In genere, quando una startup finanziata da venture capital raccoglie un round successivo, anche la dimensione dell'investimento e la valutazione dell'azienda aumentano.

Ci si aspetta che un round di serie D, ad esempio, sia più grande di uno di serie C. Un altro aumento di solito si verifica nel caso in cui la società si assicuri una serie E.

Ultimamente, tuttavia, i round sequenziali non stanno diventando sempre più grandi, una revisione di Crunchbase i dati suggeriscono. Invece, poiché le aziende che sono cresciute in un clima di investimenti più frizzante qualche anno fa si assicurano nuovi capitali, spesso segnalano cicli di investimenti più piccoli di quelli precedenti.

Tondi più piccoli di serie E e serie F

Per avere un'idea di quanto siano diventati comuni i cicli di contrazione, abbiamo messo insieme un campione di aziende americane che ha alzato i turni di Serie E o Serie F quest'anno. Abbiamo quindi confrontato la dimensione dell’investimento con la precedente Serie D o Serie E.

Poiché c'erano solo 15 aziende 1 che ha generato un round sequenziale in queste fasi, si trattava di un set di campioni limitato. Anche così, dal confronto sono emerse alcune tendenze chiare, riportate di seguito:

La cosa più sorprendente è che poco più della metà delle aziende intervistate ha raccolto meno nella tornata di quest'anno rispetto alla precedente serie di investimenti.

Quello sulla nostra lista con la diminuzione più drammatica è stato Giorno perfetto, un produttore di proteine ​​del latte non animali che ha raccolto 90 milioni di dollari in un finanziamento di serie E di gennaio. È circa un quarto della dimensione del suo ultimo round, a $ 350 milioni Serie D in 2021.

Un’altra azienda che ha registrato un calo è stata quella del fornitore di prodotti diagnostici Binx Salute, con un round successivo più piccolo del 36%. Biotecnologie focalizzate sul cancro Freenom, nel frattempo, ha raccolto 46 milioni di dollari in meno nella serie E rispetto alla serie D.

Accadono anche round più grandi

Ci sono stati anche esempi di cicli successivi più ampi.

Per esempio folla di bugie, fornitore di una piattaforma di test di sicurezza, ha raccolto 102 milioni di dollari nella sua serie E di febbraio, più del triplo della sua serie D. Un altro fornitore di sicurezza, Sistemi Dtex, ha anche registrato un guadagno di quasi quella portata.

In totale, cinque delle 15 aziende del nostro campione hanno raccolto un round successivo più ampio. Un altro: la piattaforma di inventario delle risorse di sicurezza informatica Assonio - ha ottenuto un round di estensione della Serie E da 200 milioni di dollari, che aveva le stesse dimensioni della precedente Serie E.

Rilanciare un round più piccolo non è chiaramente rialzista o ribassista

Rilanciare un round sequenziale più piccolo non è il segnale più rialzista. Tuttavia, nell’attuale clima degli investimenti, non è nemmeno esattamente un indicatore negativo.

Dopotutto, le aziende che ridimensionano per il prossimo round stanno ancora convincendo gli investitori a fornire nuovi finanziamenti. Ciò significa che i sostenitori devono continuare a credere nell’azienda e nella sua capacità di produrre un rendimento.

Ciononostante, ci ricorda anche che le dimensioni medie dei tondi, e in molti casi le valutazioni, sono diminuite considerevolmente dopo il picco del mercato. Complessivamente, secondo i dati di Crunchbase, quest’anno le aziende americane hanno raccolto 2.1 miliardi di dollari nei round di serie E e serie F. Nello stesso periodo del 2021, le aziende hanno raccolto circa sei volte tale importo per i round avvenuti nella stessa fase.

Anche solo chiudere un round in fase avanzata in questi giorni è un'impresa.

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Illustrazione: Dom Guzman