제퍼넷 로고

Bitcoin Stock-to-Flow 모델이 유용하지 않은 이유

시간

2019년 XNUMX월 "플랜비"라는 가명을 쓴 익명의 개인이 "희소성을 가진 비트 코인 가치 모델링," 그의 현재 유명한 S2F(Stock-to-Flow) 모델을 소개했습니다. 이 모델은 건전한 과학적 방법으로 알려진 비트코인 ​​시장 가치의 기하급수적인 성장을 예측했습니다. 2년 후 그는 금, 은, 다이아몬드 및 부동산 데이터를 포함하는 SXNUMXFX(Stock-to-Flow Cross Asset) 모델을 도입했습니다. 아래에서 볼 수 있듯이 PlanB의 모델은 과학적으로 유효하지 않으며 그가 주장하는 신뢰 수준이 없습니다.

그의 웹사이트에 따르면 플랜비는 “금융시장에서 25년의 경험을 가진 전직 기관투자자다. 그는 법률 및 양적 재무 배경을 가지고 있으며 항상 위험 및 수익 모델링에 매료되었습니다.” 그는 위험 및 수익 모델링에 대한 전문 지식이 있다고 주장하지 않습니다. 이것은 통계 모델링에 대한 깊은 지식이 있는 사람이 S2F/S2FX 모델을 공식화할 수 없다는 것을 빨리 알게 되므로 곧 중요해질 것입니다.

PlanB의 2019년 XNUMX월 기사에 따르면:

"선형 회귀 함수: ln(시장 가치) = 3.3 * ln(SF)+14.6

.. 멱법칙 함수로 쓸 수 있습니다. 시장 가치 = exp(14.6) * SF ^ 3.3

95% R2가 8자릿수 이상인 거듭제곱 법칙의 가능성은 비트코인 ​​가치의 주요 동인이 SF로 올바르게 포착되었다는 확신을 더해줍니다.”

인상적으로 들릴지 모르지만 PlanB는 여기에서 수정 오류를 범했습니다. 함수가 "시장 가치"가 Stock-to-Flow의 함수와 같다는 것을 알 수 있습니까? 이것은 "시장 가치"가 "Stock * Price"로 분해되는 반면 "Stock / Flow"는 방정식의 반대편에 있다는 단순한 이유 때문에 동어반복어이므로 통계적으로 유효하지 않은 모델입니다.

비트코인 s2f 예시

평신도 용어로 PlanB는 본질적으로 "주식은 주식의 함수"라고 주장합니다. 동어반복은 어떤 상황에서도 참인 사소한 진술입니다. 바나나는 일종의 바나나라고 말하는 것과 같습니다. 물론 Stock은 Stock의 함수입니다. 이것이 데이터가 적합하지만 과학적으로 가치가 없는 이유입니다. 동어반복은 사실이지만 우리에게 유용한 것을 알려주지 않습니다. 오히려 용어의 의미 때문에 참입니다.

이는 모델이 자기 상관 관계가 있음을 의미합니다(즉, 유효하지 않음). 이를 조정하면 R-제곱(R2) 값은 XNUMX입니다. 따라서 과학적으로 말해서 Stock-to-Flow는 말도 안되며 가격을 모델링하는 데 사용할 수 없습니다.

“각 축(주식)에서 같은 항을 사용하고, 같은 변수를 가진 두 항의 로그를 취하면 더하기 때문에 높은 상관관계를 보입니다. 하나(주)가 훨씬 더 변동성이 크면 지배적입니다. 모델은 자기 상관 관계가 있습니다. S2F가 전혀 필요하지 않습니다. 가격 대 시간일 뿐입니다.”—코리 클립 스텐

더욱이 그의 모델의 아키텍처는 통계적 모델링에 대한 이해가 부족함을 보여줍니다. 수요를 반영하지도 않는다. 모델을 유효하게 만들려면 시계열을 제거해야 합니다. 그들의 혁신, 약간의 불일치는 방정식의 반대편에 대한 정보를 포함해야 합니다. 추세를 낮추지 않으면 잘못된 결과를 얻습니다. 서로에 대해 두 개의 경사진 선을 회귀하는 것만으로도 존재하지 않는 상관 관계의 모양이 만들어집니다.

PlanB의 S2FX(Stock-to-Flow Cross Asset) 모델은 동일한 기본 실수를 겪고 있으며 추가 문제가 있습니다. 플랜비 S2FX 모델이 시간을 생략한다고 주장합니다. 비트코인의 경우, 그러나 이것은 다음과 같이 거짓입니다. 그의 Bitcoin 단계는 시간의 함수입니다. 그만큼 클러스터는 반감기 기간과 같습니다. 그리고 하나는 할 수 있습니다 이미 X축에 다음 단계를 그립니다.. 기타 자산 체리 따다 그리고 그 자산에 대한 가치조차도 체리 피킹됩니다.

PlanB의 잘못된 수학에 대한 자세한 분석은 btconometrics의 비트 코인과 주식 흐름 PlanB의 모델 이면에 있는 잘못된 통계를 보여주고 통계의 오류를 설명하는 비평입니다. 이것은 논증 verbosium입니다 - 자세한 내용에 의한 증명 또는 협박으로 증명하다.

"이 기사에서 나는 왜 주식 대 흐름이 공상의 비행에 불과한지 보여줄 것입니다. 비합리적인 배우의 정서적 지원, 광범위한 수학적 지식의 부족 및 장황한 증명에 의해 강화된 동화나 환상입니다." (bt계량학)

PlanB는 모델에 대한 타당한 비판을 거부했습니다. 로 다시 말할 수 있습니다. 동어반복을 피하는 완전히 다른 매개변수를 사용하여 가격을 책정합니다. 그러나 이러한 대체 매개변수는 그가 수시로 변경하는 임의의 숫자. 이것이 왜 문제인지 이해하기 위해 우리는 그것을 유명한 비트코인 레인보우 차트. 레인보우 차트는 우버 홀거 다음과 같이 매우 눈에 잘 띄는 면책 조항이 있습니다.

"색상 밴드는 대수 회귀를 따릅니다. 2014년 Bitcointalk 사용자 trolololo), 그러나 그렇지 않으면 완전히 임의적이며 과학적 근거가 없습니다. 우리는 결코 그들을 변경하지 않습니다. 다시 말해서, 그것은 더 이상 그렇지 않은 날이 올 때까지만 옳을 것입니다.”

Holger는 Rainbow Chart에 대해 완전히 정직하고 투명합니다. 단순한 추측 이상을 의도한 것은 아닙니다. 과학적인 척 하는 것이 아닙니다.

이를 자신의 저작물과 기타 문서에서 자신의 모델에 대한 과학적 근거를 거짓으로 주장하는 PlanB와 대조하십시오. 수십 개의 팟캐스트 쇼. 이 쇼에서 그는 비판을 환영한다고 주장하지만 그의 트위터 계정은 다른 이야기를 합니다. 결함, 잠재적인 문제를 지적하는 사람, 유효한 질문이 있는 사람, 자신의 주장의 유효성에 대한 유효한 질문을 "좋아요"하는 사람 차단.

공장에서 트위터 차단의 예

PlanB는 "소음 제어"하지만 그의 추종자들은 그가 유효한 토론과 비판을 환영합니다. 그러나 트위터에서의 그의 행동은 차이를 말해준다.
임대 이야기. PlanB의 모델을 선의로 비판하는 개인 PlanB에 의해 차단됨. 미심쩍은 듯한 S2FX 단계가 반으로 정렬되는 이유, 따라서 시계열인 것처럼 나타납니다. 빠르게 블록으로 이어집니다.. PlanB는 다음과 같은 사람들을 차단합니다. 반대 의견. 그 트윗을 "좋아요"하는 사람들을 차단합니다. 진정한 비판과 함께. 팔로우가 차단되었습니다. 사적으로 그에게 진지한 질문을 보냈다. 그는 심지어 트위터 이름을 농담으로 PlanC로 변경하는 사람들을 차단했습니다..

이것은 양적 금융에 대한 진정한 전문성을 가진 사람이나 과학적 방법을 존중하는 사람에게서 기대할 수 있는 행동이 아닙니다. PlanB가 자신의 모델이 2년대 후반에 과학적 R90 값을 갖는다고 정직하게 주장하고 싶다면, 그렇지 않은 것을 보여주는 타당한 비판을 차단하고 검열할 수 없습니다.

"유용한" 모델이 된다는 것은 무엇을 의미합니까?

PlanB는 "모든 모델은 틀리지만 일부는 유용하다"는 George Box의 주장을 자주 반복합니다. 그는 인용문을 오용합니다. Box는 동어반복이 아니라 검증 가능한 가설을 제공하는 과학적 모델을 언급했습니다. 에 자연을 주제로 한 기사, Alexander J. Stewart는 다음과 같이 설명합니다.

“그러나 모델의 목적은 항상 우리가 공부하는 것에 대한 이해를 명확히 하는 것입니다. 그것은 간단하게 들리지만 이해의 명확성은 뒤늦게 평가할 수 있기 때문에 그렇지 않습니다. 모델은 우리가 경험적 지원을 찾는 새로운 아이디어를 가리키거나 오래된 아이디어를 버리도록 하거나 보다 정확한 양적 예측을 함으로써 필드를 앞으로 나아가게 하는 방식으로 검증 가능한 가설을 공식화하는 데 도움이 되어야 합니다. [...] 나쁜 모델은 잘못된 것이 아니라 동어반복입니다”

PlanB의 열렬한 추종자들은 종종 “하지만 아인슈타인과 뉴턴은 실수를 했습니다! 그의 모델은 작동하지 않을 때까지 작동할 것입니다.” 이것은 요점을 놓치고 아인슈타인과 뉴턴과 같은 과학자들에게 모욕입니다. 네, 뉴턴과 아인슈타인은 오류가 있었다, 그러나 과학적 방법의 추종자로서 그들은 비판을 환영하고 자신의 실수를 인정했습니다. PlanB는 둘 다 피합니다.

아인슈타인과 뉴턴의 혁명적 모델은 우주에 대한 우리의 이해를 명확히 하는 획기적인 가설이었습니다. 둘 다 동어반복을 가정하는 것으로 유명하지 않습니다. 뉴턴은 힘이 물질에 작용한다고 말했습니다. 아인슈타인은 물질은 에너지이고 에너지는 물질이라고 말했습니다. PlanB는 주식이 주식의 함수라는 말도 안 되는 주장을 했습니다. 그것은 유용한 가설이나 모델이 아닙니다. 스네이크 오일 세일즈맨십과 똥 코인에 맞서 싸워야 한다고 주장하는 비트코인 ​​사용자는 더 나은 요구를 해야 합니다.

좋은 소식을 알려주세요

이제 S2F/S2FX 모델이 과학적 근거가 없는 차트의 선에 불과하다는 것을 알았으므로 이러한 모델을 제쳐두고 테스트할 수 있고 잠재적으로 비트코인에 대한 생각을 바꿀 수 있는 더 나은 가설에 에너지를 집중할 수 있습니다. . 우리는 PlanB의 임의적인 가격 일정에 우리의 기대를 속박할 필요가 없습니다.

PlanB의 장황한 논증에 빠진 사람들은 비트코인의 속성, 네트워크 효과 및 다른 모든 프로젝트와 차별화되는 요소에 대해 학습함으로써 비트코인에 대한 진정한 확신을 얻을 수 있습니다. 비트코인은 밝은 미래를 가지고 있으며 나쁜 모델에서 빨리 멀어질수록 더 빨리 이해에 더 가까워질 수 있습니다.

레벨39의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine.

spot_img

최신 인텔리전스

spot_img