現代経済におけるマネーサプライに影響を与えるものの簡単な紹介

それは否定できません—世界はお金で動いています。 この考えは私たち全員に根付いており、私たち全員がそれを深く理解しています。 これは、私たちがそれをより多く達成するために毎日膨大な時間を費やしているという事実から明らかです。

ビットコインの分野では、中央銀行がいかに不条理な金額を再び印刷したかについてのニュース、ミーム、批評が絶えず見られます。 問題の真実は、通貨システムはそれほど単純には機能しないということです。世界での新しいお金の創出の正味額を最終的に決定する関係者はもっとたくさんいます。

このシステムは、普通預金口座の金利、住宅ローン、インフレ、資産価格などから、富の不平等のギャップの拡大などの世界的な問題まで、私たちの生活に大きな影響を与えます。 重要性にもかかわらず、このシステムがどのように機能するかを理解している人はほとんどいません。 私たちは学校でそれについて教えられていません。

この作品では、クレジットについて詳しく調べます。 記事を読むと、それが現代経済の礎石である理由と、それがどのように信用創造の主な推進力であるかをよりよく理解し、中央銀行が信用を管理するために使用するツールを調べることができます。

取引

お金がどのように作られるかを理解するには、まずそれがどのように使われるかを理解する必要があります。

私たちは皆、何を知っていますか トランザクション は—サービス、商品、資産など、他の何かにお金を使うことです。

経済はすべての合計です 取引 そのすべての市場で。

経済は、そのすべての市場におけるすべての取引の合計です。

それで、お金は各取引の基礎であり、したがって経済の基礎であると言えます。

取引を容易にするために、人は苦労して稼いだお金を何かに使わなければなりません。 一見単純なトランザクションは、世界的な経済機械全体の重要な構成要素です。

経済はすべての取引の合計であり、取引は何かと引き換えにお金を使うことをいとわない人によって動かされるので、経済は人の支出によって動かされていると言えます。

ここでの重要な観察は、この使われたお金が他の人の稼いだお金になるということです。

考えてみてください。あなたが稼ぐすべてのドルは、他の誰かが費やしたドルです。 ある人の支出は別の人の収入です。

ある人の支出は別の人の収入です。

これが交換の基本です。 私たちが専門的に行うことはすべて、常に交換される何かを構築/提供しています お金.

お金

お金は人間の発明であり、長い歴史があります。 物々交換、砲弾、金貨など、あらゆる種類のものが以前はお金として役立ってきましたが、紙幣、デジタルマネー、ビットコインなどに定義を変更し続けています。

過去と未来を無視して、今日のように最も慣習的に考えられているものとしてお金に焦点を当てましょう：ドル紙幣。

これは、たとえデジタル形式であっても、人々がお金を想像するものです。

しかし、それは完全に正しいわけではありません。 今日人々がお金と呼ぶもののほとんどは実際には クレジット - 最終的に貸し手（通常は銀行）に返済しなければならない一種の一時的なお金。

最近のほとんどのお金は実際にはクレジットです。

そのとおり。 経済のほとんどのお金は、実際にはその性質上一時的なものです。

確認するために公式の数字以上を見る必要はありません— 米国のクレジットの合計額は80兆ドルです、一方、合計金額 約19兆ドルです。 これは1：4.2の比率に近いです。つまり、4.2の一時的なドルごとに少なくともXNUMXつの永続的なドルがあります。

注：M19マネーサプライの2兆ドルのどの部分がクレジットであり、何がクレジットでないかを特定するのは難しいため、この数値は下限です。

クレジット

クレジットは、経済の中で最も大きく、最も重要で、最も不安定な部分です。 それはあなたが将来返済することを約束するお金を借りる行為です。

この借用の相互作用を説明するXNUMXつの用語があります。 クレジット & 債務.

Once クレジット 作成され、に変換されます 債務.

クレジット （信念、信頼のための中世フランス語）—借り手が貸し手から融資を受ける行為。

債務 - 借り手がクレジットを取得した後の借り手に支払うべきお金（つまり、責任）。

クレジットは、私たちの経済における支出の上昇スパイラルを可能にするものです。

$ 100,000を獲得し、$ 10,000のクレジットを取得すると、突然$ 110,000を使うことができます。 ある人の支出は別の人の収入であるため、これは別の人がちょうど$ 110,000を稼いだことを意味します！ 彼らも信用を取り、サイクルが続くと想像してみてください。

クレジットは、私たちの経済における支出の上昇スパイラルを可能にするものです。

この事実は他のすべての基本です。

スパイラルを十分長く続けると、それがどのようにますます多くの支出につながり、したがってますます多くの収入につながるかがわかります！

より多くのクレジットが取得されるほど、より多くのお金がシステムに表示されます。 クレジットは通常、支出に使用されるため、クレジットが多くなるほど、システムの収入が増えます。 そのレンズを通して、信用をとることは良いこととして見ることができます。

しかしまた、より多くのクレジットが取られるほど、より多くの負債が作成されます。

これを1：4.2の比率に戻すと、クレジット作成のサイクルがどこまで続いているか想像できます。

「では、この魔法のクレジットはどこから来たのですか？」と自問するかもしれません。

フラクショナルリザーブバンキング

クレジットについては、銀行システムをご覧ください。

少なくとも昔から使われている銀行のシステムを調べてみましょう 15世紀、 とともに 1863年に米国が広く採用.

この形式の銀行は フラクショナルリザーブバンキング —銀行は、他の人からの預金で持っているお金の一部を貸し出すことが許可されていると述べています。

ここでパンドラの箱を開けます—銀行から貸し出されているお金は 作成した 薄い空気から。 アリスが銀行にドルを預けて、銀行がその一部をボブに貸し出している場合、アリスとボブの両方が銀行にお金を持っています。その合計は最初に預けられた金額よりも多くなります。

言い換えれば、銀行は、あなたが信用を取っているときにあなたに与えているお金のすべてを物理的に持っているわけではありません。 あなたがクレジットを取るときに彼らがあなたに与えているお金はデジタルであり、新しく作成されます。

銀行は新しい物理的なお金を印刷することはできず、新しいデジタルマネーを作成することしかできないことに注意してください。結局のところ、銀行はデータベースの更新されたエントリにすぎません。

結局、銀行は必要なだけのデジタルマネーを自由に作成することもできません。制約があります。

彼らは持っています 要予約 —彼らが貸し出したお金のうち、法的に準備金を保持することが義務付けられている最低の割合。 これは通常10パーセントです。

銀行の準備金要件は、銀行が提供できるローンの量を決定するボトルネックです。

銀行が準備金を持っている1ドルごとに、9ドル近くのクレジットを追加することができたはずです。 それがフラクショナルリザーブと呼ばれる理由です—それは人々に「与えている」実際のお金のほんの一部しかリザーブしていません。

いくつかの例について：銀行に1,000ドルを預金すると、その中の900ドルを貸し出すことができます。 これは文字通りのお金の創造です。あなたの目にはまだ銀行に1,000ドルあり、借り手の目には銀行に900ドルありますが、預金されたのは1,000ドルだけです。 その結果、銀行には合計で1,900ドルの預金がある人々がいますが、実際には1,000ドル相当の「実際の」お金があります。

これは、稼働中のシステムの視覚化です。

上記の例は、銀行預金の旅の一部を示しています。 これは、銀行が預金からお金を稼ぐ方法です—銀行は、一度ではなく、この新しいお金がシステム全体で循環する間、継続的に利息のためにそれらを貸し出します。

体系的なレベルから見ると、ローンを組むとお金が生まれると言えます。 ローンが支払われると、お金は消えます。

ある点まで膨らませて収縮させることができる風船のように考えてください。 その意味で、クレジットから作成されたお金は、最終的に銀行に返還されるため、一時的なものと考えることができます。

ローンが提供されると、システムに新しいお金が作成されます。

ローンが返済されると、お金はシステムから消えます。

それは一部の人にとってはかなりマインドベンダーです。 このシンクを組み込んで、それがどのように機能するかを理解するには、しばらく時間がかかります。

準備預金に関する注記

この危機は多くのことに変化をもたらし、部分準備預金はそのXNUMXつでした。 そうだった 2020年XNUMX月に米国で廃止。 これは前例のないことではありません—他の多くの国には準備金の要件がありません（オーストラリア、英国、カナダ）、他の多くの国にはごくわずかな要件があります（ヨーロッパ：1パーセント）そして米国 動いていた に向かって 「Ample-ReservesRegime」に関係なく。

準備金の要件がなくても、銀行はできるだけ多くのお金を自由に印刷することはできません。 彼らはまだ制約されていますが、今回はいわゆる 必要資本。 米国では、資本要件は、適切に資本化された機関が少なくとも4％の資本対リスク加重資産比率を持たなければならないことを示しています。つまり、銀行は少なくとも4％の資本（普通株、開示準備金、内部留保）を持っている必要があります。収益）すべての資産の価値から。 （（クレジット 通常、銀行の約75％を構成します 資産.)

その意味で、銀行の準備金（つまり、連邦準備制度の口座にあるお金）は、開示された準備金であるため、資本の一部です。

違いは、この開示された準備金は、もはや貸し出すことができる金額の単一のボトルネックではなく、現在はその一部にすぎないということです。

特定の規制に関係なく、部分準備金の例は、クレジットを通じて新しいお金がどのように経済に参入するかをよく理解できるはずです。 準備金の要件があるかどうかは、作成できるクレジットの量の制限にすぎません。

フラクショナルリザーブ要件をめぐる論争

最近の部分準備金要件の廃止に伴い、現在、オンラインで多くの古くなった/混合された情報があります。

さらに、時間をかけてに飛び込むと 前世紀の経済文学、彼らは、エコノミストがプライベートバンクがお金を生み出す方法について多くの理論を循環しているのを見て驚くでしょう、 これらはすべて理論モデルに基づいています.

　 経験的データに裏付けられた説明を与える最初の研究 2014年に公開されました！

このシステムがどのように機能するかについてはかなりの論争があるようであり、現代の銀行政策、規制、改革の多くが事実ではなく理論に基づいていることを知ることは率直に言って衝撃的です。

経験的データは、銀行が薄い空気からお金を生み出す能力を持っていることを支持しているようですが、それにもかかわらず、銀行が生み出すことができるお金が銀行が直面している規制（資本/準備金）要件によって制限されているという事実に異議を唱えません。 唯一の違いは、ローンが提供された後は、必ずしも準備金を減らす必要がないことです。

これまでのポイント

• 経済は、そのすべての市場におけるすべての取引の合計です。
• クレジットは経済成長を後押しするのに役立ちます
• 最近のほとんどのお金は実際にはクレジットです
• ローンが提供されると、システムに新しいお金が作成されます
• 銀行の準備金要件は、長い間信用創造のボトルネックでしたが、最近では、そのシステムは、十分な準備金のより複雑で曖昧なメカニズムに取って代わられました。

これまでのまとめ

私たちは、取引の重要性と、取引が経済の単一の構成要素であるという事実について学びました。 クレジットとは何か、そしてそれがトランザクションの価値（支出）を押し上げ、それが収入を押し上げるのにどのように役立つかを説明しました。

準備預金の要件がフラクショナルリザーブバンキングシステムでどのように機能するかを説明し、今日まで、エコノミストはお金がどのように作成されるかを決定する理論に決着をつけていないことを学びました。

では、誰が指示するのか どの位 新しいお金が生まれますか？

お金の創造

中央銀行は一般的にお金を生み出すことを担当しています。

米国では、連邦準備制度の公式の目標は、国が持続可能な長期的な成長を達成するように金融政策を実施することです。 言い換えれば、それは成長を助長する方法でお金の印刷を制御したいのです。

前記新しく作成されたお金は、請求書（すなわち、米ドル請求書）の形で物理的であるか、またはデータベース内の数字の形でデジタルであることができる。

物理的なお金の創造

米国のドル紙幣に関しては、文字通りそれらを印刷するのは財務省です。 連邦準備制度は、物理的なお金の需要に応じて印刷する量を決定します。次に、その金額を印刷するよう財務省に指示します。 この新しく造られたお金は、FRBの28の現金事務所に送金され、そこからすべての銀行に分配されます。

実際の紙幣はごくわずかに減少しています—それは総マネーサプライのわずか11パーセントです。 （1.75年末現在、15,333兆ドルのうち2019兆ドル）。

そうです—世界のほとんどのお金はデジタルです。 デジタルマネーが作成される方法は、はるかに微妙であり、FRBによって直接制御されることは少なくなります。

米国のマネーサプライの残りの89％がどのように作成されているかを理解するために、さらに深く掘り下げてみましょう。

デジタルマネークリエーション

あなたが覚えているなら、私たちはクレジットが存在するために貸し出されるお金であると述べました。 広く一般にお金を貸しているのはプライベートバンクなので、デジタルでお金を生み出す力を持っていると言えます。

世界のほとんどのお金がデジタルである場合、世界のマネーサプライのほとんどを生み出すのはプライベートバンクでなければなりません。

まさにその通りです—民間銀行からのクレジット発行によって莫大な量の新しいお金が生み出されます。 これは、中央銀行が巨額のお金を印刷すると主張する一般的な信念やメディアの見出しとは対照的です。

新しいお金は、民間銀行からのクレジット発行によって作成されます。

そうは言っても、金融政策に従ってこれを管理するのは依然として中央銀行次第です。

中央銀行の役割

中央銀行はまだどれだけのお金が生み出されるかに大きな影響力を持っています、彼らはそれをコントロールするだけです 間接的に プライベートバンクに適切なインセンティブを与え、マネーサプライを微調整することによって。

連邦準備制度には、新しい資金創出率を制御するXNUMXつの主な方法があります。

• 資本要件
• 連邦資金レート
• 量的緩和

それらを調べてみましょう：

資本要件

資本要件は本質的に銀行が与えることができるクレジットの量を制限します。 以前は、ボトルネックとなるのは準備預金でしたが、前述したように、銀行は現在、資本要件によってのみ制限されています。

連邦準備制度がシステムの信用額を減らしたいと思った場合、銀行の資本要件が増加し、銀行が現在の資本で提供できる信用額がさらに減少します。

逆に、システムの信用額を増やしたい場合、FRBは資本要件を引き下げて、銀行が現在持っている資本でより多くの融資を行えるようにすることができます。

もちろん、銀行が可能な限り貸し出すことを許可することは、貸し付けが行われることを保証するものではありません。 結局のところ、あなたは同様にもっと多くのローンをとるように国民にインセンティブを与える必要があります。

フェデラル・ファンド・レート

金融メディアを読んだことがあれば、「FRBが金利を下げる」などの見出しを目にしたことでしょう。

一般的に言及されている金利は実際には 連邦資金レート、ベンチマークとして機能し、他のすべての金利に影響を与える、私たちの経済に対する基本的な金利。 それがどのように機能するかを最もよく理解するには、最初にそれがどこで使用されているかを理解する必要があります。

プライベートバンクは、他の無数の機関とともに、いわゆるいわゆるで毎日互いに取引しています 一晩レポ市場.

一晩— 短期的、通常はXNUMX日（したがって、一晩）

レポ （の略 買戻し契約） - ある当事者が別の当事者に証券を販売し、より高い価格でそれらを買い戻すことに同意する担保付ローン。 オーバーナイト市場では、最も一般的に販売される証券は米国債です。

リバースレポ - ある当事者が別の当事者から証券を購入し、それらをより高い価格で販売することに同意する短期担保ローン。 それはレポ取引の反対側です。
証券を販売し、後でそれを買い戻す銀行にとって、それはレポです。 その証券を購入し、後でそれをより高い価格で販売する銀行にとって、それは逆レポです。

オーバーナイトマーケットには銀行以外にも多くの参加者がいますが、その主な目的は、銀行がXNUMX日の営業後に準備金のバランスを取るのを支援することです。

ローンが非常に短いこともあり、経済全体の中で最も低い金利のいくつかを示しています。

銀行は、日中の支払いニーズ、規制上の制約（資本要件など）、内部リスク管理の制約などに対応するために、さまざまな理由で準備金を必要としています。

銀行はいつでも、短期的には快適なローンを増やすことができます。翌日、オーバーナイトマーケットを介してこれを決済します。 例：

金融機関は、最も安全な投資のXNUMXつであるため、オーバーナイト市場で資金を貸し出す理由があります。 超過準備のある銀行も同様に、利子を稼ぐためにそのお金を貸し出すインセンティブを持っています。

も参照してください

この関心は、 一晩料金 そしてそれはフェデラルファンド金利によって義務付けられています（FRR).

この執筆時点では、 一晩の料金は 0.09、これは目標のフェデラルファンド金利の範囲内です 0.00へ0.25。

営業日の開始時に、余剰準備金のある銀行は、オーバーナイトローンで他の銀行にお金を貸し出します。 このローンは通常、翌営業日の開始時に（したがって、一晩で）支払われます。 これらのローンは、米国債で担保されています。

これらのレポ取引のオーバーナイトレートは、銀行が顧客に提供する利益と密接に関係しているため、新しい資金創出のプロセスにとって非常に重要です。

オーバーナイトレートが高いということは、銀行が顧客により高いレートを提供することを意味します（そうでなければ、より安全なオーバーナイト市場でしか貸し出すことができませんでした）。 金利が高ければ高いほど、ローンに対する需要は少なくなり、新しいお金は少なくなります。

逆に、オーバーナイトレートが低いと、顧客の関心が低くなり、それによってローンの需要が増加し、新しいお金の創出が促進されます。

では、FRBはこの市場をどのように管理しているのでしょうか。

準備預金の要件があった部分準備金の時代に戻って、これらのレートを制御するための主な推進力は、いわゆる 公開市場操作.

FRBが金利を引き下げたい場合、FRBは自己資金を印刷し、それを使用して銀行から証券を購入します。 FRBは必要なだけのお金を生み出すことができるので、無限の買い手になる可能性があります。

新たに印刷されたお金で証券を購入することにより、FRBは銀行システムに新しい流動性を注入します。 銀行は余分な現金を持っていることに気付くため、ローンの需要が少なくなり、需要を満たすためにローンの金利が下がります。

逆に、FRBが金利を引き上げたい場合、FRBは銀行に証券を販売し、銀行システムから現金（準備金）を調達するため、ローンの需要が増加します。 現金の供給が限られているため、銀行はより高い金額を支払う準備ができているため、金利は上昇します。

今日、十分な準備金制度では、公開市場操作の影響は少なくなっています。 これは、埋蔵量が多いためです。供給量のわずかな変化が、レートにそれほど影響を与えることはなくなりました。

連邦準備制度は、大規模な公開市場操作を行うのではなく、他のツールを使用してフェデラルファンド金利を制限し始めました。

まず、FRBの口座に保管されている超過準備に対して銀行に利息を支払うという新しい規則が導入されました。 これは、 IOER レート。

IOER（超過準備に対する利息）レート —FRBが加盟銀行にFRBの口座にある超過準備金に対して支払う利息。

FRBが金利を引き上げたい場合は、FRBが提供するIOER金利を引き上げることができます。 それで、銀行は、FRBにお金を駐車する以上の収入を得た場合にのみ、他の銀行にお金を貸し出すでしょう。

問題は、オーバーナイト市場には銀行ではない参加者がいるため、FRBでの口座が​​許可されておらず、IOERの恩恵を受けることができないことです。

これらの銀行以外の機関は依然としてIOER未満で貸し出すことができるため、FRBは、FRBが希望するレートでレポ取引を提供するという形で公開市場操作を行うことでこれを解決しました。価格。 これは、機関の観点から見た逆レポ取引です。

FRBは自己資金を印刷するため、リバースレポで希望する高金利を提供でき、ノンバンクはそれよりも低い金利でローンを提供するインセンティブを与えません（FRBに売却してより高いリターンを保証できます）。

このレートはと呼ばれます RRPで。

ON RRP（オーバーナイトリバースレポ契約のオファーレート） — FRBがFRBとリバースレポ取引を行う場合（FRBから証券を購入してより高い価格で売り戻す場合）にFRBが支払う利息。

両方を上げる IOER & RRPで 参加者がその金利を下回るローンを提供する理由がないため、オーバーナイト市場の金利を引き上げます。 彼らはとして機能します 下限 フェデラルファンド金利の。

逆に、下げる IOER & RRPで 金利の低下を刺激します。 銀行はそれからより多くを稼ぐために彼らのお金を貸し出すように動機づけられており、他の機関はFRBが提供するものよりも高い金利を彼らの貸付から求めるように動機づけられています。

両方の相互作用は、金利を下げるローンの供給を増やします。

最後に、FRBには、金利管理に役立つ別のツールがあります。 割引率。 これは、FRBが銀行に融資を行うために使用するレートです。

FRBから融資を受けることは、他の機関がオーバーナイト市場で借り手にお金を貸したくないことを意味するため、緊急の動きと見なされます。 そのため、FRBは通常、この割引率をフェデラルファンド金利よりも少し高く設定します。それにもかかわらず、FRBが管理する金利で銀行にローンを提供することで、システムは 上界 最大金利について。 このツールを使用すると、FRBはオーバーナイト市場の金利を非常に厳しく管理できるようになります。

ご覧のとおり、FRBはオーバーナイトレートの下限と上限の両方を制御し、希望する範囲に効果的に固定します。

定量的イージング（QE）

そして今、FRBの武器庫の最後のツール-私たちがすべて聞いたことがあるもの-量的緩和！

複雑に聞こえますが、実際には比較的単純です。これは、FRBが新たに作成した資金で加盟銀行から資産を購入するプロセスです。

これは公開市場操作と同じです。唯一の違いは、量的緩和がはるかに大規模に行われるため、公開市場操作のような通常の日常業務とは見なされないことです。

多くのメディアの見出しが指摘しているように、これらの新しい資産はFRBのバランスシートに載っています。これがまさにFRBのバランスシートを拡大させる原因です。

量的緩和（QE）— 中央銀行が新たに創出した資金で大規模な公開市場操作を行うことにより、バランスシートを拡大する行為。 これは通常、加盟銀行から長期（10年から30年）の米国債を購入するために使用されます。

これの効果は、それが加盟銀行の準備金に新しいお金を注入し、彼らの資本を増やし、彼らが彼らの資本要件に関して持つことができるよりはるかに多くを貸し出すことを可能にするということです。

より多くの銀行が貸し出すことができます—より多くの銀行が貸し出すため、貸付の供給が増加します。 流動性を必要とする銀行が少なくなるため、需要は減少します。

QEは金利が下がるようにします。

補足：量的引き締め

前述の各ツールは、レートの上げ下げの両方に役立ちます。 量的緩和は金利を下げることしかできないので、 定量締め （QT）これは正反対です—中央銀行が資産を売却することによってバランスシートを縮小し、その結果金利が上昇する行為。

興味深い部分はそれです QT これまで大規模に行われたことのない、これまでに言及した唯一のツールです。 実用化はあまり進んでいないので、実験に目を向ける必要があります。

連邦準備制度理事会は、バランスシートの一部の資産を売却した2018年から2019年にかけてQTを実験してきましたが、景気の減速に気づいた後、すぐに突然終了しなければなりませんでした。

展示する他の生きた実験 量的引き締めの質はビットコインです.

まとめ

この長い記事では、世界でどのようにお金が生み出されるか、取引がどのように経済を動かすか（ある人の支出は別の人の収入）、そして経済成長と新しいお金の創造を後押しする上でのクレジットの基本的な重要性についてたくさん学びました。

私たちは、一般的な信念に反して、FRBがお金を完全に印刷して世界に配布しない方法について説明しました。 お金の創造が機能する方法は、はるかに複雑で、曖昧で、間接的です。 さらに、信用は経済に利益をもたらすため、お金の創出が悪いことはすぐには明らかではありません。

クレジットの発行は新しいお金の創造の母であり、したがって金利がその基本であることがわかりました。

実行中の資金創出メカニズムのいくつかに簡単に触れました—部分準備銀行、十分な準備体制、オーバーナイト市場、そして中央銀行が金利、すなわち資本要件を制御するためにこれらのメカニズムと相互作用するためにツールを使用する方法、公開市場操作、IOER、ON RRP、割引率および量的緩和。

すべてのポイントと要約された箇条書き

• 経済は、そのすべての市場におけるすべての取引の合計です。
• クレジットは経済成長を後押しするのに役立ちます
• ローンが提供されると、システムに新しいお金が作成されます
• 最近のほとんどのお金は実際にはクレジットです
• 銀行の預金準備率は、長い間信用創造のボトルネックでしたが、最近では、そのシステムはより複雑で曖昧なメカニズムに取って代わられました。
• 膨大な量の 新製品 信用創造は民間銀行からの信用発行を通じて行われます
• 広く一般の人々がローンを組む金利は、主にオーバーナイトレポ市場の金利によって決定されます。
• オーバーナイトレポ市場の金利は、フェデラルファンド金利によって厳しく管理されています
• 連邦準備制度は、複数のツールを介してフェデラルファンド金利を管理し、IOER / ON RRPを介して下限を設定し、割引率を上限として、QEを介してローンの需給を調整します。
• 金利はローンの需要に影響を与えるため、新しいお金の創出率に影響を与えます。 したがって、FRBは新しいお金の創出率に影響を与えます。

次回、大きなM2番号が表示されたときは、印刷されたのはFRBではないことを知ってください。 18兆ドルのM2、しかしむしろ、FRBが民間銀行にもっと多くの融資をしてマネーサプライを増やすことができるようにお金を与えたのかもしれません。

中央銀行のせいにするのは簡単ですが、問題の核心は、システム全体に本質的に欠陥があるということです。 複雑さと曖昧さがそれを証明するのに十分でない場合、過去XNUMX世紀にXNUMX回変化した理論モデルに基づいて銀行システムを運用したという事実は、このシステムが健全でないことを証明するのに十分な証拠となるはずです。

身を引く、 ビットコインを購入する.

これはStanislavKozlovskiによるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTCIncまたはの意見を反映しているわけではありません。 Bitcoin Magazine.

出典：https：//bitcoinmagazine.com/articles/how-money-printing-really-works？utm_source = rss＆utm_medium = rss＆utm_campaign = how-money-printing-really-works