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GameStop 이야기는 규제 적 부계주의와 DeFi의 진정한 가치를 드러냅니다

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많은 사람들에게 아무데도없는 것처럼 보이지만 Reddit 기반 r / Wallstreetbets의 테마 펌프 GameStop의 친숙 함을 느낍니다. 그것이 펼쳐지는 것을 보면서 나는 그것이 왜 내 관심을 그렇게 사로 잡았는지 알아 내려고 노력했으며, 나에게 그것은 암호화를 주도하는 널리 퍼진 테마의 전통적인 시장으로의 유출이었습니다.

내러티브에서 약간의 경쟁에도 불구하고, 나는 동기를 부여하는 힘을 봅니다. 즉, 시장에 영향을 미칠만큼 충분히 광범위한 관심을 끌었던 소셜 미디어 기반 메시지의 확산을 의미합니다. GME 펌프 뒤에있는 것과 유사합니다. 한때는 비트 코인 (BTC). 이는 (당신의 냉소주의 수준에 따라) 더 광범위하게 암호화 시장과 탈 중앙화 된 금융 운동, 즉 "금융의 민주화"에 대한 열망의 동인입니다. 이러한 움직임의 배후에는 금융 및 금융 상품이 오픈 소스로 모든 사람이 접근 할 수 있어야한다는 견해가 있습니다.

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오랫동안 비판의 대상이었던 공인 투자자 규칙이 최근 2020 년에 확장되었습니다. 혁명이 얼마 남지 않은이 개정은 시리즈 7 및 PE 펀드의 지식이 풍부한 직원과 같은 특정 재정적 자격을 가진 추가 투자자 클래스가 다음의 정의를 충족하도록 허용했습니다. 의미가없는 다른 변화. 증권 거래위원회 보도 자료보기 설명 정의에 대한 최근 수정.

이야기에는 민속적 요소, 일종의 데이비드와 골리앗 이야기가 있었는데, 일상적인 사람이 시장에서 상당한 규모의 크라우드 펀딩 운동을 고무하기 위해 쿠데타를 일으킬 수있었습니다. 그러나이 에피소드는 어느 정도의 행복감을 불러 일으켰지 만,이 에피소드는 또한 가난한 사람들 (이 경우에는 소매 투자자)에 대한 강한 가부장주의, 그리고 고조되는 세대 간 긴장을 포함하여 미국 사회의 끓어 오르는 근본적인 긴장의 일부를 최전선에 가져 왔습니다.

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규제 가부장주의

미국에서는 자기 결정의 다소 유독 한 파생물로서 부유 한 사람들이 자신의 개인적 특성 때문에 그렇게되었고 마찬가지로 가난한 사람들은 일부의 결과로 가난하게 남을 것이라는 근본적인 편견이나 전제가 있습니다. 개인적인 실패. 학문적 환경 밖에서 소매에 대한 정책은 사람들이 부를 축적 할 수 있도록하는 사회적, 경제적 요인에 대한 많은 탐구와 미국에서 상승 이동성을 달성하기위한 장벽을 증가시킴으로써 "게임이 조작되었다"는 느낌을 반영하지 못했습니다.

이것은 규제 적 가부장주의에서 나타나며, 정부는 투자 할 여유가 있거나 특정 금융 상품에 접근 할 수있는 사람에 제한을 부과합니다. 가장 눈에 띄는 것은 이로 인해 공인되지 않은 사람들은 초기 단계의 투자에 접근 할 수 없게되었습니다. 많은 사람들은 자산 테스트가 소득 수준에도 불구하고 위험을 이해할 수있는 모든 투자자를 체계적으로 박탈하여 논의 “부자가된다는 것이 재정적 정교함을 대신 할 수는 없다”는 것에 동의합니다.

그러나 동시에 이것은 카지노와 복권, 급여 담보 대출 및 역 모기지와 같은 기타 약탈 금융 상품에 대한 액세스를 허용합니다. 주 예산 부족하거나 효과적 로비 업계에서 승리했습니다.

결국 부자들이 법을 형성하고 내러티브를 지시하는 계급 기반의 장벽을 강화하도록 설계된 시스템으로 끝납니다. 이것은 Melvin Capital의 동정심에 의해 가장 명백히 입증됩니다. 함유량 CNBC에서 실행 된 묘사 헤지 펀드는 주인공으로서 멜빈의 행동이 사회에 좋고 보편적으로 정당하다는 독단적 네트워크 전체의 신념 시스템을 활용합니다.

이것은 혼돈과 파괴를 통해 개인 재정적 파멸을 향한 길에서 레밍처럼 착수하고 무작위로 낮은 볼륨을 선전함으로써 생성 된 일종의 체계적 위험이있는 상황을 만든 뭉치고 씻지 않은 대중으로서 Redditors의 특성화와 병치되었습니다. 스톡. 그것에 대해 너무 세밀하게 말하지는 않지만, 부자들은 여기에서 돈을 잃었지만 다른 사람들 중에서도 재정적 종말이 정확히 묘사 된 것은 아닙니다.

제게는 주류 금융 간행물이 u / DadBod39와 같은 Reddit 네티즌의 말을 인용하고 Robinhood의 이름을 Prince John 's Trading 또는 RobingtheHood로 변경하는 주변의 말도 안되는 밈을 촉발하는 끝없는 기쁨을 제쳐두고, 주식 시장에서이 에피소드는 위의 내용을 강조하여 제 관심을 사로 잡았습니다. 긴장과 소셜 미디어 기반 메시징으로의 세대 적 전환을 설명했습니다. 여기서 인터넷은 분산 된 시장 세력을 생성하기 위해 광범위하게 활용 될 수 있습니다.

패러다임 전환

(반) 익명의 탈 중앙화 행위자들에 힘 입어이 에피소드는 암호 화폐에 대한 저의 핵심 매력 중 하나 인 기존 규정에 도전하는 패러다임 전환의 전망을 제시합니다. 탈 중앙화 금융에 적용되는 규제 문제와 마찬가지로, 법이 Keith Gill보다 더 많은 책임을 맡을 수있는 중심 인물이 있다고 가정 할 때 대중의 움직임에 어떻게 대처합니까? 규제 당국은 점점 더 성장할 것이라는 전망과 함께 히드라를 절단하는 문제에 점점 더 직면하고 있기 때문에이를 해결하는 것은 수수께끼입니다.

가장 최근에 하원 금융 서비스위원회는 사후 분석을했습니다. 듣기 GameStop과 주변 시장의 변동성에 대해 말하고 항상 가장 낮은 기대치로 여기에 들어가지만 매번 새로운 허무주의와 절망감으로 나옵니다. 18 년 2021 월 XNUMX 일에 열린 최근 하원 청문회에서 발생한 사건에 대한 첫 번째 줄의 견해를 가진 사람들로부터 r / Wallstreetbets 펌프를 재조명 할 수있는 기회를 제공하고 의원들에게 덜컹 거리는 소리와 미덕의 신호를 보낼 수있는 기회를 제공했습니다. 각각의 구성 요소, 앞으로 나아갈 경로의 명확한 징후가 없었습니다.

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정산 시간 단축 (그리고 블록 체인)의 장점, 시장 인프라 유형 서비스를 제공하기 위해 고성장 핀 테크 스타트 업에 의존 할 때의 단점, 밸런싱 행위에 대해 간략하게 논의했습니다 (Sean Casten). 놓다 그것은 "상어에게 물고기를 먹이는 도관이되지 않고"금융 민주화를 시도하는 것입니다.

또한 입법자들이 오늘날의 광고 기술과 감시 기반 경제를 촉진하는“기초 시장 인센티브에 대해 가장 어조가없는 사람”역할을 할 수있는 기회였으며, 이것이 실제로 소비자를위한 무료 서비스인지 의문을 제기했습니다.이 경우에는, 영리 기관으로 남아있는 동안 개인 투자자 (속보, 그렇지 않습니다). 원 하우스 멤버 질문 Robinhood가 Citadel이 "주문 흐름에 대해 지불"하도록 허용하여 수익 창출 관행을 중단한다면 기관 플레이어가 소매점을 전면 운영하기 위해 Robinhood가 참여하는 관행은 합법적이고 공개적이며 확실히 독특하지 않으며 Fidelity, E-Trade, Charles Schwab 및 TD Ameritrade 등에서 사용한다고 지적합니다. SEC로 규칙 606 공개. 대답은 분명하고 보편적으로 아니오였습니다. 또는 Casten이 앞서 언급했듯이 "[Robinhood의] 비즈니스 모델에는 긴장이 있습니다."

이것은 동일한 입법부입니다 실속하다 소비자 데이터가 비즈니스 모델로 매매되는 것을 막기 위해 다음과 같은 세 가지 위협에서 최고 수준의 위선을 달성합니다. (1) 합법적 인 행위로 돈을 버는 자유 시장 행위자를 비난하는 행위; 그리고 (2) 또한 때때로 규제가 일어난 피해의 원인이라는 것을 암시합니다.

특히 우울한 청문회 부분에서, Robinhood는 공개적으로 이용 가능한 공개 양식을위원회에 제공하지 않은 것에 대해 모두 악당에 빠졌습니다. 예견하지 않기 위해 십배 필요한 자본의 급증; 그리고 자본 요구 사항을 충족하기 위해 비상 조치를 취하기 위해 하원 구성원이 암시 한 만큼은 아니지만 해결 방법에 어느 정도 재량권이 필요했습니다.

다른 사람들은 Robinhood가 사용자 포트폴리오의 상대적인 이득에 대해 책임을 져야한다고 제안했고, 다른 사람들은 처음에 Robinhood에 대한 자본 요구 사항이 있다고 비난하여 규제가 자본 위기의 근본 원인이라고 제안했습니다. 전체적으로, 청문회는 우리가 더 많은 청문회를 기대해야한다는 점을 제외하고는 식별 가능한 경로를 남기지 않았습니다.

결국, 앞으로 더 많은 것이있을 것이라는 몇 가지 징후와 함께 낙진이 계속됩니다. Maxine Waters는 정해진 규제 당국은 하원 금융 서비스위원회의 추가 청문회에서 증언 할 것이며 Keith Gill이라는 집단 소송이 제기되었습니다.

나는 이것이 일회성 이라기보다는 시작일 가능성이 높다고 봅니다. 여기서 우리는 증가하는 빈도로 발생하는 추가 충돌과 이에 대응하는 규제 기관에 대한 압력을 기대할 수 있습니다. 공인 투자자 정의에 더 이상 움직임이있을 것으로 기대하지는 않지만, 시장 규제 기관이 근본적인 규제 편향을 재검토 할 기회가 될 수 있습니다. 이는 젊은 세대가 부를 창출 할 새로운 기회를 창출해야 할 필요성을 강조했기 때문입니다. .

이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래에는 위험이 수반되며 독자는 결정을 내릴 때 자신의 연구를 수행해야합니다.

여기에 표시된 견해, 생각 및 의견은 저자의 것이며, Cointelegraph의 견해와 의견을 반드시 반영하거나 나타내는 것은 아닙니다.

사라 에이치. 브레넌 Harter Secrest & Emery LLP의 디지털 자산 및 파괴적 기술 관행의 고문이자 리더입니다. Sarah는 기업 및 거래 문제에 대한 광범위한 경험을 가지고 있습니다. 그녀는 주로 기업 및 증권법에 중점을두고 있으며 기업 라이프 사이클의 모든 단계에서 공공 및 민간 기업, 벤처 캐피탈 및 사모 펀드 회사, 투자자 및 고객을 대표합니다.

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