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UIPath S-1分析:7つの主要な指標がどのように積み重なるか

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Robotic Process Automation(RPA)カテゴリのリーダーであるUIPathは、 先週のS-1、印象的なビジネスを明らかにします。 2005年にルーマニアのブカレストでDanielDinesとMariusTircaによって設立された同社は、現在60を超えるオフィスを運営しており、約3000人の従業員を収容しています。

UIPathは、反復作業を自動化するプログラムであるロボットを構築するためのソフトウェアを提供します。 いくつかの例には、顧客のオンボーディングの合理化が含まれます。 ロボットは、顧客が提供するPDFを読み取り、そのデータを他のコンピューターシステムに入力します。 カスタマーサポートチームは、RPAロボットを使用して、電子メールの内容を読み取り、注文番号を見つけ、注文を検索し、サポートエージェントにいくつかの重要なデータを提示する場合があります。

UIPathスイートには、これらのロボットを作成、実行、監視、および保守するためのソフトウェアが含まれています。

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過去169年間で、UIPathはARRを580億151万ドルからXNUMX億XNUMX万ドルに増やし、CAGRはXNUMX%になりました。 成長は単に一定のゲームプランを実行しているように見えるかもしれませんが、基礎となるデータは戦略の大幅な変化を示唆しています。

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UIPathの平均年間契約額(ACV)は、同じ17.9年間で$ 72.5kから$ 3kに増加し、2019年から2020年の間に2021倍に増加しました。8000年には、ビジネスは1000を超える顧客を数え、100は$ 89を超えて支払いました。 1は70万ドル以上を支払います。 さらに、2021年の新規予約の2016%は拡張によるものでした。 同社はまた、51年の顧客コホートが過去5年間でXNUMX倍に拡大したと述べています。

ACVの増加、数百万ドルの顧客数、および予約構成は、企業がより大規模な企業顧客にサービスを提供することを推進していることを意味します。

どうしてこれなの? 私の推測では、ロボットは効率をある程度改善します。5〜30%危険を冒しましょう。 これらの効率の向上は、ARRで1万ドルを生み出す企業にとってはあまり意味がありませんが、年間数十億ドルのコストがかかるコールセンターを運営する企業にとっては大幅な節約になります。 5億ドルのサポートオペレーションの2%の改善は、100億ドルです。
貯蓄は利益としてすぐに増加します。

ACVの進化と同時に、他のいくつかの傾向を観察することができます。

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まず、同社は-155%の純利益率を-15%に削減しました。 ブロブディンナグ (別名大規模)改善。

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第XNUMXに、UIPathのキャッシュフローマージン(営業活動によるキャッシュフローを収益で割ったものとして定義)は、会社が現金ベースで同様の規模のターンアラウンドを達成したことを示しています。 大企業の契約は、より長い契約期間とより大きな前払いを意味し、これらの数字を押し上げます。

この規模のビジネスで純利益率とキャッシュフローマージンをこれほど迅速に改善することは、エジプトの運河から大型コンテナ船を解体するようなものです。簡単なことではありません。

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この移行の高級市場を通じて、同社は約17〜18か月の暗黙の回収期間で強力な販売効率の数値を維持してきました。

最後に、UIPathの収益源について触れましょう。 他の多くのSaaS企業とは異なり、UIPathは、ライセンス(ソフトウェアの料金を支払う顧客)、サポートとメンテナンス(ロボットの実行と保守の支援)、およびサービス(トレーニング)のXNUMXつの異なるストリームをカウントします。

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ライセンスが収益の大部分を占め、続いてサポートが続き、サービスは収益の5%未満を占めています。 ライセンス収入に対するサポートとメンテナンスの比率は、この50年間で67%からXNUMX%に増加しました。

この傾向の3100つの仮説は、顧客が最初に多数のライセンスを購入し、現在はネットワーク内のUIPathおよびXNUMXシステムインテグレーターと協力して、ライセンスシートごとにより多くのロボットを構築しているというものです。 これは、ビジネスがより頻繁に高級化およびクロスセルを行っているという以前のデータと一致しています。

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印象的なことに、98つの主要な収益源の粗利益は素晴らしいものです。 製品は顧客のコンピューターで実行されるため、ライセンス収入は粗利益率90%です。 インフラストラクチャのコストがなければ、製品を製造するためのコストはゼロです。 サポートとメンテナンスは20%の粗利益で動作し、公的な中央値である71%を約XNUMXポイント上回っています。 したがって、投資家は粗利益を検討する際に収益構成に無関心である必要があります。

サービスの粗利益は-19%です。 しかし、全体の収益の5%未満であるため、言及する価値はほとんどありません。

UIPathの指標は、UIPathを今日最も急速に成長し資本効率の高いビジネスの1つとしてランク付けしています。 指標に見られる移行は、社内で多大な努力を払ったに違いありませんが、S-XNUMXで見られる配当は明白であり、会社が取引を開始するとさらに顕著になります。

UIPathのチームが世界クラスの会社を設立したことを祝福します。

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出典:https://www.tomtunguz.com/uipath_s1_analysis/

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