제퍼넷 로고

상원 은행 청문회, SEC 규정, 암호화폐, 소매 투자 등에 대해 Gensler를 공개합니다.

시간

화요일 아침, 상원 은행 위원회는 증권 거래 위원회의 의장인 Gary Gensler와 함께 감독을 했습니다.

초당파적인 상원 의원 그룹은 암호화폐에서 소매 투자에 이르기까지 주제에 대한 Gensler의 규제 의도에 의문을 제기했습니다.

Gensler는 이사회 의장 Sherrod Brown(D-OH)과의 대화로 시작하여 그의 직원이 SPACS의 위험을 조사하고 있다고 보고했습니다.

그러나 순위 회원인 Pat Toomey 상원의원(R-PA)이 발언권을 잡자 그는 바로 PFOF(지불 결제)에 들어갔습니다.

“보호라는 미명 하에 투자자 자유를 제한하는 좌파의 온정주의적 추진을 선호하는 동시에 소매 투자자에게 실제로 해를 입히는 것을 당신이 선호할 것 같아 걱정됩니다. 그러한 피해는 주문 흐름에 대한 지불에 대한 귀하의 반대의 형태로 귀결될 수 있습니다.”라고 Toomey는 말했습니다.

"주문 흐름에 대한 지불 금지는 수수료 없는 투자를 제거하는 효과가 있을 수 있으며 이는 일반 투자자에게 큰 피해가 될 것입니다."

Toomey의 요점은 PFOF가 미국에서 개인 투자자가 될 수 있는 최고의 시간을 가능하게 했다는 아이디어에서 비롯됩니다.

수수료 없는 거래, 최소 잔고 없음, 낮거나 수수료 없는 뮤추얼 펀드 ETF, 사용자 친화적인 기술과 같은 모바일 앱을 통해 투미는 투자자들이 전례 없는 방식으로 월스트리트의 이익에 참여할 수 있다고 말했습니다.

증권거래위원회 위원장 게리 겐슬러. | CSPAN

주문 흐름에 대한 지불

Gensler는 주식 시장에 대한 그의 가장 큰 걱정은 경쟁과 통합이라고 말했습니다. 소매 투자가 시작되는 동안, 이를 가능하게 하는 PFOF는 이해 상충에 대해 무르익었습니다. 그는 모든 PFOF 거래의 절반 이상이 하나의 큰 풀에 들어간다고 말했습니다.

"거래량의 거의 절반이 "다크 풀" 또는 도매업체에서 실행됩니다. 이것이 소위 내셔널 베스트 비드 앤 오퍼(National Best Bid and Offer)라고 불리는 통합 테이프가 거래소 활동의 전체 범위를 완전히 반영한다는 것을 의미하는지 궁금합니다.”라고 Gensler가 증언에서 말했습니다.

"이전에 언급했듯이 주문 흐름 및 교환 리베이트에 대한 지불은 많은 이해 상충을 일으킬 수 있다고 생각합니다."

소매 투자자들은 고객의 거래를 진정한 증권 시장에 "실제로" 게시하는 대신 파트너 시장 조성자에게 판매함으로써 주식 및 증권에 대한 수수료가 없고 부분 투자를 제공하는 Robinhood와 같은 제품으로 몰려들었습니다.

Bernie Madoff가 개척한 실습 2.5에서 $ 2020 억 TD Ameritrade, Robinhood 및 Charles Swab과 같은 최고의 무역 회사에 적합합니다.

무분별한 거래는 사라질 것이다

징수된 수수료의 대부분은 한 번에 $50의 소액 옵션 거래에서 발생합니다. 그것이 없으면 Toomey와 다른 사람들은 수수료 없는 거래가 하룻밤 사이에 사라지고 소매 투자도 사라질 것이라고 주장합니다.

XNUMX월에 PFOF는 Robinhood가 자체 마켓 메이커 예금 요건의 변경을 커버하기 위해 Gamestop의 거래를 중단했을 때 소매 투자자들의 외침이 되었습니다.

어떤 사람들에게는 PFOF를 통해 로빈후드가 비용을 부담하도록 요구함으로써 헤지 펀드가 손실을 보고 있는 주문을 중단할 수 있는 것처럼 보였습니다. 그러나 아이러니하게도 PFOF는 개인 투자자가 처음에 Gamestop에 들어간 유일한 이유입니다.

Jack Reed 상원의원(D-RI)은 PFOF에 들어가 Gensler에게 "이 증권의 소유자가 가장 좋은 거래를 하고 있습니까?"라고 질문했습니다.

“나는 그것이 우리 시장을 덜 효율적으로 만들 수 있다고 생각합니다. 소매 거래자들은 가격이 개선되더라도[무료 거래] 최상의 실행을 얻지 못할 수 있습니다.”라고 Gensler가 말했습니다.

“이 위원회나 직원이 이 플랫폼에서 거래를 하면 거래소에 가지 않을 확률이 97%입니다. 암시장과 XNUMX차 판매로 이동합니다."

Gensler는 나중에 상원의원 Tim Scott(R-SC)에게 다음과 같이 말했습니다. 목표는 투자 주문 시장에서 경쟁을 장려하는 것이지 덜하지 않도록 하는 것입니다. 또한 그는 결제 주기를 단축하여 거래자가 덜 노출되도록 하는 방법을 찾기를 희망합니다.

Gensler는 "기술이 투자 비용을 낮추었지만 PFOF에는 여전히 비용이 남아 있습니다. 몇 푼도 비용이 남아 있습니다."라고 말했습니다.

"제가 Jennifer Leete와 함께 제기한 것: 미국에서 주문의 절반을 구매하는 한 명의 리셀러보다 더 많은 경쟁을 통해 더 잘할 수 있습니다. 비용을 더 낮추기 위해 노력할 것이라고 생각합니다.”

Leete가 임명되었습니다. 2020년 SEC 집행 담당 부국장으로 SEC에서 유죄 판결을 받은 거래 주문 사기범에 대한 사건을 감독한 경험이 20년입니다.

암호화폐 보안 규정

Toomey가 질문 기간 동안 처음 제기하고 뛰어들었을 때 Gensler는 최근 일부 암호 화폐 제품이 유가 증권이며 규제가 필요하다고 믿고 있음을 분명히 했습니다. 상원의원은 더 많은 대중의 지도를 받고 싶다고 말했습니다.

투미는 "그래서 SEC의 공개 지침이 도움이 되지 않아 답답하다"고 말했다. "암호화폐를 만드는 특성을 공개적으로 발표하지 않는 이유는 무엇입니까?"

투미는 거래소를 관리하고 유동성을 비증권으로 제공하기 위해 안정성을 목표로 설립된 암호화 자산인 스테이블 코인을 언급했습니다. 그러나 그들이 "투자에 대한 이익에 대한 기대"가 없다면 유가 증권에 대한 Howey 테스트를 이길 수 없으며 Toomey의 책에서 유가 증권이 아닙니다.

Gensler는 "Thurgood Marshall이 Reves 의견에서 썼듯이, 의회가 규제하기를 원하는 시장의 범위를 정의할 때 의회는 광범위한 브러시를 그렸고 실제로 증권의 정의에 약 35가지 항목을 포함했습니다."라고 말했습니다.

"상원의원, 이 의회는 법률을 변경할 수 있지만 현재 우리가 가지고 있는 법률은 투자 계약을 포함한 메모를 포함하여 유가 증권에 대한 매우 광범위한 정의를 가지고 있습니다."

이름을 밝히지 않고, 상원의원은 지난주 코인베이스의 USDC 저축 상품이 규제되지 않은 보안 우려로 SEC로부터 비난을 받았다는 뉴스를 언급했습니다.

코인베이스(Coinbase)는 CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)을 통해 트위터 게시물을 통해 무기를 들고 자신들의 머니마켓 은행 대출 상품이 증권으로 간주되는 이유를 전혀 모른다고 주장했습니다.

SEC는 증권이나 투자 상품을 만드는 것을 목표로 하는 회사와 개인적으로 협력하는 것으로 알려져 있습니다.

보안에서 벗어나는 방법

일부 스테이블 코인은 공정한 게임이라고 생각하지만 일반적으로 Gensler는 손이 묶여 있다고 생각합니다. 대부분의 암호화폐는 투자 상품입니다.

Gensler는 "이 토큰 중 일부는 상품으로 간주되었으며 대부분은 유가 증권이며 대법원이 귀하가 언급한 Howey 테스트를 여러 번 검토했다는 점에 동의합니다."라고 말했습니다.

Howie 테스트는 대법원에서 온다 1946의 결정 투기성 토지를 판매하는 플로리다 오렌지 과수원 소유주와 SEC 사이. SCOTUS는 Howie가 1933년 증권법에 명시된 규칙을 위반했다고 판결했습니다.투자 계약"다른 사람의 노력으로 이익이 창출될 것이라는 합리적인 기대를 가지고 공동 기업에 자금을 투자할 때 존재합니다."

이 판결에 따르면 돈을 벌기 위해 광고하면 증권이다.

상원의원과 겐슬러는 레브스 테스트, 1990년에 Arkansas 협동 농장 "투자" 주식에 관해 결정된 또 다른 증권법 사건입니다. SCOTUS는 약속 어음이 유가 증권이므로 '33 법을 위반했음을 발견했습니다.

그러나 많은 금융 상품을 만든 60년의 혁신 이후, Reves의 경우는 더 기술적이어야 했습니다. 기본적으로 SCOTUS는 모든 신제품을 다루기 위해 SEC 준수 증권이나 이와 유사한 것으로 판매되는 모든 것이 SEC를 준수해야 한다고 말했습니다. 일반 투자자는 SEC가 투자 상품의 사기 여부를 확인할 것으로 예상했습니다.

Gensler는 상원과 하원이 법률을 변경할 수 있다고 생각하지만 1933년 증권을 보안 규제와 관련하여 따라야 하는 광범위한 규칙으로 해석한다고 말했습니다.

그는 1960년대에 투기 목적으로 구입한 위스키 통을 포함하여 많은 것들이 때때로 유가 증권으로 분류되었다고 말했습니다. 뭐가 진실이지.

“나는 암호화폐에 대해 부정적이거나 미니멀하지 않습니다. 나는 기술 중립적이라고 Gensler는 말했습니다. "나는 이 기술이 변화의 촉매가 되어왔고 앞으로도 그럴 수 있다고 생각하지만, 규제 프레임워크를 벗어나면 기술은 오래가지 못합니다."

다른 소식에서

암호화폐와 소매 투자에 대한 논쟁 외에도 Gensler는 SEC에 두 가지 목표를 제시했습니다. 첫째, 랜섬웨어 해킹 공격의 시대에 기업이 따라야 할 새로운 사이버 보안 "위생" 지침을 앞으로 몇 달 안에 발표하는 것입니다.

Gensler는 사이버 보안이 기후 변화와 같은 미국 기업이 직면한 심각한 도전이라고 말한 Sen Jon Tester(D – MT)의 의견에 동의했습니다.

“나는 당신에게 더 동의할 수 없었습니다. 따라서 우리가 보고 있는 두 가지 목록이 있습니다. 실제 위험이기 때문에 사이버 위험을 어떻게 관리하고 있는지, 어떻게 관리하고 관리하며, 사이버 위생에 대한 비용은 얼마입니까?”라고 Gensler가 말했습니다. "두 번째는 침해 사고를 보고하고 랜섬웨어 등의 비용을 지불하는 경우입니다."

둘째, Gensler가 다음에서 분명히 밝혔듯이 월스트리트 저널 Op-Ed 화요일 아침: 미국은 중국 기업의 금융 활동에 오버사이트를 XNUMX배로 늘릴 계획이다.

상원에서 통과된 새로운 법률에 따라 중국 기업은 새로운 XNUMX년 기간 내에 회계장부를 미국 감사에 공개해야 합니다. Gensler는 그들이 거부할 경우 회사는 무역과 미국 증권 거래소에서 금지될 것이라고 말했습니다.

“증권거래위원회는 270년 초까지 약 2024개 중국 관련 기업의 거래를 금지해야 할 수도 있습니다.

그 이유는 Enron과 WorldCom 회계 스캔들로 추적할 수 있습니다.”라고 Gensler는 Op-Ed에서 썼습니다. “의회는 2002년에 Sarbanes-Oxley 법을 통과시켰고, 공개 기업 회계 감독 위원회(Public Company Accounting Oversight Board)가 공개 기업 감사인에 대한 검사를 의무화했습니다. 50개 이상의 외국 관할 구역에서 이사회가 "감사인을 감사"할 수 있습니다. 중국과 홍콩 두 곳은 그렇지 않습니다.”

Gensler는 작년에 의회가 미국 감독 위원회가 회사를 검사하거나 감사할 수 없는 경우 외국 발행 주식의 거래를 금지하는 Holding Foreign Companies 책임법을 통과시켰다고 말했습니다. 감사를 수행하는 미국 기반 회사일 필요는 없지만 누군가가 XNUMX년마다 감사를 받아야 합니다.



PlatoAi. Web3 재창조. 데이터 인텔리전스 증폭.
액세스하려면 여기를 클릭하십시오.

출처: https://www.lendacademy.com/senate-banking-hearing-grills-gensler-on-sec-regulation-crypto-retail-investing-and-more/

spot_img

최신 인텔리전스

spot_img