기존 자본 시장의 현직자와 시장 점유율을 확보하려는 신규 진입자는 분산 형 금융 또는 DeFi로 통칭되는 암호화 생태계 내의 혁신에주의를 기울여야합니다. 이러한 혁신은 규제가 분산 원장 기술 (DLT)의 기능을 따라 잡고 기술 자체가 "in-the-wild"를 통해 정제됨에 따라 향후 몇 년 동안 전통적인 자본 시장이 취할 방향에 대한 모델을 제시합니다. 용법. 

탈 중앙화 거래소 프로토콜, 자동화 된 마켓 메이커라고도합니다.또는 AMM은 암호화 공간에서 널리 채택 된 이러한 혁신 중 하나입니다.

실시간 결제는 게임 체인저입니다.

바로 AMM을 통해 거래가 거의 실시간으로 정산되는 것을 볼 수 있습니다. 이를 오늘날의 선진 자본 시장에서 대부분의 유동성 증권을 결제하는 데 걸리는 2 일 (T + XNUMX)과 비교하십시오. AMM의 거의 실시간 결제는 거래 상대방 위험 감소와 대차 대조표 관리 개선이라는 두 가지 주요 이점을 제공합니다.

자본 시장에 관련된 금융 기관은 거래 상대방의 미 납품 위험에 대한 노출을 충당하기 위해 대차 대조표에 현금을 확보해야합니다. 준비금 요건은 거래 당사자에 의해 정의되며 거래가 정산 될 때까지 위험을 보상하기 위해 대차 대조표에 현금을 묶어야합니다. DLT 인프라 (DeFi 프로토콜에 의해 입증 됨)를 통해 거의 실시간 청산 및 정산이 가능 해짐에 따라 예약 요건은 XNUMX 일 청산 및 정산을 통해 예약을 유지하는 데 필요한 금액의 일부입니다. AMM과 같은 프로토콜이 전통적인 자본 시장에서 채택 될 수 있다면, 오늘날 대차 대조표에 묶여있는 대부분의 자본은 자본 시장에서 경제적으로 사용되어 기회 비용을 경제적 이득으로 바꿀 수 있습니다.

충분히 큰 규모로 채택 된 실시간 정산은 또한 체계적인 위험을 줄이는 힘이 있습니다. 2008 년 금융 위기 이후, 시스템 장애 위험을 줄이기위한 규제에 대응하여 대규모 글로벌 중앙 상대방, 또는 CCP는 점점 더 중개자로 채택되었습니다. CCP가 복잡한 위험 완화 전략을 배치하는 동안 이제는 완화하려는 위험을 악화시킬 정도로 상호 연결되어 있습니다. 실제로 Financial Stability Board의 2018 년 보고서에 따르면 11 개의 가장 큰 CCP는 연결 16 개에서 25 개 사이의 다른 CCP와 가장 큰 두 개의 CCP가 "모든 CCP에 제공되는 총 사전 자금 조달 자원의 거의 40 %"를 차지합니다. 단일 CCP의 불이행은 대부분의 계정에 부정적인 영향을 미치며 2008 년 금융 위기와 관련된 불이행보다 더 악화 될 수 있습니다.

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낮은 임대료 추구 및 가속화 된 부트 스트랩

거의 실시간 결제 외에도 분산 형 거래소 프로토콜 (AMM)은 운영 비용을 줄이고 탈 중개 화를 통해 임대료 추구를 낮 춥니 다. 거래소를 구성하는 인프라는 코드로 축소되고 참여자에게 분산되어 참여자가 필요한 유동성을 제공합니다. 후자의 기능은 자본 형성을 부트 스트랩하고 자본에 대한 액세스를 민주화 할 수있는 힘을 가지고 있습니다. 이것이 바로 지금 급성장하는 암호화 기반 AMM 공간에서보고있는 것과 같습니다.

AMM 프로토콜은 자체 관리 및 익명 성이 기본값 인 암호 화폐 시장의 "와일드 웨스트"에서 인기가 폭발적으로 증가했습니다. XNUMX 월까지 AMM 프로토콜을 통해 거래 된 현물 거래량 초과 한 달에 164 억 달러, 대표 더 넓은 암호 화폐 시장에서 총 현물 거래량의 10 % 이상.

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단순한 교환이 아닙니다.

다른 DeFi 제품도 작년에 인기를 얻고 있습니다. 한 가지 예는 대출입니다., 사용자가 빌릴 수있는 담보 풀에 디지털 자산을 잠급니다. 기존 대출과 비교할 때 양육권, 결제 및 에스크로의 자동화 된 관리는 이러한 작업을 수행하는 데 부과되는 임대료를 줄입니다. DeFi 대출에서 미결제 부채 (채택 추적을위한 주요 측정 항목) 장미 꽃 Compound, Aave 및 Maker 프로토콜에 따라 500 년 중반 2020 억 달러에서 25 년 2021 월까지 XNUMX 억 달러를 초과했습니다.

대출 외에도 옵션, 선물 및 합성 자산을 포함한 더 복잡한 파생 상품이 배치되고 있습니다. 요컨대, DeFi 프로토콜은 기존 자본 시장의 미러 이미지 버전을 빠르게 형성하고 있지만 상당한 이점이 있습니다.

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이것이 전통적인 자본 시장에 어떤 의미가 있습니까?

물론 DeFi (현재 암호 화폐 세계에 존재)는 의사 익명 성과 자기 관리에 대한 의존으로 인해 규제 관점에서 비준수입니다. 그러나이 사실이 전통적인 금융 기업과 신생 기업을 설득해서는 안됩니다. DeFi 공간의 혁신이 전통적인 자본 시장 인프라에 어떻게 적용될 수 있는지에 대한 명확한 로드맵이 이미 있습니다.

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전통적인 자본 시장의 거물들은 이미 변화를 인식하고 움직이고 있습니다. 예를 들어, 그들은 디지털 자산 보관 게임에 공격적으로 쌓이고 있습니다. 예를 들어 스위스에 기반을 둔 디지털 자산 관리 솔루션 제공 업체 인 Metaco에 대한 Standard Chartered의 투자를 살펴 보겠습니다. 닫은 두 번 초과 구독 한 17 만 달러 시리즈 A.

또한 많은 미래 지향적 관할 구역에서 이미 규제 샌드 박스를 설정하여 자본 시장을위한 DLT 기반 솔루션으로 실험과 혁신을 장려하고 있습니다. 예를 들어, FinTech 샌드 박스와 Sandbox Express가있는 싱가포르 통화 청, FinTech를위한 유럽의 규제 샌드 박스 및 혁신 허브, 사우디 아라비아 자본 시장 청의 FinTech 연구소 및 아부 다비의 ADGM RegLab이 있습니다.

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이러한 샌드 박스 중에서 점점 더 많은 신규 진입자가이 길을 선도하고 있습니다. 싱가포르 기반 규제 디지털 증권 플랫폼 iSTOX MAS의 FinTech Regulatory Sandbox를 졸업했습니다.. 이로 인해 주요 규제 기관의 승인 및 라이센스를받은 최초의 DLT 기반 자본 시장 플랫폼 중 하나가되었습니다.

이스톡스 닫은 50 월에 XNUMX 천만 달러 규모의 시리즈 A를 통해 일본 개발 은행과 일본 투자 공사의 벤처 캐피털 부문 인 JIC 벤처 성장 투자를 포함한 여러 일본 국영 기업으로부터 투자를 유치했습니다. 이러한 투자는 자본 시장의 현직자들이 DLT 기반 인프라를 성공으로 여기는 또 다른 강력한 신호입니다.

기회

당연히 현대 자본 시장과 같은 복잡하고 구조적으로 중요한 시스템에서는 변화가 점진적으로 증가 할 것입니다. 법적으로 그리고 실질적으로 자본 시장 구조에 확고한 관리인의 예를 고려하십시오. 1) 규정을 변경해야하고 2) DLT 기반 시장 인프라를 개발, 테스트 및 광범위하게 채택해야하므로 관리인의 중개 제거가 대규모로 발생하려면 XNUMX 년이 걸릴 것입니다. 정해진 "자본 시장에서 블록 체인 기술에 대한 기회"라는 보고서에서.

즉, 현재 DLT 기반 자본 시장의 세계에서 현직자와 신규 진입자 모두 자신을 확립 할 수있는 많은 기회가 있습니다. 미래 지향적 인 전통적인 금융 기업들에게 지금은 움직일 때입니다.

이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래에는 위험이 수반되며 독자는 결정을 내릴 때 자신의 연구를 수행해야합니다.

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출처 : https://cointelegraph.com/news/traditional-finance-has-much-to-learn-from-new-entrant-defi