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보고서 : SPAC 및 De-SPACing : SPAC와의 조합을 통한 공개 고려 사항

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작년에는 특수 목적 인수 회사 (SPAC) 조직이 전례없이 급증했습니다. 이것은 SPAC에 많은 관심을 끌었습니다. 공간, 후원자 측 (전통적인 사모 펀드 회사, 선수, 유명인)을 투자자 측 (헤지 펀드 및 소매 상인)에게 제공합니다. 막대한 금액의 자본과 새로 발견 된 인기는 잠재적 인 출구 나 추가적인 자본 원천을 찾는 민간 기업을 끌어 들였습니다. 또한 증권 거래위원회 (SEC)는 최근 이러한 차량에 대한 강한 관심을 표명했습니다.

de-SPAC로 알려진 프로세스 인 SPAC와의 병합은 민간 기업에게 매력적인 대안을 제공 할 수 있지만, 기업이 조합을 고려하면서인지하고 평가해야하는 몇 가지 고유 한 고려 사항이 있습니다. 다음은 SPAC 및 de-SPAC 거래에 대한 개요와 SPAC와의 결합을 고려중인 기업을위한 주요 고려 사항입니다.

스팍 IPO

SPAC 운영이없는 상장 기업입니다. 이 쉘 회사는 쉘 회사를 기존 민간 운영 회사와 병합하는 유일한 목표로 초기 공모 (IPO)를 통해 수억 달러를 모금합니다. SPAC는 단위당 $ 10에 대중에게 단위를 발행하기 위해 SEC에 등록합니다. 단위는 일반적으로 주식 11.50 주와 보통 $ 24에 행사할 수있는 주식 일부에 대한 영장을 포함합니다. IPO에서 모금 된 자금은 인수를 완료하기 위해 추가 자금과 함께 사용되는 신탁 계정에 배치됩니다. IPO 후 일반적으로 특정 산업의 전문가로 구성된 SPAC 관리 팀은 적절한 인수 목표를 찾고 거래를 완료하는 데 제한된 시간 (보통 24 개월)을 갖습니다. XNUMX 개월 후 SPAC가 운영 회사와의 거래를 완료하지 않은 경우 모든 IPO 자금을 청산하여 주주에게 반환해야합니다.

De-SPAC 합병 – 운영 회사 상장

De-SPAC 합병은 전통적인 IPO 프로세스를 사용하지 않고 비공개 회사를 상장합니다. 그만큼 SPAC 스폰서 청산시 설립자 주식과 영장이 무가치하고 일반적으로 수백만 달러에 달하는 위험에 처한 투자에서 벗어날 것이기 때문에 합병을 완료 할 강력한 인센티브가 있습니다. 목표가 확인되면 SPAC와 개인 회사는 의향서에 서명하고 실사를 시작하고 합병 거래를 협상합니다. 

de-SPAC 거래는 합병, 주식 매입 또는 자산 매입으로 구성 될 수 있습니다. 대상 회사의 판매자는 현금이나 주식 또는 둘의 조합을받을 수 있습니다. 이러한 거래의 구조화에는 일반적으로 설립자 지분 희석, 수익 기준 및 결합 된 회사의 마감 후 자본화를 포함하여 SPAC 스폰서의 경제에 대한 협상이 포함됩니다. 또한 SPAC의 IPO 수익금이 보호 된 신탁 계정에 있기 때문에 de-SPAC 거래 계약에는 일반적으로 역 분할 수수료가 포함되지 않습니다. event 깨진 거래의.

de-SPAC 거래 계약에는 일반적으로 규제 승인, 필요한 제 XNUMX 자 동의 및 de-SPAC 거래 승인에 대한 SPAC의 주주 동의를 포함하는 관례적인 진술, 보증, 조건 및 계약이 포함됩니다. 또한 SPAC 특정 조건에는 주주 상환을 제한하기 위해 신탁 계정에 유지되는 최소 현금 한도가 포함될 수 있습니다.

의향서에 동의하고 de-SPAC 거래 계약에 서명하기 전에 SPAC는 약정 부채 또는 주식 자금 조달 (예 : 공공 자본에 대한 민간 투자 (PIPE) 약정)을 준비하여 회사의 구매 가격 및 / 또는 회사를 추가로 자본화합니다. 이 자금 조달은 de-SPAC 거래 종료에 따라 결정됩니다.

De-SPAC 마감 프로세스

de-SPAC 거래의 종결과 관련하여 SPAC의 공적 주주는 SPAC의 신탁 계정에 보유 된 주식 비례 금액 (대략 IPO 주가와 동일)에 대한 대가로 주식을 상환 할 권리가 있습니다. 이 상환권은 de-SPAC 거래에 대한 승인을 요청하는 위임장 또는 공개 매수 절차를 통해 공적 주주에게 제공됩니다.

대리 명세서 또는 공개 매도 문서에는 de-SPAC 거래 계약, SPAC 및 대상 회사의 감사 된 재무 제표, 견적 재무 정보, 재무 상태 및 운영 결과에 대한 경영진의 논의 및 분석, 선별 된 감사 및 견적 재무가 포함됩니다. 정보. 공개에는 또한 10-K 양식의 연례 보고서 또는 연례 회의 위임장에 제공된 것과 유사한 이사 및 임원 보상 및 위험 요소에 대한 정보가 포함됩니다.

de-SPAC 거래 완료 후 8 일 이내에 합병 된 회사는 de-SPAC 거래, 재무 제표 및 추가 공개 내용을 공개하는 Form 8-K (a "Super 10-K")에 대한 현재 보고서를 제출합니다. 회사는 Form XNUMX 등록 명세서에서 요구합니다. 이러한 공개의 대부분은 위임장 또는 입찰 제안 자료에 제공된 것과 유사합니다.

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출처 : https://spacfeed.com/report-spacs-and-de-spacing-considerations-for-going-public-through-a-combination-with-a-spac?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=report-spacs- 공백과의 조합을 통해 공개를위한 및 간격 제거 고려 사항 (and-de-spacing-considerations-for-going-public-through-a-combination-a-spac)

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