אנא בקר שלנו אתר אינטרנט למידע נוסף על Pantera וההצעות שלנו. אם אתה זקוק לסיוע נוסף, אנא צור קשר עם צוות גיבוש ההון שלנו בטלפון +1.650.854.7000 או בדוא"ל בכתובת ir@panteracapital.com.
השקת גרסה OFFSHORE של קרן LIQUID TOKEN
אנו נרגשים להכריז כי Pantera Liquid Token Fund תהיה זמינה למשקיעים שאינם ארה"ב ב-1 במאי. האסטרטגיה זהה לגרסת היבשה:
Pantera Liquid Token Fund הוא רכב רב אסטרטגי שמשקיע בדרך כלל ב-10-15 אסימונים נוזליים בכל נקודת זמן. הקרן מונעת בעיקר מאסטרטגיה שיקול דעת המתמקדת במימון מבוזר ובנכסים סמוכים. נכון לעכשיו 25% מהקרן משתמשת באסטרטגיה כמותית, הנסחרת בתדירות שעתית.
אם אתה מעוניין בהצעה זו, אנא פנה לצוות קשרי המשקיעים שלנו בכתובת ir@panteracapital.com למידע נוסף.
אִינפלַצִיָה
"אינפלציה היא תמיד ובכל מקום תופעה כספית במובן שהיא והיא יכולה להיות מיוצרת רק על ידי גידול מהיר יותר בכמות הכסף מאשר בתפוקה."
- מילטון פרידמן, 1970, מהפכת הנגד בתיאוריה המוניטרית
אינפלציה היא תמיד ובכל מקום תופעה מוניטרית - אבל לא כל האינפלציה זהה.
משקיעים שואלים לעתים קרובות מדוע לא ראינו אינפלציה מופיעה. התשובה היא: זה לגמרי תלוי איפה אתה מסתכל.
מדד המחירים לצרכן לא יראה זאת. יעד ה-CPI של הפדרל ריזרב כולל בעיקר דברים של היצע אינסופי - טלוויזיות עם מסך שטוח, כפכפים. עם הרפיון האדיר בכלכלה העולמית, יהיה קשה מאוד לראות אינפלציה בדברים האלה. זו הסיבה שאני משוכנע שהפד ובנקים מרכזיים אחרים ישמרו על דוושת הגז בעבר...
הנעילה וחבילות התמריצים הותירו את צרכני העולם העשיר עם חיסכון ניכר וביקוש עצור. בארצות הברית, שיעור החיסכון זינק ל-16.0% ברבעון השלישי של 2020 ול-13.4% ברבעון הרביעי לעומת 7.6% ב-2019.
תהיה אינפלציה מסיבית בדברים שבהם לא ניתן להקל על הכמות: זהב, נדל"ן, ביטקוין וכו'. ההוכחה הטובה ביותר לתזה זו היא מניות ה-S&P 500. הרווחים ברבעון השני של 2 ירדו ב-2020% לעומת שנה קודם לכן. אבל, ה-S&P32.3 עלה לשיא חדש. לַחֲלוּטִין תופעה כספית.
יש היצע סופי של מניות. עם זאת, יו"ר הפד פאוול הצהיר בבירור שממש "אין גבול" לכסף QE. הוא המשיך ואמר:
"כשזה מגיע להלוואה הזו, לא תיגמר לנו התחמושת. זה לא קורה."
- ג'רום פאוול, 26 במרץ 2020
זה כמו רמבו. הגירעון התקציבי של ארה"ב לשנת הכספים 2020 היה 14,500 דולר למבוגר. כדי לשים את זה בפרספקטיבה, זה פי 1,000 מהעלות של מנת חיסון ($14.50).
דולר ללא הגבלה
מה קורה כשאתה מציף את השוק בכמות עצומה של המוצר שלך? המחיר יורד. הנה המחיר של הדולר:
זהו ערך הדולר המותאם לאינפלציה ומשוקלל המסחר של הפדרל ריזרב. זה חוזר לגרף ההיצע והביקוש של Econ 101.
המדיניות המוניטרית של ביטקוין היא מתמטית בעיצובה - היא לא יכולה להיות "להקלה כמותית" על ידי אף רשות מרכזית. אפשר לתקן את השורה הישנה - החלפת "אדמה" ב"ביטקוין":
"קנה קרקע; הם לא עושים את זה יותר."
- מרק טווין
מורגן סטנלי על קריפטו
אני מטיף לביטקוין במשך חלקו הטוב יותר של עשור. בימים הראשונים זה היה כמו הטפה במדבר. בשנים האחרונות היה יותר כיף להטיף למקהלה צומחת. למקהלה יש עכשיו קול יפה - אני אתן להם לשיר בעצמם:
מורגן סטנלי, 9 בפברואר 2021
רוחיר שארמה, ראש שווקים מתעוררים ואסטרטג עולמי ראשי
למה קריפטו יוצא מהצללים
“Governments have been slow to recognize this evolution. When the pandemic hit, the dollar ruled the world as the favored medium of international trade, the anchor against which other nations value their currencies, and the ‘reserve currency’ most central banks hold as savings. Before the United States, only five great powers had enjoyed the coveted ‘reserve currency’ status, going back to the mid-1400s: Portugal, then Spain, the Netherlands, France and Britain. Those reigns lasted 94 years on average. At the start of 2020 the dollar’s run had endured 100 years, which was reason enough to question how much longer it could continue….
"יתרה מכך, בהנהגת הפד, כל בנק מרכזי גדול הדפיס כסף בטירוף כדי לשמור על כלכלות צוף במהלך המגיפה, ולערער את האמון בכל המטבעות הלאומיים. עשרים אחוז מכל הדולרים במחזור הודפסו ב-2020, והבולמוס הזה היה דחיפה עצומה למשיכה של הביטקוין, שתוכנן בתהליך הדרגתי ל'כריית' מטבעות חדשים והיצע מוגבל. למעשה, בנקים מרכזיים קשרו קשר בלי כוונה לתדלק את הבלאגן למטבעות קריפטוגרפיים, שכבר מזמן הוצגו כאפשרויות מבוזרות ודמוקרטיות לדומיננטיות דולרית...
"ביטקוין לא רק היה ההשקעה החמה ביותר של 2020, זה היה ההשקעה החמה ביותר של העשור שהסתיים ב-2020, עלייה של יותר מ-200 אחוז בשנה בממוצע. שוק הביטקוין מסתכם כעת בסביבות 690 מיליארד דולר, ומהווה נתח הולך וגדל משוק מטבעות הקריפטו של 1.1 טריליון דולר. אבל הוא עדיין זעיר בהשוואה לגידור אינפלציה מסורתי יותר כמו זהב, שהוא שוק עולמי של 12 טריליון דולר. זה משאיר הרבה מקום לגדול...
"יישום EM מעשי שאין לעמוד בפניו עבור מטבעות קריפטוגרפיים הוא השוק של 470 מיליארד דולר עבור העברות כספים - הכסף שעובדים לשעבר שולחים הביתה למדינות בעלות הכנסה נמוכה ובינונית. העברות אלו נמשכות בדרך כלל יום עד חמישה ימים, תמורת עמלה הנעה בין 5 ל-9 אחוזים. כיום, מערכת תשלומים המשתמשת במטבע קריפטוגרפי יכולה לשלוח את אותו הסכום בשניות, תמורת אגורות".
מדוע ETHEREUM מוערך בחסר עם ג'ו לובין
השיחה הנושאית של החודש שעבר הייתה מיוחדת מאוד, מדוע Ethereum מוערך בחסר, עם מייסד שותף של Ethereum, ג'ו לובין. ג'ו ואני נסענו יחד לפרינסטון - המערכות האקולוגיות התפתחו רבות מאז.
למרות היותו של Ethereum קרוב לשיא של כל הזמנים, אנו מאמינים שגם הוא וגם נכסי DeFi הבנויים למעלה מוערכים בחסר ביחס לפוטנציאל ארוך הטווח שלהם.
להלן כמה דגשים מהשיחה. ניתן לצפות בפרק המלא ב https://www.panteracapital.com/why-ethereum-is-undervalued.
Q. האם אתה יכול לספר לנו קצת על למה ל-Ether יש ערך ומה תפקידו ברשת Ethereum?
ג'ו לובין: "הסיבה העיקרית שלביטקוין ולאתר ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים היה ערך בשלב מוקדם, היא שהם מייצגים מאגר ערך או אמצעי תשלום. הקשר מאוד ספקולטיבי שכן מערכות אלו עדיין צעירות למדי; עם זאת, הצעות הערך העצומות הללו מתממשות כעת ובוודאי הולכות לצמוח.
משתמשים באת'ר כדי להפעיל תוכניות ולאחסן נתונים - אבל הוא משמש גם להימור. יש מיליוני Ether כלואים על Ethereum 1.0, ועבור Ethereum 2.0 Beacon Chain. הוא נמצא בשימוש בכמויות די אדירות בסביבות 2.0. זה בערך פי חמישה יותר במונחים של ערך הדולר של עמלות, בהשוואה לביטקוין, על בסיס יומי. אני חושב שיש עמלות של כ-27,000,000$ בכל יום. שלושת היישומים המובילים ב-Ethereum שוות לכל העמלות שנוצרות על ביטקוין.
לבסוף, Ethereum 1559 מגיע - פרוטוקול שיאפשר מבנה עמלות הרבה יותר יעיל, שיהיה מדרגיות וזמינות טובים יותר. תוכל לשלם עמלה כדי לוודא שהעסקה שלך נכנסת לחסימה די מהר ושתהיה לכך תופעת לוואי של שריפת אתר. הנרטיב שהבסיס הכספי של אתר אינו מוגבל כנראה הולך להיעלם - זה ייתן שיווי משקל כמעט יציב או דפלציוני".
Q. מבין מקרי השימוש הצרכניים שנבנים על Ethereum כרגע, מה מהם אתה הכי מתרגש?
ג'ו לובין: "אני ממש מתרגש מ-DeFi. DeFi הוא פשוט חידוש מדהים. פרוטוקולי האינטרנט והאינטרנט מייצגים את הדמוקרטיזציה של הגישה למידע בעולם, את היכולת לפרסם מידע, את היכולת לעסוק במסחר אלקטרוני, את היכולת לעסוק ברשתות חברתיות. סוג כזה של כוח של דמוקרטיזציה מובא לתשתית הפיננסית. התשתית הפיננסית לא ממש השתנתה כל כך על ידי האינטרנט עד לאחרונה.
"שינויי תשתית עמוקים אמיתיים אפשריים כעת מכיוון שאנו יוצרים כסף על פרוטוקולים מבוזרים - בין אם זה מטבעות יציבים, ביטקוין, מטבעות דיגיטליים של הבנק המרכזי. אנחנו יוצרים את הפרוטוקולים הפיננסיים האלה שפועלים יחד כמו לגו עבור הלוואות, הלוואות, ביטוח, הנפקת מניות, הנפקת אג"ח, ניהול תיקים אוטומטי ועוד כל כך הרבה מקרי שימוש. התשתית הפיננסית הזו נבנית על ידי חדשנים, היא נבנית על ידי טכנולוגים ויזמים והיא מאפשרת מקרי שימוש כמו הלוואות פלאש מדהימות, מקרי שימוש שמעולם לא נחשבו באמת אפשריים קודם לכן.
"אני בטוח שדיונים עם רגולטורים במדינות שונות יביאו ליצירת ערך אדירה. אנחנו עוברים מחברה אנלוגית ומלאת חיכוכים לחברה דיגיטלית מקורית, וזה יאפשר לנו לסחוט את כל החיכוכים והעיכובים מהכלכלות שלנו ולהניב ערך אדיר. DeFi עומדת לאפשר לעולם לעצב מחדש את המערכות שלו, כי היא זקוקה למבנה ההצפנה הפיננסי הזה כדי לשבת עליו.
"מקרה שימוש מרגש נוסף, שעשוי להיות גדול יותר מ-DeFi מבחינה מסחרית, הוא NFTs (אסימונים שאינם ניתנים לשינוי). NFT's יוצרים בעצם ייצוגים דיגיטליים או פשוט מקבלים בעלות על הרבה דברים שונים בעולם, בין אם הם דיגיטליים מקוריים, כמו אמנות דיגיטלית או מוזיקה, ובין אם הם מייצגים אובייקטים פיזיים.
"NFT הם חלק מ-DeFi. הם יערבו את DeFi במקרים מסוימים, אבל גם יהיו רלוונטיים לכל כך הרבה יותר אנשים. הולכים להיות כל כך הרבה מקרי שימוש באמנות ובמוזיקה - אנשים אוהבים לאסוף דברים ולארגן דברים כמין."
Q. איך אתה חושב על הנוף התחרותי של מתחרי Ethereum - פרויקטים כמו Polkadot - איך אתה חושב שהם משתלבים?
ג'ו לובין: "היו כל כך הרבה רוצחי Ethereum במהלך השנים ובאמת שלא הייתה תחרות במשך זמן רב מאוד, אבל עכשיו יש כמה פרויקטים טובים שצצים וצוברים אחיזה יציבה. הפרויקטים האלה עדיין מאוד לא בשלים. עדיין יש להם מערכות אקולוגיות זעירות בהשוואה לאתריום. אין להם חווית מפתח מעולה. יש להם תשתית מינימלית. אבל אני חושב שהם ממלאים תפקיד חשוב. Ethereum מצליח להדהים, אבל הוא חווה הרבה כאבי גדילה. אלו כאבים טובים לחוות ולא מסוג הכאב שאתה עלול לחוות אם אתה בונה משהו שאתה חושב שהוא מגניב ואף אחד אחר לא חושב שזה מגניב. כאבי גדילה, בשילוב עם רצון אמיתי להשתמש במערכת, מביאים המון הון להקשר ובני אדם באמת טובים במה שהם חושבים שהוא בעל ערך. ל-Ethereum יש הרבה פרויקטים של מדרגיות בעיצומם, חלקם מגיעים לאינטרנט."
Q. Ethereum כסוג נכסים עבור מוסדות ואולי אפילו תאגידים. אני חושב שאנחנו מתחילים לראות את הנרטיב הזה השנה עם ביטקוין, שבו מוסדות נכנסים לקרנות שלנו ומחפשים לקבל חשיפה אפילו לביטקוין ספציפית. ואז כמובן, MicroStrategy וטסלה רואות בביטקוין דרך לאחסן ערך מהאוצר שלהן. האם אתה רואה את אותו הדבר עבור Ethereum ואיך זה נראה מבחינת ציר הזמן?
ג'ו לובין: "העניינים ממש מתחממים בחזית הארגונית. יש לנו גופים כמו PayPal העושים שימוש בנכסים דיגיטליים, מטבעות קריפטוגרפיים. מייקל סיילר עשה עבודה מדהימה במחקר כיצד אפשר לסדר את האוצר שלהם עם ביטקוין, תוך שהוא מציג את כל החשיבה, האסטרטגיות והנהלים כדי לאפשר לארגונים לעשות זאת. כל זה חל על Ethereum ודיברנו על זה באופן פנימי - איך אנחנו יכולים להציג מקרה הרבה יותר משכנע לארגונים להחזיק קצת Ether.
"יש לו את כל היתרונות של החזקת ביטקוין במאזן שלך, אבל הוא גם הרבה יותר פונקציונלי מביטקוין. כן, זה עדיין המערב הפרוע, וכן, המערכות האלה עדיין חדות בקצוות, אבל הפוטנציאל פשוט כל כך מדהים שרבות יגיעו בקרוב מאוד. אני מצפה שהרבה ארגונים ישתמשו ב-Ethereum ו-DeFi במהלך 12 החודשים הקרובים."
ש. איזה סוג של מכשולים אתה רואה ש-Ethereum צריך להשיג, ואפילו יותר ספציפית, אולי אפילו לגעת בכמה מהמכשולים הרגולטוריים עבור Ethereum גם בעתיד?
ג'ו לובין: "שימושיות, מדרגיות וודאות רגולטורית. תאגידים לא מצליחים בסביבות של אי ודאות ובמיוחד אי ודאות רגולטורית. הנושאים בצד הביטחוני, לדעתי, טופלו בצורה משמעותית. חלקם עשויים להתווכח עם זה, אבל אני נוח למדי עם הגישה כפי שאנו מבינים אותה ב-ConsenSys - אנחנו יכולים להנפיק אסימונים שלדעתנו הם אסימוני עזר, עם ביטוי ברור מה הם יכולים לעשות ומה הם לא יכולים לעשות . זה צריך להיות על ניצול ולא ספקולציה. אסימוני שירות אינם נתפסים כניירות ערך. משרד מבקר המטבע עשה לענף שלנו כמה דברים מוצקים לאחרונה בכתיבת מכתב המצביע על כך שמוסדות פיננסיים כמו בנקים יכולים לשמור על נכסים דיגיטליים, כמו מטבעות קריפטוגרפיים. לאחרונה, הם ציינו שאותם מוסדות יכולים להשתמש במסילות DeFi. הם יכולים להשתמש במסילות ביטקוין, במסילות Ethereum, להפעיל צמתים ולבצע עסקאות כמו מטבעות יציבות - פתיחה די טובה.
"גרי גנסלר, ראש ה-SEC החדש, מכיר היטב את הטכנולוגיה ולכן אני לא צופה מכשולים רגולטוריים קשים קדימה. למרות שמימון מבוזר הולך להיות מעניין באמת.
"אני חושב שחובה על מפתחי פרוטוקולי כספים מבוזרים להבין את החוק היטב עם היועצים המשפטיים שלהם ולבנות פרוטוקולים שיאפשרו להם לפעול ללא חוקים תקפים.
"ניתנת טיפול להרחבה - אנחנו הולכים לראות הרבה יישומים שעושים שימוש בטכנולוגיית שכבה 2. השימושיות גם זוכה לטיפול - למערכת הארנק שלנו, MetaMask, יש 1.6 מיליון משתמשים פעילים חודשיים. אנחנו מתמקדים בשימושיות לצרכן וזה מתחיל להשפיע ממש".
תשמרו על כולם,
קרנות גידור BLOCKCHAIN
שיחות ועידה
צוות ההשקעות שלנו מארח שיחות ועידה חודשיות כדי לסייע בחינוך הקהילה בנושא בלוקצ'יין. הצוות דן בהתפתחויות חשובות המתרחשות בתעשייה, ולעתים קרובות יזמין מייסדים ומנכ"לים של חברות בלוקצ'יין מובילות להשתתף בדיונים בפאנל. להלן רשימת השיחות הקרובות אליהן ניתן להירשם באמצעות זה קישור.
- שיחה נושאית: המקרה להשקעות בלוקצ'יין :: 20 באפריל 2021 9:00 בבוקר PDT
- שיחה נושאית: המקרה להשקעות בלוקצ'יין :: 18 במאי 2021 9:00 בבוקר PDT
מכתב זה מהווה מסמך אינפורמטיבי ואינו מהווה המלצת השקעה, ייעוץ השקעות, הצעה למכירה או שידול לרכישת ניירות ערך כלשהם ב- Pantera Bitcoin Fund Ltd ("הקרן") או כל גוף שמאורגן, נשלט או מנוהל על ידי Pantera Bitcoin Management LLC ("Pantera") או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, ולכן אין להסתמך עליה בקשר להצעה או מכירה כלשהי של ניירות ערך. כל הצעה או שידול יכולים להיעשות רק על פי מזכר הצעה פרטית סודית (או מסמך דומה) אשר יסופק רק לניצעים כשירים ויש לבחון אותו בקפידה על ידי כל זוכה לפני ההשקעה.
מכתב זה נועד לסכם התפתחויות מסוימות, מאמרים ו/או אזכורים בתקשורת ביחס לביטקוין ומטבעות קריפטוגרפיים אחרים שפנטרה מאמינה שעשויים לעניין. הדעות המובעות במכתב זה הן הדעות הסובייקטיביות של אנשי פנטרה, המבוססות על מידע הנחשב אמין והושג ממקורות הנחשבים אמין, אך לא ניתן מצג או אחריות, מפורשת או משתמעת, ביחס ל- הגינות, נכונות, דיוק, סבירות או שלמות המידע והדעות. המידע הכלול במכתב זה עדכני לתאריך המצוין בקדמת המכתב. פנטרה אינה מתחייבת לעדכן את המידע הכלול בזאת.
מסמך זה אינו מיועד לספק, ואין להסתמך עליו עבור ייעוץ חשבונאי, משפטי או מס, או המלצות השקעה. Pantera ומנהליה ביצעו השקעות בחלק מהמכשירים הנדונים בהודעה זו ועשויים בעתיד לבצע השקעות נוספות, לרבות לקיחת פוזיציות לונג ושורט כאחד, בקשר למכשירים כאלה ללא הודעה נוספת.
מידע מסוים הכלול במכתב זה מהווה "הצהרות צופות פני עתיד", אותן ניתן לזהות על ידי שימוש בטרמינולוגיה צופה פני עתיד כגון "עלול", "ירצה", "צריך", "לצפות", "לצפות", "לכוון". ", "פרויקט", "אומד", "מתכוון", "המשך", "מאמין", או השליליות שלהם או וריאציות אחרות שלהם או טרמינולוגיה דומה. בשל סיכונים ואי ודאויות שונים, אירועים או תוצאות בפועל או המדיניות, הנהלים והתהליכים בפועל של Pantera וביצועי הקרן עשויים להיות שונים באופן מהותי מאלה המשתקפים או נשקפים בהצהרות צופות פני עתיד כאלה, ואין להסתמך יתר על המידה. על הצהרות צופות פני עתיד אלה, ואין לראות בהכללת הצהרות אלה כהצהרה של פנטרה כי הקרן תשיג אסטרטגיה, יעדים או תוכניות אחרות כלשהן. ביצועי העבר אינם בהכרח מעידים או ערובה לתוצאות עתידיות.
מומלץ מאוד לכל משקיע פוטנציאלי לקבל ייעוץ עצמאי ביחס לכל נושאי השקעה, פיננסיים, משפטיים, מסים, חשבונאיים או רגולטוריים הנדונים כאן. ניתוחים ודעות הכלולים במסמך זה עשויים להתבסס על הנחות שאם ישתנו עשויות לשנות את הניתוחים או הדעות המובעות. שום דבר הכלול במסמך זה לא יהווה כל מצג או אחריות לגבי ביצועים עתידיים של כל מכשיר פיננסי, אשראי, שער מטבע או אמצעי שוק או כלכלי אחר.
מסמך זה הינו חסוי, מיועד רק לאדם לו הוא נמסר, ובשום פנים ואופן אין להציג, להעתיק, להעביר או למסור עותק לכל אדם אחר מלבד הנמען המורשה.
מטבע מטבעות. הטוב ביותר Bitcoin-Börse באירופה
Source: https://medium.com/@panteracapital/bitcoin-coming-of-age-39d5f5fec374?source=rss——-8—————–cryptocurrency