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팡파르와 SEC 경고를 넘어서, SPAC는 여기에 있습니다.

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SPAC 수 심층 기술 부문에서 급증했지만 지난 몇 주 동안 SEC 조사와 시장 세력이 증가하면서 새로운 SPAC 거래 속도가 느려졌습니다. 수정은 IPO의 대안으로 SPAC를 주류화하는 과정에서 불가피한 단계이지만, 그것이 사라지지는 않을 것입니다. 대신, 백지 수표 수단은 진화하고 스타트 업 파이낸싱 환경에서 작고 전문적이지만 중요한 부분을 차지할 것입니다.

SPAC 파이낸싱의 쓰나미는 주식 분석가와 증권 변호사, VC 및 펀드 매니저, 심지어 중앙 은행가에 이르기까지 자본 시장 커뮤니티의 모든 구석에서 논평을 촉발 시켰습니다. 투자 은행 PJT Partners에 따르면 60 년 초부터 2020 억 달러 이상의 SPAC 거래가 발표되었고 PIPE 자본이 55 억 달러 이상으로 발표 되었기 때문에 이해할 수 있습니다.

재무 전문가들이 논의하는 견해는 종종 SPAC 가격 책정 및 거래 구조의 합리성, 이해 관계자를위한 인센티브 조정, 합병 후 재무 및 주가 성과와 관련이 있습니다. 그러나 나는 위험 보상 미적분에 대한 토론에 다른 목소리를 추가하지 않을 것입니다.

XNUMX 년 동안 금융 시장에서 일해온 양자 컴퓨팅 소프트웨어 스타트 업의 공동 창립자로서 저는 동료들이 더 관심을 갖고 있다고 생각하는 두 가지 문제에 대한 저의 관점을 제시하고 싶습니다. 집약적이고 심층적 인 기술 스타트 업? 그리고 그들은 영구적 인 금융 옵션이 될까요?

심층 기술 스타트 업의 조명 유지

저는 SPAC 파이낸싱이 모든 자본 집약적 기술 스타트 업의 주요 문제를 해결할 수 있다고 믿습니다. 즉, 수년에 걸쳐 제품 개발에 자금을 지원하기 위해 더 빠르고 잠재적으로 더 저렴하게 대량의 자본에 접근 할 필요가 있습니다.

SPAC는 심층 기술 스타트 업이 잠입 할 수있는 무한한 자본을 창출했습니다. 이는 후기 단계의 VC 펀드 또는 유한 한 펀드 크기와 특정 투자 주제를 가진 성장 주식 펀드에서 투자를받는 것과 같이 다른 자금 조달 소스보다 더 매력적이라는 것이 입증 되었기 때문입니다.

최대 XNUMXW 출력을 제공하는 성장 자본의 공급 이 차량에서 놀랍습니다. 2020 년에 SPAC만으로 83 개의 IPO를 통해 248 억 달러 이상을 모금했는데, 이는 전체 글로벌 VC 커뮤니티에서 모금 한 총 300 천억 달러의 XNUMX/XNUMX에 해당합니다. 현재 자금 조달 비율이 계속 되었다면 SPAC 자금의 연간 금액은 미국 정부의 총 R & D 지출 — 약 130 억 ~ 150 억 달러.

이 새로운 자본 공급은 신생 기업이 계속해서 조명을 켜고 현장에 XNUMX 년이 걸릴 수있는 제품을 개발하는 동안 실질적인 요구 사항을 해결하는 데 도움이 될 수 있습니다. SPAC 이전에는 독립을 유지하고자하는 모든 스타트 업이 VC 파이낸싱에서 다음 라운드로 이동해야했습니다. 이는 치열한 IPO 프로세스뿐만 아니라 관리 팀의 주요 시간 낭비이며 제품 개발에 집중하지 못하게합니다.

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출처 : https://techcrunch.com/2021/05/05/beyond-the-fanfare-and-sec-warnings-spacs-are-here-to-stay/

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