업계에 대한 몇 가지 우려스러운 예측 속에서도 2023년은 여전히 ​​대마초 판매에 있어 건전한 해가 될 것으로 보입니다. 성인 사용은 이제 2022개 주에서 합법화되었으며 분석가들은 지난 27년 동안 업계를 괴롭힌 거시경제적 고통에도 불구하고 XNUMX년 매출이 XNUMX억 달러를 넘어설 것으로 예측합니다. 그러나 미국 대마초 시장을 예측하는 것은 주 시장의 차이를 고려할 때 어려울 수 있습니다. 전체 시장의 본질은 성숙한 시장과 새로운 시장이라는 두 도시의 이야기입니다.

In 새로운 시장, 수요는 일반적으로 사용 가능한 총 공급보다 크며 가격은 성숙한 시장의 가격에 비해 높고 견고합니다. 따라서 이들 주의 대마초 운영자는 판매 단위당 더 높은 수익과 총 이익을 창출합니다. 그러나 새로운 시장은 더 낮은 가격과 때로는 소비자에게 더 넓은 선택권을 제공하는 불법 시장과 훨씬 더 많은 경쟁에 직면해 있습니다.

COVID-19 봉쇄 및 경기부양책 시대 이전에 성인용 판매를 합법화한 성숙한 시장 또는 주에서는 이제 공급 과잉의 숙취를 다루고 있습니다. 2020년 판매량 급증과 가격 상승은 특히 생산 능력 측면에서 과잉 투자와 과도한 확장을 촉발했습니다. 이 시장의 운영자 대다수는 더 높은 수요와 더 높은 가격에 대한 요구에 주의를 기울였지만 이제 비즈니스 모델을 다음과 같이 재평가해야 합니다. 소비자 지출은 평준화 도매 가격은 사상 최저치를 기록했습니다. 불안정한 시장은 더 많은 것이 필요함을 지적합니다. 유연한 금융 옵션 대마초 회사.

연방 차원의 개혁이 올해 시행된다면 신규 시장과 성숙 시장 모두에 영향을 미칠 것입니다. 많은 기업과 투자자들이 연방 합법화로 인한 부양을 기다리고 있지만 현재 환경에서는 그럴 것 같지 않습니다. 다행스럽게도 전체 시장은 연방 합법화를 향한 움직임에도 불구하고 계속해서 긍정적인 신호를 보이고 있으며 의회는 안전하고 공정한 집행(SAFE) 법에 대한 조치를 계속 지연하고 있습니다. 대마초 사업.

내 관점에서 볼 때 2023년에 주목해야 할 중요한 시장 동향은 다음과 같습니다.

성숙한 시장: 공급 과잉으로 인한 반발

성숙한 시장은 과잉 공급으로 인해 발생하는 몇 가지 문제를 해결하고 있습니다. 2020년 미국의 거래량은 수요에 대한 잘못된 신호를 생성했습니다. 결과적으로 공급은 연말에 증가했습니다. 2021년 공급과잉이 가격에 부담을 주기 시작하여 감소의 물결을 촉발했습니다. 강화) 우리는 전체 산업에서 보아 왔습니다. 시장 참가자는 감소 단계가 완료될 때까지 계속해서 탈락합니다. 이 프로세스는 성숙 산업의 전형입니다.

과잉 공급을 방지하기 위한 두 가지 전략이 있습니다. 소매업체는 브랜드와 협력할 수 있습니다. 더 많은 고객이 구매하도록 장려하거나 더 많은 공급자가 그림에서 떨어지기 시작하면서 자연스럽게 공급 수준이 수요와 균형을 이룰 때까지 기다릴 수 있습니다.

공급 과잉은 성숙한 시장에서 널리 퍼진 문제였으며 일부 플레이어는 마지막 수확을 마친 후 상점 문을 닫을 가능성이 높습니다. 그러나 합법화 이후에 대마초를 구매하기 시작한 소비자는 불법 시장에 가지 않고 향후 구매를 위해 합법적인 진료소로 돌아갈 것으로 예상합니다. 우리의 분석에 따르면 성숙한 시장에서 구매한 대마초 제품의 수량이 일반적으로 캘리포니아와 같은 주에서 전년 대비 약 10% 증가했습니다. 따라서 성숙한 주에서 전반적인 판매 수익 감소는 제품 가격 하락을 더 잘 반영합니다. 소비자 수요가 건전하다는 점을 감안할 때 기업은 다음으로 규모의 경제를 목표로 삼아 지속적인 수익성을 달성하고 전체 생산 비용을 늘리지 않고도 더 많은 제품을 효율적으로 생산할 수 있도록 해야 합니다. 궁극적으로 이러한 낮은 가격은 지속될 가능성이 높으며 이는 장기적으로 법률 산업이 불법 시장에 대해 더 경쟁력을 갖도록 만들 것입니다.

새로운 시장: 무한한 가능성

애리조나 등 2020년 XNUMX월 이후 성인용 사용을 합법화한 시장, 뉴욕및 뉴저지, 성숙 시장과 유사한 성숙 주기를 경험할 것으로 예상되지만 일정이 가속화될 가능성이 높습니다. 이들 주 각각은 천천히 업계 내에서 운영 입지를 정의하고 다각화하고 있으며, 공급 과잉에 대처하는 방법을 확인하는 것은 흥미롭고 이를 따르는 시장에 잠재적으로 도움이 될 것입니다. 보다 성숙한 콜로라도와 캘리포니아 시장에서는 공급 과잉 문제가 나타나기까지 수년이 걸렸으며, 우리는 이러한 새로운 시장이 진화 과정에서 훨씬 더 빨리 공급 과잉 티핑 포인트에 도달할 것으로 예상합니다.

이전 시장의 성숙 과정에 주의를 기울였다면 새로운 시장의 운영자는 공급 과잉의 경고 신호를 알고 있습니다. 공급 및 생산 능력에 대한 과잉 투자를 최소화하면서 새로운 시장이 더 많이 준비될수록 불가피한 가격 붕괴가 덜 심각해질 것입니다.

연방 합법화는 불확실하다

규제개혁의 시기와 성격은 90월 선거가 하원과 상원의 분할 통제로 끝난 이후 예측하기 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 퓨 리서치 센터(Pew Research Center)의 조사에 따르면 미국 성인의 거의 XNUMX%가 의료용 및 성인용 오락용 합법화에 찬성하는 것으로 나타났습니다. 이는 모든 공화당원이 대마초를 반대한다는 오래된 가정이 더 많은 주에서 합법화됨에 따라 시대에 뒤떨어졌다는 것을 의미합니다.

미주리 및 메릴랜드와 같은 새로운 주에서 성인용품 합법화는 긍정적이기는 했지만 업계에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 상관없이 대부분의 유권자들 사이에서 지지도 증가, 2022년은 업계에 도움이 되는 의미 있는 법안 없이 끝났고, 연방 합법화가 조만간 결실을 맺을 것이라는 흥분을 멈췄습니다.

현 정치 상황에서, 연방 합법화 내년 대선이 가까워지면 통과할 수 있는 충분한 지지와 추진력을 얻을 가능성이 높습니다.

그러나 우리는 SAFE 은행법이 연방 합법화 이전에 통과될 가능성이 있다고 믿습니다. SAFE의 미래에 대한 업계의 현재 비관론은 과장된 것입니다. 공화당에 유리한 하원 의석 이동은 공화당이 매우 적은 과반수를 차지하고 있고 SAFE가 이미 민주당의 100%와 공화당의 50% 이상이 찬성표를 던지면서 여러 차례 통과된 점을 감안할 때 결정적인 장애물이 되지 않을 것입니다. 주요 장애물 SAFE는 전투적인 상원으로 남아 있습니다. 그리고 냉정한 대통령. 모든 것을 고려할 때 우리는 SAFE 은행법이 2023년 말이나 2024년 초에 업계에 깜짝 선물로 도착할 것으로 예상합니다. 그러나 법안이 통과되더라도 업계에서 그 혜택을 보려면 XNUMX~XNUMX년이 걸릴 수 있습니다.

매출 성장 지속

올해 들어 합법 대마초에 대한 가장 큰 긍정적 지표는 고객 기반이 계속 확장될 것으로 예상된다는 것입니다. 소비자 수는 매년 4%씩 증가하여 71년에는 2030만 명에 육박할 것으로 예상됩니다. 추가 주에서 합법화를 추진함에 따라 소비자 수는 계속해서 증가할 것입니다.

또한 대마초는 거시 경제 침체기에 지속적으로 평균적으로 우수한 성과를 거두는 소비자 제품 범주인 주요 "악" 제품으로 주목을 받고 있습니다. 합법 판매에 의해 촉진되는 소비자 및 세수 기회의 증가는 의료 또는 성인용 합법화를 아직 채택하지 않은 주에 더 많은 압력을 가할 것입니다. 기업들이 시장의 공급 과잉 문제를 해결하기 위해 노력하고 더 많은 사람들이 합법적인 대마초를 지속적으로 구매함에 따라 향후 몇 년 동안 가격이 안정되고 점진적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 시장 전반에 걸친 현재의 낮은 소매 가격은 불법 시장보다 소비자가 선호하는 선택으로서 합법 대마초를 더욱 확고히 하여 장기적으로 업계를 경쟁적으로 포지셔닝할 수 있습니다.

규제 개혁의 부재 및 낮은 가격과 같은 단기적인 문제는 위압적으로 보이지만 여전히 업계에서 오는 강세의 징후가 있습니다. 올해 뉴욕, 코네티컷, 메릴랜드에서 시작되는 성인용 소매 개점으로 인해 합법적인 대마초의 인기는 전국적으로 계속해서 급증할 것입니다.

조지 만체릴, CEO의 맞춤형 금융는 자산 기반 대출, 상업 자산의 대차대조표 외 금융 및 구조화 신용에 특히 중점을 둔 금융 업계에서 14년 이상의 경험을 가지고 있습니다.

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