Is 금 안전한 피난처로 주저하고 있습니까? 코인베이스 블로그 1 월 19 일의 게시물은 COVID-XNUMX 전염병, 금의 시장 효율성 대 비트 코인 (BTC)이 미끄러질 수 있습니다. 보고서는“비트 코인과 금은 근본적으로 희소하고 전 세계적으로 접근 가능한 가치 단위와 유사하지만 최근 금 시장의“도전”은“금에 비해 비트 코인의 뚜렷한 이점을 보여줍니다”라고 지적했습니다.
이러한 관찰을 불러 일으킨 사건은 시장 공급 압박이었습니다. Coinbase는 다음과 같이 말했습니다. LA 타임즈 24 월 XNUMX 일, "세계적인 유행병이 실물 거래 경로를 막는 동시에 투자자들이 안전한 피난처로 금속에 쌓이면서 뉴욕의 금 시장은 역사적인 압박에 직면 해 있습니다."라고 투자자와 은행가는 다음과 같이 말했습니다. 금괴와 동전의 심각한 부족에 직면 해 있습니다.
금 갑옷의 틈새?
세계에서 가장 인기있는 가치 저장소가 그 영향력을 잃고 있습니까? 그렇다면 투자자와 금 버그가 위기의 새로운 헤지로 BTC로 몰려들까요? 공급 압박 문제에 대해 일부는 모호했습니다. Duke University의 J. Paul Sticht 국제 비즈니스 교수 인 Campbell Harvey는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.“소위 짧은 압착에 대해 걱정하지 않습니다. 데이터에서 확실히 볼 수 없으며 사람들은이 문제에 대해 한 달 넘게 이야기 해 왔습니다.”
영국 더럼 대학교의 금융 및 경제학 교수 인 Kevin Dowd는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.“이러한 물리적 배송 문제가 곧 해결 될 것이라고 생각합니다. 최근에 약간의 금을 샀는데 배송이 지연되었지만 XNUMX 주 밖에 걸리지 않았습니다. 그러한 지연과 비트 코인 사이에는 많은 연관성이 보이지 않습니다.”
Coinbase 보고서는 또한 코로나 바이러스 전염병은 비트 코인 채굴에 최소한의 영향을 미쳤습니다. "금 정제소, 채굴 자 및 공급망이 중단 된"금 생산과는 대조적으로 "Bitcoin의 글로벌 채굴 생태계는 탄력적 인 것 같습니다." BTC의 찬성 : "비트 코인은 취약한 물리적 공급망에 의존하지 않으며 진정으로 전 세계적으로 접근 할 수 있습니다." BTC 회의론자 인 Dowd는 Cointelegraph에 다음과 같이이 주장에 의해 설득되지 않았습니다.
“비트 코인 채굴량이 한계에 가까워지면서 [BTC]가 길을 따라 채굴 문제에 부딪 힐 것이라고 확신합니다. 채굴이 소진되면 어떻게 될까요? 광부에게 보상하기 위해 가격이 성층권이 될 것이라고 정말로 생각합니까, 아니면 결국 강제로 쫓겨날 것이라고 생각합니까?”
Coinbase 보고서는 특히 다가오는 반감기에 비추어 BTC의 상대적 희소성을 강조하면서“Bitcoin의 신규 공급률은 연간 ~ 3.6 %이며 곧 1.7 월 12 일 ~ XNUMX %로 떨어질 것이며 금의 역사적 희소성과 동등하게 설정 될 것입니다. .” 거래 시간과 수수료 측면에서도 이점을 언급했습니다. 이상 가치가있는 BTC 거래 1 억 달러를 보냈습니다. 예를 들어, 2019 년 700 월에는 약 $ XNUMX의 수수료가 부과됩니다. 비슷한 양의 금을 보내는 데 드는 대가는 엄청 났을 것입니다.
관련 : BTC 광부들은 비트 코인 가격이 보상이 끝난 후 $ 12K를 능가 할 것으로 예상합니다
이 보고서는 금에 대한 입금, 운송 또는 인출 능력을 비교했을 때“비트 코인은 기술적 우위에 있습니다. 그리고 현재의 시장 상황이 계속된다면 비트 코인은 더 차별화 될 수 있습니다.”
금은 여전히 규칙
그러나 큰 문제는 BTC가 가치 저장 수단으로서 금을 대체 할 것인지 여부이며, 여기서 비트 코인의 지속적인 변동성은 여전히 주요 장애물입니다. 텍사스 대학에서 James A. Elkins 재무 학 XNUMX 주년 위원장을 맡고있는 John Griffin은 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.“금 공급망이 중단되면 금 거래를 어렵게 만들 수 있지만 가치 저장고로서 큰 타격을 입어서는 안됩니다. .” 그는 현재의 위기에서“BTC는 시장이 하락했을 때 하락했고 시장이 반등하면서 대부분 랠리를 펼쳤다. 그래서 헤지가 있다고봤을 때는 형편 없었습니다.”
Duke 's Harvey는 금의 변동성이 연간 기준으로 약 15 %로 주식 시장과 거의 비슷하다고 말하면서“암호 화폐의 변동성은 엄청납니다. 금의 변동성은 XNUMX ~ XNUMX 배입니다. 이것은 내가 안전한 피난처 자산이라고 부르는 것이 아닙니다.”
그러나 BTC는 순간 이동이 가능하므로 Harvey가 인정한 것처럼 차익 거래에 유용하기 때문에 특정 이점을 누리고 있습니다. 예를 들어, 뉴욕과 유럽 간의 금 가격 차이를 이용하려는 거래자는 유럽에서 미국으로 판매하기 위해 실물 금을 배송하려는 유혹을받을 수 있습니다.하지만 시간이 좀 걸릴 수 있으며 그 간격으로 가격 차이가 발생합니다. 사라질 수 있습니다. Crypto에는 그런 문제가 없습니다. “물리적 배송이 없습니다. 차익 거래는 순수한 디지털 자산에 대해 훨씬 더 간단합니다. 이는 분명한 이점입니다.”라고 Harvey는 말했습니다.
암호 화폐 형태의 금?
BTC가 가까운 장래에 유용한 가치 저장소가 될 가능성이 없다고해서 반드시 암호 화폐가 미래의 위기에 대한 헤지 역할을 할 역할이 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 작년에 금 지원 stablecoins Harvey의 관심을 끌면서 시장에 등장했습니다. 그는 추가로 다음과 같이 언급했습니다. "귀금속의 창고 보관을 다른 사람에게 위임하면 매우 저렴한 비용으로 빠르고 안전하게 거래 할 수있는 담보 화 된 코인이 있습니다."
최근 연구에 따르면 금으로 고정 된 스테이 블코 인 시장은 지난 16 개월 동안 12 만 달러에서 10 억 160 천만 달러 이상의 가치로 XNUMX 배 성장했습니다. 신고 Blockchain.com에서.
Tether의 컴플라이언스 분석가 인 Matthew Alexander는“블록 체인 기술의 혁신은 물리적 인 금 소유권의 패러다임을 조용히 바꾸고 있습니다.USDT), 최근 Cointelegraph 기사에서 금 지원 스테이 블코 인은 물리적 금 소유권의 경제적 목적을 달성 예를 들어, 금으로 뒷받침되는 토큰의 문제가 아니라 "금 저장소는 도난으로부터 물리적으로 보호되어야합니다."와 같이 전통적으로 관련된 많은 문제를 극복합니다.
현재 시장을 장악하고있는 세 개의 스테이 블코 인 — Tether Gold (XAUT), 시장 가치로 87 만 달러; PAXG (PAXG), 시가 총액 44 만 달러; Blockchain.com 보고서에 따르면 25 만 달러의 DGLD 토큰은 가치 기준 골드 토큰 시장의 94 %를 차지합니다. DGLD는 XNUMX 월에만 출시되었습니다. CoinShares 및 MKS와 Blockchain.com을 포함하는 컨소시엄에 의해. 그러나 새로운 금 스테이 블코 인은 금 교환 거래 펀드 또는 ETF와 매우 유사하다고 Harvey는 다음과 같이 덧붙였습니다.
“금 스테이 블코 인은 코인을 보관해야하고 감사, 보안 등이 필요하지만 골드 스테이 블코 인의 장점은 즉시 거래에 사용할 수 있다는 것입니다. 비트 코인이나 이더 리움보다 훨씬 더 안정적이며 이것이 성장 영역이라고 생각합니다.”
Quantum Economics의 창립자 인 Mati Greenspan이 Cointelegraph에 질문했듯이 모든 사람이 확신하는 것은 아닙니다.“누가 금으로 고정 된 스 테이블 코인을 물리적 인 금보다 선호하는 이유는 무엇입니까?” 보안을 위해 아니면 순간 이동이 가능하기 때문일까요? Greenspan은“중개 계좌에 종이 금을 보유하는 것보다 토큰 화 된 금을 보유하는 것이 약간의 이점이있을 수 있지만 실제로는 각 발행인과의 신뢰 수준에 따라 다릅니다.”라고 대답했습니다. “물리적 금은 두 가지 모두를 훨씬 능가합니다. [전기] 전원이 꺼지면 토큰도 중개 금도 아무 소용이 없습니다.”
University of Texas의 Griffin은 금 지원 토큰의 잠재력을보고 있습니다. “감사를 받고 달러 또는 금으로 완전히 뒷받침되는 스테이 블코 인은 좋은 가치 저장소가 될 수 있습니다.
"그러나 거래자들은 이미 매우 유동적 인 금 ETF를 보유하고 있기 때문에 안정적인 암호 화폐가 널리 채택되고, 완전히 감사되고, 거래 비용이 낮아지지 않는 한, 그렇게 선호되는 것이 분명하지 않습니다."
Blockchain.com의 연구 책임자 인 Garrick Hileman은 금 ETF가 곧 사라지지 않을 것이라고 코인 텔레그래프에 말했다. 그들은 더 큰 유동성 및 규제 기관과의 기반과 같은 금 지원 토큰에 비해 몇 가지 이점을 제공합니다. 한편,“골드 ETF는 일상적인 글로벌 거래에 쉽게 통화로 사용되거나, 연중 무휴로 거래되거나, 프로그래밍 가능한 암호 화폐로 작동 할 수 없습니다.”예를 들어 스마트 계약 대출 또는 대출 플랫폼에 통합됩니다.
새로운 변증법?
전반적으로 비트 코인 간의 힘 균형에 대한 변화가 있었습니까?
현재 글로벌 위기의 결과로 금 (또는 스테이 블코 인과 금)? Harvey는이 문제에 대해 다음과 같이 말했습니다.
“분산 형 금융의 세계에서 스테이 블코 인은 뮤추얼 펀드와 ETF에 진정한 위협이된다는 것을 알았습니다. 그리고 금으로 뒷받침되는 ETF는 금으로 뒷받침되는 스테이 블코 인에 의해 중단 될 수 있습니다.”
Hileman은 논쟁이 재구성되어야한다고 제안했습니다. 비트 코인 대 금이 아니라 곧 비트 코인 대 금 지원 토큰이 될 수 있습니다. 즉, 암호 화폐 세계 내에서의 경쟁입니다. 그는 Cointelegraph와 공유했습니다.
“금으로 뒷받침되는 토큰의 증가는 비트 코인에 대한 흥미로운 하드 자산 경쟁을 보여줍니다. […] 비트 코인과 달리 금은 훨씬 더 성숙하고 유동적 인 자산입니다. 금은 규제가 명확하고 중앙 은행에서 널리 소유하고 있습니다. 금이 이제 암호화 형태로 소유 될 수 있다는 사실은 [즉, 금] 비트 코인과 훨씬 더 경쟁력이 있습니다. "
새로운 종류의 변증법이 등장 할 수 있습니다.이 관점에서는 금 (논설)이 그 반응 인 비트 코인 (반대)을 일으키고 둘 사이의 긴장이 금으로 고정 된 스테이 블코 인 (합성)에 의해 해결됩니다. 그러나 금이 뒷받침되는 토큰 시장은 금은 말할 것도없고 비트 코인에 비해 여전히 미미합니다. Dowd는“안전한 대답은 말하기에는 너무 이르다”고 말했다. 이것은 모두 정말 많은 찻잎 독서입니다. “장기적으로 저는 금 황소이자 BTC 곰입니다. 단기 : 누가 말할 수 있습니까?
