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Come i primi investitori possono trarre profitto dall'esplosione dell'unicorno?

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Gli unicorni erano una razza rara. Non più. 

Quando Aileen Lee di Cowboy Ventures ha coniato per la prima volta il termine "unicorno" - riferendosi a startup del valore di $ 1 miliardo o più - nel 2013, ha identificato 39 unicorni. La stragrande maggioranza è stata valutata sotto i 5 miliardi di dollari. A parte Facebook, la media era di 3.6 miliardi di dollari. E 27 di loro avevano sede nella Bay Area di San Francisco.

Che differenza fanno otto anni!

Il 2021 ha visto un'enorme esplosione nel numero di unicorni. Secondo Crunchbase, il numero di nuovi unicorni è sceso sotto i 39 in un solo mese di quest'anno. A febbraio sono nati solo 26 unicorni. Il mese successivo più basso, gennaio, ha avuto 42. Il più alto finora è stato marzo con 58.

In confronto, il mese con le migliori prestazioni per gli unicorni nel 2020 ha raggiunto solo 24 aziende, la maggior parte dei mesi è stata molto più bassa.  

Alla fine di luglio, c'erano 942 unicorni nella Private Company Unicorn Board di Crunchbase. Al loro attuale tasso di crescita, questo mese gli unicorni supereranno la soglia dei 1,000. Valgono collettivamente più di $ 3 trilioni. La sola ByteDance con sede in Cina è stata valutata a $ 180 miliardi nel dicembre 2020 e ora ha un valore di $ 425 miliardi. Stripe vanta una valutazione di 95 miliardi di dollari. SpaceX ha un valore di 74 miliardi di dollari. E quando Robinhood è diventato pubblico a luglio, la sua valutazione ha raggiunto i 32 miliardi di dollari.

Gli Stati Uniti dominano ancora l'unicorno club, ma la sua appartenenza è molto globale. Più di 150 unicorni provengono dalla Cina. Altri importanti contributori includono India, Regno Unito, Israele, Germania e Corea del Sud.

Il flusso delle trattative è migliore che mai

Quindi, in che modo questa esplosione di unicorni da tutto il mondo influisce sugli investitori in fase iniziale? 

Le possibilità che gli investitori ottengano un unicorno sono molto più alte rispetto a qualche anno fa. Se investi in un futuro unicorno nella fase iniziale, guadagnerai un sacco di soldi. Ma anche 1,000 unicorni sono una piccola frazione dell'universo totale delle startup. Acchiappare un unicorno è ancora un'impresa straordinariamente difficile e rara. 

Ma poiché il numero di startup del valore di $ 1 miliardo e oltre è esploso, possiamo supporre che il numero di startup del valore di $ 500 milioni o più sia aumentato altrettanto, se non di più. Dopotutto, è più facile raggiungere un livello di progresso che meriti una valutazione di 500 milioni di dollari che una valutazione di un miliardo di dollari. Allo stesso modo, se le startup da $ 1 milioni sono in aumento, possiamo supporre che lo siano anche le startup da $ 500 milioni. E $ 300 milioni suonano abbastanza bene quando investi in startup in fase iniziale con valutazioni da $ 300 milioni a $ 15 milioni. 

Cosa sta guidando queste valutazioni più grandi? Più capitale sta inseguendo un numero finito di startup meritevoli, al punto che la quantità di capitale sta sopraffacendo il numero crescente di startup eccellenti.  

Il flusso degli affari su tutta la linea non è mai stato migliore.

Al giorno d'oggi, tutti sembrano volere un pezzo dello spazio di investimento della startup. Gli investitori istituzionali di hedge fund, fondi sovrani, fondi di startup aziendali, fondi di private equity e persino fondi comuni di investimento e fondi pensione stanno investendo di più nello spazio delle startup. E stanno facendo salire i prezzi. 

Gli investitori istituzionali stanno persino entrando in start-up in fase di seed. In un certo senso, è sorprendente. La maggior parte degli investitori istituzionali ha storicamente evitato di investire così presto. Ma i fondatori di queste società in fase iniziale hanno fatto i conti. Se varranno il 30% in più del previsto lungo la strada per raggiungere i loro traguardi, l'opportunità di investimento ha più vantaggi di quanto si pensasse in precedenza. Le valutazioni della fase successiva stanno aumentando per riflettere questo nuovo calcolo. 

Non tutti gli unicorni sono accessibili agli investitori statunitensi: i crowdfunder di solito non possono investire in startup pre-IPO all'estero. Tuttavia, gli investitori statunitensi dovrebbero considerarsi fortunati. Godono dell'accesso al più grande universo di startup perché la stragrande maggioranza degli unicorni ha sede negli Stati Uniti Ogni anno la percentuale di startup non americane che trovano successo aumenta, il che diventerà un problema per gli investitori al dettaglio lungo la strada. Ma non è un grosso problema ora.

Nel frattempo, l'asticella per costruire un portafoglio di startup di successo nella fase iniziale è stata abbassata in modo significativo. La caccia all'unicorno è divertente, ma rimane un gioco ad alto rischio. E gli investitori in fase iniziale non ne hanno bisogno per avere successo. 

In qualità di primo investitore, mi occupo solo di società con vantaggi simili a quelli di un unicorno se l'opportunità di investimento viene in qualche modo svalutata. Altrimenti, preferisco investire in startup con rialzi stimati da $ 300 milioni a $ 800 milioni. Anche all'estremità inferiore di tale intervallo, i profitti sono enormi. Ottenere un paio di $ 300 milioni di startup nel tuo portafoglio non è facile. Ma la buona notizia è che non è così difficile come lo era solo un anno fa.


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Fonte: https://earlyinvesting.com/how-early-investors-can-profit-from-unicorn-explosion/

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