Aaveとは何ですか？

Aaveはイーサリアムの融資プラットフォームです。 ウェブサイトによると、これは「マネーマーケットの創出を可能にするオープンソースの非管理プロトコル」であり、ユーザーはこれを通じて預金の利息を稼ぎ、資産を借りることができます。

簡単に言うと、Aaveを使用すると、ユーザーはさまざまなイーサリアムベースの暗号資産を貸し借りすることができます。 借り手は安定金利または変動金利のいずれかから選択でき、貸し手は利息を集めることができ、一部の資産は5％を超える金利を取得します。

通常の貸付に加えて、Aaveは無担保も提供しています フラッシュローン, レート切り替え、LPトークンなどの固有の担保タイプ、および ネクサスミューチュアル.

トークンの移行：LEND to AAVE

プロトコルのネイティブトークンであるLENDは、ETHで2017ドルを調達したICOを通じて600,000年XNUMX月に発売されました。 トークンは当初、保有者に割引料金を提供するために設計され、最終的なステーキングおよびガバナンス機能の計画があります。

しかし、初めての最近の承認後 Aave改善提案、プロトコルはLENDトークンを非推奨にし、所有者に新しいAAVEトークンへの移行を推奨しています。

移行は100：1の比率で実行されます。つまり、100LENDを1AAVEと交換できます（したがって、1AAVEは100LENDの約1倍の価値があります）。 AAVEの総供給量は16万で、そのうち13万が移住のために使われ、さらに3万が将来の生態系参加者に報いる財務基金である「Aave生態系保護区」に割り当てられます。

移行は2年2020月70.5日に開始されました。現在、XNUMX週間も経たないうちに、LENDトークンのXNUMX％以上が自発的にAAVEに移行されました。

移行が行われると、 AAVEを保持しているアドレスの数 急速に増加しています。 ただし、現在のところ、2200とは対照的に、約160,000にすぎません。 まだLENDを保持しているアドレス.

これは、LENDを保持している多くのアドレスが、紛失/忘れられたコインまたは放棄されたほこりの小さなバランスを表しているためと考えられます。 一方、AAVEがより多くのアドレスで保持されない理由は、AAVEの多くが依然として移民契約、取引所、またはステーキング契約で保持されているためです。そのため、AAVEは直接手元にありません（またはその所有者の財布）。

AAVEトークン

AAVEトークンは、Aaveプロトコルの新しいガバナンストークンです。 LENDからAAVEに移行すると、ユーザーはプロトコルガバナンスに参加し、AAVEトークンを賭けることができます。

AAVEトークンステーキング

AAVEをステーキングすることは、基本的にプロトコルを保証することを意味します。 賭けられたトークンは、Aave流動性プロバイダーの追加の防衛線として設計された安全モジュール（SM）に入ります。

現在、SMはまだアクティブではありません。つまり、トークン所有者は基本的にリスクなしでAAVEを賭けることができます。 ただし、SMは、流動性マイニングフェーズの後、将来的にAaveチームによってアクティブ化される予定です。 これが発生すると、 不足イベント （つまり、流動性プロバイダーに赤字の状態がある場合）、SMは、赤字を補うためにロックされた資産の最大30％を使用します。

Aaveのによると ドキュメント、「SMから差し押さえられた金額が負債全体をカバーするのに十分でない場合、回復発行と呼ばれるアドホックAAVE発行イベントがトリガーされます。 発行されたAAVEは、SMから引き出された金額とともに、赤字を補うために使用されます。」

ステーキング報酬

このメカニズムのため、AAVE保有者は、トークンを賭けるときにリスクを負っています。 このリスクを冒したことに対する見返りとして、スタッカーは安全インセンティブ（SI）としてAAVEの形で利回りを獲得します。

当初、SI報酬は、400日あたり18,000 AAVEのレートで配布されます（現在、約3ドルの価値があります）。 これらのトークンは、18.75万のAAVEトークン（16万の総供給量のXNUMX％）を保持することから始まったAaveエコシステムリザーブから取得されます。 プロトコルの他の多くの側面と同様に、配布率はガバナンス投票によって変更される可能性があります。

「ショートフォールイベント」の原因は何ですか？

すべてのスマートコントラクトベースのプラットフォームと同様に、Aaveプロトコルはバグや攻撃が原因で失敗するリスクがあります。 さらに、市場の動きやサードパーティのアプリの依存関係も不足する可能性があります。 Aave 識別する このようなイベントを引き起こす可能性のあるいくつかのリスク要因：

• スマート契約リスク：スマートコントラクトレイヤーのバグ、設計上の欠陥、または潜在的な攻撃対象領域のリスク。
• 流動性リスク：Aaveの担保として使用されている資産の失敗のリスク。 清算人が適時に清算の機会を捉えられないリスク、または返済される主要資産の市場流動性が低いリスク。
• Oracleの障害リスク：極端な市場の低迷とネットワークの混雑の場合に、Oracleシステムが価格を適切に更新しないリスク。 オラクルシステムが適切に価格を提出せず、不適切な清算を引き起こすリスク。

万が一、これらの不測の事態が発生した場合、プロトコルのユーザーは基本的にAAVEスタッカーによって「救済」されます。

潜在的なリターン：AAVEステーキングリワード

現在、約1.73万AAVEが契約に賭けられています。 そのため、22.22 AAVE（$ 1000相当）を賭けているユーザーは、0.0051日あたり0.23 AAVE（$ 0.0023相当）を受け取ります。これは、XNUMX日あたりXNUMX％のリターンです。

複利（価格が一定であり、ステーキングプールが新しく追加された400日あたり8.41 AAVEによってのみ増加すると仮定した場合）、これは84.10％の年間利回り、つまり$ 1000の投資で年間$ XNUMXになります。

これは、DeFiスペースでポップアップする流動性マイニングプロジェクトの多くと比較すると小さいように見えるかもしれませんが、8.41％APYは、比較的安全なDeFi投資の健全な収益率です。 特に、Aaveプロトコル自体での貸付を通じて現在利用可能などの金利よりも高くなっています。

ただし、時間の経過とともにより多くのユーザーがAAVEを賭ける可能性があり、そのため、実際のAPYはこの数値よりも低くなる可能性があります。 一方、トークンの価格が上がると、実際には年利が8.41％を超える可能性があります。

AAVEを賭ける方法

AAVEトークンを賭けるために、ユーザーは ステーキングポータル Aaveのネイティブダッシュボード。

AAVEをアンステークするために、ユーザーは10日間の「クールダウン期間」の対象となり、不足または大幅な価格変動が発生した場合の突然のアンステークを防止します。 このクールダウン期間もガバナンスの対象となるため、将来的には長くなったり短くなったりする可能性があります。

結論

新しいAAVEトークンモデルは、クラウドソーシングによる保険とコミュニティ参加の革新的な形態を導入すると同時に、エコシステムメンバーに報酬を与え、プロトコルを分散型ガバナンスに近づけます。

ユーザーにとって、AAVEをステーキングすることにはある程度のリスクがありますが、プロトコルの安全性と溶媒性の維持の歴史を考慮すると、このリスクは潜在的なリターンよりも重要である可能性があります。 Aave自体への貸付を含みます。

AAVEトークンとその基本を深く掘り下げるには、次のメトリックを確認してください。 グラスノードスタジオ.

出典：https：//insights.glassnode.com/aave-token-analysis-migration-staking/