는 것은 실제로 거래에서 사회적 계약을 존중하는 것이 아닙니다.

이런 일이 아주 흔한 것은 아니지만 생각만큼 드문 일도 아닙니다. 나는 Big, 나중에 VC와 협력하여 기본적으로 종자 투자자의 지분을 없앤 몇몇 사전 니콘을 알고 있습니다.

가장 좋은 해결책은 이사회에 최소한 한 명의 투자자를 두어 이 투자자 그룹을 대표하는 것입니다.. 그러면 적어도 증인은 있어요. 당신이 찬성하더라도.

(참고 : 업데이트 된 SaaStr Classic 답변)

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