I US è una delle più grandi economie del mondo, essendo sede di più di 10 dei migliori ecosistemi di startup (con i primi 30+ secondi classificati), un valore combinato dell'ecosistema di startup di +1 trilioni di dollari solo per le prime 5 città degli Stati Uniti (Silicon Valley, New York, Boston, Los Angeles e Seattle) e vanta risorse di livello mondiale (accesso a talenti, capitali e numerosi investitori).
Se sei una startup di fabbricazione europea che ha l'ambizione di diventare globale o ha iniziato a diventare troppo grande per l'UE, gli Stati Uniti potrebbero essere il tuo prossimo passo logico (e audace!). Gli Stati Uniti sono un mercato così vasto e competitivo che vincere è un modo per le startup di dimostrare il proprio coraggio. Come dice la canzone, se riesci a farcela lì, puoi farcela ovunque!
Ma in che modo le startup europee riescono a superare lo stagno? Avere un investitore o un VC con una presenza significativa negli Stati Uniti aiuta?
Abbiamo parlato con Olivier Huez, che dopo aver lasciato C4 Ventures, che ha co-fondato con Pascal Cagni (Apple, Head of Europe 2000-2012), è recentemente entrato a far parte di Red River West come Partner. Red River West è un fondo transfrontaliero la cui piattaforma operativa e l'approvvigionamento guidato dai dati mira a supportare le startup francesi/europee nella loro espansione negli Stati Uniti. Tutti i partner hanno esperienza negli Stati Uniti, tre dei quali hanno scalato startup negli Stati Uniti che sono diventate leader globali nel loro segmento (AppAnnie; Purch), con oltre $ 100 milioni di entrate ricorrenti annuali e diverse centinaia di milioni di dollari raccolti da VC come Index , Sequoia e IVP.
Olivier ha parlato del suo viaggio da investitore: da un primo fascino per la tecnologia, alla sua esperienza di lavoro nel settore tecnologico e alla ricerca della sua strada per diventare un VC comprese le sfide che ha incontrato. Ha condiviso la convinzione di Red River West sul potenziale delle startup francesi/europee di diventare leader globali, i loro criteri di investimento, priorità e piani e molto altro.
Cosa ti ha spinto a investire per primo? Qual è la tua storia?
Per quanto mi ricordo, sono sempre stato affascinato dalla tecnologia. Probabilmente è iniziato quando i miei genitori hanno acquistato un Commodore 64 e ho digitato la mia prima riga di comando.
Quando studiavo al Polytechnique di Parigi ed era ora di scegliere una specializzazione, Internet era in piena espansione e ho optato per un master in Telecomunicazioni presso Telecom Paris. Ma inizialmente, lavorare nella tecnologia per me era molto operativo; Ho trascorso i primi 10 anni della mia carriera all'interno del Gruppo Orange ricoprendo vari ruoli, occupandomi di sviluppo IT in Sud Africa, sviluppando nuovi prodotti di servizi basati sull'intelligenza artificiale e sulla posizione in Francia, come Product Manager negli Stati Uniti e lavorando su fusioni e acquisizioni nel Regno Unito .
Sono stato poi COO di due startup a Londra, una nel Digital Advertising e l'altra nei pagamenti mobili. Temo che nessuno di loro abbia avuto molto successo.
All'inizio del 2014, Pascal Cagni (responsabile di Apple Europe 2000-2012) mi ha chiesto di co-fondare un nuovo fondo di rischio che alla fine abbiamo chiamato C4 Ventures. Entrambi avevamo la profonda convinzione che gli investitori orientati ai prodotti con un forte background operativo avrebbero potuto apportare molto all'ecosistema europeo. Andreessen-Horowitz aveva già mostrato la strada negli Stati Uniti, ma all'epoca era ancora molto raro in Europa.
Abbiamo fatto circa 30 investimenti con C4 Ventures e abbiamo avuto il privilegio di vederne 6 diventare unicorni! I 7 anni trascorsi a costruire e sviluppare C4 Ventures sono stati davvero entusiasmanti, ma era ora di cambiare e il mese scorso sono entrato a far parte di Red River West come partner dell'ufficio francese.
Potrebbe dirci di più sulla connessione dell'azienda con l'ecosistema francese e statunitense?
La Francia e l'Europa in genere hanno il potenziale per creare leader mondiali nella tecnologia, ma diventare un leader globale passa quasi sempre attraverso un'espansione di successo negli Stati Uniti.
In realtà, su questa affermazione, posso condividere un paio di dati: le startup francesi che hanno una presenza negli Stati Uniti vedono il loro traffico web crescere del 50% più velocemente di quelle che non lo fanno e raccolgono 2.3 volte più capitale.
Per questo, hai bisogno di un supporto adeguato. I dati mostrano che una startup francese, che ha un investitore di Venture Capital francese con una presenza negli Stati Uniti, ha 4 volte più probabilità di attrarre un investitore globale Top 30. Tuttavia, nonostante tali prove, non ci sono quasi fondi di venture capital in Francia con una presenza significativa negli Stati Uniti. Red River West è uno dei pochi fondi di venture capital francesi con una forte presenza lì, con metà dei sei partner con sede sulla costa occidentale.
Come VC, quali sono stati i tuoi più grandi fallimenti o sfide e le lezioni apprese dal superamento di questi fallimenti o sfide?
Quando ho iniziato a fare investimenti in C4 Ventures, provenivo da un background operativo. Avevo gestito profitti e perdite, lanciato prodotti, reclutato molte persone, attraversato licenziamenti, quindi potevo relazionarmi con le molte sfide affrontate dagli imprenditori. Ma quello che non avevo fatto era costruire un portafoglio di Venture Capital.
Uno degli errori che ho fatto inizialmente è stato quello di fare troppi (piccoli) affari. Non erano male, ma perché avevamo la ferma intenzione di mantenere la nostra promessa di fornire un supporto pratico significativo, che a volte ci rendeva troppo magri.
Quando ce ne siamo resi conto, abbiamo aumentato l'importo investito per operazione e ne abbiamo fatte di meno, scegliendo spesso di aspettare e investire in una fase successiva. Sono convinto che quando si intende fornire molto supporto alle società in portafoglio, è fondamentale avere una strategia di investimento molto mirata e fare un piccolo numero di investimenti.
Quali sono i tuoi criteri di investimento? Cosa ti farà perseguire una startup per investimento?
Red River West è un fondo in fase di crescita che investe in società francesi o europee che desiderano diventare leader globali e, per farlo, sosteniamo la loro espansione negli Stati Uniti.
Le startup che amiamo hanno una tale ambizione globale. Stanno vivendo una crescita elevata ma anche un livello di maturità che consentirà loro di andare rapidamente negli Stati Uniti, questo di solito significa almeno € 5 milioni di entrate e il round è tipicamente una grande serie B o serie C.
E poi ovviamente, poiché ci piace fornire il maggior valore aggiunto possibile, direttamente o grazie al nostro ampio team di consulenti selezionati di alto livello, dobbiamo essere convinti che saremo in grado di aiutarli.
I fondatori di startup chiedono sempre come trovare il tempo per affrontare gli investitori. Hai qualche consiglio?
Il nostro team di dati ha sviluppato la nostra piattaforma di sourcing che tiene traccia di migliaia di startup europee per identificare le migliori opportunità di investimento. Quindi molto spesso, we sarebbero quelli che si avvicinano ai fondatori perché abbiamo notato che sta succedendo qualcosa di eccitante.
Ma se corrispondono ai criteri di cui abbiamo discusso prima, e non abbiamo ancora parlato, i fondatori possono contattarmi direttamente: quando conosci il nostro nome di dominio, la mia email è facile da indovinare 😉
La maggior parte dei fondatori con cui stiamo parlando ha già superato un paio di round di raccolta fondi, quindi sono abituati a parlare con i fondi VC ed evitano facilmente gli errori tipici che altri team potrebbero fare nelle fasi iniziali.
Ciò detto, ciò che stiamo cercando è una reale volontà di creare un leader globale e fare ciò che serve per un'espansione di successo negli Stati Uniti. Molto spesso, ciò potrebbe richiedere che uno dei fondatori si trasferisca lì per un periodo di tempo.
Pensi che sia una necessità assoluta per le startup europee stabilire una presenza negli Stati Uniti? Ci sono startup europee (ad es. Alan o Blablacar) che hanno scelto di non espandersi negli USA, ma forse queste sono eccezioni piuttosto che la regola? Secondo te, quali condizioni richiederebbero il cross-over?
Ovviamente no! Come fai notare, ci sono startup di successo che non si sono mai espanse negli Stati Uniti. Ma non così tanti però, di solito è a causa di complicati vincoli normativi o perché la proposta semplicemente non funziona negli Stati Uniti, data la differenza di cultura o la topografia del paese. In realtà, se guardi i 15 unicorni francesi, tutti tranne tre hanno una significativa presenza negli Stati Uniti e alcuni di loro hanno persino spostato il loro baricentro oltreoceano.
Viviamo in un mondo in cui puoi lavorare da qualsiasi luogo, quindi può essere allettante pensare di poter affrontare il mercato statunitense senza stabilire una presenza locale. Potrebbe funzionare per alcune aziende, ma alla fine non è una questione di posizione ma di comprendere le sfide, la cultura, conoscere i principali stakeholder ecc., che viene con l'esperienza.
Inoltre, a meno che tu non sia un nottambulo, aiuta essere più o meno nello stesso fuso orario dei tuoi clienti target 😉
Puoi raccontarci la tua impressione dell'attuale panorama del VC in Europa? Come l'hai visto cambiare negli ultimi 5 anni?
L'ecosistema è estremamente dinamico e il numero di fondi di venture capital è aumentato negli ultimi anni. Quindi, ancora più che mai, i migliori imprenditori possono scegliere il loro investitore, al fine di massimizzare le loro possibilità e il valore per un'uscita.
Alcuni baserebbero la loro scelta sul marchio del VC e questo di solito è sicuro, ma altri vorranno scegliere il loro investitore in base alle loro esigenze e all'esperienza del VC. Quindi è probabile che assisteremo a una maggiore specializzazione all'interno del panorama VC in Europa.
Quando ero in C4 Ventures, abbiamo optato per una forte competenza di settore e questo ci ha permesso di essere scelti da grandi imprenditori. Ovviamente, a Red River West, vorremmo pensare di essere un partner straordinario per le startup francesi ed europee che desiderano espandersi in particolare negli Stati Uniti.
Quali azioni pratiche pensate debbano essere realizzate per cambiare il panorama dei finanziamenti nei prossimi 5-10 anni, e da chi?
Non sono sicuro che il paesaggio debba effettivamente "spostarsi". Penso che stia andando nella giusta direzione, quindi si tratta piuttosto di fare più o meno la stessa cosa, ad esempio sostenendo la creazione e l'espansione di fondi di Venture Capital in fase avanzata. Per molti anni c'è stata una carenza di fondi per la crescita in Europa, il che è stato dannoso per la creazione di aziende che potrebbero diventare leader globali. In Francia, Rapporto TIBI ha posto una forte attenzione su questo. L'iniziativa TIBI nasce da un rapporto commissionato dal Presidente della Repubblica francese e pubblicato nel luglio 2019, che evidenzia in particolare la mancanza di finanziamenti Growth Equity (dopo la fase di Venture Capital) per le aziende tecnologiche francesi. L'obiettivo del comitato TIBI è quindi sbloccare i finanziamenti disponibili per tali aziende tecnologiche ad alta crescita.
Amo le opportunità del deeptech e una cosa che non stiamo facendo abbastanza nella maggior parte dei paesi europei è collaborare con i laboratori di ricerca nelle università. Vicino a dove vivo, l'EPFL di Losanna è riuscito a creare un ecosistema eccezionale tra i team di ricerca e sviluppo di grandi aziende, studenti, dottori di ricerca con l'obiettivo di aiutare a trasformare un progetto di ricerca in una startup. È lo stesso nel Regno Unito, poiché l'Imperial College, Oxford e Cambridge hanno aperto la strada. Lo abbiamo in Francia a Grenoble o Paris Saclay, ma ne abbiamo bisogno di più se vogliamo creare giganti della tecnologia profonda!
Infine, attrarre i migliori talenti stranieri è un'altra cosa che dovrebbe accelerare, questo passa attraverso la facilitazione dei visti ma anche fornendo regole fiscali più appropriate per le stock option assegnate ai dipendenti. Ad esempio, nel Regno Unito, una startup può offrire stock option ai propri dipendenti con un prezzo di esercizio molto inferiore al prezzo delle azioni dell'ultimo round. Fare lo stesso in Francia non sarebbe possibile nell'ambito del BSPCE e comporterebbe imposizioni sfavorevoli.
Quota di diversità nelle imprese di investimento, sì o no? Perché?
Ho sempre avuto la profonda convinzione che la diversità in ogni team apporti un enorme valore - non solo il genere, ma anche l'età, la cultura, la religione, l'istruzione, ecc.
Personalmente ho la doppia cittadinanza (francese e britannica) e ho sempre cercato di modellare le mie squadre per essere il più diversificate possibile. Ricordo che quando ero COO a Weve, c'erano più nazionalità nella mia squadra che persone, grazie a poche altre doppia cittadinanza ;-).
Qualsiasi iniziativa che possiamo trovare collettivamente per aumentare la diversità porterà a squadre più performanti, aziende ben funzionanti e, poco a poco, renderà il mondo un posto migliore!
Detto questo, anche se ho due figlie, personalmente penso che ci siano altri modi oltre alle quote per promuovere la diversità e cambiare le cose. Ad esempio, CrunchBase ora include un indicatore di diversità nel proprio elenco. Il BPI francese sta chiedendo ai fondi in cui sono LP di riferire sulla diversità di genere nel flusso di affari e nel portafoglio. Questi sono passi nella giusta direzione e c'è ancora molto da fare. A Red River West, ci piacerebbe pensare di essere un investitore responsabile. Ad esempio, siamo orgogliosi firmatari di SIST, un collettivo che mira a ridurre le disparità di finanziamento tra donne e uomini imprenditrici. Stiamo intraprendendo azioni concrete per portare più diversità all'interno del team e abbiamo una roadmap ESG ambiziosa: una delle nostre società in portafoglio è una B-Corp e un'altra sta per esserlo.
Ma c'è ancora molto da fare per tutti!
Platone Ai. Web3 reinventato. Intelligenza dei dati amplificata.
