信頼 | 欲しい | 必要性 - プラトンデータインテリジェンス

XNUMX月の市場見通し

　 Blockchain.comの一般的な暗号投資の論文、ほぼXNUMX年前にスライド形式で最初に公開され、暗号採用のXNUMXつの重要な要素が強調されました。

信頼： ビットコイン（およびそれらをサポートする暗号サービスプロバイダー）のような暗号資産とプロトコルは、大多数の人々が使用して所有するのに十分信頼されていますか？
欲しいです：人々は暗号資産を保持して使用することに好意的な態度を持っていますか？
必要：暗号資産を保持して使用するための動作を変更する十分な動機はありますか？

事前の調査米国のような国の人口のわずか5％以下が暗号通貨を所有していることを確認しました。この低い所有権レベルは、これらのXNUMXつの側面のXNUMXつ以上にわたって認識された欠陥に一部起因していました。

ビットコインとクリプトアセットの値がXNUMX月に過去最高を記録した今、私たちはクリプトの信頼、欲求、必要性を今日どこに置いているのでしょうか？

暗号の必要性は明らかであり、信頼が高まっています

これらのXNUMXつの採用の側面のうち、ビットコインと暗号は「必要」の側面全体で過去XNUMX年間で最も強力な進歩を遂げたと私たちは考えています。

インフレ、政府の巨額の債務水準、および財政的抑圧ビットコインのようなハードアセットを所有するケースを明確にしました。ここ数ヶ月、ウォール街とコーポレートアメリカは暗号を所有する必要性について明確な感嘆符を付けました。

同時に、DeFiの出現とその二桁の貯蓄率貯蓄預金に対して実質的にゼロまたはマイナスのリターンを提供する銀行の真の代替案を作成しました。 GameStopのファイアストームは、地方分権化と信頼の最小化.

また、セキュリティ慣行の改善（およびセキュリティ教育）、規制の明確性の向上、およびビットコインのさらなる制度化暗号の「信頼」を向上させるのに役立ちました。ただし、さまざまなDeFiプラットフォームで進行中の「ラグ」プルまたはエクスプロイト、および2017スタイルの疑わしいコインの発売の復活は、暗号通貨の最先端のいくつかについて継続的な警戒が必要であることを示しています。

より多くの人々が暗号を所有したいのを助けることは、間違いなく残っている最大の採用のハードルです

私たちの見解では、さまざまな理由で最も遅れている次元の暗号は、「欲しい」、つまり暗号を所有したいという願望です。

暗号を所有したいという欲求の欠如のいくつかの理由は次のとおりです。

ビットコインのエネルギー消費と二酸化炭素排出量に関する継続的な懸念
投機的なボラティリティと誇大広告のサイクル。これは多くの人にとってストレスになるか、「遅すぎる」や「ビットコインボートを逃した」という感情を引き起こす可能性があります
暗号資産、特にほとんどまたはまったく表示されないものの合理的な評価についての混乱 本物の 経済活動（「ゴーストチェーン」）が、とにかくその価格が急上昇するのを見る
暗号が主に「悪者」やならず者国家によって使用されていることへの懸念

これらの各トピックにドリルダウンすると、多くの場合、懸念が緩和されます（を参照）。ここ & ここ）、慣性と変化への抵抗への良い昔ながらの人間の傾向がまだ残っています。

人々は有名な習慣の生き物であり、一般的にはそうではありません 欲しいです 変更します。

これらおよびその他の理由により、LightspeedパートナーやBlockchain.comの取締役会メンバーなどの投資家としてジェレミー・リュー早くも先見の明があります 2014サンフランシスココインサミット、ビットコインと暗号の採用は常に「長いゲーム」でした。

のペースにもかかわらず暗号資産の採用は、インターネットとPCの採用速度を上回っています、ビットコインとブロックチェーン技術によってもたらされる混乱のレベルは非常に重要であるため、それが成功するためには、採用が測定された方法で進められなければなりません。

言い換えれば、私たちの金融システムからブロックチェーンテクノロジーを搭載したシステムへの転換は予定通りに進んでいます。

XNUMX月の見通し

今月、暗号市場を牽引しているものとビットコインのオンチェーン活動の分析に関する最新の考えを提供できることを嬉しく思います。

今月のウェビナーもぜひご覧ください。アンブレ・スビランの、最高経営責任者（CEO）カイコ、そして信頼できる暗号データプラットフォームを構築する最前線で働くことがどのようなものか、暗号取引市場の現状などのトピックについての私たちの議論。

クイックテイク：

市場動向

ビットコイン（BTC）は、58月21日に過去最高の36ドルを記録し、月を8％上昇させました。イーサリアム（ETH）は遅れましたが、その月はXNUMX％増加しました
より広範な金融市場はまちまちでした。株式はほぼ3％上昇しましたが、5.8月の6.2つの大きな敗者は、長期の米国債（-XNUMX％）と金（-XNUMX％）でした。
金に対する評価に基づいて、ビットコインの評価見通しに中期的な信頼を寄せています。

2.オンチェーンインサイト：Blockchain.comデータサイエンスチームからのハイライト

平均ビットコイン取引手数料は、21回の取引あたりほぼXNUMX倍のXNUMXドルになります。小売活動の減少をもたらした可能性があります。
ビットコインネットワークは、XNUMXつのトランザクション内で複数の支払いを効率的に処理する傾向が続いています。この事実は、一部のメディアが開催するエネルギー消費の話ではしばしば失われます。
Mempoolのサイズはビットコインの価格で膨らみ、一部の支払いがmempoolでスタックする原因になっています。トランザクションの約25％が少なくとも6日間mempoolで待機しています。
mempoolは周期的に動作します。 Mempoolレベルは、日曜日と早朝の家（UTC）で最低になります。

3.カイコのXNUMX月の市場レポート

暗号製品に対する組織の需要は急増し続けており、これは現在のレベルから暗号評価を維持および後押しするために重要です
クラッシュ後のスプレッドと深度の変動が少ないため、暗号市場はより堅調になっています
暗号交換インフラストラクチャの脆弱性は、ダウンタイム、インターフェイスの遅延、Krakenでの短いフラッシュクラッシュとともに引き続き表示されます

4.私たちが読んで聞いていること

1.長い債券と金が急落する間、ビットコインはより高く爆発します。米ドルは安定

クリプトブル市場は58月にパワーアップし、ビットコイン（BTC）が21月36日に過去最高の8ドルを記録し、月を1,000％上昇させました。イーサリアム（ETH）はビットコインに遅れをとっていましたが、それでも月間パフォーマンスは+ XNUMX％という印象的でした。どちらも過去XNUMX年間で約XNUMX％増加しており、ビットコインはその期間にイーサリアムを上回っています。

500月の資産市場は全般的にまちまちで、株価は上昇しました（S＆P2.6 + 0.3％）。米ドルは0.7ヶ月連続でプラスに転じ、XNUMX月の+ XNUMX％をわずかに下回るXNUMX％上昇しました。

5.8月の6.2つの大きな敗者は、長期国債（-XNUMX％）と金（-XNUMX％）でした。

表1：価格比較：ビットコイン、イーサリアム、金、米国株式、長期国債、米ドル（％変化）

金の急落は、ドル高と債券利回りの上昇に部分的に関連している可能性があり、これは伝統的に投資家をイエローメタルから引き離します。しかし、私たちはまた、より多くの投資家が受け入れに来ているという証拠を見続けています金の代替としてのビットコイン、とはいえより多くの機能そして潜在的な上向き。

以下のXNUMXつの市場統計に基づいて、ビットコインのバリュエーションの見通しに中期的な信頼を寄せています。

地上の金はすべて約10兆ドルの価値があると推定されています
投資に利用できる金は約2.5兆ドルの範囲と推定されています
ビットコインの総市場価値は現在1兆ドル未満です

そして、暗号の非常に幅広いユースケースが開花し続けているのを見ると、ビットコインに固定されたMicrosoftデジタルIDシステム、また、ビットコインの市場の可能性を金のバリュエーションレベルに拘束されるものと見なさないように注意を払い続けています。

2.オンチェーン分析

XNUMX月には、ビットコインの価格とネットワークアクティビティが過去最高を記録しましたが、ビットコインネットワークの使用コストに驚くほどの影響はありませんでした。

表2：XNUMX月とXNUMX月のビットコインネットワークアクティビティ

表面的には、BTCのボラティリティにより、オンチェーンアクティビティがそれに応じて増加すると予想される場合があります。ただし、XNUMX月のXNUMX日の平均トランザクション数 減少した.

これの21つの考えられる原因は、mempoolの遅延（レポートの後半で説明します）と料金の増加です。 XNUMX月の平均ビットコイン取引手数料はほぼXNUMX倍になり、XNUMX回の取引あたりXNUMXドルになりました。機関投資家は通常、はるかに大きな金額を取引しているため、手数料の上昇を乗り切る可能性が高いため、手数料の急上昇は暗号通貨の「小売」市場（小規模な保有者）に不釣り合いに影響します。

ビットコインの効率

前述のように先月の市場見通し、「支払い」は、チェーン上の経済活動を測定するための「トランザクション」よりも正確な指標になりました。

2020年に、一部の暗号エンティティはトランザクションのバッチ処理を開始しました。このバッチ処理により、単一のトランザクション内で複数の支払いを完了することができ、ビットコインネットワークのより効率的な傾向が始まります。図1は、ビットコイン効率のこの継続的な傾向を示しています。

これは、メディア報道で見られるエネルギー消費の会話でしばしば失われるため、繰り返す重要な事実です。ビットコインのエネルギー消費に対するメディアの関心は新しい現象ではありません。ただし、カバレッジは、バッチ実装によるビットコインネットワークの効率の向上を正確に反映しておらず、まったく議論していません。

図1：ビットコインのトランザクション効率は向上し続けています。これはエネルギー消費メディアの報道でしばしば失われる事実です。

混雑したメンプール

ビットコインの価格が上がると、それとともにメムプールのサイズが大きくなる傾向があります（メムプールとライブチャートの定義を参照してください）ここ).

現在、図2に示すように、mempoolのサイズが大きくなると、トランザクション確認の待機時間が長くなることがわかります。トランザクションの約25％が少なくとも6日間mempoolで待機しています。

鉱夫はより高い「優先」料金を支払うトランザクションを優先するため、BTCの量が多いトランザクションは、これらの条件で高い料金を支払うことができます。

図2：Mempoolのサイズはビットコインの価格で膨らんでいます。トランザクションの25％が少なくとも6日間待機しています

mempoolレベルが混雑しているこのような状況では、mempoolの周期的な性質を理解することが重要です。

Mempoolレベルは、日曜日と早朝（UTC）に最低になります。トランザクションの確認には多くの要因がありますが、これらの「低ピーク」時間帯にオンチェーントランザクションを配置すると、運が良くなります。

図3：曜日別のMempoolの傾向—ビットコインネットワークの「トラフィックジャム」は日曜日に最低になります

図4：時間帯別のMempoolの傾向—ビットコインネットワークの「トラフィックジャム」は、ロンドンの早朝（UTC）で最低になります。

3.カイコのXNUMX月の市場レポート—ゲスト投稿カイコ

1.5月は、暗号通貨業界に今日存在する約束と落とし穴の両方をカプセル化しました。 1か月を通して、市場は過去最高を記録し、最初の北米ビットコインETFが取引を開始し、テスラはXNUMX億ドルのBTC購入を発表し、コインベースのS-XNUMXファイリングは急増する機関投資家の需要を明らかにしました。それでも、良いニュースの複利サイクルは最終的に価格に対して持続不可能であることが判明し、暗号市場全体でXNUMX桁のクラッシュが発生し、これまでに記録された最大量の強制清算を引き起こしました。

暗号交換インフラストラクチャの脆弱性は、ダウンタイム、インターフェイスの遅延、Krakenでの短時間のフラッシュクラッシュなど、市場の混乱の最中に見られました。過去XNUMX年間で多くの変化がありましたが、市場は依然として非常にレバレッジが高く、価格の暴落の規模は極端で予測不可能です。しかし、良いニュースは、市場全体の流動性が改善したという証拠が増えていることです。スプレッドと市場の深さは、XNUMX年前と比較して極端なボラティリティの後に急速に回復しています。

レポートのハイライト：

1.価格変動の構造

オーダーブックの流動性と取引量を調べた22月XNUMX日のクラッシュの調査。