最も楽観的な業界のオブザーバーでさえ、現在の取引のペースに驚かされることがあります。 2021年の半ばではありませんが、スタートアップは定期的に新しいラウンドを終了しています わずか数ヶ月離れて そして時々彼らの評価を見る トリプル そして、さえ 四倍 新しいラウンドごとに。

多分それらはすべて兆ドルの会社になるでしょう。 ただし、そうしない可能性が高くなります。 キャップライト Caplightは、最近XNUMX年以上セカンダリープラットフォームForgeで過ごした元投資銀行家のJavier Avalosが率いる、機関投資家が合成の現金決済デリバティブを介して長期および短期の民間企業のポジションを取ることを可能にする技術を開発しています。彼らが特定のスタートアップで実際の株を所有しているかどうかにかかわらず、彼らは彼らの上昇または下降に賭けることができます。

Caplightは、このアイデアに惹かれた最初の会社ではありません。 ニューヨークの別の若いスタートアップ、アペイラキャピタルも 「短い」過大評価されたスタートアップ。 さらに、Avalosと彼の共同創設者であるForgeの元エンジニアリングマネージャーであるJustin Mooreは、たとえば、古い会社や、他のスタートアップの株式を管理するソフトウェアを作成するベンチャー支援企業であるCartaとの競争に直面する可能性があります。 。

それでも、アバロスは彼が何かに取り組んでいると思います。 Caplightはすでに400以上の機関から30ドル相当の関心を持っていると彼は言います。 また、Susquehanna Private Equity Investments、Clocktower Ventures、およびDash Fundの参加を得て、FinVCが主導するシード前の資金調達で1.7万ドルで取引を終了しました。 私たちは先週遅くに彼と話し合って詳細を学びました。 以下はそのチャットからの抜粋で、長さを軽く編集したものです。

TC：あなたはフォージにいました。フォージは人々がIPO前の株式を売買するのを助けます。 そこで働いている間、どのような機会を見ましたか？

JA：Forgeのようなプラットフォームが本当にうまくいったのは、スタートアップの従業員、スタートアップの創設者、そして企業自体のための技術ソリューションを構築することだと思います。それは素晴らしいことです。 私たちが本当に注力しているのは、真の流動性を必要とする大規模な金融機関です。つまり、それが オプション契約の売買、またはスワップタイプの契約の締結。 [彼らは方法を必要としています]ポジションに素早く出入りし、自分自身をヘッジするために。

Caplight [になることを目指している]インフラストラクチャーは、民間企業で方向性のあるポジションをとろうとしている他のファンドを可能にします。 それは、そのファンドを市場に接続する配管であることが意図されていますが、市場だけでなく、それに付随するすべてのインフラストラクチャです。 したがって、プライムブローカレッジで資産を保有します。 クリアリングハウスを通じて取引を迅速に決済できること。 それらの契約を評価するために時価評価を市場に通知するためのデータを提供できること。

TC：さらに具体的には、何を提供していますか？

JA：ですから、機関投資家が非公開会社の株式をヘッジできるようにします。たとえば、アウトオブザマネーオプション契約を販売することで、非公開会社の株式から収入を得ることができます。 また、機関投資家がショートポジションまたはロングポジションを取ることを許可します[そして]私たちはすべての取引を総合的に行っているので、原株は実際に移動する必要はありません。

TC：その民間企業の株式は担保として使用されているのですか、それとも何らかの形で妨げられているのですか？ スタートアップの許可が必要ですか？

JA：IPO前の株 できる 担保として使用されます。 ただし、必ずしもそうする必要はありません。 合成プラットフォームを構築することの素晴らしいところは、実際に株式を所有していない売り手と協力することで、市場に流動性を注入できることです。 私がヘッジファンドであり、IPO前の会社の株式を所有していない場合でも、短い関心を表明したいのですが、その会社に対する否定的な見方です。Caplightを使用してそれを行うことができます。 他の取引可能な証券を担保として保有する必要があります。 これは、これを非常に迅速な決済と実行が可能な市場にしていることの美しさの一部です。

TC：それで、ヘッジファンドが不足したいのなら、それはあなたのサービスでその取引を喜んで引き受ける別の当事者を見つける必要があるだけですか？ 

JA：必要なのはXNUMXつのパーティーです。XNUMXつは名前を短くすることに興味がある人、もうXNUMXつは名前を長くすることに興味がある人です。 それを超えて、これらの当事者が今日の会社の合意された評価だけでなく、将来のある時点で契約を結ぶことに抵抗がない場合に到達するのに役立つモデルと、任意の時点での評価の方法論が必要です。ここで話しているのは、契約を締結してから最終的に行くまでの任意の時点で、その契約の価値が何であるかを時価評価する方法です。契約を解決します。 これらは本当にここで必要とされるXNUMXつの主要な成分です。

TC：この方法論をどのように開発しますか？ それはどのくらい自動化されていますか？

JA：私たちは今それを構築しているところです。 ご想像のとおり、それにはかなりの作業が必要です。 そして、私たちがこのシード前の資金を調達したという使命の一部は、外に出て、入ってきてこれを手伝ってくれる最高の才能を見つけることです。

TC：これらのインプットの一部に資金調達の発表、発表された収益が含まれると仮定すると、流通市場で物事が取引されている場合、他のインプットは人々を驚かせる可能性がありますか？

JA：あまり明白ではないかもしれませんが、公的投資信託が民間のハイテク企業の株式を所有している場合、少なくとも四半期ごとに、それらのポジションをマークしている場所を報告する必要があります。これはすべて公開情報です。 これは、製品の形でプラットフォームに取り入れたいもうXNUMXつの代替データセットです。

TC：なぜあなたの会社は以前と比べて今は理にかなっているのですか？ それはスマートコントラクトと結びついていますか？

JA：スマートコントラクトは間違いなくイネーブラーです。 しかし、それは私たちが市場のどこにいるかということの機能だと思います。 Forgeだけでも[ボリュームの20分のXNUMXがXNUMX億ドルに近づいています]、それはXNUMXつのプラットフォームにすぎません。 すべての活動を合計すると、XNUMX億ドルの取引量があると考えられます。これは、毎年手で取引されているIPO前の株式を意味します。 その上に方向性のある賭けをする能力、または非常に簡単にできるヘッジなしでそのサイズの市場が存在するためには、ヘッジおよびデリバティブタイプの取引が存在しないことは私たちには意味がありませんでした。

TC：これは進行中の作業です。 それまでの間、ForgeまたはCartaがあなたがしていることをやめないようにするにはどうすればよいですか？

JA：それは私が考えることに多くの時間を費やすものです。 先ほど申し上げたように、CartaとForgeは、企業に役立つ技術ソリューションを構築する上で非常に優れた仕事をしてきたと思います。CartaとForgeや、他のプレーヤーは、会社との関係を発展させる能力に釘付けになっています。 そして、これらの関係を構築することに多くの[あなたの]成長が釘付けになっている場合-フォージとカルタおよび他の二次プラットフォームに起因する多くの評価は、それらの関係を維持する能力に結びついています-向きを変えて立ち上がるあなたが関係を築くために戦っているのと同じ会社に機関が不足することを可能にする市場は直接の対立です。

上、左から右へ、Caplightの創設者であるJavierAvalosとJustinMoore。 Caplightがビジネスを運営するために克服しなければならない法的ハードルのいくつかや、プラットフォームに買い手と売り手を引き付ける方法など、このチャットの詳細については、私たちの長い会話を聞くことができます ここ.

コインスマート。 BesteBitcoin-ヨーロッパのBörse
出典：https：//techcrunch.com/2021/05/10/is-buying-and-selling-short-positions-in-private-companies-next-this-fintech-startup-is-banking-on-it/