いくつかの通貨がありました 危機 1990年代初頭から。 これらには、国の通貨の突然の大幅な切り下げ、不安定な市場、経済に対する信頼の欠如が含まれます。

一般的に予想外ですが、アナリストは時折通貨危機を予測できます。 政府、投資家、中央銀行、またはその他の関係者が原因である可能性があります。 ただし、結果は通常同じです。悲観的な態度は、広範な経済的損害と資本損失をもたらします。 このエッセイでは、過去の通貨危機の原因とその歴史的影響について考察します。

国の通貨の価値が急速に下落すると、通貨危機が引き起こされます。 この価値の低下は、ある通貨の XNUMX 単位が別の通貨の単位ほど買えなくなる不安定な為替レートを引き起こし、経済に悪影響を及ぼします。

しかし、国の通貨を支える弱い実体経済は、ハイパーインフレなどの通貨危機の原因となることがよくあります。 別の言い方をすれば、通貨危機は、より深刻な景気後退の原因ではなく、症状であることが多いのです。

通貨危機は、他の場所よりも多くの場所に影響を与える可能性があります。 たとえば、米ドルが暴落することは理論的には可能ですが、基軸通貨として機能することを考えると、暴落する可能性は低いです。

通貨危機に対する防御

中央銀行は、通貨の安定を維持するための防御の最前線を提供します。 中央銀行は、国の外貨準備を利用して現在の固定為替レートペッグを維持しようとするか、通貨の可能性に直面したときに変動為替レートシステムのために外国為替市場に介入することができます。 危機.

金利の上昇は、市場が切り下げを予想している場合、通貨に対する下押し圧力をいくらか打ち消すことができます。 中央銀行は通貨の需要を高めるマネーサプライを減らすことでレートを上げることができます。

その後の外貨準備高の減少や、失業率の上昇などの政治経済的要因により、中央銀行は長期間にわたって為替レートを維持できなくなります。 固定為替レートを上げて通貨を切り下げることで、国産品は輸入品よりも安くなり、労働需要と生産量が増加します。

通貨危機の構造

経済の安定性に対する投資家の信頼が全般的に低下しているとします。 その場合、投資家は頻繁に大量の資金を引き出そうとします。 キャピタルフライトは、これを説明するために使用される用語です。 投資家は、自国通貨建ての投資を売却した後、外貨に両替します。

為替レートの悪化とその後の通貨高により、国の設備投資の資金調達が困難になる可能性があります。

通貨危機からの教訓

たとえ経済が黒字で始まったとしても、それにもかかわらず大惨事になる可能性があります。 低い債務水準は、政策を維持したり、不利な投資家心理を鎮めたりするには不十分です。

貿易黒字と低インフレ率は、危機が経済に与える影響を軽減することができます。 それでも、投機は、金融の波及が発生した場合、短期的に代替手段を制限します。

政府は、返済期日が近い短期債務に投資するために、民間銀行に流動性へのアクセスを頻繁に提供する必要があります。 短期国債を購入すれば、政府はすぐに外貨準備を使い果たすかもしれない。

変動為替レートの導入、固定金利の廃止、市場取引を可能にする金融政策の確立、外国投資を呼び込むための政府のイニシアチブの制定など、通貨危機を解決するために使用できるいくつかの戦略があります。

ユーロがドルに対して下落した理由

2008 年の世界的な金融危機の間、米国経済が崩壊し始めたとき、1.6 ユーロは約 1 米ドルに相当しました。 欧州連合は、ウクライナでのロシアの紛争に直接さらされたことと、欧州中央銀行による利上げの長期化の遅れにより、ドルと同等、つまり 1:2002 の比率に達しました。 ユーロが最後にその安値まで下落したのは、通貨が始まったXNUMX年でした.

紛争の影響は、エネルギー危機を引き起こし、長引く深刻な不況をもたらす可能性がありますが、主にヨーロッパで発生しています。

19 カ国のユーロ圏は、同時に米国連邦準備制度理事会よりもはるかにゆっくりと金利を引き上げています。 米国債利回りは欧州債利回りよりも高いため、投資家はユーロよりも米ドルに惹かれます。 さらに、ドルは避難所としての地位から利益を得て、紛争が継続し、その影響が悪化するにつれてユーロを下落させます。

これにより輸出の競争力が高まるため、多くの国の政策立案者は、経済成長を後押しするために通貨安を長い間受け入れてきました。 しかし、ユーロ圏のインフレ率は、このような記録が始まって以来、すでに最高水準にあり、その弱さは歓迎されません。 輸入コストを引き上げることで物価上昇を助長する。 ユーロ圏の消費者物価は 8.6 月に前年比 2% 上昇しました。 ECB は通貨レートを目標としていませんが、複数の政策立案者は、中期的にインフレを XNUMX% に戻すという中央銀行の目標に対するリスクとして、ユーロ安を挙げています。 ただし、ドル以外の通貨と比較すると、ユーロはより回復力があるように見えます。

ユーロは今、実存的な危機を経験していますか?

いいえ、共通通貨は過去に圧力に加えて概念として困難を経験しましたが。 通貨同盟の創設以来、批評家たちは、多様な経済圏で通貨同盟を運営することの難しさを強調してきました。 これは、投資家がギリシャ、イタリア、スペインなどの多額の債務を抱えた国の資産を避け始めた2012年のユーロ圏のソブリン債務危機の間に特に明らかになりました. 中央銀行は 2000 年に動きましたが、外国為替市場でユーロを強化するための積極的な介入はまだ一般的ではありません。

総括する

通貨 危機 さまざまな形をとることができますが、投資家の態度や期待が国の経済の将来と一致しない場合に発展することがよくあります。

一般に、発展途上国の成長は世界経済に利益をもたらします。 しかし、過去の歴史は、過剰な成長率が不安定性を生み出し、資本逃避と通貨高の可能性を高める可能性があることを教えてくれます。

効果的な中央銀行の管理は役に立ちます。 それでも、経済がたどる最終的なコースを予測することは困難であり、持続的な通貨危機の一因となっています。

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