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미국 달러를 비트코인으로 대체: 금본위제에서 벗어나기

시간

많은 비트코인 ​​맥시(Bitcoin maxi)는 "좋아, 하지만 비트코인이 달러를 어떻게 대체합니까?"라는 질문을 받았습니다. 다음은 그 질문에 답하려는 나의 시도입니다.

이것은 짧은 시리즈가 될 것입니다. 첫 번째 시리즈는 우리가 황금 표준을 잃게 된 원인에 대해 설명하고 두 번째는 아키텍처에 대해 설명하고 세 번째는 이러한 프레임워크 내에서 솔루션을 제공하려고 합니다.

나는 독자들에게 내가 숙련된 개발자도, 숙련된 경제학자도 아니라는 점을 상기시키는 것으로 시작하겠습니다. 내 세계관에 대한 비판을 환영하며, 자신의 작업이나 이에 대한 제안으로 내 부족을 확장하기를 바랍니다. 그 말과 함께…

우리는 어디에서 시작합니까?

물론 초반에. 우리는 화폐 기술의 현재 출현을 이해하기 위해 오래된 것을 체계적으로 대체하려고 합니다.

비트코인은 다음과 같이 이해됩니다. 건전한 돈, 로써 정의 된 "가치가 갑자기 상승하거나 하락할 책임이 없는 화폐" 메리엄 웹스터 지음.

금에 미국 달러를 붙임으로써 금본위제를 통해 건전한 화폐를 이루었다. 이것은 달러가 금으로 교환될 수 있는 고정 환율을 결정함으로써 작동합니다. 예를 들어, 1945년, 34온스의 금 가격은 약 $XNUMX입니다..

이것을 XNUMX온스로 측정하는 이유는 무엇입니까? 한 연구원에 따르면 "금의 공식 및 시장 가격은 파인 온스당 통화 단위 수로 표시"되기 때문입니다. 일리노이 대학.

금과 같은 희소 자산에 고정된 고정 금리를 결정하는 아이디어는 자산(금)이 통화 공급 또는 총 달러 금액의 증가 또는 감소(급격한)로 인해 평가절하되지 않도록 하기 위해 사용됩니다. 존재합니다.

하지만 이 금본위제를 미국이 포기한 이유는 무엇입니까?

미국은 1년까지 제1917차 세계 대전에 참전하지 않았지만, 경제적 효과는 1914년 발발 당시 즉시 느껴졌습니다.

"6.75월 말, 외국인들이 보유하고 있는 미국 증권을 청산하기 시작하고 미국 채무자들이 파운드화로 지불해야 할 의무를 다하기 위해 분주하게 움직이면서 달러-파운드 환율은 $4.8665까지 치솟았고 이는 $XNUMX의 패리티를 훨씬 웃돌았습니다." "XNUMX차 세계대전부터 뉴딜까지 국제 금본위제와 미국 통화 정책” Leland Crabbe. "스털링에 대한 프리미엄이 금 수출의 수익성을 높이자 많은 양의 금이 미국에서 유출되기 시작했습니다."

갑자기 붕괴에 대한 이야기가 넘쳐났고 뉴욕주는 주가가 급락하는 것을 느꼈습니다. 월 31, 1914에서 뉴욕 증권 거래소는 다른 세계 플레이어들과 마찬가지로 금을 교환하는 대가로 미국 증권의 해외 판매를 방지하기 위해 문을 닫았습니다. 구호는 충분히 빨리 올 수 없는 필수품이었습니다. 오스트리아, 헝가리, 프랑스, ​​독일, 러시아는 모두 전쟁 초기에 금본위제를 포기했습니다.. 영국은 창조에 의해 유지 금 상환을 막기 위해 관료적 해고와 애국심에 대한 대중의 호소.

Crabbe에 따르면 "가장 중요한 구제 조치는 재무장관 William McAdoo가 Aldrich-Vreeland Act를 발동하여 국가 및 주립 은행에 비상 통화를 발행하도록 승인한 [연도?] 3월 XNUMX일에 이루어졌습니다."

이 "비상 통화"는 금으로 교환할 수 있는 지폐의 형태로 제공되었습니다. 미국은 처음으로 화폐를 인쇄하는 맛을 즐겼고 효과가 있었습니다. 이것은 세계 강대국이 세계가 건전한 돈으로 알고 있는 가장 가까운 것에 의존하게 됨에 따라 미국이 채권자가 되는 것으로 이어질 것입니다.

Crabbe에 따르면 "미국이 전쟁에 참전한 지 1917개월 후 윌슨 대통령은 미국에서 금을 수출하고자 하는 모든 당사자에게 재무장관과 연방준비제도이사회의 허가를 받도록 요구하는 선언문을 발표했습니다." 이러한 신청의 대부분이 거부되었기 때문에 미국은 사실상 금 수출을 금지했으며 이 금지 조치는 1919년 XNUMX월부터 XNUMX년 XNUMX월까지 금본위제를 부분적으로 중단했습니다.”

종전 후 모든 참가국에서 금본위제 복원을 위한 노력을 기울였으나 사실상 미국이 유일하게 그 망토를 유지하게 되었다. 건전한 돈은 거의 시간에 쫓겨났고, 이 변화를 시로 요약하자면, William A. Brown은 다음과 같이 말했습니다.:

“미국은 그녀의 황금 닻을 끌고 있었다. 사실, 그녀는 그것을 갑판에 싣고 있었지만, 그녀가 여전히 그것에 붙어 있는 한, 더 이상 해저까지 빠르지 않더라도 그녀는 안전하다고 느꼈습니다.”

우리는 더 이상 그것을 갖지 않는 경우에도 건전한 화폐 원칙을 고수했습니다. 그것이 우리가 바라는 세계 경제의 희망이었기 때문입니다.

Crabbe는 "1925년 말에 XNUMX개국이 액면가로 돌아갔고, 통화 가치를 낮추거나, 달러로 사실상 안정화를 달성했습니다."라고 썼습니다.

금융 평화 협정은 오래가지 못했다. 미국은 인쇄된 지폐의 구원의 은혜를 즐겼고 세계 강대국은 스스로 행동하기 시작했습니다.

Crabbe에 따르면 "그러나 프랑스 정부가 계속해서 대규모 재정 적자를 냈기 때문에 안정화는 지속되지 않았고, 상황은 국가의 통화 당국과 재정 당국 사이의 대립으로 이어졌습니다."라고 Crabbe는 말했습니다.

오스트리아 은행에 금을 요구하는 실행은 독일 공황으로 이어졌습니다. 결국 1931년에 런던에 도달했습니다. 서류 청구에 대한 수요를 충족할 수 없었기 때문에 필연적으로 대부분의 세계 강국의 금본위제가 하락했습니다.

전쟁에는 화폐 인쇄가 필요합니다. 서류상 청구는 다음과 같습니다.
세계 경제가 끝없는 전쟁을 벌일 수 있는 건전한 자산이 세상에 충분하지 않기 때문에 금전적 수요를 가상으로 충족해야 한다는 요구 사항이 발생합니다.

미국은 1931년 말에도 여전히 황금의 닻을 유지하고 있었습니다.

"금본위제에서 쫓겨나다"

"미국의 거시경제적 펀더멘털이 시스템의 다른 구성원들의 그것과 일치하지 않았기 때문에 미국은 금본위제에서 쫓겨났습니다."라고 "1933년 미국이 금본위제를 포기한 원인에 대한 평가. "

한 번 영국은 1931년 금본위제를 포기했다., 세계는 시장 전체와 과거 통화 시스템을 구할 수 있는 모든 국가의 능력에 회의적이었습니다.

“미국의 주요 문제는 프랑스 금리가 미국 금리에 비해 증가하고 금이 후자에서 전자로 흘러 결국 미국의 거시경제적 조정, 즉 화폐 수요의 감소가 필요하다는 것이었습니다. 더 높은 미국 이자율, 더 낮은 가격 또는 더 낮은 생산의 조합"에 따라 "평가".

나머지 세계는 건전한 화폐 원칙을 포기했고 이 때문에 금이 그 지위를 유지하면서 주에서 흘러나왔습니다. 이로 인해 거시적 조정이 필요하거나 글로벌 규모에 영향을 줄 수 있는 변경이 필요했습니다. 왜요?

구원이 문제가 되었습니다. 사람들은 가능한 한 빨리 자신의 달러를 건전한 돈, 즉 금과 교환하기 위해 뛰었습니다.

"An Assessment"에 따르면, "루스벨트가 은행을 살리고 금리를 인하하여 경제를 활성화하기 위해 단호하게 움직였을 때 XNUMX차 은행 공황 중에 금이 중단된 것은 우연이 아닙니다."

Franklin D. Roosevelt 대통령은 패닉에 빠졌고 영국은 이미 금본위제를 포기했으며 프랑스의 압력은 금 탈출을 일으키고 있습니다. 빌릴 수 있는 사람은 두려워하고 빌릴 수 있는 사람은 조심하면서 경제가 희석됩니다. Roosevelt는 대출 기관에 인센티브를 제공하기 위해 금리를 낮출 필요가 있습니다. 그러나 대출 기관은 경제를 활성화하기 위해 그 어느 때보다 더 많은 공간이 필요하며 통화가 금에 고정되어 있기 때문에 수행할 대출이 너무 많습니다. 이것은 인플레이션 관행이 세계 무대에 퍼진 XNUMX차 세계 대전의 잔류 압력입니다.

"에 명시된 바와 같이피아트 표준" 대출은 법정화폐 시스템에서 새로운 통화가 생성되는 과정입니다. 글로벌 규모의 변화에 ​​영향을 미치기 위해 필요한 통화 조정에는 고정된 달러가 고정 환율에서 제공할 수 있는 것보다 더 많은 것이 필요합니다. 미국은 세계 압력의 한 구석으로 밀려났습니다.

"평가"의 저자들은 "재편에 대한 기대가 달러에 대해 훨씬 더 강해졌을 것이기 때문에 미국이 계속해서 금본위제를 고수했다면 이것이 가능하지 않았을 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다.

루즈 벨트 은행 모라토리엄 시작, 소비자 신뢰를 유지하기 위한 방법으로 금 환매를 방지합니다. 케인즈 경제학은 통화 공급의 인플레이션을 금리를 낮추는 가장 빠른 해결책으로 내세웁니다. 케인즈주의자들은 종종 칸틸론 효과, 새로운 화폐의 창출에 가장 가까운 사람들이 그 창출의 후원자입니다.

간단히 말해서, 새로운 화폐가 생성됨에 따라 생성자(대출기관, 은행)는 그렇게 하기 위해 인플레이션을 겪지 않습니다. 그들은 소비자가 대출을 받기 전에 존재하지 않은 돈에 대해 지불을 시작해야 한다는 계약을 만듭니다. 그런 다음 대출 기관은 존재하지 않는 대출에 대해 받는 지불금을 받아 더 많은 돈을 창출하는 데 사용하거나 더 많은 부를 창출하기 위해 투자 수단에 단단히 보관할 수 있습니다.

이 프로세스는 다른 모든 사람들을 위한 부채와 지불금을 생성하는 동시에 최상위에 있는 사람들을 위한 부를 날조합니다.

미국이 건전한 통화 원칙을 계속 고수했다면 어떤 일이 일어났을지 결코 알 수 없습니다. 미국 달러에 의존하는 불안정한 거시경제의 압력이 나머지 주요 국가들과 함께 하락하고 경제가 침체되어 결국 금본위제를 포기하게 되었습니다.

지금까지 화폐 시스템 교체에 관해 어떤 교훈을 얻었습니까?

거시경제학 문제: 전 세계적으로 건전한 화폐 원칙을 고의적으로 포기함으로써 미국에 압력이 가해졌습니다. 한 국가가 참여하는 것만으로는 충분하지 않습니다.

건전한 돈은 반대입니다. 케인즈 경제학은 경제가 침체될 때 화폐 발행을 필요로 합니다. 통화 공급이 증가하지 않으면 법정 화폐가 금리를 낮추고 대출을 장려하는 것이 거의 불가능합니다.

대출 기관은 돈을 벌어야 합니다. 비트코인과 같은 고정 자산에 대한 고정 환율은 대출 기관이 존재하지 않는 자금을 만드는 대신 사용 가능한 준비금에서 대출을 제거해야 합니다.

전쟁은 인쇄 가능한 종이 주장을 필요로 합니다.

1944년 금의 귀환

최대 XNUMXW 출력을 제공하는 브렛 턴 우즈 통화 시스템은 XNUMX차 세계 대전의 불가피한 종식을 위한 재건 희망으로 부상합니다.

"브레튼 우즈의 사람들은 환율 안정성을 보장하고 경쟁적인 평가 절하를 방지하며 경제 성장을 촉진할 국제 통화 시스템을 구상했습니다."브레튼우즈 체제의 성립" 산드라 콜렌 기조니. “모든 참가자가 새로운 시스템의 목표에 동의했지만 구현 계획은 달랐습니다.”

대공황은 XNUMX차 세계 대전 중에 더욱 악화되었습니다. 이전에 건전한 자금을 포기한 것의 교훈을 기억하면서 Bretton Woods의 직원들은 글로벌 협력을 보장할 필요가 있었습니다.

인플레이션이 만연하고 재건 노력이 광범위할 것이기 때문에 건전한 자금의 필요성은 분명합니다. 하지만 이번에는 금본위제가 달라집니다. 왜요? 글쎄, 나는 당신이 앞에서 언급한 케인즈주의 경제학과 이 시스템에서 금리를 낮추는 해결책이 통화 공급을 팽창시키는 방법을 기억하기를 요청합니다.

Ghizoni에 따르면 "새로운 시스템의 주요 설계자는 영국 재무부의 고문인 John Maynard Keynes와 재무부의 수석 국제 경제학자인 Harry Dexter White였습니다."

맞습니다. Keynes는 이 시스템을 손으로 디자인할 것입니다.

기조니는 “케인즈 계획은 청산연합(Clearing Union)이라는 글로벌 중앙은행을 구상했다”고 적었다. “이 은행은 국제 불균형을 해결하는 데 사용할 새로운 국제 통화인 '방코르'를 발행할 것입니다. Keynes는 Clearing Union을 위해 26만 달러의 기금 마련을 제안했습니다. 각 국가는 국제수지 적자를 방지하는 제한된 신용 한도를 받게 되지만, 각 국가는 초과 은행을 청산 연합에 송금해야 하므로 흑자를 실행하지 못하게 될 것입니다.”

이러한 사고 방식은 당시 미 재무부 고위 관리였던 해리 화이트(Harry White)에 의해 도전받았습니다. White는 다른 시스템을 제안했습니다.

Ghizoni에 따르면 "화이트는 안정화 기금이라는 새로운 통화 기관을 제안했습니다." "새로운 통화를 발행하는 대신 국가 통화의 유한 풀과 준비금 공급을 효과적으로 제한하는 5만 달러의 금으로 자금을 조달할 것입니다."

White는 공급 크레딧을 제한하기를 원했습니다. Keynes는 중앙 통제가 만족할 줄 모르는 신용 한도를 가지고 자신의 재량에 따라 행동하기를 원했습니다. 우리 모두가 알고 있듯이 케인즈가 허공에서 돈을 버는 경향이 있다는 것을 알고 있기 때문에 편리합니다.

Ghizoni에 따르면 "Bretton Woods에서 채택된 계획은 Keynes의 우려에 대한 응답으로 약간의 양보가 있는 White 계획과 유사했습니다." “국가가 국제수지 흑자를 내고 세계 무역에서 통화가 부족한 경우를 대비하여 조항이 추가되었습니다. 기금은 해당 통화를 배급하고 흑자 국가에서 제한된 수입을 승인할 수 있습니다. 또한 기금의 총 재원은 5만 달러에서 8.5만 달러로 증가했습니다.”

이것은 두 개의 새로운 기관의 생성으로 이어집니다. 국제통화기금(IMF)과 국제부흥개발은행(후에 세계은행으로 알려짐).

IMF는 "환율을 모니터링하고 국제수지 적자가 있는 국가에 준비 통화를 빌려주기 위한 것"이라고 Ghizoni는 말했습니다.

세계 은행 기관은 재건 노력을 이끌고 경제 발전과 함께 저개발 국가를 지원할 것입니다.

이것은 미국 달러를 유사 금본위제로 다시 묶었을 뿐만 아니라 세계 경제를 미국 달러에 묶었습니다. 달러는 글로벌 준비금으로 설정되었으며, 이는 모든 국가가 미국에 저장된 금에 대한 종이 청구권으로 달러를 구매할 수 있음을 의미합니다.

지금까지 화폐 시스템 교체에 관해 어떤 교훈을 얻었습니까?

거시경제학 문제: IMF는 새로 제정된 금본위제에 대한 글로벌 협력을 강요하고 세계은행 그룹은 개발도상국의 경제 발전을 감독합니다. 그들은 세계가 가입하도록 강요했습니다.

건전한 돈은 반대입니다. IMF의 설립은 케인스가 원했던 신용 한도를 만들었지만 (처음에는) 그 정도는 아니었습니다. 신용 한도가 확장된 글로벌 준비 통화로 USD를 설정하면 종이 청구가 실제 보유 금을 초과할 수 있습니다. 그들은 케이크도 먹고 먹으려고 했습니다.

대출 기관은 돈을 벌어야 합니다. 분명히 한 국가에서 돈을 만드는 것은 그날 Bretton Woods의 사람들에게 적합하지 않았습니다. 대신, 그들은 세계화를 달성하기 위해 IMF와 World Bank Group에 두 개의 기관을 만들었습니다.

전쟁은 인쇄 가능한 종이 주장을 필요로 합니다: 명목 화폐의 끝없는 인쇄는 지속 가능하지 않기 때문에 우리는 주요 전쟁이 끝날 때 건전한 돈으로 되돌리기 위해 지속적으로 노력합니다.

효과가 있었나요?

당연히 아니지. 그러나 당신은 이미 그것을 알고 있었습니다.

“미국의 지속적인 국제수지 적자가 미국의 금 보유량을 초과하여 미국이 공식 가격으로 달러를 금으로 환매할 의무를 이행할 수 없음을 암시할 때까지 브레튼우즈 체제가 유지되었습니다.” 기조니가 썼다. "1971년, 리처드 닉슨 대통령은 달러의 금 태환을 중단했습니다."

"수지 적자"란 무엇입니까? 한 국가가 수입을 감당할 만큼 충분한 돈을 소유하지 못할 때 일어나는 일입니다. 간단히 말해서, 국가가 청구서를 지불할 수 없을 때 일어나는 일입니다.

Ghizoni는 "세계 생산량에서 미국의 점유율이 감소하고 달러에 대한 필요성이 감소하여 해당 달러를 금으로 전환하는 것이 더 바람직합니다."라고 썼습니다.닉슨, 미국 달러의 금 태환 중단 및 임금/가격 통제 발표.” 미국의 국제수지 악화와 군비 지출, 해외 원조가 합쳐져 ​​전 세계에 막대한 달러 공급이 발생했습니다.”

미국은 생산량을 유지할 수 없었습니다. 이는 다른 나라로 수출하는 비용을 충당하기 위해 더 적은 달러가 필요했음을 의미했습니다. 이러한 달러 수요 부족으로 인해 금에 대한 해외 청구 수준이 높아졌습니다. 신문의 주장은 극복되었고 세계는 미국이 수요를 충족시키지 못하자 손짓했습니다.

1971년에는 건전한 화폐 원칙이 폐기되었습니다. 자, 당신이 왜 거의 3,000단어를 썼는지 묻고 있다고 확신합니다. 그리고 우리는 아직 비트코인이 달러를 대체하는 방법에 대해 이야기하지 않았습니다.

XNUMX부의 결론

기존 인프라 교체에 대해 논의하려면 이전에 시스템에 건전한 자금 원칙이 존재했지만 여전히 실패했음을 이해해야 합니다. 우리는 그것을 놓칠 수 없습니다. 우리는 과거의 실수로부터 배워야 합니다. 그래서, 우리는 무엇을 배웠습니까?

전쟁은 화폐 인쇄를 필요로 합니다. 제XNUMX차 세계대전 이후 많은 국가들이 건전한 화폐 원칙에서 분리되었습니다. 전쟁 비용을 유지하기 위해 통화를 제조하는 것은 인체의 기관이 필요한 것과 비슷합니다. 미국은 금에 대한 소유권을 일부 형태로 유지했지만 대체로 실마리에 매달려 있었습니다.
1933년 루즈벨트가 등장했을 때였습니다.

글로벌 협력이 필요합니다. 세계는 대체로 금본위제를 뒤로 하고 있었고 다른 국가의 압력은 미국과 다른 글로벌 강대국에 경제적인 압박을 가했습니다. 전쟁 이후의 대공황과 함께 경제 혼란이 또 다른 혼란으로 이어졌습니다. 루즈벨트는 압박감을 느꼈고 1933년 금본위제 탈퇴.

글로벌 준비 통화에 대한 입력 및 출력은 다음과 같이 유지되어야 합니다. 달러는 미국이 돈을 지불하지 못했을 때 회의적인 인식으로 다시 던져졌습니다. 준비금에 대한 수요(이 경우 USD)는 흔들리지 않습니다. 다른 모든 것이 실패하더라도 수요는 남아 있어야 합니다.

이제 이러한 교훈(그리고 이 기사에서 다루지 못한 다른 교훈)을 어떻게 받아들이고 새 시스템을 만드는 데 사용합니까? 현재 시스템, 확장성을 달성하는 방법 및 이를 비트코인에 적용하는 방법을 살펴보는 XNUMX부에서 저와 함께 하시길 바랍니다.

이것은 Shawn Amick의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine.

출처: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-lessons-from-leaving-gold-standard

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