35万人を超える顧客、21億ドルの収益、3.8兆ドルの任意管理資産を擁するフィデリティ・インベストメンツは、 最大の 世界の投資運用会社。 米国証券取引委員会に反対した暗号通貨ファンドのスポンサーの連敗を打破するには、全力を尽くす必要があるかもしれません。

報告されているように、フィデリティは24月XNUMX日に、ワイズオリジンビットコイントラスト（上場投資信託）に代わって予備登録届出書をSECに提出しました。 フィデリティビットコインインデックスによって測定されたビットコインのパフォーマンスを追跡する。 これは、WisdomTree、CBOE / VanEck、NYDIG Asset Management、Valkyrie Digital Assets、SkyBridgeCapitalからの今年の同様のSECファイリングに続きました。

フィデリティビットコインファンドは、歴史的に重要なイベントになるでしょう。 本の著者であるニック・バティアによると レイヤードマネー：金やドルからビットコインや中央銀行のデジタル通貨まで 南カリフォルニア大学の金融およびビジネス経済学の非常勤教授であるこれは、Elon Muskがビットコインで1.5億ドルを購入するよりも大きいでしょう（BTC）テスラの企業財務については、PayPalよりも重要です ユーザーが購入、販売、保持できるようにする 暗号通貨、およびCoinbaseの今後の新規株式公開よりも優れています。

「それはビットコインに正当性の最終的な印をもたらすでしょう」とバティアはコインテレグラフに語った、そしてそれは比較的すぐに起こる可能性がある。 「[CEO] Abby JohnsonとFidelityは、承認されることを知って申請したと思います。今では、おそらく12か月以内だと思います。」

独立した金融諮問機関であるdeVereGroupの創設者兼CEOであるNigelGreenは、SECがFidelityのBTC計画を承認した場合、「暗号通貨の主流へのもうXNUMXつの大きな一歩」を意味するとCointelegraphに語りました。 それはまた、必然的に、すでに急成長しているクリプトバースへのより多くの機関投資家を促すでしょう。」

ただし、すべてが確実というわけではありません。 「フィデリティの名前は重要ですが、他のハードルを克服するのに十分な大きさではないかもしれません」とコロンビア大学ロースクールの非常勤講師であるGeorgesUgeuxはCointelegraphに語った。 それらの障害の中には、暗号通貨ファンドの多様化の欠如、非流動性、そして少なくとも短期的には、機関がまだ確認された議長を持っていないという事実があります。

暗号インデックスファンドプロバイダーであるStackFundsの調査責任者であるLennardNeoは、Cointelegraphに次のように語っています。 それでも、暗号通貨の分野はここ数年で大幅に成長し、新たな新しい資産クラスに成熟しました。 「ドアをノックし続けると、やがてドアが開きます。」

しかし、ビットコインETFの承認が近い将来に起こりそうにないのには理由があります、とTorosoInvestmentsの共同創設者兼最高投資責任者であるMichaelVenutoはCointelegraphに語りました。 「SECの役割は投資家の保護です。 ビットコインのETFを承認することは、私たちの政府内のより強力な力に逆行する可能性のある承認と見なされる可能性があります。」 エージェンシーがBTCファンドを承認する前に、「連邦、財政、税およびその他の規制レベルで」さらに明確にする必要があると彼は述べた。

濃度と流動性の懸念

規制当局は、とりわけ、 集中リスク —つまり、保有が十分に多様化されていないために「増幅された損失」の可能性—ビットコインファンドで特に顕著になる可能性のあるリスク。 その中で S-1ファイリング、フィデリティ自体は次のことを認めています。

「分散資産に投資する可能性のある他のファンドとは異なり、トラストの投資戦略は、単一の資産クラス内の単一の資産に集中しています。 この集中により、ビットコインとデジタル資産に関連するさまざまな市場リスクに対するトラストのエクスポージャーの程度が最大化されます。」

Ugeuxは、株式ファンドの場合、時価総額で測定したETFのバスケットサイズの25％を超える単一株を望んでいないとCointelegraphに語った。 もちろん、ビットコインは株式ではありません—少なくとも商品先物取引委員会とSECの高官による最近の声明によれば、それは商品のようなものです—しかし、フィデリティBTCはSECの集中ルールを実際に拡張しているように見えます。

もうXNUMXつの考えられる懸念は流動性であるとUgeuxは付け加えました。 ETFスポンサーは、ファンドの原資産を継続的に売買することになっています—スポンサーを保護して、それ自体をあまり保有しないようにするため—しかし、ここでも、ビットコインファンドは、その原資産が（比較的）流動性のある証券ではないため、問題になる可能性があります。

ファイリングでビットコインを販売する能力が認められた忠実度は、取引量の制限、マーケットメーカーの不足、または法的規制の影響を受ける可能性があります。実際、「政府当局はビットコインの取引を完全に停止または制限する可能性があります」。 ファイリングは次のように付け加えました。「ビットコインは非常に限られた取引履歴を持つ新しい資産です。 したがって、ビットコインの市場は、より確立された製品の他の市場よりも流動性が低く、変動性が高い可能性があります。」

それでも、これらの問題は克服できる可能性があります。 「いつの問題のようです - そうでない場合 - SECはビットコインETFを承認します」とCFRAのETFおよびミューチュアルファンドリサーチの責任者であるトッドローゼンブルースはコインテレグラフと共有した公式声明の中で述べました。 さらに、承認が来ると、彼は次のように述べました。

「[規制]の懸念は、個々の提案に固有のものよりも、ETF内のビットコインに関するものであったため、複数の企業が先に進むことを期待しています。 確立されたETFの存在と幅広い分布を持つ企業は、他の企業よりも有利です。」

すでに述べたように、今年、約XNUMX社が米国SECに暗号ETFを申請しました。 それらのいずれかがフィデリティを打ち負かすことができますか？もしそうなら、彼らはフィデリティETFの影響に近い何かを持っていますか？

「フィデリティが承認されることに利点があるとは思わない」とヴェヌートはコインテレグラフに語った。 「わずかな利点があるのはVanEckだけです。これは、現在のクラスで最初に19b-4ルールの変更を申請したためです」—これにより簡単に リスト ETFs。

ShipkevichPLLCの暗号通貨関連の法律および規制問題を専門とする弁護士であるFelixShipkevichは、Cointelegraphに次のように語っています。 暗号通貨の分野で規制が曖昧であっても、「一流の金融サービス会社以外からのETFアプリケーションはまだ見たことがありません」。

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最終的に承認されたとしても、それほど速くは起こらないかもしれません。 SECのコミッショナーであり、暗号通貨のサポートのために「CryptoMom」と呼ばれることもあるHesterPeirce、 対処する 最近のスピーチでETFの問題であり、「彼女はXNUMXつ（つまり承認）がすぐに通過するという印象を与えなかった」とUgeuxは述べた。 ゲイリー・ゲンスラーは、指名されてからほぼXNUMXか月後、まだSECの議長として正式に確認されていないため、承認にはさらに時間がかかる可能性があると彼は付け加えました。

パースのスピーチから、SECはBTCファンドの承認を非常に長い間遅らせていたため、少し穴を掘ったと結論付けるかもしれません。 SECの「従来の投資手段がビットコインまたはビットコイン先物を保有することを許可することに消極的であることが、より高価で、便利ではない、または直接的な代替品を求める投資家に貢献した」と彼女は述べた。主流の小売製品については、いつか許可するかもしれません。」

待機はビットコインETFの「最初に承認された利点を拡大」しました。代理店が今それを許可した場合、投資家はSECがその特定の製品に「祝福」を与えていると考えるかもしれません。追加されました。

暗号の皮肉屋は「歴史の裏側にある」

状況がどうであれ、単独であろうとグループの一員であろうと、遅かれ早かれ、「世界最大のミューチュアルファンドのXNUMXつによって立ち上げられたETFは間違いなく声明を出します」とNeoはフィデリティファイリングに関して述べました。

彼は続けて、「ビットコインの成熟度と受容性を強調し」、より多くの機関投資家をクリプトバースに連れて行くだけでなく、「ポートフォリオをデジタル資産に効率的に分散するための低コストで柔軟な代替手段を備えた」個人投資家ももたらします。

「驚異的なことに、デジタル通貨はお金の未来ではないと主張する「専門家」がまだ何人かいます」とグリーンはコインテレグラフに語った。 この投資巨人によるビットコインETFの立ち上げの動きは、暗号通貨の皮肉屋が歴史の裏側にあることをさらに強調しています。」

コインスマート。 BesteBitcoin-ヨーロッパのBörse
ソース：https：//cointelegraph.com/news/next-up-bitcoin-etf-by-fidelity-crypto-funds-batting-000-against-sec