수년간 다양한 블록체인 프로젝트에 대한 소문이 미래의 "이더리움 킬러" 프로젝트, 왕좌에서 에테르를 몰아내다 최고의 디지털 자산이라는 타이틀을 찬탈합니다. 그 날이 온 것 같으면서도 내부 작업이었던 것 같습니다. Lido-staking Ethereum(stETH) 및 기타 유동적 스테이킹 파생 상품은 Ether(ETH), 자산으로 사용되지 않습니다. 

작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoW)으로의 전환은 일상적인 분산 금융 (DeFi) 사용자는 단순히 stETH 또는 기타 ETH 유동 스테이킹 파생 상품을 보유함으로써 이전에 채굴자들을 위해 예약된 보상을 받을 수 있습니다. 이는 중앙 집중식 금융(CeFi) 및 DeFi 전반에 걸쳐 개인에서 기관에 이르기까지 업계 전반에 걸친 관심의 물결에 자리를 내주었습니다. 지난 한 달 동안 ETH 유동 스테이킹 파생 상품이 많은 주목을 받았으며 Coinbase 및 Frax를 비롯한 업계의 거물들이 ETH 유동 스테이킹 파생 상품을 출시했습니다.

유동적 스테이킹 파생 상품은 수익 창출 자산인 동시에 일반 ETH의 모든 이점을 제공합니다. 이는 보유자가 ETH의 가격 조치에 노출되고 스테이킹 혜택을 활용하면서 유동성을 유지할 수 있음을 의미합니다. stETH를 보유하고 있는 지갑은 스테이킹 수익률이 초기 금액에 정기적으로 추가됨에 따라 보유량이 점차 증가하는 것을 볼 수 있습니다.

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대부분의 스테이킹 전략은 검증인에 자금을 잠그는 것이 필요하지만 유동 스테이킹 파생 상품을 사용하면 사용자가 스테이킹 수익률의 이점을 유지하면서 유동성을 유지할 수 있습니다. 스테이킹 검증인에 갇힌 ETH는 상하이 업데이트와 함께 미래의 모호한 시간이 될 때까지 인출할 수 없습니다. stETH는 여전히 ETH에 비해 약간 할인된 가격으로 거래되지만 이 격차는 인출이 활성화되면 영구적으로 닫힐 것으로 예상됩니다. 간단히 말해서, ETH 유동 스테이킹 토큰은 표준 ETH 또는 보다 전통적인 스테이킹 방식보다 자본 효율성이 높습니다.

사용자 관점에서 일반 ETH를 보유할 이유가 거의 없습니다. 여기서 유일한 잠재적인 상승은 스테이킹 수익률을 통해 예상 수익을 높일 수 있는 유동성 스테이킹 파생 상품을 보유할 수 있을 때 가격 상승일 것입니다. 프로젝트 설립자들도 비슷한 사고방식을 채택했습니다. DeFi에서 NFT(Nonfungible Token) 프로젝트에 이르기까지 Web3의 팀은 stETH를 프로토콜에 통합했으며, Curve 및 Aave와 같은 거대 기업을 통해 DeFi 사용자가 stETH를 투자 전략에 통합하기가 훨씬 쉬워졌습니다.

대출 프로토콜의 경우 stETH는 사용자를 만족시키기 위해 위험한 투자 결정을 내리지 않고도 수익률 담보를 늘릴 수 있는 기능을 제공합니다. NFT 프로젝트는 유한한 일시금으로 남겨지지 않고 조폐국 수익을 통해 수익원을 확립할 수 있습니다. Web3 프로젝트가 더 쉽게 떠돌아다니고 커뮤니티를 행복하게 유지함으로써 ETH 유동 스테이킹 파생 상품은 프로젝트 리더가 돈 걱정을 넘어 진정한 혁신을 주도할 수 있도록 합니다.

훨씬 더 자본 효율성이 높다는 것 외에도 ETH 유동 스테이킹 파생 상품은 이더리움 네트워크를 유지하는 데 도움이 됩니다. stETH 및 기타 파생 상품은 네트워크 보안을 제공하는 데 도움이 되도록 이더리움 유효성 검사기에 예치된 Ether를 나타냅니다.

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스테이킹된 ETH의 중앙 집중화는 Lido와 함께 PoS 합의 모델에 대한 주요 비판이었습니다. 회계 스테이킹된 ETH의 80% 이상을 통제하면서 유동 스테이킹 파생상품 시장 점유율의 30% 이상을 차지합니다. 그러나 최근 대안의 확산으로 시장 점유율이 다양한 조직으로 확산되면서 이러한 우려는 누그러질 것으로 보인다. 유동 스테이킹 파생 상품에 대한 ETH 교환은 사용자가 가방을 채우는 동안 탈중앙화를 지원하는 수단입니다.

스테이킹의 이점이 언론에서 계속 다루어짐에 따라 유동적 스테이킹 파생 상품은 가장 단순한 DeFi 전략의 핵심 부분이 될 것입니다. "cbETH"를 제공하는 Coinbase는 개인 투자자도 전략에 익숙해지다. 사용자가 본질적으로 무료 수익률에 몰려들기 시작하면서 유동적 스테이킹 파생 상품을 허용하는 프로토콜에서 급격한 상승을 보게 될 것입니다. 곧 많은 DeFi 사용자가 가스 요금을 충당하기 위해 ETH만 보유하게 될 것입니다.

유동적 스테이킹 파생 상품의 확산은 다양한 검증자 시스템에 예치된 ETH의 양을 늘리는 데 도움이 될 것이며, 네트워크 보안을 강화하는 동시에 후원자에게 재정적 혜택을 제공할 수 있는 수익률을 제공할 것입니다. ETH의 날은 숫자로 되어 있는 것 같습니다. 명목상의 가스 허용량을 초과하여 유동 스테이킹 파생 상품으로 변환되지 않은 ETH는 테이블에 남은 돈일 뿐입니다. 오랫동안 예고된 ETH 킬러가 마침내 등장한 것으로 보이지만 이더리움의 보안과 지지자의 가방만 강화할 것으로 보입니다.

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