法律事務所フレッシュフィールズによるSPACに関する2020年のデータの分析によると、特殊目的の買収企業のブームにより、非公開企業が売り手に優勢になり、スポンサーは株式を放棄し、取引は記録的な速度で終了しています。
昨年、約240のSPACが公開されました。 フレッシュフィールズは、64年に終了した2020のSPAC企業結合すべて（またはこれらのブランクチェック企業による企業の購入）をレビューしました。
「データは、企業を買収するためにSPAC間で多くの競争があることを示しています」と、同社の資金調達と資本市場に焦点を当てているパートナーであるMichaelLevittは述べています。 「SPACオフと呼ばれるものがあり、それは本物です。 タームシートを作成し、それを多数のSPACに送信して、これらが必要なタームであると伝えます。 会社として、あなたは本当にあなたにとって最良の取引であると思うものを選ぶことができます。」
同社は、熱狂の中で、スポンサーが取引を成立させるために株式の一部を放棄しなければならないことを発見しました。
「SPACスポンサーは、彼らの株式を権利確定スケジュールに従わなければならないかもしれません」とレビットは付け加えました。 「最近では、売り手による解約手数料や購入価格の調整はほとんどありません」と彼は続けました。
フレッシュフィールズの分析によると、2020年の取引の一環として、取引の59％には、株式の完全な権利確定または放棄を含む、スポンサーの株式に対する制限が含まれていました。
いわゆるSPACオフの間、企業が優勢でした。 フレッシュフィールズの分析によると、昨年の取引のうち、成約後に価格を変更するプロセスが含まれているのはわずか28パーセントでした。 取引の30％のみに解約手数料が含まれており、取引が失敗した場合、売り手は買い手に手数料を支払います。
SPACのブームにより、取引は急速に成立しています。 法律事務所は、取引に同意し、証券取引委員会に文書を提出する当事者間の時間の中央値は21日であると判断しました。 全員が合意に達してからXNUMX日以内にXNUMX件の取引が成立しました。
「銀行員は電話に出て、XNUMX週間でサインインしたいと言い、XNUMX週間以内にSECに提出してほしいと言います。 昨年、署名した日にSECに提出した取引がXNUMX件ありました。 それは前代未聞です」とレビットは言いました。
資本市場のグローバル共同責任者であり、同社のパートナーであるヴァレリー・フォード・ジェイコブ氏は、民間企業の世界は、SPACが投資しなければならない50億ドルによって変革されつつあると付け加えた。 IPOがかなり先のことだと思っていたかもしれない若くて新興の成長企業やその他の企業は、SPACがより多くの取引に目を向けているため、現在そのタイムテーブルを再考しています。
「予想よりも早くこの市場機会を利用したい非公開企業は、準備を進めています」と彼女は言いました。 「彼らは、適切な内部統制、有名な会計士、適切なリソースを持っていることを確認しています。 したがって、SPACの機会が現場に来た場合、それらは準備されます。」
Levittは、激しい競争のために、新興成長企業が投資家向け広報活動、管理者、およびその他のインフラストラクチャを追加して準備を整えていることに同意しました。
SPACにバブルがあるかどうかについて、レビット氏は「SPACはベンチャーキャピタルや他のファンドに資金を投入することと何ら変わりはない」と語った。
しかし、彼は次のように付け加えました。「SPACのあるものはすべて公開されています。 何が起こっているかに光を当てる能力があります。 これらは私的な取引ではありません。」
出典：機関投資家– SPACのブームに伴い、民間企業はショットを呼んでいます
