- 벤처 캐피탈 투자는 비유동적이며 더 긴 보유 기간이 필요합니다.
- 가치 상승은 청산이나 후속 라운드가 있을 때만 실현됩니다(평균 주기는 12~18개월).
- 다각화가 핵심입니다. 20%의 기업이 80% 이상의 수익을 창출합니다.
벤처 캐피탈은 포트폴리오를 다양화하는 좋은 방법입니다. 이는 시장 침체에 대한 헤지를 제공할 수 있으며 공개 시장보다 잠재적 수익이 더 높습니다. 그럼에도 불구하고, 투자자들이 이 자산군에 배분하기 전에 명심해야 할 사항이 있습니다. 이 글에서는 투자자가 VC에 투자하기 전에 고려해야 할 몇 가지 사항에 대해 언급합니다.
비유동적이고 장기적인
IPO 전 투자는 본질적으로 장기 투자입니다. 보유 기간은 IPO 이전 기업의 경우 1~2년, 초기 성장 기업의 경우 5~7년, 기존 VC 펀드의 경우 최대 10년입니다. 유동성 사건이 더 빨리 발생할 수 있지만, 긴 보유 기간을 계획하고 가까운 미래에 필요하지 않을 자금을 투자해야 합니다.
가치평가의 변화
공공 주식과 달리 민간 투자에는 지속적인 시장 중심 가격이 없습니다. 대부분의 벤처 캐피탈 회사는 다음과 같은 평가 방법론을 사용합니다.
- 가치 상승은 일반적으로 회사가 퇴사(IPO 또는 M&A)할 때 또는 외부 투자자와 함께 더 높은 주당 가격으로 새로운 투자 라운드(업 라운드)가 있을 때(처음 투자) 발생합니다. 그렇지 않으면 회사가 믿을 수 없을 만큼 좋은 실적을 거두고 매출이 전년 대비 3배 증가하고 수익성이 있다고 해도 여전히 비용이 들게 됩니다.
- 더 낮은 주당 가격(다운 라운드)으로 새로운 자금 조달 라운드가 있거나 회사의 실적이 저조한 경우 가치 감소가 발생할 수 있습니다.
사전 IPO를 구매하면 투자 가치가 올라갈 때까지 시간이 걸립니다. 평균적으로 신생 기업이 다음 라운드 자금을 조달하기까지 12~18개월이 소요되며, 이는 일반적으로 가치 상승이 반영되는 시기입니다. 가치 상승이 기록되기 전에도 관리 수수료는 계속해서 발생합니다. 결과적으로, 벤처 캐피탈 수익은 "J 곡선"을 따르는 경향이 있습니다.
상각이 있을 것입니다.
벤처 캐피털 투자에서 우리가 보장할 수 있는 한 가지는 일부 회사는 성공하지 못할 것이라는 것입니다. 벤처캐피털 투자는 멱함수 곡선을 따릅니다. 이는 80%의 수익이 20%의 투자에서 나온다는 것을 의미합니다. 투자자가 한두 회사에만 투자하는 경우, 통계적으로 앞서 나가는 것보다 투자를 잃을 가능성이 더 높습니다. 해당 분야 전문가들은 목표 수익률(12~15% IRR)을 달성하기 위해 최소 15~20개 기업으로 구성된 분산 포트폴리오에 투자할 것을 권장합니다.
결론
인내심 있는 투자자들에게 벤처 캐피탈은 우수한 수익을 제공할 수 있으며 포트폴리오를 다양화하는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 동시에, 투자자들은 벤처 투자가 장기적이고 비유동적이며 가치 평가 변화는 시간이 지나면서만 일어난다는 점을 기억해야 합니다.
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출처: https://blog.ourcrowd.com/ three-things-to-know-before-investing-in-venture-capital/
