ブラックロックのローレンス・フィンク会長が最初に始まったとき 気候変動に対する彼の会社の姿勢を再考する、彼は「グリーン」投資がどのように見えるべきかを理解するのを手伝うためにタリクファンシーに頼りました。 2018年と2019年、ファンシーは持続可能な投資のための同社の最高投資責任者でした。 昨年、フィンクは投資コミュニティに衝撃を与えました。 CEOへの年次書簡 を求めた 持続可能性に対する新しい姿勢と地球の優れた管理者であること。 Finkの考え方に影響を与えるのに役立つクレジットファンシー。 その手紙の一部は次のとおりです。

気候変動は、企業の長期的な見通しにおける決定的な要因になっています。 昨年XNUMX月、何百万人もの人々が気候変動への行動を要求するために街頭に出たとき、彼らの多くは、気候変動が経済成長と繁栄に与える重大で永続的な影響を強調しました。 しかし、意識は急速に変化しています、 そして私たちは、私たちが財政の根本的な再形成の端にいると信じています。 （エンファシスオリジナル）

気候リスクに関する証拠は、投資家に現代の金融に関する主要な仮定を再評価することを強いています。 国連の気候変動に関する政府間パネル、ブラックロック投資研究所、および物理的な気候リスクの社会経済的影響に関するマッキンジーの新しい研究を含む他の多くの組織を含む幅広い組織からの研究は、気候リスクがどのように影響するかについての理解を深めています。私たちの物理的な世界と経済成長に資金を供給するグローバルシステムの両方。

たとえば、気候リスクが地方債の市場を再形成するにつれて、都市はインフラストラクチャのニーズに対応できるでしょうか。 貸し手がそのような長いタイムラインにわたって気候リスクの影響を見積もることができず、影響を受けた地域に洪水または火災保険の実行可能な市場がない場合、30年の住宅ローン（金融の重要な構成要素）はどうなりますか？ 干ばつや洪水によって食料のコストが上昇した場合、インフレ、ひいては金利はどうなりますか？ 極端な暑さやその他の気候への影響により新興市場の生産性が低下した場合、経済成長をどのようにモデル化できますか？

投資家はますますこれらの質問を考慮し、気候リスクが投資リスクであることを認識しています。 実際、気候変動はほぼ常に、世界中のクライアントがブラックロックで提起する最大の問題です。 ヨーロッパからオーストラリア、南アメリカから中国、フロリダからオレゴンに至るまで、投資家はポートフォリオをどのように変更すべきかを尋ねています。 彼らは、気候変動に関連する物理的リスクと、気候政策が経済全体の価格、コスト、需要にどのように影響するかを理解しようとしています。

これらの質問は、リスクと資産価値の深遠な再評価を推進しています。 また、資本市場は将来のリスクを前倒しするため、気候自体の変化よりも早く資本配分の変化が見られます。 近い将来、そしてほとんどの予想よりも早く 資本の大幅な再配分があります。 【エンファシスオリジナル】

これは機能しません

Tariq Fancy、画像クレジット： ルーミー.org

ファンシーは現在、デジタル学習非営利団体を運営しています ルミエ トロントで。 とのインタビューで 保護者 今週、彼はブラックロックでの経験を振り返り、「グリーン」投資について次のように述べました。 私はマシンの内部を調べましたが、ビジネスにはこれがないことがわかります。これは、これらが悪い人であるためではなく、期待どおりに動作する営利目的のマシンを実行しているためです。 それは彼らが悪であるからではなく、利益を引き出すためにシステムが構築されているからです。」

投資家は顧客へのリターンを最大化する受託者責任を負っており、地球温暖化に寄与する活動で儲かるお金がある限り、持続可能な投資の必要性についてのレトリックはそれを変えることはないと彼は信じています。 「多くの場合、持続可能性プロファイルを実際に改善するというロングテールの作業を行うよりも、グリーンとして自分を売り込む方が安くて簡単です。 それは高額であり、炭素税などの形で政府からの罰則がなければ、この市場の失敗は続くだろう」とファンシーは示唆している。

上場投資信託（ETF）などの手段を通じて、莫大な金額が持続可能な投資に注ぎ込まれています。 ファンシーは、「XNUMXつのものの間に関係がない」ため、気候変動に認識できる影響を与えることなく、この傾向が何年も続く可能性があると考えています。 グリーン投資に資金を移動することは、汚染者がもはや支援者を見つけられなくなるという意味ではありません。 議論はダイベストメントの議論に似ています、ファンシーが言う別の戦略はうまくいきません。

「排出量の多い会社で株を売るのであれば、それは問題ではありません。 会社はまだ存在します、唯一の違いはあなたがそれらを所有していないということです。 同社はこれまで通りの道を歩み続け、その株を一晩で購入するヘッジファンドは20あります。 市場は市場です。 私たちが気候変動を止めることについて話しているのではないことを国民は理解していないと思います」と彼は言いました。 「私たちは文字通り資産の売却について話しているので、被害が発生したときに被害に巻き込まれることはありません。」 （強調を追加）

気候変動とCovid-19

ファンシーは、経済界に非常に人気のない論文、つまり政府の介入を提供してくれます。 コロナウイルスが襲ったとき、ビジネスリーダーは、旅行を制限し、会場を閉鎖し、経済を閉鎖するという政府主導のイニシアチブを即座に支持しました。 「ビジネス円卓会議では、マスクの着用を義務化すべきだと述べました。 彼らはそれらすべてについて正しかった」と彼は言った。 ファンシー氏は、世界はその並外れた力を利用するために政府を必要としていた、とファンシー氏は語った。 」 気候変動も同様の課題であると彼は信じています。 「違いは潜伏期間です。 それは数週間ではなく、数十年です。 そのため、彼らはまだ私たちが自由市場に頼るべきだと言っています。 それが私が問題を抱えているところです。」

問題の一部は、ビジネスコミュニティのリーダーが短期的に考える傾向があるということです。 「現実には、彼らのインセンティブは非常に短期的です」と彼は言いました。 「私の懸念は、気候変動に関しては、実際には高額であるということです。 Covid-19に関して言えば、それは危機でありチャンスであると言っているようなものです。 そうですね、それはズームにとってのチャンスであり、社会にとってのチャンスではありません。 炭素税を課せば、すべてのポートフォリオマネージャーがポートフォリオを調整するでしょう」と彼は言いました。

米国内国歳入法に組み込まれている短期的思考に対する強力なインセンティブに気付く人はほとんどいません。これにより、上級管理職は、現金ではなくストックオプションで支払われる場合、報酬に所得税を支払う必要がなくなります。 そのため、CEOは短期的に会社の株式の価値を高めることに集中することができます。 私たちは皆自己利益を持っているので、経営幹部がストックオプションの価値を高めるためにあらゆる手段を講じることは当然のことです。 目的が長期的な問題の長期的な解決策である場合、それは単なるお粗末なシステムです。 それはまた、最も支払う余裕のある人々からの重要な収入源を国から奪い、それは他のすべての人の負担をはるかに大きくします。

ブラックロックは同意しません

ブラックロックはファンシーの分析に異議を唱えています。 同社は声明の中で、「持続可能な投資は、緊急の社会的および環境的懸念に対処するのに役立つと同時に、強力な投資収益をもたらすことができる」と述べた。 グリーンウォッシングは「投資家にとってリスクであり、資産運用業界の信頼性を損なうものです。そのため、一貫した基準を設定し、持続可能なポートフォリオの透明性を高めるための規制イニシアチブを強力にサポートしています」と付け加えました。

しかし、ファンシーにとって重要な点は、本当の変化はウォール街ではなく政府によって主導されなければならないということです。 「私がパネルにいて、誰かが私に気候変動に取り組むための最良の方法は何であるかと尋ねた場合はどうでしょうか？ ETFを購入する必要がありますか、それとも下院議員に電話して法律と炭素の価格を要求する必要がありますか？ 真実は、誰かが彼らの議員に電話するほうがよいということです。」

自由市場は無料ではありません

私たちは自由市場と平等な競争の場について多くのことを聞きます。 どちらも理論的には素晴らしいのですが、現実には、企業がその行動のコストを回避しながら環境を汚染することを可能にする経済システムは「自由市場」ではありません。 それはあらゆる場面で裕福な人々を支持する歪みに満ちた市場です。 金持ちが居心地の良い小さなセットアップを維持したい理由は理解できますが、それを自由市場と呼んで私たちの知性を侮辱しないでください。 修正はすべてのレベルで行われ、地球は敗者です。

私たちが今日持っているシステムは、審判なしで野球をするようなものです。 それは自由市場ではありません。 それは、金持ちで強力な人々がすべての報酬を自分たちのために保つ泥棒政治であり、敗者があなた、私、そして環境である「私たちが勝つ頭、私たちが失う尾」ゲームです。 真実は、私たちの繁栄の基礎として化石燃料に依存することをやめなければなりません。さもないと、ほとんどの人間がもはや生き残れなくなるまで地球を汚す危険があります。 環境を保護するために政府の介入が必要な場合は、そうです。 経営幹部のヒーローが別のガルフストリームG650を購入できるようにするよりも、孫たちが住むことができる世界を持っているほうがいいです。

ですから、「平等な競争の場」の比喩で止めてください。 私たちが本当に平等な競争の場を望んでいるのなら、汚染者に彼らが与える損害の支払いを要求するでしょう。 それが炭素税が行うことであり、起こる唯一の方法は、政府がそれを現代世界でビジネスを行うための要件にするかどうかです。 したがって、ESGファンドを購入しないでください。 上院議員または代表者に電話して、地球とここに住む私たちのために公正な揺れを要求してください。