על פי דיווח שפורסם בוול סטריט ג'ורנל ב-10 באפריל, הפדרל ריזרב מתמודד עם אתגרים חדשים במאבקו המתמשך באינפלציה, מה שמקשה על דרכו להבטחת נחיתה כלכלית רכה. המאמר של WSJ מדגיש דו"ח אינפלציה שעלה על הציפיות, מה שמהווה השלכות משמעותיות על מדיניות הריבית של הפד.
המאמר מצטט נתוני גיוס עובדים מוצקים והאפשרות שהאינפלציה עשויה להתייצב סביב 3% - גבוה מיעד 2% של הפד - כגורמים שעלולים לעכב הפחתת ריבית פוטנציאלית. תרחיש זה מצביע על כך שהפד עשוי להצטרך לראות התקררות כלכלית בולטת יותר לפני שיוכל להתאים בנוחות את התעריפים.
אלן דטמייסטר, כלכלן UBS שצוטט במאמר של WSJ, מצביע על נתונים עדכניים כסיבה להפחתת האמון באינפלציה שתחזור ליעד של 2% בקרוב. הדו"ח משקף את האופטימיות שסימנה את תחילת השנה, כאשר האינפלציה התקררה מהר מהצפוי, ומאתגרת את התפיסה שהשלב האחרון של הפחתת האינפלציה יהיה הקשה ביותר.
WSJ מאמר מאת ניק טימיארוס מתאר שני עתידיים פוטנציאליים: אחד שבו האינפלציה יורדת בצורה "גבשושית", מה שמאפשר קצב מושהה ואיטי יותר של הורדות הריבית, ואחר שבו האינפלציה נשארת קרובה יותר ל-3%, מה שעלול לבטל את ההצדקה להורדת הריבית ללא סימנים ברורים של האטה כלכלית.
המאמר של WSJ מפרט גם את עמדתו הזהירה של היו"ר ג'רום פאוול, ומדגיש את רצונו של הפד בנתונים נוספים לפני בחינת התאמות הריבית.
המאמר של WSJ ציין כי למרות שדו"ח האינפלציה של מרץ לא בלט בפני עצמו, ההקשר של נתונים חזקים באופן בלתי צפוי בינואר ופברואר מוסיף מורכבות לתחזית האינפלציה, ומעלה שאלות לגבי יכולתו של הפד ליישם הורדות ריבית השנה.
התגובות של השווקים הפיננסיים, שנחקרו במאמר WSJ, מצביעות על כיול מחדש של הציפיות, כאשר אנליסטים במוסדות גדולים משנים את התחזיות שלהם לאור דוח האינפלציה של מרץ. לדוגמה, אנליסטים של ברקליס צופים הפחתת ריבית יחידה שתתרחש בספטמבר.
<!–
->
בלייק גווין, אסטרטג ריבית ב-RBC Capital Markets, אמר: "התחזית הראשונית שלנו כללה שלוש הפחתות ריבית, כאשר הפחתה ביוני הייתה מכרעת. אם נעבור את חודש יוני ללא קיצוץ, הציפיות שלנו יסתגלו לקראת הפחתה ראשונה פוטנציאלית בדצמבר".
הדו"ח מסתיים בבחינת הדיון הרחב יותר בתוך הפד בנוגע למניעים של מגמות האינפלציה הנוכחיות, כאשר חלק מהפקידים דוגלים בניתוח מפורט מלמטה למעלה בעוד שאחרים טוענים לפרספקטיבה רחבה יותר מלמעלה למטה.
מוקדם יותר היום, בנאום מרכזי, מנכ"לית קרן המטבע הבינלאומית (IMF), קריסטלינה ג'ורג'יבה, קראה לבנקים המרכזיים לנקוט משנה זהירות מפני הורדת ריבית בטרם עת, תוך מאמצים מתמשכים לבלום את האינפלציה. בהתייחסות לקובעי המדיניות הכלכלית העולמית לקראת פגישתם הדו-שנתית, הדגישה ג'ורג'יבה את ההתקדמות שהושגה בהפחתת שיעורי האינפלציה באמצעות העלאת הריבית של הבנק המרכזי בשנה האחרונה. עם זאת, היא הדגישה את הסיכונים הכרוכים בהקלה במדיניות המוניטרית מוקדם מדי, והזהירה כי פעולות מוקדמות עלולות לעורר לחצים אינפלציוניים, שעלולים לדרוש הידוק מוניטארי נוסף.
פי מאמר שפורסם בוול סטריט ג'ורנל מוקדם יותר היום, עמדת אזהרה זו הגיעה בעקבות מדד המחירים לצרכן של ארה"ב אתמול במרץ 2024 לדווח, שהצביע על עלייה באינפלציה בחודש מרץ, המציין את החודש השלישי ברציפות של עליות מחירים לצרכן גבוהות מהצפוי.
למרות שחזה ירידה הדרגתית באינפלציה, שעשויה לאפשר הורדת ריבית בכלכלות מתקדמות גדולות עד המחצית השנייה של 2024, ג'ורג'יבה ייעץ לסבלנות, במיוחד לבנקים מרכזיים במדינות אמידות כמו ארה"ב. בינתיים, הבנק המרכזי האירופי שמר על ריבית המפתח שלו, רומז להורדת ריבית אפשרית בחודש יוני.
כאשר קרן המטבע הבינלאומית אמורה לעדכן את תחזיותיה הכלכליות העולמיות, ג'ורג'יבה ציינה באופטימיות שהתחזיות החדשות ישקפו נתוני צמיחה משופרים מעט, המונעים על ידי פעילות איתנה בארה"ב ובשווקים מתעוררים שונים. תחזיות אלו מנוגדות מעט לתחזית ינואר של קרן המטבע הבינלאומית, אשר צפתה קצב צמיחה עולמי של 3.1% הן לשנה זו והן לשנת 2025, עלייה קלה בהשוואה לשנת 2023.
ג'ורג'יבה גם דנה בהשפעה הפוטנציאלית המעכבת על הצמיחה הכלכלית העולמית עקב שינויים בסחר לעבר בעלי ברית גיאופוליטיים והזהירה מפני שימוש חסר הבחנה במדיניות תעשייתית, והדגישה את הצורך בזהירות בהתערבות ממשלתית בהיעדר כשלי שוק ברורים.
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
- PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
- מקור: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/04/has-the-highly-expected-2024-rate-hike-by-the-fed-now-become-a-matter-of-if-rather-than-when/
