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Space SPAC는 이륙하기 위해 고군분투합니다.

시간

로켓이 옆으로 가면서 주가가 떨어졌습니다.

Astra Space는 Rocket 28으로 알려진 소형 발사체의 업그레이드 버전을 사용하여 3.3월 XNUMX일 알래스카 코디악에서 세 번째 궤도 발사를 시도했습니다. 이번 발사는 미국 우주군 계약에 따른 두 번의 발사 중 첫 번째였으며, 위성이 경험할 수 있는 하중과 진동을 모니터링하도록 설계된 테스트 페이로드를 운반했습니다.

해당 페이로드는 예상과 매우 다른 것을 측정했습니다. 발사대에서 솟아오르는 대신 로켓은 기울어졌다가 자체적으로 바로잡아 패드에서 멀어져 지상 바로 위를 맴돌며 라이브 웹캐스트를 시청한 일부 사람들은 "파워 슬라이드" 또는 "드리프트오프"라고 불렀습니다. 로켓이 표류를 멈추고 상승하기까지는 15초 이상이 걸렸다.

Astra의 Rocket 3.2는 회사의 두 번째 발사인 XNUMX월 발사 시도에서 궤도에 도달하지 못했습니다. 크레딧: Astra/John Kraus

로켓은 우주를 향해 올라갈 수 있었지만 이미 운명은 정해져 있었습니다. 임무가 시작된 지 약 50분 XNUMX초가 지났을 때, 사격장은 로켓이 허가된 궤적을 벗어났기 때문에 로켓의 엔진을 끄라는 명령을 내렸습니다. 로켓은 약 XNUMXkm의 최고 고도에 도달한 후 위험을 피해 바다에 떨어졌습니다.

아스트라의 크리스 켐프 최고경영자(CEO)는 발사 후 약 90분 뒤 기자들과의 통화에서 로켓의 XNUMX단계 엔진 XNUMX개 중 하나가 아직 알려지지 않은 이유로 발사 후 XNUMX초도 채 안 돼 정지했다고 말했다. "유도 시스템은 제어를 유지할 수 있었고 로켓은 이륙을 재개할 수 있을 만큼 충분한 추진제를 태울 때까지 몇 초 동안 수평으로 비행하기 시작했습니다."라고 그는 말했습니다.

회사는 실패를 학습 경험으로 삼으려고 노력했습니다(나중에 발행된 보도 자료의 제목은 간단히 "Astra, 테스트 발사 수행"). Kemp는 전화 통화에서 "우리는 비행에서 엄청난 양의 데이터를 수집했습니다."라고 말했습니다. Astra의 다음 로켓은 현재 캘리포니아 공장에서 제작되고 있습니다. "우리는 Kodiak으로 보내고 다시 발사하기 전에 우리가 배운 모든 것을 통합할 수 있을 것입니다."

로켓3.3 실패는 아스트라의 첫 실패는 아니지만 회사가 특수목적인수기업(SPAC)인 홀리시티와의 합병을 완료한 이후 처음이었다. 이 거래로 약 500억 달러의 현금이 조달되었고 Astra는 Nasdaq에서 상장 회사로 전환되었습니다.

다음 주 월요일인 30월 25일 시장이 개장했을 때 주식 시장은 예상대로 움직였습니다. Astra 주가는 지난 금요일 종가보다 거의 18% 하락하여 개장했으며 나머지 하루 동안 거의 상승하지 않아 XNUMX% 이상 하락했습니다. 그 이후로 주식은 대체로 변동 없이 거래되었습니다.

SPAC 회의론

실패 이후의 매도는 예상치 못한 일이 아니었지만 아마도 더 의미 있는 것은 Astra가 Rocket 27을 출시하려고 처음 시도했던 지난 3.3월 XNUMX일 금요일에 일어난 일이었을 것입니다. 시장이 마감된 후 출시 기간이 열렸지만, 이륙이 가까워지면서 Astra 주가는 애프터마켓 거래에서 상승했고, 카운트다운이 XNUMX에 가까워지면서 급등했습니다.

Astra 테스트는 올해 초 Delphin 3.3단계 엔진을 발사합니다. Rocket 28 차량 Astra의 XNUMX개 Delphin 엔진 중 하나가 XNUMX월 XNUMX일 발사를 시도했지만 아직 알려지지 않은 이유로 이륙 후 XNUMX초도 채 안 되어 정지되었습니다. 크레딧: Astra/John Kraus

그러나 Astra는 점화 시 주 엔진의 추력이 예상만큼 빠르게 증가하지 않자 T-0초에 발사를 중단했습니다. Kemp는 나중에 이 문제가 다음날 엔진 고장과 관련이 없는 것으로 나타났다고 말했습니다.

Astra는 그날 발사를 제거했는데, 이는 다른 많은 성숙한 발사체에서 볼 수 있는 것과 다르지 않은 사건이었습니다. 그러나 Astra 주식은 중단 후 몇 분 만에 급락하여 10% 이상 하락한 후 시간 외 거래 기간이 끝날 때 부분적으로 회복되었는데, 이는 투자자들의 회사에 대한 신뢰가 명백히 부족함을 의미합니다.

최근 SPAC 거래를 완료한 회사 중 어느 회사도 주가가 극적으로 상승한 적이 없으며 기껏해야 약간의 이익만 얻었습니다. 이와 대조적으로 2019년 XNUMX월 SPAC 합병을 통해 상장된 준궤도 우주 관광 회사인 버진 갤럭틱(Virgin Galactic)은 극적인 기복의 롤러코스터를 겪었으며 종종 회사 발표에 대한 링크가 미미한 수준이었습니다.

SPAC에 대한 열정이 부족하다는 또 다른 징후는 주식 상환율이 증가하고 있다는 것입니다. SPAC의 주주는 거래가 종료될 때 합병된 회사에 주식을 보유하는 대신 주식을 상환하고 효과적으로 돈을 돌려받을 수 있는 옵션이 있습니다. 상환율이 높다는 것은 자본이 적다는 것을 의미합니다.

우주 기업을 포함해 SPAC 거래 전반에 대한 환매율이 높아지고 있다. 원래 러시아 소유권에 대한 미국 정부의 우려로 인해 지연된 후 12월 20일 SPAC 합병을 마침내 종료한 우주 운송 회사 Momentus의 상환율은 90%였습니다. 날씨와 추적 데이터를 제공하는 큐브위성 별자리를 운영하는 스파이어는 지난 16월 XNUMX일 계약을 마감하면서 약 XNUMX%의 환매율을 기록했다.

왼쪽은 Firefly의 CEO인 Tom Markusic입니다. 크레딧: Tom Kimmell 사진

특히 발사 업계의 일부 우주 스타트업은 SPAC와 관련된 인식이나 초기 단계의 일반 상장에 대한 우려 때문에 SPAC 추구에 거의 관심을 보이지 않습니다.

Firefly의 CEO인 Tom Markusic은 Alpha의 첫 출시를 일주일 조금 더 앞둔 24월 XNUMX일 인터뷰에서 "우리는 기업 공개에 앞서 상당한 수익과 수익을 창출하고 사업을 다시 세우기를 정말로 원합니다"라고 말했습니다. 로켓.

민간 기업은 공공 기업보다 더 빠르게 행동할 수 있다고 그는 주장했다. "빠른 움직임은 이 업계에서 정말 중요합니다. 너무 빨리 상장하면 회사의 많은 초점이 위에서 아래로 이동하기 때문에 그런 점에서 해를 끼칠 수 있습니다."라고 그는 말했습니다. "기술에서 돈으로 더 많이 이동합니다."

Firefly는 지난 75월 시리즈 A 라운드에서 300만 달러를 모금했으며 Markusic은 회사가 중형 베타 차량을 포함한 향후 프로젝트를 지원하기 위해 시리즈 B에서 약 2억 달러를 모금할 계획이라고 말했습니다. 그는 다가오는 알파 출시에 대해 “만약 우리가 큰 성공을 거두면 투자자들이 줄을 설 것이라고 생각합니다”라고 말했습니다. 그러나 XNUMX월 XNUMX일 로켓이 이륙 후 XNUMX분 XNUMX초 만에 추락하고 폭발하면서 그 발사는 실패했습니다.

상대성 이론

Relativity Space는 지난 500월 650억 달러, 1월 2022억 XNUMX천만 달러라는 두 번의 대규모 자금 조달 라운드를 진행했습니다. 이 자금은 Firefly의 Alpha와 유사하고 XNUMX년에 처음 발사될 예정인 탑재 용량을 갖춘 Terran XNUMX 로켓과 훨씬 더 큰 Terran R의 개발을 완료하는 데 자금을 사용하고 있습니다.

Relativity의 CEO인 Tim Ellis는 XNUMX월 인터뷰에서 자금 조달을 위해 SPAC 거래를 고려한 적이 없다고 말했습니다. “사용 가능한 민간 자본이 너무 많았기 때문에 그럴 필요가 없었습니다.”

이어 “솔직히 최후의 수단으로 자금을 조달하는 길이라고 생각한다”고 덧붙였다. "나는 확실히 그런 일을 하고 있는 회사들에게 행운이 있기를 바라지만, 내 생각엔 그것이 무너지기 힘든 길이 될 것이라고 생각합니다."

Markusic과 마찬가지로 Ellis도 비공개 상태를 유지하면 회사의 집중력과 민첩성이 유지될 것이라고 말했습니다. “우리는 더 큰 비전과 큰 임무를 수행하는 회사이기 때문에 비공개로 유지하는 것이 우리에게 올바른 요구라고 생각합니다.”라고 그는 말했습니다. "우리는 머리를 숙이고 매우 빠르게 실행할 수 있게 될 것입니다."

36월 마지막 주 콜로라도 스프링스에서 열린 제XNUMX회 우주 심포지엄에서 Firefly Aerospace 부스에서 바라본 풍경. 크레딧: Tom Kimmell 사진

SPAC 낙관주의

SPAC 거래를 성사시킨 회사들은 결과에 만족한다고 말합니다. 여기에는 Vector Acquisition Corporation과의 합병을 완료하고 25월 777일 나스닥에서 거래를 시작하여 3억 XNUMX만 달러의 자본금을 제공한 Rocket Lab이 포함됩니다. SPAC 합병으로 인한 환매율은 XNUMX%에 불과했다.

로켓랩(Rocket Lab)의 CEO인 피터 벡(Peter Beck)은 뉴욕이 아닌 뉴질랜드에서 나스닥 거래일을 시작하기 위해 가상으로 개장 벨을 누른 지 몇 시간 뒤인 25월 XNUMX일 인터뷰에서 “매우 좋은 과정이었다”고 말했다.

Relativity Space가 17년에 새로운 본사로 전환할 계획인 캘리포니아주 롱비치에 있는 이전 Boeing C-2022 제조 공장의 건축 렌더링. 출처: Relativity Space

그는 원래 전통적인 기업공개(IPO) 과정을 통해 “우리는 항상 공개 회사가 될 의도를 갖고 있었고, 그 목표를 염두에 두고 다양한 “견제와 균형”을 통해 회사를 구성했다고 말했습니다. 그는 SPAC 대안이 Rocket Lab에 자본과 가치 평가에 대한 확실성을 제공했다고 말했습니다.

SPAC의 효과에 대해서는 "시간이 말해 줄 것"이라고 그는 말했습니다. “시간이 조금 걸리겠지만 시장이 흔들리는 모습을 지켜볼 것입니다.”

더 많은 우주 회사들이 SPAC 거래를 추진하고 있습니다. 지난 XNUMX월 지구 이미징 회사인 Planet과 Satellogic은 연속적으로 SPAC 합병을 발표했습니다. Satellogic은 수익금을 별자리 구축에 사용할 것이며 Planet은 사업의 다른 측면에 집중할 것이라고 말했습니다.

소형 발사체 회사인 Virgin Orbit은 23월 483일 자체 SPAC 거래를 발표했습니다. 이는 Virgin Orbit에 3.2억 달러 가치로 최대 XNUMX억 XNUMX만 달러를 제공하는 거래에서 NextGen Acquisition Corp. II와 합병하는 것입니다.

Virgin Orbit의 CEO인 Dan Hart는 이번 거래에 대한 성명에서 "우리의 성공적인 출시로 인해 사업이 발전했으며 이제 이번 투자를 통해 우리의 R&D 노력과 놀라운 팀을 더욱 강화할 수 있을 것으로 기대합니다"라고 밝혔습니다. 여기에는 LauncherOne 항공 발사 시스템에 대한 잠재적인 업그레이드뿐만 아니라 이미지 및 사물 인터넷 연결을 제공할 소형 위성을 출시하여 "우주 솔루션" 비즈니스 라인을 개발하는 것도 포함됩니다.

Launcher One 23단 로켓이 비행기 날개 아래에서 배치되는 Virgin Orbit은 3.2월 483일 스타트업의 가치를 XNUMX억 달러로 평가하고 최대 XNUMX달러를 제공할 수 있는 거래에서 SPAC와 합병하여 상장할 것이라고 발표했습니다. 자본금 백만. 크레딧: Virgin Galactic

36월 26일 콜로라도 스프링스에서 열린 제XNUMX회 우주 심포지엄의 패널에 출연한 하트는 자신의 회사의 SPAC 거래에 대해 직접적으로 논의하지는 않았지만 그러한 호황과 불황의 순환을 피하기 위해 업계가 전반적으로 더 나은 상태에 있다고 주장했습니다. XNUMX년 전에는 기업 수가 늘어나고 '증분 투자, 시연 및 실행' 기회가 더 많아졌기 때문입니다.

그러나 그는 자신과 같은 회사의 경우 이것이 반드시 순조롭게 진행되는 것은 아니라고 인정했습니다. “흥미로운 역학관계가 될 것입니다.”라고 그는 말했습니다. "충돌사고는 나지 않을 것입니다. 하지만 안전벨트를 매고 트레이 테이블을 치워두는 것이 좋습니다."

이 기사는 SpaceNews 잡지의 2021년 XNUMX월호에 처음 실렸습니다.


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출처: https://spacenews.com/space-spacs-struggle-to-lift-off/

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