우리는 에 초점을 맞춘 심층 다이빙 시리즈를 계속합니다. Facebook 상위 메타 플랫폼. 우리는 12개월 목표 가격을 예측하기 위해 전통적인 DCF 현금 흐름 분석과 상대 평가 모델에 여느 때와 같이 집중할 것입니다. 표준 마진 및 수익 가정이 예측하는 위치에 대해 간략히 설명합니다. 메타 에서 거래하고 현재 거시경제적 가치 평가 모델을 사용하여 자체 마진 및 수익 가정을 개략적으로 설명하는 동시에 비율이 향후 더 낮은 수준으로 되돌아갈 가능성을 반영하도록 조정합니다. 미국 경기 침체. 마지막으로, 우리는 이것을 주식의 기술적 개요와 결합하여 최종 결정을 내놓을 것입니다. META 주가 목표 다음 12 개월 동안. 

내용

1. 회사개요 및 연혁
2. 월스트리트 컨센서스 예측
3. 주요 평가 평가 지표
4. 동료 가치 비교
5. 거시경제적 배경, 시장 주기 및 부문 분석
6. 최근 뉴스 및 수입
7. 예측 및 평가
8. 기술적 분석
9. 요약, 권장 사항 및 가격 목표

메타 플랫폼(META) 회사 개요 및 연혁

페이스북 2003년 2004월에 설립되어 FaceMash로 출시되었으며 2005년 XNUMX월에 The Facebook이 되었고 XNUMX년에는 마침내 Facebook이 되었습니다. Facebook은 나스닥 18년 2012월 100일 IPO를 통해 XNUMX억 달러 이상의 가치를 인정받았습니다. 미국 기업 역사상 세 번째로 큰 IPO. IPO 이후 Facebook 주가는 투자자들이 현재 회사가 직면하고 있는 유사한 문제인 전망과 씨름하면서 거의 50% 하락했습니다.

2012년에 Facebook은 계산대로 모바일에 집을 걸었습니다. 스마트 폰 앱 미래 성장의 열쇠였습니다. 현재 시간으로 빨리 감기 및 교환 메타 버스 모바일 앱의 경우 동일한 결과를 얻을 수 있습니다. 회사는 현재 메타버스에 베팅을 하고 있으며, 투자자들은 올해 주가가 약 50% 하락하면서 다시 한번 부정적인 시각을 갖고 있습니다. "나를 한 번 속이십시오"가 마음에 떠오르지만 우리는 보게 될 것입니다.

페이스북은 시세에 따라 거래됨 FB 처음 XNUMX년 동안이지만 지난 분기에 이름과 시세를 다음과 같이 변경했습니다. 메타 플랫폼 과 META, 각각 메타버스에 대한 회사의 증가하는 투자를 반영합니다. Meta는 약 2억 명의 활성 사용자가 있는 세계 최대의 소셜 미디어 네트워크입니다. 전역에 걸쳐 운영됩니다. 페이스북, WhatsApp에 과 인스타그램 수익 창출을 위해 광고에 크게 의존합니다. Meta는 또한 추가 수익을 창출하는 게임 및 광고를 통한 인앱 구매를 활용합니다. 

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메타 플랫폼 매출의 대부분을 미국과 캐나다에서 가져오고 있으며 아시아와 유럽의 성장이 어려움을 겪는 동안 향후 2024년 동안 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 광고 및 앱 제품군은 기본적으로 현재 Meta의 수익 흐름의 거의 모든 부분을 차지하지만 XNUMX년 말까지 그 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 현재 수행되고 있는 메타버스에 대한 막대한 투자에도 불구하고 말입니다. 그것은 예측 현실 연구실메타버스 단위인 , 같은 기간에 실제 매출이 1배 이상 증가할 것으로 예상됨에도 불구하고 2년 말까지 매출의 2024%에서 XNUMX%로 성장할 것입니다.

출처: Refinitiv 및 FXStreet 계산

출처: Refinitiv 및 FXStreet 계산

많은 주식, 특히 기술 공간, Meta는 2020년 XNUMX월 팬데믹 저점에서 반등할 때 인상적인 성과를 보였습니다. 메타 스톡 100년 2021월 고점까지 XNUMX% 이상 랠리했습니다. 나스닥(QQQ) 훨씬 앞서는 동안 성능 S&P 500(스파이). 

Facebook Meta(녹색 선) 대 SPY(주황색 선) 및 Nasdaq QQQ(파란색 선).

2022년은 그렇게 친절하지 않았지만, 메타 플랫폼 전반적으로 약세 시장을 감안할 때 53 월 분기 보고서에서 어려움을 겪었습니다. 그 이후로 의미 있는 방식으로 반등한 적이 없으며 현재 연초 대비 XNUMX% 하락했습니다. 2022년 META의 손실 비율은 나스닥 또는 S&P 500 손실의 두 배 이상입니다.. 

META 주식 주간 실적 vs S&P500 및 Nasdaq100

메타 플랫폼: 월스트리트 컨센서스 예측

출처 : Refinitiv

붕괴에도 불구하고 XNUMX월 실적 수치 이후에는 월가 분석가 커뮤니티는 Meta에 대해 여전히 긍정적입니다. 그만큼 평균 12개월 목표 가격은 $294.88로 상당한 수준입니다. 현재 가격인 $160.60에 비해 엄청난 현재 META 주가보다 83% 프리미엄. 낙관적인 무리, 그 월스트리트 분석가들. 그들은 가격을 쫓고 있으며 지난 324개월 동안 목표 가격을 294달러에서 XNUMX달러로 낮췄습니다. 월스트리트 애널리스트는 아래 차트에서 볼 수 있듯이 항상 곡선 뒤에 있습니다.

Facebook Meta 주가(노란색) 대 애널리스트 평균 목표 가격(보라색) 출처: Refinitiv

메타 플랫폼: 주요 평가 평가 지표

출처: TradingView, Refinitiv 및 FXStreet 계산

메타 플랫폼: 피어 가치 비교

메타 플랫폼 그것을 보았다 평가는 완전히 평균으로 되돌아갑니다. 그 후 XNUMX월 실적 부진. 그만큼 체육 지금은 실제로 S&P 500 평균 이하 모든 주요 경쟁자보다 낮습니다. 이는 동료들에 비해 엄청나게 높은 마진과 잉여 현금 흐름 생성에도 불구하고. 우리가 보기에 Facebook은 본질적으로 광고 기업, 따라서 광고 산업과의 비교도 관련이 있습니다. 그러나 조그마한 시선에도 WPP 과 닐슨 Meta는 P/E 비율에만 기반하여 상대적으로 저렴한 밸류에이션을 제공하는 것처럼 보입니다.

출처: TradingView, Refinitiv 및 FXStreet 계산

메타 플랫폼: 거시경제적 배경, 시장 주기 및 부문 분석

우리는 곰 시장 모든 주요 지수에 걸쳐 S & P 500 그리고 나스닥. 경제는 전 세계적으로와 미국에서 둔화되고 있습니다. 위에서 보았듯이 Meta는 글로벌 지리적 부문에서 수익을 창출하는 글로벌 회사입니다. 경기 침체와 재정 상황 악화로 인해 광고예산이 줄었다. 메타 플랫폼을 포함한 많은 팬데믹 수혜자들은 이미 팬데믹 이전 수준으로 되돌아갔습니다. 주요 지수는 여전히 2020년 XNUMX월 수준으로 되돌리기에는 다소 부족하며, 이는 더 많은 잠재적 손실에 대한 경고 신호일 수 있습니다. 

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당신이 일반 독자라면 반복에 대해 사과하지만 평균적으로 약세장은 12개월 동안 지속되며 평균 40% 하락. 경기 침체가 없다면 평균 감소율은 30%에 가깝습니다. 우리는 점점 더 확신을 갖게 되지만 미국은 올해 또는 2023년에 경기 침체에 들어갈 것입니다. 그만큼 미시간 대학의 소비자 심리 지난주 독서량이 사상 최저치를 기록했고 연준, 인플레이션과 싸우는 모드 유지 손이 묶인 것처럼. 그만큼 채권 시장 또한 임박한 미국 경기 침체를 더욱 확신하고 2023년 금리 추정치를 낮추기 시작했습니다.

현재 시장에서 기대하는 금리는 2023년 초 정점 그리고 떨어지기 시작합니다. 이렇게 하면 기록상 가장 빠르고 가장 공격적인 하이킹 사이클 중 하나. 경제는 급격한 금리 인상에 잘 반응하지 않습니다. 소비자는 기대치를 점차적으로 바꿔야 준비하고 꾸준히 소비를 늦추고 행동을 바꿀 수 있습니다. 그러나 인플레이션이 치솟으면서 연준은 극적인 전환점을 맞게 되었고, 이에 따라 소비자들은 충격과 경외감에 직면하게 되었습니다. 치솟는 물가와 치솟는 금리. 어떤 경제에도 좋은 조합이 아닙니다.

주요 지수가 40% 하락할 가능성이 있는 상황에서 우리는 절반을 조금 넘었고 하락할 여지가 더 많은 것으로 보입니다. 이는 다음 어닝 시즌 이후에 트리거될 수 있습니다. 현재, S&P 500은 약 15배의 선도 수익과 20배의 역사적 수익으로 거래되고 있습니다.. 둘 다 장기 평균에 가깝습니다. 그러나 경기 침체의 시기에 이러한 평균에 어떤 일이 발생하는지에 대해 우리가 집중해야 합니다. 

2023년 수익을 10% 낮추고 수익을 15의 배수로 가격을 책정하면 S&P 500(SPX) 3,300 근방으로 복귀. 흥미롭게도 그 지수가 전염병 이전에 있었던 곳입니다. 최소 10%의 추가 하락이 있으며 이를 평균 가격 목표 계산에 고려해야 합니다. 이 계산은 아래에서 살펴보겠습니다.

광고 부문

메타 수익원의 대부분을 다음에서 얻습니다. 디지털 광고, 그리고 우리는 광고 지출에 대한 더 많은 역풍을 봅니다. 포브스에 따르면, 2008년 금융 위기 본 광고 지출 13% 감소반면 내부자 정보 그 수치를 더 가깝게 20%. 그럼에도 불구하고 우리는 Meta 자체에서 경고를 받았고 다음이 백업했습니다. SNAP 온라인 디지털 광고 공간이 느려지고 있다는 것입니다. Meta는 아래 InsiderIntelligence의 데이터에서 볼 수 있듯이 강력한 위치에 있습니다. 페이스북 과 인스타그램 결합 된 것입니다 소셜 미디어 플랫폼에서 하루에 보낸 평균 시간. Facebook은 원래 사용 측면에서 속도가 느려질 수 있지만 점진적인 증거에 따르면 Facebook이 비즈니스에 점점 더 중요한 도구가 되고 있음을 보여줍니다. 

출처: emarketer.com

메타 플랫폼: 최근 뉴스 및 수익

한 발 물러서서 그 충격과 경외감을 불러일으키는 수익을 요약해 보겠습니다. 페이스북의 부모 올해 XNUMX월 보고됐다. 당시 회사에서 보고한 주당 순이익 $3.67 대 월스트리트 추정 $3.84. 수익 33.67억33.4만 달러로 컨센서스 XNUMX억 달러를 웃돌았다. 사용자 증가 느려지고 예상치를 놓쳤습니다. 일일 활성 사용자(DAU) 1.93억 1.95만 대 예상 XNUMX억 XNUMX만. 월간 활성 사용자(MAU) 2.91억 2.95만 대 예상 XNUMX억 XNUMX만.

진짜 문제는 낙관적 전망이었다. 메타 로의 변화에서 도전에 대해 논평 Apple의 개인 정보 iOS, 인플레이션 과 공급망 문제. 그 결과 발표 후 META 주가 26% 하락 그리고 떨어지는 다음 25주 동안 추가 XNUMX%. 페이스북 주가는 결코 회복되지 않았다. 1월의 28분기 실적은 예상치 못한 수익 및 예상 EPS와 혼재했습니다. XNUMX월 XNUMX일 주가가 상승했지만 메타 주식 그 이익을 유지할 수 없습니다. 다음 수입 발표는 27월 XNUMX일에 예정되어 있습니다. 

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메타 플랫폼: 예측 및 평가

우리는 평가를 시작합니다 메타 평균 분석가 및 회사 예측을 사용합니다. 할인된 현금 흐름을 사용할 때 우리가 해야 할 가장 큰 가정은 기대 성장률입니다. 기업 금융의 일반적인 수단은 과거 인플레이션이나 이자율 평균을 사용하는 것이지만 미래의 분석과 마찬가지로 항상 몇 가지 가정이 있어야 합니다. 우리는 4%를 인플레이션으로 사용했고, 그럼에도 불구하고 금리는 상승하고 있습니다. 페이스북 자체가 느려집니다. 이것은 또한 메타버스가 홈런을 칠 가능성에 대한 약간의 설명을 제공합니다! 

이러한 예측을 사용하면 예상 목표 가격 $282, 현재 메타 가격인 $161보다 훨씬 높습니다. 그러나 우리는 현재 예측이 너무 높다고 느끼고 메타 플랫폼 수익과 마진 모두에서 어려움을 겪을 것입니다. 아래 두 번째 표에서 보다 보수적인 전망을 간략히 설명합니다. 이 예측은 Refinitiv의 매출과 마진 모두에서 가장 낮은 추정치와 자체 추정치를 기반으로 합니다.

출처: Refinitiv 및 FXStreet 계산

우리는이 잠재적인 최악의 시나리오로 수익 및 마진 예측을 줄였습니다.. 또한, 우리는 최종 성장률 1%. 사실상 우리는 최악의 시나리오를 파악하려고 노력하고 있습니다. 그 결과 예상 공정 가치 $179. 다시 말하지만, 이것은 여전히 ​​현재 수준에 프리미엄입니다. 우리가 모델링할 수 없는 것은 모든 대형 기술 및 소셜 미디어 회사에 대한 정부 정책 및 법률의 잠재적인 변화입니다. 특히 유럽연합(EU)은 이 부문에 대한 조사를 강화하고 있어 역풍이 더 커질 수 있다. 그러나 이러한 유형의 이벤트는 변경 사항만큼 정확하게 모델링하기 어렵습니다. Apple의 iOS 개인 정보 설정 Meta의 좌익수 이벤트였습니다. 

출처: Refinitiv 및 FXStreet 계산

보다 비교 가능한 가격 / 수익 모델로 전환하면 현재 평균 가격 / 수익 비율을 기반으로 예상 및 최악의 시나리오를 요약 할 수도 있습니다. 메타 전체 주식 시장. 아래 표에서는 Refinitiv의 평균 예측과 최악의 경우 전망을 다시 사용합니다. 그러나 우리는 수익과 마진에 대해 최악의 경우를 사용합니다. 이것은 준다 주당 예상 이익 $13.81 또는 $10.62 메타를 위해. 

출처: Refinitiv 및 FXStreet 계산

$13.81 또는 $10.62를 사용하여 다음으로 과거 평균을 살펴봅니다. 메타의 주가수익비율. Meta의 초기 단계 아래 차트에서 볼 수 있듯이 다른 많은 빅 테크와 함께 매우 높은 배수가 주식에 배치되었습니다. FAANG 이름. 이는 10년 평균 P/E 30.42를 제공했으며 이는 너무 높다고 생각합니다. 13의 현재 수준은 범위의 최하위입니다. $10.62의 최악의 EPS를 취하고 13을 사용하면 목표 주가 138 달러. Meta의 P/E가 13 이하로 떨어질 가능성은 낮다고 생각합니다. 이는 Facebook뿐만 아니라 Nasdaq 및 S&P 500에서도 위에서 설명한 것처럼 낮습니다.

최악의 시나리오는 위의 DCF 모델을 사용하여 $138 또는 $179의 목표 가격을 제공합니다. 우리의 최악의 시나리오는 총 마진이 70% 아래로 떨어지지 않을 것이라고 가정했습니다. 아래 두 번째 차트는 이것이 과거에 발생했지만 이후에는 발생하지 않았음을 보여줍니다. 중대한 금융 위기 그리고 그때에도 잠시만. 

전반적으로 가격/수익 비율이 15로 약간만 이동하더라도 Refinitiv 및 자체 DCF 모델에서 제공한 낮은 추정치를 기반으로 하여 평균 목표 가격이 $159 ~ $179입니다. 이것은 우리의 최악의 시나리오입니다.

메타(META) 기술적 분석

밸류에이션 모델은 모두 훌륭하지만 가격이 궁극적인 지표이며, 메타 플랫폼 주식 에 있었다 강력한 하락세 XNUMX월 수익 이후. 다음 분기의 실적은 XNUMX월이 되어야 하고 그때까지는 주가에 많은 촉매제가 될 것 같지 않습니다.

그러나 몇 가지 흥미로운 주의 사항이 있습니다. 우리는 상대 강도 지수(RSI)와 자금 흐름 지수(MFI) 모두에서 차이가 있습니다. 둘 다 상승 추세에 있지만 주가는 그렇지 않습니다. 다이버전스는 고전적인 역추세 지표이므로 META는 턴어라운드를 보고 있을지도 모릅니다.. 현재 수준에서는 강력한 지지를 나타내는 대유행 최저점인 $137.10까지 그리 멀지 않습니다. 

메타 플랫폼 차트, 주간

메타 플랫폼: 요약, 권장 사항 및 목표 가격

불행히도, 전체 주식 시장에는 더 많은 하방 위험이 있으며, 이는 단기적으로 Meta의 주가에 추가적인 압력으로 이어질 것입니다. We 장기적으로 조심스럽게 강세를 보이고 주식에 $200의 12개월 목표 가격을 설정하고 그 결과 분명한 매수 등급을 받습니다.. 기술적으로, 우리는 반등이 현실화될 경우 움직임이 $240를 목표로 할 수 있다고 생각합니다. 위에서 최악의 경우의 목표 가격을 설명했지만 시간 범위에서 강력한 목표 가격이 보장된다고 생각합니다.

단기적으로는 역풍이 더 커질 가능성이 있지만 또 다른 홈런 유형 이벤트의 가능성 에 투자하는 경우 메타 버스 갚고 Facebook은 강력한 실적을 보유하고 있습니다. 최신 트렌드로 전환하고 Facebook에서 WhatsApp으로, Instagram에서 모바일로. Meta 제품의 제품군은 여전히 ​​현금을 창출하고 모든 회사의 강력한 광고 파트너입니다. 이것은 Tik Tok 및 기타 새로운 참가자와의 경쟁에도 불구하고 변경되지 않을 것입니다. WhatsApp은 아직 완전히 수익화되지 않았으며 Meta에 추가 잠재력을 제공합니다. 

밸류에이션에 대한 상승 위험:

• 메타버스 홈런.
• 시장은 P/E 및 마진 전망에 대해 재평가합니다.
• 미국은 경기 침체를 피합니다.

단점 위험

• 광고 지출은 GFC 수준 아래로 떨어집니다.
• GFC와 유사한 미국의 깊은 경기 침체, 즉 밸류에이션과 마진이 최악의 경우 가정보다 낮습니다.

Refinitiv의 보고된 수익 및 예측 표는 아래에 있습니다.